Показатели | На 31.12.13 | На 31.12.12 | Изменения (+, -) | |||
тыс. р. | % | тыс. р. | % | тыс. р. | % | |
Выручка | 8 053 502 | 100,00 | 8 188 785 | 100,00 | -135 283 | 0,00 |
Производственная себестоимость | 6 021 856 | 74,77 | 5 715 893 | 69,80 | +305 963 | +4,97 |
Валовая прибыль | 2 031 646 | 25,23 | 2 472 892 | 30,19 | -441 246 | -4,96 |
Коммерческие расходы | 168 008 | 2,09 | 162 237 | 1,98 | +5771 | +0,11 |
Управленческие расходы | 425 010 | 5,28 | 412 380 | 5,04 | +12 630 | +0,24 |
Прибыль (убыток) от продажи | 1 438 628 | 17,86 | 1 898 275 | 23,18 | -459 647 | -5,32 |
Доходы от участия в других организациях | 0,00 | 0,00 | +43 | 0,00 | ||
Проценты к получению | 230 969 | 2,87 | 87 821 | 1,07 | +143 148 | +1,71 |
Проценты к уплате | 6 674 | 0,08 | 0,00 | +6 674 | +0,08 | |
Финансовый результат от финансовой деятельности | 224 338 | 2,79 | 87 821 | 1,07 | +136 517 | +1,72 |
Прочие доходы | 483 977 | 6,01 | 262 190 | 3,20 | +221 787 | +2,81 |
Прочие расходы | 1 094 606 | 13,59 | 344 339 | 4,21 | +750 267 | +9,38 |
Сальдо прочих доходов и расходов | -610 629 | 7,58 | 82 149 | 1,00 | +528 480 | +6,58 |
Прибыль (убыток) до налогообложения | 1 052 337 | 13,07 | 1 903 947 | 23,25 | -851 610 | -10,18 |
Текущий налог на прибыль, в том числе: | 329 899 | 4,09 | 383 396 | 4,68 | -53 497 | -0,59 |
Постоянные налоговые обязательства (активы) (ПНО или ПНА) | 124 388 | 1,54 | 6 729 | 0,08 | +17 659 | +1,46 |
Изменение отложенных налоговых обязательств (ОНО) | 4 947 | 0,06 | 2 643 | 0,03 | +2304 | +0,03 |
Изменение отложенных налоговых активов (ОНА) | (10) | 0,00 | (1480) | 0,02 | -1470 | -0,02 |
Прочее | 2 034 | 0,03 | (5 960) | 0,07 | -3926 | -0,04 |
В том числе : (налог на прибыль прошлых лет) | 2 034 | 0,03 | (5 960) | 0,07 | -3926 | -0,04 |
Чистая прибыль | 719 515 | 8,93 | 1 510 468 | 18,45 | -790 953 | -9,52 |
По результатам вертикального анализа отчета о финансовых результатах можно сделать следующие выводы: Выручка предприятия в течение отчетного периода снизилась на 135 283 тыс. руб. При этом производственная себестоимость повысилась на 305 963 тыс. руб. В результате данных изменений валовая прибыль предприятия в отчетном периоде уменьшилась на 441 246 тыс.руб. Коммерческие расходы организации в течение отчетного периода увеличились на 5 771 тыс. руб. и на конец 2013 года составили 168 008 тыс. руб. Управленческие расходы организации увеличились на 12 630 тыс. руб. Это может свидетельствовать о снижении объемов производства на предприятии. Прибыль от продаж ,по сравнению с 2012 годом, уменьшилась на 459 647 тыс. руб. и на конец 2013 года составила 1 438 628 тыс. руб.
Доходы предприятия от участия в других организациях составили 43 тыс.руб. На 2012 организация не получала никаких доходов . По статье «Проценты к получению» в течение отчетного периода произошло увеличение на 143 148 тыс. руб. При этом по статье «Проценты к уплате» также произошло увеличение на сумму 6 674 тыс. руб., однако на 2012 год данных процентов не числилось. Финансовый результат от финансовой деятельности за анализируемый период повысился на сумму 136 517 тыс. руб. Прочие доходы предприятия увеличились на 221 787 тыс. руб. При этом прочие расходы предприятия увеличились на 750 267 тыс. руб. Сальдо прочих доходов и расходов за анализируемый период значительно сократилось на сумму 528 480 тыс. руб., но по состоянию на 31.12.2013 она остается отрицательным и составляет – 610 629 тыс. руб.
Прибыль предприятия до налогообложения за анализируемый период снизилась на 851 610 тыс. руб. и на конец 2013 года составляет 1 052 337тыс. руб. Текущий налог на прибыль предприятия снизился на сумму 53 497 тыс. руб. и на конец 2013 года составляет 329 899 тыс. руб. При этом сумма постоянных налоговых обязательств (активов) в течение отчетного периода повысилась на сумму 17 659 тыс. руб.; изменение отложенных налоговых обязательств имеет положительную динамику: увеличение суммы составляет 2 304 тыс. руб., а изменение отложенных налоговых активов имеет отрицательную динамику: уменьшение составляет — 1470 тыс. руб.
Чистая прибыль организации за анализируемый период уменьшилась на сумму 790 953 тыс. руб. ,что является негативным фактом и говорит о том ,что организация потеряла значительный размер денежных средств в связи с увеличением себестоимости продаж, увеличением коммерческих расходов, управленческих расходов и прочих статей, характеризующих выбытие денежных средств. Значительное сокращение чистой прибыли говорит о том, что эффективность предприятия за 2013 год значительно ухудшилась. Горизонтальный анализ отчета о финансовых результатах ОАО «Кондитерский концерн Бабаевский» представлен в таблице 27:
Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском:
Лучшие изречения: Да какие ж вы математики, если запаролиться нормально не можете. 8511 — | 7374 — или читать все.
источник
Показатели прибыли являются важнейшими для оценки производственной и финансовой деятельности предприятия. Они характеризуют степень его деловой активности и финансового благополучия.
Также важным показателем финансового результата деятельности предприятия являются показатели рентабельности его деятельности. Показатели рентабельности более полно, чем прибыль, характеризуют окончательные результаты хозяйствования, т. к. их величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами.[4] Таким образом, в данной работе будет проведен анализ прибыли и рентабельности на примере конкретной организации.
Объектом исследования в данной работе является ОАО «Серпуховский завод «Металлист».
На протяжении всей своей истории завод «Металлист» – приборостроительное предприятие, специализирующее на выпуске гиромоторов, гироблоков, различных точных электромеханических датчиков и устройств.
В настоящее время основными видами деятельности завода является производство частей приборов и инструментов для навигации, управления, измерения, контроля, испытаний и прочих целей и др.
Уставный капитал ОАО «Серпуховский завод «Металлист» на начало 2014 года составлял 146 тыс. руб. В результате дополнительного выпуска акций на сумму 33 тыс. руб. уставный капитал на конец 2014 года составляет 179 тыс. руб.
Первым шагом анализа финансовых результатов является анализ динамики прибыли. Анализ динамики прибыли позволяет оценить рост (или спад) показателей прибыли, таких как валовая прибыль, прибыль от продаж, прибыль до налогообложения и чистая прибыль, за анализируемый период, а также отметить положительные и негативные изменения в динамике финансовых результатов.
Для анализа динамики финансовых результатов воспользуемся данными Отчета о финансовых результатах ОАО «Серпуховский завод «Металлист» за 2014 год (приложение 2) и проведем горизонтальный анализ.
В результате проведенного анализа получены следующие данные, представленные в таблице 1.
Анализ динамики финансовых результатов
Предыдущий период, тыс. руб.
Доходы от участия в других организациях
Прибыль до налогообложения
Отложенные налоговые обязательства
Отложенные налоговые активы
Для наглядности построим гистограмму, отражающую основные показатели прибыли
Рис. 1. Динамика основных показателей прибыли за 2013-2014 гг.
По результатам анализа можно сделать вывод о том, что основные показатели финансовых результатов в отчетном периоде значительно увеличились. Так, валовая прибыль возросла на 28563 тыс. руб. или на 36,74%. Этому способствовало увеличение выручки на 644810 тыс. руб. или на 109,51%. Увеличение себестоимости на 616247 тыс. руб. или на 120,59% оказало отрицательное влияние на показатель валовой прибыли.
Прибыль от продаж увеличилась по сравнению с предыдущим периодом на 28673 тыс. руб. или на 37,97%. Данному увеличению способствовало также повышение выручки и снижение коммерческих расходов. Коммерческие расходы снизились на 110 тыс. руб. или на 4,93%. Рост себестоимости оказал негативное влияние на прибыль от продаж.
Прибыль до налогообложения по сравнению с предыдущим годом возросла на 35228 тыс. руб. или на 59,08%. Данное увеличение вызвано ростом прибыли от продаж, доходов от участия в других организациях, процентов к получению и прочих доходов, а также снижением процентов к уплате.
Чистая прибыль по сравнению с предыдущим годом возросла на 27188 тыс. руб. или на 56,16%. Данное увеличение вызвано ростом прибыли до налогообложения. Отрицательно повлиял на чистую прибыль такой показатель, как текущий налог на прибыль.
Основную часть прибыли составляет прибыль от продаж. Поэтому далее проведем анализ прибыли от продаж, а также оценим структуру выручки от продаж, т.к. она включает в себя и себестоимость, и прибыль, а после этого проведем факторный анализ прибыли от реализации, чтобы определить влияние основных факторов на прибыль от продаж.
Анализ прибыли от реализации представлен в таблице 2.
Валовая прибыль от продаж
По данным таблицы, наблюдается рост прибыли от продаж, что уже было отмечено ранее. К этому привело увеличение выручки на 644810 тыс. руб. или на 109,51% и снижение коммерческих расходов на 110 тыс. руб. или на 4,93%. Себестоимость оказывает негативное влияние на прибыль от реализации в связи со значительным увеличением в отчетном году. Также при оценке структуры выручки видно, что основная доля в объеме выручки принадлежит себестоимости и составляет 91,38%. Что касается доли прибыли от продаж в объеме выручки, то данное значение составляет в отчетном году 8,45% и является показателем рентабельности, т.к. рентабельность продаж определяется отношением прибыли от продаж к выручке от продаж. Таким образом, рентабельность продаж в отчетном году составила 8,45%. Подробно показатель рентабельности продаж и факторы, на него влияющие, будут рассмотрены далее.
Основными факторами, влияющими на прибыль от продаж, являются объем реализации продукции, ее структура, себестоимость и цена.
Факторная модель выглядит следующим образом:
где ПР – сумма прибыли от продажи; ВР – выручка от продажи; К – количество реализованной продукции; Ц – цена реализации единицы продукции; С – себестоимость единицы продукции.
Для проведения факторного анализа воспользуемся данными по инфляции, которая за отчетный год составила 11,4%, для определения индекса цен, необходимого для расчета показателей в сопоставимых ценах. Таким образом, индекс цен Ip = 1,114.
В таблице 3, расположенной ниже, представлены данные необходимые для дальнейшего расчета влияния факторов на изменение суммы прибыли от продажи продукции.
Анализ прибыли по факторам
На начало периода, тыс. руб.
Для дальнейшего анализа необходимо рассчитать коэффициент роста, который определяется делением выручки от продаж в сопоставимых ценах на выручку от продаж на начало периода. Таким образом, Кр = 1,881.
В таблице 4 представлен расчет влияния факторов на изменение суммы прибыли от продажи продукции способом цепных подстановок, где 0 обозначает данные начала периода, а 1 – данные конца периода. Факторы в таблице обозначены следующими символами:
V – объем реализации продукции;
Влияние факторов на изменение суммы прибыли от реализации продукции способом цепных подстановок
Таким образом, изменение суммы прибыли:
- · за счет объема реализации продукции составило 66511,46 тыс. руб.;
- · за счет структуры составило -48500,84 тыс. руб.;
- · за счет повышения цен составило 126240,06 тыс. руб.;
- · за счет себестоимости реализованной продукции составило -115577,68 тыс. руб.
Общее изменение прибыли, которое находится суммированием данных изменений, составляет 28673 тыс. руб.
По результатам факторного анализа прибыли от продаж, можно сделать вывод о том, что негативное влияние на прибыль от реализации оказало изменение структуры продукции и повышение себестоимости, а увеличение объема реализации и повышение цен оказало положительное влияние на прибыль от продаж.
Для анализа рентабельности воспользуемся Бухгалтерским балансом ОАО «Серпуховский завод «Металлист» (приложение 1) и Отчетом о финансовых результатах ОАО «Серпуховский завод «Металлист» (приложение 2) и рассчитаем основные показатели рентабельности:
- · рентабельность продаж;
- · рентабельность затрат на производство;
- · рентабельность собственного капитала.
Используя формулу рентабельности продажрассчитаем показатель рентабельности продаж предприятия и проведем анализ. Анализ представлен в таблице 5.
Анализ и оценка рентабельности продаж
Выручка от продаж, тыс. руб.
Себестоимость продаж, тыс. руб.
Коммерческие расходы, тыс. руб.
Управленческие расходы, тыс. руб.
Прибыль от продаж, тыс. руб.
По данным таблицы видно, что в отчетном году рентабельность снизилась по сравнению с предыдущим годом на 4,38% и составила 8,45%. Снижение рентабельности продаж произошло в результате значительного увеличения себестоимости, темп роста которой составляет 220,59% и превышает темп роста выручки, который составляет 209,51%.
На анализе рентабельности продаж остановимся более подробно и проведем факторный анализ, чтобы определить влияние факторов на изменение рентабельности продаж.
Факторная модель выглядит следующим образом:
где ПР – прибыль от продаж; ВР – выручка от продаж; С – себестоимость; КР – коммерческие расходы; УР – управленческие расходы.
Далее, используя данные таблицы 6, определим влияние каждого фактора на рентабельность продаж, применяя метод цепных подстановок:
1.Влияние изменения выручки от продаж на рентабельность составляет 45,56%.
2.Влияние изменения себестоимости на рентабельность продаж составляет -49,95%.
3. Влияние изменения коммерческих расходов на рентабельность продаж составляет 0,01%.
4. Влияние изменения управленческих расходов на рентабельность продаж составляет0%.
Совокупное влияние факторов составило:
∆Рентабельность продаж = 45,56 + (-49,95) + 0,01 + 0 = – 4,38%.
Таким образом, увеличение выручки от продаж привело к росту рентабельности продаж на 45,56%, повышение себестоимости привело к снижению рентабельности на 49,95%, снижение коммерческих расходов привело к незначительному росту рентабельности на 0,01%, а управленческие расходы никакого влияния на рентабельность не оказали, т.к. данный показатель, и в отчетном, и в предыдущем периодах равен 0.
По результатам факторного анализа, можно сделать вывод о том, что основным фактором, который оказал отрицательное влияние и привел к снижению рентабельности продаж в отчетном периоде, является себестоимость.
Следующим основным показателем рентабельности является рентабельность затрат на производство. Используя формулу рентабельности затрат на производство рассчитаем данный показатель и проведем анализ рентабельности затрат на производство. Анализ представлен в таблице 6.
Анализ и оценка рентабельности затрат на производство
Себестоимость продаж, тыс. руб.
Коммерческие расходы, тыс. руб.
Управленческие расходы, тыс. руб.
Прибыль от продаж, тыс. руб.
Рентабельность затрат на производство, %
По данным таблицы, видно, что рентабельность затрат на производство в отчетном году снизилась по сравнению с предыдущим годом на 5,49% и составила 9,23%. Снижение рентабельности произошло в результате значительного увеличения полной себестоимости продукции на 120,04%. При этом темп роста полной себестоимости превышает темп роста выручки.
В связи с тем, что рентабельность затрат на производство также как и рентабельность продаж потерпела значительное снижение, то следует провести факторный анализ и определить влияние факторов на рентабельность затрат на производство.
Факторная модель выглядит следующим образом:
Воспользуемся данными таблицы 6 и определим влияние каждого фактора на рентабельность затрат на производство, используя метод цепных подстановок:
1. Влияние изменения выручки от продаж на рентабельность затрат на производство составляет 125,63%.
2. Влияние изменения себестоимости на рентабельность затрат на производство составляет -131,13%.
3. Влияние изменения коммерческих расходов на рентабельность затрат на производство составляет 0,01%.
4. Влияние изменения управленческих расходов на рентабельность затрат на производство составляет 0%.
Совокупное влияние факторов составило:
∆Рентабельность затрат на производство = 125,63 + (-131,13) + 0,01 + 0 = 5,49.
По результатам факторного анализа рентабельности затрат на производство, можно сделать вывод о том, что повышение выручки способствовало увеличению рентабельности на 125,63%, рост себестоимости привел к снижению рентабельности затрат на производство на 131,13%, снижение коммерческих расходов увеличило рентабельность на 0,01, управленческие расходы также не оказали никакого влияния, т.к. данный показатель равен 0 и в отчетном, и в предыдущем периодах. Таким образом, основным фактором, который оказал негативное влияние на рентабельность затрат на производство и снизил данный показатель, является себестоимость.
Следующим основным показателем рентабельности является рентабельность собственного капитала. Рассчитаем данный показатель, используя формулу рентабельности собственного капитала и проведем анализ. Анализ представлен в таблице 7.
Анализ и оценка рентабельности собственного капитала
Средняя величина собственного капитала, тыс. руб.
Рентабельность собственного капитала, %
По результатам анализа рентабельности собственного капитала можно сказать, что рентабельность в отчетном году возросла по сравнению с предыдущим годом на 2,51% и составила 17,54%. Увеличение рентабельности в отчетном году произошло в результате увеличения чистой прибыли на 27188 тыс. руб. или на 56,16%, что превышает темп роста средней величины собственного капитала, который составляет 133,81%.
После проведенного анализа всех основных показателей рентабельности для наглядности построим гистограмму (рис.2), отражающую динамику данных показателей.
Рис. 2. Динамика основных показателей рентабельности за 2013-2014 гг.
Таким образом, по графику видно, что в отчетном периоде вырос только показатель рентабельности собственного капитала, остальные основные показатели рентабельности снизились по сравнению с предыдущим годом.
По результатам проведенного анализа было выявлено, что негативное влияние на многие показатели оказало значительное повышение себестоимости. Так, при оценке структуры выручки было определено, что основная доля в объеме выручки принадлежит себестоимости и составляет 91,38%. При факторном анализе прибыли от продаж было установлено, что повышение себестоимости снизило прибыль от реализации на 115577,68 тыс. руб. В результате проведения факторного анализа рентабельности продаж было выявлено, что повышение себестоимости привело к снижению рентабельности на 49,95%. По результатам факторного анализа рентабельности затрат на производство было установлено, что рост себестоимости привел к снижению рентабельности затрат на производство на 131,13%.
Как видно, это значительные цифры, к которым привело увеличение себестоимости и тем самым способствовало снижению финансовых результатов организации. В связи с этим следует проанализировать себестоимость по элементам затрат, чтобы определить на какой элемент предприятию следует обратить особое внимание. Анализ себестоимости по элементам затрат представлен в таблице 8.
Анализ себестоимости по элементам затрат
Отчисления на социальные нужды
Для наглядности построим диаграммы, отражающие структуру себестоимости по элементам затрат в отчетном (рис. 4) и предыдущем (рис. 3) периодах.
Рис. 3. Структура себестоимости по элементам затрат в 2013 г.
Рис. 4. Структура себестоимости по элементам затрат в 2014 г.
Сравнивая две диаграммы, видно насколько изменилась структура себестоимости за год. Если в 2013 году основным элементом расходов были расходы на оплату труда, то в 2014 году наибольшие расходы приходятся на материальные затраты, доля которых составляет 65,78% от всей себестоимости. По сравнению с предыдущим периодом материальные затраты возросли на 662825 тыс. руб. или на 841,75% и составили в отчетном году 741569 тыс. руб.
Таким образом, основная доля расходов приходится на материальные затраты, следовательно, именно данному элементу необходимо уделить особое внимание при выявлении резервов снижения себестоимости.
К тому же для дальнейшего роста финансовых результатов необходимо увеличение объема реализации продукции, тогда если предприятие найдет резервы снижения себестоимости, то при увеличении объема продаж, прибыль будет только возрастать, что положительно отразиться на всем финансовом состоянии организации.
Таким образом, для улучшения финансовых результатов деятельности могут быть предложены следующие рекомендации:
1) Определение резервов роста прибыли за счет возможного роста объема реализации продукции. Чтобы обеспечить стабильный прирост прибыли, необходимо постоянно искать резервы ее увеличения. Резервы роста прибыли – это количественно измеримые возможности ее дополнительного получения. При подсчете резервов роста прибыли за счет возможного роста объема реализации используются результаты анализа выпуска и реализации продукции.
2) Снижение себестоимости продукции.
Себестоимость может быть снижена, исходя из анализа себестоимости по элементам затрат (таблица 8), за счет снижения материальных затрат.
Таким образом, в данной работе был проведен анализ финансовых результатов деятельности ОАО «Серпуховский завод «Металлист» и предложены основные пути увеличения показателей финансовых результатов на предприятии.
Научный руководитель:
Ксенофонтова Оксана Викторовна, кандидат экономических наук, доцент кафедры экономики, менеджмента и торгового дела Тульского филиала РЭУ им. Г . В . Плеханова , г . Тула , Россия
1. 1. Кирьянова, З.В. Анализ финансовой отчетности: учебник для бакалавров / З.В. Кирьянова, Е.И. Седова. – 2-е изд., испр. и доп. – М.: Юрайт, 2014. – 428 с.
2. Шадрина, Г.В. Бухгалтерский учет и анализ: учебник и практикум для прикладного бакалавриата / Г.В. Шадрина, Л.И. Егорова. – М.: Юрайт, 2015. – 429 с.
3. Шадрина, Г.В. Экономический анализ. Теория и практика: учебник для бакалавров / Г.В. Шадрина. – М.: Юрайт, 2014. – 515 с.
источник
Итоги деятельности компании за отчетный период фиксируются в отчете о финансовых результатах (ОФР), который, наряду с балансом, является одной из основных форм в блоке бухгалтерской отчетности. Сведения, аккумулированные в этом документе, служат базой для проведения различных аналитических исследований и дают возможность экономисту выяснить, насколько эффективна принятая компанией политика ведения бизнеса. Анализируют отчетные данные различными методами, и один из них – вертикальный анализ отчета о финансовых результатах. Узнаем, как его применяют на практике.
В ОФР отражается вся информация о доходах и расходах фирмы, выводится итоговая сумма прибыли или убытка за отчетный период. Табличная структура отчета с фиксацией сумм основных доходных и затратных статей текущего и предыдущего периодов удобна для проведения анализа.
Именно такое строение отчета позволяет анализировать данные вертикально, взяв один показатель (чаще всего выручка) в качестве базового и рассчитывать динамику других по отношению к нему. Такой подход характерен для вертикального анализа. На практике это выглядит следующим образом:
- Значение выручки принимается за 100-процентный показатель;
- Остальные статьи пересчитываются относительно выручки, определяя долю каждого показателя в структуре отчета, по формуле З / В * 100%, где З – значение, которое следует рассчитать в динамике по отношению к выручке, В – выручка.
Поскольку ОФР содержит информацию за два периода – текущий и прошлый, применение вертикального анализа позволяет:
- отслеживать движение величин в сторону роста или, наоборот, уменьшения в общей структуре затрат;
- делать выводы о том, какие расходы неоправданно растут, негативно влияя на себестоимость;
- разрабатывать новые стратегии ведения деятельности при очевидности снижения спроса на выпускаемую продукцию.
Применение на практике вертикальных принципов аналитики весьма результативно влияет на развитие компании. Рассмотрим, как проводится анализ отчета о финансовых результатах на практике.
На основе составленного за 2017 год ОФР компании ООО «Орион» проведем анализ по вертикальной методике:
Сведения за год (руб.)
Анализ данных за год (%)
Итого выручка
Итого себестоимость
Валовая прибыль
Прочие операционные расходы
Результат от обесценивания активов
Прибыль от операционной деятельности
Прибыль от инвестиционной деятельности
Прибыль до налогообложения
Расходы по налогу на прибыль
Чистая прибыль
Поскольку целью анализа является выявление изменений в структуре затрат и доходов фирмы, рассчитаем долю всех статей в общем объеме выручки.
По формуле З / В х 100%, вычислим процентную долю каждой статьи отчета.
Например, рассчитаем долю выручки от реализации в общей выручке за 2017 год:
642 030 / 667 630 х 100 = 96,2%, т. е. выручка от продаж составляет 96,2% от общей. По такому алгоритму рассчитываются все показатели. Заполнив таблицу, проведем вертикальный анализ отчета о финансовых результатах.
Проанализировав расчетные значения, экономист сделает следующие выводы:
- несмотря на то, что абсолютное значение выручки возросло в 2017 году по сравнению с данными за 2016 год на 63 430 руб., доля валовой прибыли в выручке снизилась на 8,68% (63,79 – 55,11);
- доля себестоимости продукции в объеме выручки увеличилась с 36,21 до 44,89%. Подобное явление – негативное состояние, когда чистая прибыль текущего периода растет к прошлому году, но изменения состава затратных статей ОФР уже показывают уверенный спад, а, значит, необходимо принимать меры по снижению себестоимости;
- на фоне снижения доли прибыли от операционной деятельности на 4,08%, в 2017 году увеличилась доля прибыли от инвестиций на 1,55%. В итоге рост доли прибыли до налогообложения в 2017 году составил 2,52%, а чистой прибыли – 0,75%.
Учитывая, сложившуюся ситуацию, можно сделать вывод о дальнейшем стимулировании инвестиционной деятельности компании, поскольку прибыль от нее заметно выросла, а также пересмотреть ассортимент выпускаемой продукции и выяснить причины роста себестоимости и административных расходов.
источник
Вертикальный анализ – это метод диагностики финансового состояния организации и оценка динамики изменения структуры. Цель и суть вертикального анализа финансовой отчетности является анализ изменения структуры финансовых показателей за рассматриваемый период. Данный анализ применяется для оценки структуры бухгалтерского баланса, отчета о прибылях и убытках и отчета о движении денежных средств. В статье рассмотрим как осуществляется вертикальный анализ баланса и отчета о финансовых результатах на примере предприятия ПАО “КАМАЗ”.
Направления проведения вертикального анализа бухгалтерского баланса организации несет следующие:
- Оценка структурного изменения активов / пассивов компании.
- Расчет изменения доли заемного капитала организации.
- Определение состава оборотного и внеоборотного капитала.
- Сравнение между собой структуры капитала различных компаний или компаний различной отрасли.
Вертикальный анализ может применяться не только для бухгалтерского баланса, а также для отчета о финансовых результатах (форма №2) при определении структуры доходов и расходов. Например, для диагностики структуры выручки или прибыли от продаж и т.д. Вертикальный анализ аналогично может использоваться для отчета об изменениях капитала (форма №3) и отчете о движении денежных средств (форма №4), но, как правило, вертикальный анализ ограничивается для баланса и отчета о финансовых результатах.
★ Горизонтальный и вертикальный анализ баланса в Excel за 5 минут (проведение горизонтального и вертикального анализа по балансу) куплено > 200 excel листов с формулами, расчетами и графиками |
Вертикальный анализ является одним из инструментов (методов) анализа финансовой отчетности организации для диагностики негативной тенденции изменения показателей, снижения финансовой устойчивости из-за роста доли заемного капитала и т.д. Кроме него также применяются другие методы ⇓.
Название анализа финансовой отчетности | Направления применения | Преимущества | Недостатки |
Вертикальный анализ (аналог: структурный анализ) | Применяется для определения структуры капитала организации, финансовых показателей и изменение структуры во времени | Позволяет отследить структурные изменения активов и пассивов компании | Используется для диагностики Не дает оценку финансовому состоянию предприятия |
Горизонтальный анализ (аналог: трендовый анализ) | Используется для оценки направления и прогнозирования динамики изменения финансовых показателей | Позволяет оценить динамику изменения по годам финансовых показателей | Служит в большей степени для диагностики, а не для принятия управленческих решений и оценке финансового состояния |
Коэффициентный анализ | Оценка финансовых показателей характеризующих: рентабельность, финансовую устойчивость, оборачиваемость и ликвидность организации (⊕ 12 основных коэффициентов финансового анализа от Жданова Василия) | Дает оценку эффективности тех или иных показателей хозяйственной деятельности предприятия. Внесенные нормативы позволяют выделить проблемные показатели и принять управленческие решения Используется для оценки финансовой эффективности предприятий одной отрасли | Сложно определить вероятность риска банкротства и уровень финансовой надежности |
Скоринговая (рейтинговая) оценка | Комплексная оценка финансового состояния компании, платежеспособности и финансовой надежности. Применение моделей оценки вероятности банкротства, рейтинговых моделей, бальных и экспертных методов | Комплексный критерий на основе модели оценки финансового состояния позволяет определить вероятность риска банкротства | Итоговая оценка может искажаться из-за пикового завышения одного из показателя модели |
Последовательность комплексного анализа финансовой отчетности следующая. Сначала применяется горизонтальный и вертикальный анализ, далее рассчитываются коэффициенты и в завершении оцениваются с помощью финансовых моделей. Более подробно про применение горизонтального анализа баланса читайте в статье: → “Горизонтальный анализ баланса на примере ПАО КАМАЗ в Excel“.
Рассмотрим пример вертикального анализа бухгалтерского баланса для компании ПАО «КАМАЗ». Для этого необходимо скачать баланс с официального сайта компании или по ссылке → Скачать бухгалтерский баланса ПАО «КАМАЗ» в PDF.
Проведем вертикальный анализ внеоборотных активов, для этого необходимо оценить какую часть / долю занимают ее составные части.
Доля нематериальных активов (F9) =C9/$C$18
Доля результатов исследований и разработок (F10) = C10/$C$18
Доля основных средств (F13) = C13/$C$18
Доля доходных вложений в материальные ценности (F14) = C14/$C$18
Доля финансовых вложений (F15) = C15/$C$18
Доля отложенных налоговых активов (F16) = C16/$C$18
Доля прочих внеоборотных активов (F17) = C17/$C$18
Можно заметить, что сумма всех частей дадут 100%. На рисунке ниже представлен пример проведения вертикального анализа внеоборотных активов в бухгалтерском балансе ⇓.
На следующем этапе можно выделить максимальные и минимальные доли в формировании внеоборотных активов на 2014 год.
Максимальную долю в формировании внеоборотных активов (66,3%) занимает основные средства, минимальная доля у результатов исследований и разработок (0,4%). Для отражения динамики изменения структуры необходимо построить диаграмму областей ⇓.
Можно отметить, что к 2016 году наблюдается снижение доли основных средств (ОС) с 66,3% до 36,1% и увеличение доли финансовых вложений с 7% до 43%. Снижение доли ОС может свидетельствовать о снижении вложений предприятия в производство и развитие долгосрочного потенциала. К основным средствам относят: здания, сооружения, оборудование, транспортные средства, инструмент и инвентарь.
Универсальность метода позволяет его применять для анализа отчета о финансовых результатах (форма №2) и определить как изменялась доля расходов и доходов при формировании выручки. Для примера возьмем предыдущую финансовую отчетность ПАО “КАМАЗ” и отразим изменение показателей выручки за 2015 и 2016 год. Можно заметить, что выручка составляет 100%.
Доход от полученных субсидий (Е8) =C8/C7
Себестоимость продаж (Е9) =C9/$C$7
Валовая прибыль (Е10) =C10/$C$7
Аналогичным образом рассчитываются все остальные строки отчета о финансовых результатах. На рисунке ниже представлен пример применения метода ⇓.
Как видно из рисунка, себестоимость произведенной продукции (затраты) выше чем выручка, но положительная выручка сохраняется за счет доходов в виде субсидий.
С 2015 до 2016 года было увеличение доли валовой прибыли с 4,6% до 9,%, снижение прибыли от продаж с 6,2% до 4,4%, уменьшение прибыли до налогообложения с 4,7% до 1,3% .
Особое внимание следует обратить на анализ чистой прибыли. Так доля чистой прибыли в выручке снизилась с 3,8% до 1% – это может свидетельствовать о снижении финансовой устойчивости и финансовой мобильности, т.к. способность предприятия совершать реинвестирования чистой прибыли в создание новых основных средств, нематериальных активов (научных разработок и патентов) снизилась.Чистая прибыль является одним из итоговым фактором оценки эффективности функционирования предприятия и снижение чистой прибыли приводит к утрате инвестиционной привлекательности в долгосрочной перспективе. Более подробно про чистую прибыль читайте в статье: → Чистая прибыль предприятия: формула и методы анализа.
Вертикальный анализ применяется как метод анализа финансовых показателей из бухгалтерского баланса, отчета о финансовых результатах, а также может быть использован для отчета о движении денежных средств и для отчета о движении капитала. Метод используется для оценки динамики структуры активов и пассивов баланса. Для проведения комплексного финансового анализа его необходимо использовать совместно с горизонтальным и коэффициентным анализом, а также оценкой по моделям банкротства.
источник
«Вторая форма» бухгалтерской отчетности содержательна сама по себе. Однако комплексный анализ отчета о финансовых результатах повысит информативность в разы. О том, как его провести и какие выводы сделать, читайте в статье. А еще скачивайте Excel-файл, который сам рассчитает показатели по вашим данным.
Чтобы провести грамотный анализ и заострить внимание на действительно важных моментах, вспомним, какую информацию содержит отчет. Это показано на схеме ниже.
Рисунок 1. Показатели отчета о финансовых результатах
Это не все элементы отчета. Однако далее сосредоточимся только на них, поскольку они – базовые.
Важный момент, который надо учитывать в ходе анализа: отчет о финансовых результатах в большинстве случаев строится по методу начисления. Значит, нельзя приравнивать:
- доходы к денежным поступлениям;
- расходы к денежным платежам;
- прибыль к остатку денег предприятия.
В ходе оценки показателей отчета используются стандартные методы анализа финансовой отчетности:
См., как провести экспресс-анализ отчета о прибылях и убытках, выявить главные тенденции, повлиявшие на экономическую эффективность предприятия, чтобы выявить главные тенденции, повлиявшие на экономическую эффективность предприятия.
Иначе называют трендовый анализ или анализ временных рядов. Его суть сводится к отслеживанию динамики изменения показателей во времени. Для этого рассчитывают абсолютные и относительные отклонения. Вот их формулы:
Относительное отклонение (темп роста) = Х1 ÷ Х
Относительное отклонение (темп прироста) = Х1 ÷ Х – 1
Х1 | значение показателя в текущем периоде |
Х | значение показателя в предыдущем периоде |
Какие соотношения между показателями отчета о финансовых результатах окажутся идеальными? Есть три основных правила.
Правило 1. Доходы должны расти, причем быстрее, чем активы. Только в таком случае вложения в имущество предприятия оправдают себя. Иначе складывается ситуация, когда рост ресурсов не влечет за собой адекватную отдачу от них.
Для данного правила есть два уточнения:
- сравнение темпа роста активов делайте, прежде всего, с темпом роста выручки, а не всей суммы доходов. Это так, потому что прочие доходы не всегда создаются имуществом бизнеса. Например, положительные курсовые разницы или штрафы от контрагентов за нарушение договорных условий в основе возникновения имеют иные факторы, нежели прямое использование активов;
- если ваша организация реализует инвестиционный проект или только проходит стадию становления, то на первых порах темпы роста выручки могут оказаться меньше, чем темпы роста активов. Такая ситуация – нормальна и объяснима.
Правило 2. Расходы должны либо снижаться, либо прирастать медленнее доходов. Это залог увеличения финансового результата. См. подробнее о том, как формируется финансовый результат. Относительное отклонение оценивайте также в разрезе подвидов расходов. Однозначно должно насторожить следующее:
- темп роста управленческих расходов выше темпа роста себестоимости продаж. Неадекватные траты на административный персонал и его обслуживание по сравнению, например, с производственными расходами – это не путь развития. Голодный рабочий, старое оборудование и бракованный материал никогда не станут основой качественного продукта;
- темп роста прочих расходов выше темпа роста расходов по обычным видам деятельности. В такой ситуации финансовый результат «съедает» то, что не имеет прямого отношения к основному бизнесу. Например, остаточная стоимость выбывающих основных средств, проценты по займам и кредитам, списанная безнадежная дебиторка (см., как управлять дебиторской задолженностью). Значительный темп роста прочих расходов – повод провести углубленный анализ. Для этого одного отчета о финансовых результатах окажется недостаточно. Потребуется анализ счета 91 из программы 1С с развернутой аналитикой или даже карточка этого счета.
Правило 3. Все компоненты прибыли должны расти интенсивнее, чем доходы. Третье правило выполняется автоматически, когда соблюдается второе. Особое внимание обращайте на следующие моменты:
- темпы роста валовой прибыли и прибыли от продаж сравнивайте с темпом роста выручки. Для прибыли до налогообложения и чистой прибыли держите ориентир на относительное изменение совокупной величины доходов. Причина – в подходе к вычислению видов финансовых результатов. Валовая прибыль и от продаж не связаны с прочими доходами и расходами в отличие от финансового результата до налогообложения и чистого;
- третье правило не сработает, если в какой-то из периодов организация вместо прибыли получила убыток. Считать темпы роста или прироста по базовому отрицательному и текущему положительному показателям – бессмыслица. Вычислять их по двум отрицательным величинам – искажение. Например, в прошлом году организация получила 2 000 тыс. руб. убытка, а в текущем – 4 000 тыс. руб. прибыли. Темп роста окажется равным (-2), что говорит об уменьшении в два раза и совершенно не соответствует действительности. Выход: принимать во внимание ограничения относительных отклонений и учитывать их в ходе анализа отчета о финансовых результатах.
Оперативную отчетность компании готовят еще до закрытия периода в бухучете. В этот момент финансовый директор не располагает такими формами, как отчет о прибылях и убытках, отчет о движении денежных средств и баланс. Однако даже из неполных данных оперативного учета можно получить индикаторы, которые скажут о назревающих проблемах. Чтобы не проглядеть финансовые проблемы, скачайте Excel — модель для расчета сигнальных показателей.
Давайте посмотрим, как провести такой анализ по цифрам реальной организации. За основу возьмем отчет ПАО «ГМК «Норильский никель» (далее – ГМК «НН») за 2018 год и немного перегруппируем его информацию, а именно: обобщим в отдельных блоках доходы, расходы, налог на прибыль и финансовый результат.
Таблица 1. Расчет абсолютных и относительных отклонений в отчете о финансовых результатах
Абсолютное отклонение, млрд руб.
Относительное отклонение (темп прироста), %
1.2. Доходы от участия в других организациях
2.3. Управленческие расходы
3. Налог на прибыль и прочие платежи
3.2. Постоянные налоговые активы (обязательства)
3.3. Изменение отложенных налоговых обязательств
3.4. Изменение отложенных налоговых активов
3.6. Итого налога на прибыль и прочих платежей
4.3. Прибыль до налогообложения
- Суммарные доходы организации выросли на 28,68 процентов. Причем прирост выручки оказался значительнее среднего прироста – 33,59 процентов. Это положительный момент и весьма внушительные цифры. При таком уровне увеличения дохода очевидно, что он связан не только с возможным инфляционным ростом цен на продаваемый продукт, но и с наращиванием объема продаж в натуральном выражении. Темп роста активов за тот же период составил всего 2,78 процента. И это еще одна позитивная составляющая: ГМК «НН» наращивает доход при почти том же уровне ресурсов. Значит, увеличивается эффективность их использования. А это интенсивный тип развития.
- Негативный фактор: суммарные расходы приросли значительнее доходов. Превышение составило 3,43%. Для компании с миллиардными оборотами – это значительная величина. Причина роста – прочие расходы. Причем они увеличились на фоне резкого снижения прочих доходов. Следовательно, необходим более тщательный контроль за прочей составляющей бизнеса, по крайней мере в той части, что подвластна организации. О чем речь? О том, что бóльшая часть прочих доходов в 2017 году и значительная величина прочих расходов в 2018 году – это курсовые разницы от операций с иностранной валютой. Положительные в первом случае и отрицательные – во втором. Очевидно, что на такую составляющую ГМК «НН» имеет лишь косвенное воздействие. Однако даже здесь целесообразно продумать варианты минимизации валютных рисков.
- Положительный момент в части расходов по обычным видам деятельности: темп прироста управленческих расходов на порядок отстает от увеличения себестоимости продаж. Как говорилось выше, обратная ситуация – иллюстрация нерационального подхода к наращиванию капитала предприятия. В ГМК «НН» такого нет.
- Показательно сравнение процентов к получению и процентов к уплате. Два этих показателя увязывают одновременно инвестиционное направление (проценты к получению) и финансовое (проценты к уплате). Прирост доходов от предоставления займов или приобретенных ценных бумаг в компании выше, чем увеличение расходов в виде платежей за привлеченные средства. Это явно позитивный аспект, хотя по абсолютным значениям проценты к уплате выше в несколько раз.
- Темпы прироста прибыли явно показывают, какая часть бизнеса тянет финансовый результат вниз. Это прочая составляющая. Прибыль по основной деятельности увеличилась на 41,18 процентов. Тогда как с поправкой на сальдо прочих доходов и расходов прирост оказывается равным только 22,45 процентов. Это еще одно основание, чтобы скрупулезно отслеживать формирование прочих расходов и контролировать их состав и сумму.
Другое его название – структурный. Смысл в том, чтобы оценить соотношение между отдельными составляющими отчета и выявить их вклад в формирование прибыли/убытка.
Методика вертикального анализа отчета о финансовых результатах чуть отличается от той, которая используется для баланса. Дело в том, что «вторая форма» строится по принципу вычитания, а не сложения, как это есть в балансе. Поэтому ни один из показателей отчета не является суммой для всех остальных. Ввиду этого возникает вопрос: что считать базой для сравнения, которая будет приравнена к 100 процентам? В балансе – это его итог. Для отчета о финансовых результатах вариантов может быть два.
Вариант 1 – выручка. Каждый из показателей – все элементы доходов, расходов и все виды прибыли – нужно будет соотнести с выручкой. Результат покажет, сколько процентов составляет анализируемый компонент по отношению к доходам от обычных видов деятельности. Для расходов в идеале – поменьше, для прочих доходов и прибыли – побольше.
Вариант 2 – суммарные доходы и суммарные расходы. В этом случае анализируется внутренняя структура доходной и расходной частей. С ее помощью становятся очевидными имеющиеся перекосы. Например, неоправданно высокий удельный вес управленческих или прочих расходов или слишком высокая доля прочих доходов.
В отношении последнего отметим: если какой-то вид из числа доходов организации стабилен в получении и значим по сумме, то его разумно переквалифицировать в доходы по обычным видам деятельности. Чаще всего это касается поступлений от сдачи имущества в аренду. Причина в том, что к прочим доходам, кроме перечисленного в пункте 7 ПБУ 9/99, относятся несущественные поступления. Общепринятый критерий существенности – 5%. Поэтому если ваша организация на регулярной основе получает некий доход в сумме, более 5% от суммарной величины доходов, то переводите его в состав выручки.
Когда проводите вертикальный анализ отчета о финансовых результатах, дополнительно обращайте внимание на следующие соотношения.
Соотношение 1 – между выручкой и обычными расходами. Формулой оно запишется так:
КДВ | коэффициент достаточности выручки для покрытия расходов по текущей деятельности |
В | выручка (строка 2110 отчета о финансовых результатах – ОФР) |
СП | себестоимость продаж (строка 2120 ОФР) |
КР | коммерческие расходы (строка 2210 ОФР) |
УР | управленческие расходы (строка 2220 ОФР) |
Для данного показателя важно не только его значение, но и динамика.
Значение покажет, во сколько раз выручка превышает соответствующую ей расходную часть и, следовательно, сколь велика окажется прибыль от продаж. При значении меньше 1 основной бизнес приносит компании убыток и это крайне негативная ситуация.
Динамика коэффициента расскажет, тщателен ли в компании контроль за расходами. Есть мнение, что если изменение данного показателя составляет более 10%, то контроль за расходной частью – слабый и в организации нет стабильности в соотношении одного рубля доходов на каждый рубль расходов по обычной деятельности.
Соотношение 2 – между разными видами прибыли и выручкой. Чаще всего из прибыли в рассмотрение принимаются валовая, от продаж и чистая. Такие показатели называются норма прибыли. Про них у нас есть отдельная статья — Норма прибыли: формула.
Соотношение 3 – между валовой и чистой прибылями. Расчет строится по формуле:
КОР | коэффициент операционного риска |
ВП | валовая прибыль (строка 2100 ОФР) |
ЧП | чистая прибыль (строка 2400 ОФР) |
Для этого показателя есть несколько особенностей:
- если вместо прибыли организация получила убыток, то расчет коэффициента окажется бессмысленным;
- полученное значение отражает, сколь значимы накладные и прочие расходы компании. В валовой прибыли учтена только себестоимость продаж – основная расходная составляющая. Чистая же прибыль очищена вообще от все расходов. Чем больше различие между числителем и знаменателем формулы, тем значительнее непроизводительные траты бизнеса;
- при значении коэффициента менее 2,5 накладные и прочие расходы оцениваются как низкие. Если значение превышает 5 – как завышенные и требующие анализа и корректировки. Величина показателя от 2,5 до 5 – не критична, но и не идеальна.
Продолжим анализировать отчет о финансовых результатах ГМК «НН». В качестве методической основы вертикального анализа выберем второй подход, при котором базой для сравнения одновременно выступают суммарные доходы и суммарные расходы. Кроме того, дополнительно рассчитаем соотношения, что описываются выше.
Так как налоговая составляющая отчета определяется не компанией, а Налоговым кодексом РФ, то в ходе расчетов пренебрежем текущим налогом на прибыль и корректировками, которые с ним связаны.
Таблица 2. Структурный анализ отчета о финансовых результатах
источник
Обратите внимание, что здесь представлен результат, который генерировался старой версией программы. В новой версии удалено дублирование, убраны спорные методики, выполнена проверка грамматики и орфографии (специалистом в этой области), также технически оптимизирован процесс генерации результата. Ряд пользователей желает получать отчет о финансовом состоянии, который показывает высокую оригинальность при проверке в системах антиплагиата. Поэтому новый результат не представлен в этом разделе сайта (в дальнейшем результат будет периодически переписываться).
Перечень полученных результатов (прокрутить вниз):
— Горизонтальный анализ отчетности (Анализ динамики оборотных и внеоборотных активов, пассивов, финансовых ресурсов, источников средств, финансовых результатов)
— Вертикальный анализ отчетности (Анализ структуры оборотных и внеоборотных активов, пассивов, финансовых ресурсов, источников средств)
— Экспресс-анализ финансово-экономического состояния предприятия
— Структура капитала предприятия
— Анализ собственного капитала
— Анализ привлеченного капитала
— Анализ имущества предприятия
— Показатели имущественного положения
— Относительные показатели финансовой устойчивости
— Тип финансовой устойчивости
— Относительные показатели ликвидности и платежеспособности
— Относительные показатели деловой активности (ресурсоотдачи, оборачиваемости капитала, трансформации активов), расчет циклов
— Анализ доходов, прибыли, финансового результата
— Относительные показатели рентабельности
— Зарубежная система показателей рентабельности
— Факторный анализ рентабельности, модель Дюпона
— Вероятность банкротства предприятия (модели)
Таблица 1. Горизонтальный анализ активов предприятия, тыс. руб.
Показатели | 2016 | 2017 | 2018 | Абсолютное отклонение, +,- | Относительное отклонение, % | ||
2017 к 2016 | 2018 к 2017 | 2017 к 2016 | 2018 к 2017 | ||||
Нематериальные активы | деление на 0 | деление на 0 | |||||
Результаты исследований и разработок | 1 | 1 | 1 | ||||
Нематериальные поисковые активы | деление на 0 | деление на 0 | |||||
Основные средства | 8790 | 9223 | 10952 | 433 | 1729 | 4,93 | 18,75 |
Доходные вложения в материальные ценности | 2024 | 2094 | 2014 | 70 | -80 | 3,46 | -3,82 |
Финансовые вложения | 157 | 159 | 186 | 2 | 27 | 1,27 | 16,98 |
Отложенные налоговые активы | деление на 0 | деление на 0 | |||||
Прочие внеоборотные активы | 755 | 856 | 857 | 101 | 1 | 13,38 | 0,12 |
ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ ВСЕГО | 9703 | 10239 | 11996 | 536 | 1757 | 5,52 | 17,16 |
Запасы | 846 | 3751 | 5373 | 2905 | 1622 | 343,38 | 43,24 |
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям | 11 | 12 | 19 | 1 | 7 | 9,09 | 58,33 |
Дебиторская задолженность | 481 | 461 | 565 | -20 | 104 | -4,16 | 22,56 |
Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов) | деление на 0 | деление на 0 | |||||
Денежные средства и денежные эквиваленты | 14 | 82 | 19 | 68 | -63 | 485,71 | -76,83 |
Прочие оборотные активы | 128 | 68 | 44 | -60 | -24 | -46,88 | -35,29 |
ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ ВСЕГО | 1840 | 4762 | 6597 | 2922 | 1835 | 158,8 | 38,53 |
Баланс | 11543 | 15001 | 18593 | 3458 | 3592 | 29,96 | 23,95 |
Состоянием на 2016 г. стоимость результатов исследований и разработок составила 1 тыс. руб. За весь период значение показателя суммы результатов исследований и разработок остается стабильным.
Стоимость материальных поисковых активов составила 11454 тыс. руб. на конец 2016 г. В 2017 г. прирост показателя составлял 2,36%. В следующем г. сумма материальных поисковых активов продолжает повышаться на 2,84% по сравнению с годом ранее. На конец 2018 г. показатель составил 12057 тыс. руб.
Состоянием на 2016 г. общая стоимость основных средств составляла 8790 тыс. руб. За 2017 г. прирост основных средств составлял 4,93%. В следующем периоде тенденция сохранилась и прирост составил 18,75%. Это свидетельствует о повышении производственного и сбытового потенциала предприятия.
Стоимость доходных вложений в материальные ценности составляла 2024 тыс. руб. на начало периода исследования. Такой элемент активов как доходные вложения в материальные ценности не демонстрирует стабильной тенденции роста в течение 2016-2018 гг.
Сумма долгосрочных финансовых вложений постоянно растет, что приводит к повышению финансового потенциала предприятия. Как результат, следует ожидать повышения процентных доходов предприятия, полученных в связи с правом на дивиденды, купонные выплаты и т. д.
На начало 2016 г. общая стоимость внеоборотных активов составляла 9703 тыс. руб. Сначала наблюдается прирост внеоборотных активов на 5,52%. Этот факт свидетельствует об улучшении имущественного положения предприятия. В следующем периоде тенденция сохранилась и прирост составил 17,16% за 2018 г.
Рис.1 Динамика суммы оборотных и внеоборотных активов
Вначале 2016 г. сумма запасов составляла 846 тыс. руб. Прирост запасов равен в 2017 г. 343,38% по сравнению с годом ранее. В общем случае повышение уровня запасов положительно влияет на непрерывность производственного и сбытового процесса. Но проблемой может быть избыточное накопление запасов, которое ведет к привлечению дополнительных заемных средств, а также к росту расходов на аренду помещений для хранения запасов. В 2018 г. наблюдается дальнейшее увеличение суммы запасов на 43,24% по сравнению с годом ранее. На конец 2018 г. сумма запасов составляла 5373 тыс. руб.
На начало исследуемого периода, в 2016 г., сумма дебиторской задолженности составляла 481 тыс. руб. Показатель демонстрирует снижение на 4,16% в 2017 г. С одной стороны, это сдерживает сбыт продукции и услуг, но с другой стороны — положительно влияет на финансовые затраты, ведь нет необходимости привлекать дополнительные средства для финансирования этого элемента активов. После этого наблюдаем изменение тенденции и увеличение суммы дебиторской задолженности на 22,56%. На конец 2018 г. показатель составлял 565 тыс. руб.
Предприятие не осуществляет краткосрочных вложений в финансовые инструменты.
Сумма денежных средств постоянно колеблится на расчетном счете и в кассе, что нормально для любого предприятия.
На начало 2016 г. общая стоимость оборотных активов составляла 1840 тыс. руб. Сначала наблюдается прирост оборотных активов на 158,8%. В следующем периоде тенденция сохранилась и прирост составил 38,53%.
В базовом периоде общая стоимость активов составляла 11543 тыс. руб. В 2017 г. наблюдается прирост активов на 29,96%. Этот факт свидетельствует о повышении потенциала предприятия генерировать прибыль для собственников. Тенденция оставалась неизменной в течение всего периода и прирост составил 23,95% на последний год по сравнению с предыдущим.
Таблица 2.Горизонтальный анализ пассивов предприятия, тыс. руб.
Показатели | 2016 | 2017 | 2018 | Абсолютное отклонение, +,- | Относительное отклонение, % | ||
2017 к 2016 | 2018 к 2017 | 2017 к 2016 | 2018 к 2017 | ||||
Уставной капитал (складочный капитал, уставный фонд, вклады товарищей) | 1418 | 1418 | 1418 | ||||
Собственные акции, выкупленные в акционеров | деление на 0 | деление на 0 | |||||
Переоценка внеоборотных активов | деление на 0 | деление на 0 | |||||
Добавочный капитал (без переоценки) | 6310 | 6310 | 6310 | ||||
Резервный капитал | 69 | 76 | 69 | 7 | деление на 0 | 10,14 | |
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) | 661 | 1647 | 2319 | 986 | 672 | 149,17 | 40,8 |
СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ | 8389 | 9444 | 10123 | 1055 | 679 | 12,58 | 7,19 |
Заемные средства | 508 | 2670 | 3708 | 2162 | 1038 | 425,59 | 38,88 |
Отложенные налоговые обязательства | деление на 0 | деление на 0 | |||||
Резервы под условные обязательства | деление на 0 | деление на 0 | |||||
Прочие долгосрочные обязательства | 11 | 41 | 53 | 30 | 12 | 272,73 | 29,27 |
ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА ВСЕГО | 519 | 2711 | 3761 | 2192 | 1050 | 422,35 | 38,73 |
Заемные средства | 42 | 71 | 31 | 29 | -40 | 69,05 | -56,34 |
Кредиторская задолженность | 683 | 957 | 1570 | 274 | 613 | 40,12 | 64,05 |
Доходы будущих периодов | деление на 0 | деление на 0 | |||||
Резервы предстоящих расходов и платежей | деление на 0 | деление на 0 | |||||
Прочие краткосрочные обязательства | 1057 | 1049 | 1947 | -8 | 898 | -0,76 | 85,61 |
КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА ВСЕГО | 2635 | 2846 | 4709 | 211 | 1863 | 8,01 | 65,46 |
Баланс | 11543 | 15001 | 18593 | 3458 | 3592 | 29,96 | 23,95 |
Согласно данным таблицы 2 получены следующие результаты. В течение всего 2016-2018 гг. сумма уставного капитала составляла 1418 тыс. руб.
В 2016 г. сумма нераспределенной прибыли составляла 661 тыс. руб. В 2017 г. показатель увеличивается на 149,17% по сравнению с предыдущим годом. Положительное значение показателя — это хорошое явление, которое свидетельствует, что рост собственного капитала субъекта хозяйствования происходит за счет эффективной работы менеджмента. Направление тенденции было таким же как и годом раньше. Поэтому можем утверждать, что менеджмент способен выполнять поставленные перед ним задачи и достигать целей роста благосостояния инвесторов. На конец 2018 г. сумма нераспределенной прибыли составляла 2319 тыс. руб.
Вся сумма собственного капитала предприятия составляла 8389 тыс. руб в 2016 г. В 2017 этот показатель увеличился на 12,58% по сравнению с предыдущим. Это положительная динамика, которая говорит о повышении благосостояния инвесторов и собственников предприятия. После этого сумма собственного капитала продолжает расти: на 7,19% по сравнению с годом ранее, что является однозначно положительной тенденцией. На конец 2018 г. сумма собственного капитала предприятия составляла 10123 тыс. руб.
Рис.2 Динамика суммы пассивов (источников финансовых ресурсов) предприятия
На начало исследуемого периода сумма заемных долгосрочных средств составляла 508 тыс. руб. Прирост этого элемента пассивов составлял в 2017 г. 425,59% по сравнению с предыдущим годом. В 2018 г. сумма увеличивается на 38,88% по сравнению с 2017 г., то есть в течение всего периода предприятие активно привлекает долгосрочные заемные средства. В общем случае наличие долгосрочных финансовых ресурсов положительно влияет на ликвидность предприятия и создает почву для проведения гибкой финансовой политики. На конец 2018 г. сумма заемных долгосрочных средств равна 3708 тыс. руб.
У предприятия не было отложенных налоговых обязательств в течение всего периода. Резервы под условные обязательства в течение исследуемого периода на предприятии не формировались.
В 2016 г. сумма прочих долгосрочных обязательств составляла 11 тыс. руб. В 2017 г. сумма увеличивается на 272,73% по сравнению с предыдущим годом. В 2018 году прирост остается положительным. На конец периода сумма прочих долгосрочных обязательств составляла 53 тыс. руб.
Сумма долгосрочных обязательств постоянно растет, что, с одной стороны, уменьшает риски потери текущей ликвидности, но, с другой стороны, увеличивает уровань процентных платежей.
На начало 2016 г. сумма заемных краткосрочных средств составляла 42 тыс. руб. Прирост этого элемента пассивов равен в 2017 г. 69,05% по сравнению с предыдущим годом. Во второй половине исследуемого периода направление динамики изменяется и отрицательный прирост составил 56,34% по сравнению с годом ранее. На конец 2018 г. сумма заемных краткосрочных средств составляла 31 тыс. руб.
В 2016 г. сумма кредиторской задолженности, в том числе и товарных кредитов от других предприятий, составляла 683 тыс. руб. В 2017 г. сумма увеличивается на 40,12% по сравнению с предыдущим годом. В конце 2018 г. сумма кредиторской задолженности, в том числе и товарных кредитов от других предприятий, составляла 1570 тыс. руб.
Сумма доходов будущих периодов остается на стабильном уровне. Предприятие не распоряжается доходами будущих периодов в течение периода исследования. Также предприятие не формирует резервов предстоящих расходов и платежей.
В 2016 г. сумма прочих краткосрочных обязательств составляла 1057 тыс. руб., а в 2017 г. показатель уменьшается на 0,76%. Сумма этого элемента пассивов колебалася и во второй половине исследуемого периода увеличилась на 85,61%, поэтому в конце 2018 г. сумма прочих краткосрочных обязательств равна 1947 тыс. руб.
Сумма краткосрочных обязательств постоянно растет, что негативно влияет на текущую ликвидность. В базовом периоде общая стоимость пассивов составляла 11543 тыс. руб. Сначала наблюдается прирост пассивов на 29,96%, что свидетельствует о повышении общей суммы финансовых ресурсов предприятия для осуществления своей деятельности. Тенденция оставалась неизменной в течение всего периода и прирост равен 23,95% состоянием на конец периода исследования по сравнению с предыдущим годом.
Таблица 3. Горизонтальный анализ отчета о финансовых результатах предприятия, тыс. руб.
Показатели | 2016 | 2017 | 2018 | Абсолютное отклонение, +,- | Относительное отклонение, % | ||
2017 к 2016 | 2018 к 2017 | 2017 к 2016 | 2018 к 2017 | ||||
Выручка | 41540 | 45694 | 50286 | 4154 | 4592 | 10 | 10,05 |
Себестоимость продаж | 29078 | 31994 | 35200 | 2916 | 3206 | 10,03 | 10,02 |
Валовая прибыль (убыток) | 12462 | 13700 | 15086 | 1238 | 1386 | 9,93 | 10,12 |
Коммерческие расходы | 41 | 55 | 58 | 14 | 3 | 34,15 | 5,45 |
Управленческие расходы | 8157 | 14729 | 13529 | 6572 | -1200 | 80,57 | -8,15 |
Прибыль (убыток) от продаж | 1680 | 15 | -801 | -1665 | -816 | -99,11 | -5440 |
Доходы от участия в других организациях | деление на 0 | деление на 0 | |||||
Проценты к получению | 1 | 2 | 3 | 1 | 1 | 100 | 50 |
Проценты к уплате | деление на 0 | деление на 0 | |||||
Прочие доходы | 11 | 23 | 5 | 12 | -18 | 109,09 | -78,26 |
Прочие расходы | 4 | 35 | 42 | 31 | 7 | 775 | 20 |
Прибыль (убыток) до налогообложения | 1687 | 3 | -838 | -1684 | -841 | -99,82 | -28033,33 |
Текущий налог на прибыль | 311 | 2 | 134 | -309 | 132 | -99,36 | 6600 |
Изменение отложенных налоговых обязательств | деление на 0 | деление на 0 | |||||
Изменение отложенных налоговых активов | 1376 | 1 | -972 | -1375 | -973 | -99,93 | -97300 |
Прочее | деление на 0 | деление на 0 | |||||
Чистая прибыль (убыток) | 1376 | 1 | -972 | -1375 | -973 | -99,93 | -97300 |
Описание методики и понимание результатов горизонтального анализа
Согласно таблице 3 в 2016 г. суммарный объем выручки составил 41540 тыс. руб. В 2017 г. прирост показателя равен 10% по сравнению с годом ранее. В 2018 г. суммарный объем выручки увеличивается на 10,05% по сравнению с предыдущим годом. Прирост объема предоставляемых товаров и услуг положительно влияет на финансовое положение предприятия, увеличивает его долю рынка. На конец 2018 г. суммарный объем выручки составлял 50286 тыс. руб.
Рис.3 Динамика финансовых результатов, тыс. руб.
В 2017 г. прирост себестоимости продукции превышает прирост выручки. Это однозначно негативная тенденция, указывающая на то, что у предприятия остается меньше средств для осуществления остальных расходов. Во второй половине периода ситуация противоположная и себестоимость меняется более медленным темпом по сравнению с суммой выручки — на 10,02% по сравнению с годом ранее.
В 2016 г. сумма валовой прибыли составляла 12462 тыс. руб. В общем случае положительное значение показателя свидетельствует об эффективном контроле за себестоимостью продукции. Обратное явление означает превышение себестоимостью доходов от реализации товаров и услуг предприятия. В 2017 г. сумма валовой прибыли составила 13700 тыс. руб., а в последнем — 15086 тыс. руб.
Вначале 2016-2018 гг. сумма коммерческих расходов равна 41 тыс. руб. Прирост коммерческих расходов составлял в 2017 г. на 34,15% больше по сравнению с годом ранее. Коммерческие расходы крайне необходимы для продвижения продукции, наращивания сбыта. В 2018 г. происходит дальнейшее увеличение суммы коммерческих расходов на 5,45% по сравнению с годом ранее, поэтому на конец периода исследования сумма коммерческих расходов равна 58 тыс. руб.
В конце 2016 г. сумма управленческих расходов составляла 8157 тыс. руб. Прирост статьи расходов составлял в 2017 г. 80,57% по сравнению с прежним периодом. После этого наблюдаем изменение тенденции и уменьшение суммы управленческих расходов на 8,15%. На конец 2018 г. сумма управленческих расходов равна уже 13529 тыс. руб.
В 2016 г. сумма прибыли (убытка) от продаж составляла 1680 тыс. руб. Положительное значение показателя свидетельствует об эффективной основной деятельности предприятия, которая способна генерировать прибыль. Отрицательное значение показателя означает низкую эффективность операционного процесса. В 2017 г. сумма прибыли (убытка) от продаж составила 15 тыс. руб., а в последнем -801 тыс. руб.
Финансовая политика предприятия позволила получить ему в 2016 г. 1 тыс. руб. Прирост процентов, которые предприятие получило в 2017 г., составляет 100% по сравнению с годом ранее. Финансовая политика предприятия нацелена на получение процентных доходов от инвестирования в долговые ценные бумаги и предоставление финансовых ресурсов в пользование другим участникам финансового рынка. Во второй половине периода наблюдается дальнейший прирост объема процентов к получению — на 50% по сравнению с годом ранее. За 2018 год сумма процентных доходов составила 3 тыс. руб.
Сумма процентов к уплате остается на стабильном уровне. Предприятие не использует дорогие источники ссуд, поэтому сумма процентных расходом равна нулю.
Значение прочих расходов колеблется из года в год.
Ежегодно сумма прочих расходов росла.
В 2016 г. сумма прибыли (убытка) до налогообложения составляла 1687 тыс. руб. Положительное значение показателя свидетельствует об эффективной деятельности предприятия. Одна в дальнейшем ситуация меняется. Отрицательное или низкое значение показателя в 2017-2018 гг. указывает на необходимость искать пути снижения расходов и повышения доходов предприятия. В 2017 г. сумма прибыли (убытка) до налогообложения составила 3 тыс. руб., а в последнем году уже -838 тыс. руб.
Значение текущего налога на прибыль колеблется из года в год.
Как результат рассмотренных выше факторов, предприятие сформировало положительный финансовый результат в 2016 г., который составил 1376 тыс. руб. Это положительное явление, которое свидетельствует о том, что предприятие действует эффективно и может генерировать прибыль для своих инвесторов. Сумма чистой прибыли в 2017 г. равна 1 тыс. руб. Во второй половине периода ситуация меняется и предприятие получает убыток. За 2018 год сумма финансового результата деятельности предприятия составила -972 тыс. руб.
Таблица 4. Вертикальный анализ активов предприятия, %
Показатели | 2016 | 2017 | 2018 | Абсолютное отклонение, +,- | |
2017 к 2016 | 2018 к 2017 | ||||
Нематериальные активы | |||||
Результаты исследований и разработок | 0,01 | 0,01 | 0,01 | -0 | -0 |
Нематериальные поисковые активы | |||||
Основные средства | 76,15 | 61,48 | 58,9 | -14,67 | -2,58 |
Доходные вложения в материальные ценности | 17,53 | 13,96 | 10,83 | -3,58 | -3,13 |
Финансовые вложения | 1,36 | 1,06 | 1 | -0,3 | -0,06 |
Отложенные налоговые активы | |||||
Прочие внеоборотные активы | 6,54 | 5,71 | 4,61 | -0,83 | -1,1 |
ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ ВСЕГО | 84,06 | 68,26 | 64,52 | -15,8 | -3,74 |
Запасы | 7,33 | 25 | 28,9 | 17,68 | 3,89 |
Налог на добавленную стоимость по приобритенным ценностям | 0,1 | 0,08 | 0,1 | -0,02 | 0,02 |
Дебиторская задолженность | 4,17 | 3,07 | 3,04 | -1,09 | -0,03 |
Финансовые вложения(за исключением денежных эквивалентов) | |||||
Денежные средства и денежные эквиваленты | 0,12 | 0,55 | 0,1 | 0,43 | -0,44 |
Прочие оборотные активы | 1,11 | 0,45 | 0,24 | -0,66 | -0,22 |
ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ ВСЕГО | 15,94 | 31,74 | 35,48 | 15,8 | 3,74 |
Баланс | 100 | 100 | 100 |
В 2016 г. активы предприятия состояли на 84,06% из внеоборотных активов и на 15,94% из оборотных активов. Наиболее важными элементами оборотных активов были запасы (7,33% от общей суммы активов), дебиторская задолженность (4,17% от общей суммы активов). Основными внеоборотными активами в течение 2016 г. были основные средства (76,15% от общей суммы активов), доходные вложения в материальные ценности (17,53% от общей суммы активов), прочие внеоборотные активы (6,54% от общей суммы активов).
Касательно 2017 г. следует отметить, что активы состояли на 68,26% из внеоборотных активов и на 31,74% из оборотных активов. Наиболее важными элементами оборотных активов были запасы (25% от общей суммы активов), дебиторская задолженность (3,07% от общей суммы активов). Главными внеоборотными активами в течение года были основные средства (61,48% от общей суммы активов), доходные вложения в материальные ценности (13,96% от общей суммы активов), прочие внеоборотные активы (5,71% от общей суммы активов).
Рис.4 Структура активов предприятия на конец периода, %
В 2018 г. активы предприятия состоят из внеоборотных активов на 64,52%. Оставшиеся 35,48% приходятся на оборотные активы. Наиболее важными элементами оборотных активов были запасы (28,9% от общей суммы активов), дебиторская задолженность (3,04% от общей суммы активов). Главными внеоборотными активами были, как и ранее, основные средства (58,9% от общей суммы активов), доходные вложения в материальные ценности (10,83% от общей суммы активов), прочие внеоборотные активы (4,61% от общей суммы активов).
Таблица 5. Вертикальный анализ пассивов предприятия, %
Показатели | 2016 | 2017 | 2018 | Абсолютное отклонение, +,- | |
2017 к 2016 | 2018 к 2017 | ||||
Уставный капитал | 12,28 | 9,45 | 7,63 | -2,83 | -1,83 |
Собственные акции, выкупленные в акционеров | |||||
Переоценка внеоборотных активов | |||||
Добавочный капитал(без переоценки) | 54,67 | 42,06 | 33,94 | -12,6 | -8,13 |
Резервный капитал | 0,46 | 0,41 | 0,46 | -0,05 | |
Нераспределенная прибыль(непокрытый убыток) | 5,73 | 10,98 | 12,47 | 5,25 | 1,49 |
СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ | 72,68 | 62,96 | 54,45 | -9,72 | -8,51 |
Заемные средства | 4,4 | 17,8 | 19,94 | 13,4 | 2,14 |
Отложенные налоговые обязательства | |||||
Резервы под условные обязательства | |||||
Прочие долговые обязательства | 0,1 | 0,27 | 0,29 | 0,18 | 0,01 |
ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА ВСЕГО | 4,5 | 18,07 | 20,23 | 13,58 | 2,16 |
Заемные средства | 0,36 | 0,47 | 0,17 | 0,11 | -0,31 |
Кредиторская задолженность | 5,92 | 6,38 | 8,44 | 0,46 | 2,06 |
Доходы будущих периодов | |||||
Резервы предстоящих расходов и платежей | |||||
Прочие краткосрочные обязательства | 9,16 | 6,99 | 10,47 | -2,16 | 3,48 |
КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА ВСЕГО | 22,83 | 18,97 | 25,33 | -3,86 | 6,35 |
Баланс | 100 | 100 | 100 |
Описание методики и понимание результатов вертикального анализа отчетности
Касательно структуры пассивов отмечено, то она имела следующий вид в течение исследуемого периода. В 2016 г. пассивы состояли на 72,68% из собственного капитала, на 4,5% из долгосрочных обязательств и на 22,83% из краткосрочных обязательств. Доля собственного капитала была крайне высокой. При положительном значении эффекта финансового левереджа целесообразно уменьшить этот показатель. Основу собственного капитала составляли уставный капитал (12,28% от общей суммы пассивов), добавочный капитал (54,67% от общей суммы пассивов), нераспределенная прибыль (5,73% от общей суммы пассивов). Основу обязательств предприятия составляли долгосрочные заемные средства (4,4% от общей суммы пассивов), кредиторская задолженность (5,92% от общей суммы пассивов), прочие краткосрочные обязательства (9,16% от общей суммы пассивов).
В 2017 г. пассивы состояли на 62,96% из собственного капитала, на 18,07% из долгосрочных обязательств и на 18,97% из краткосрочных обязательств. Доля собственного капитала была высокой. Основными источниками собственного капитала были уставный капитал (9,45% от общей суммы пассивов), добавочный капитал (42,06% от общей суммы пассивов), нераспределенная прибыль (10,98% от общей суммы пассивов). Основными источниками обязательств были долгосрочные заемные средства (17,8% от общей суммы пассивов), кредиторская задолженность (6,38% от общей суммы пассивов), прочие краткосрочные обязательства (6,99% от общей суммы пассивов).
Рис.5 Структура пассивов(источников финансовых ресурсов) предприятия на конец периода, %
В 2018 г. пассивы состояли на 54,45% из собственного капитала, на 20,23% из долгосрочных обязательств и на 25,33% из краткосрочных обязательств. Доля собственного капитала находится в нормативных пределах. Собственный капитал составляли уставный капитал (7,63% от общей суммы пассивов), добавочный капитал (33,94% от общей суммы пассивов), нераспределенная прибыль (12,47% от общей суммы пассивов). Основные обязательства составляли долгосрочные заемные средства (19,94% от общей суммы пассивов), кредиторская задолженность (8,44% от общей суммы пассивов), прочие краткосрочные обязательства (10,47% от общей суммы пассивов).
Таблица 6. Экспресс-анализ финансового состояния предприятия
Показатели | 2016 | 2017 | 2018 | Абсолютное отклонение, +,- | |
2017 к 2016 | 2018 к 2017 | ||||
Доля основных средств в активах | 0,76 | 0,61 | 0,59 | -0,15 | -0,03 |
Оборачиваемость активов, коэффициент трансформации | 3,6 | 3,44 | 2,99 | -0,16 | -0,45 |
Фондоотдача | 4,73 | 5,07 | 4,98 | 0,35 | -0,09 |
Коэффициент оборачиваемости запасов (обороты) | 34,37 | 13,92 | 7,72 | -20,45 | -6,2 |
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (обороты) | 115,15 | 128,44 | 135,27 | 13,3 | 6,82 |
Рентабельность (пассивов) активов, % | 11,92 | 0,01 | -5,79 | -0,12 | -0,06 |
Период окупаемости собственного капитала, год | 6,1 | 8916,5 | -10,07 | 8910,4 | -8926,57 |
Коэффициент обеспечения собственными оборотными средствами запасов | -1,55 | -0,21 | -0,35 | -1,34 | -0,14 |
Коэффициент финансовой независимости (автономии) | 0,73 | 0,63 | 0,54 | -0,1 | -0,09 |
Коэффициент финансовой устойчивости | 0,77 | 0,81 | 0,75 | 0,04 | -0,06 |
Коэффициент текущей ликвидности | 0,7 | 1,67 | 1,4 | 0,97 | -0,27 |
Коэффициент абсолютной ликвидности | 0,01 | 0,03 | 0,02 | -0,02 | |
Соотношение краткосрочной дебиторской и кредиторской задолженности | 0,7 | 0,48 | 0,36 | -0,22 | -0,12 |
В 2016 г. 76,15% пассивов было инвестировано в основные средства предприятия. В 2017 г. значение показателя снижается на 0,15 по сравнению с годом ранее. В 2018 г. тенденция остается неизменной и доля основных средств продолжает снижаться. В условиях увеличения доходов снижается доля основных средств. Это указывает на оптимизацию структуры основных средств.
На начало 2016 г. значение показателя оборачиваемости активов составляло 3,6. Это означает, что с помощью использования каждого рубля активов было произведено продукции и оказано услуг на сумму 3,6 рублей. В 2017 г. значение показателя снижается и каждый вложенный в активы рубль позволил получить 3,44 рублей выручки. То есть снижается эффективность использования производственного оборудования и всех активов. В 2018 г. продолжается снижение показателя и на каждый рубль, вложенный в активы, предприятие получило 2,99 рублей дохода от операционной деятельности. Это указывает на постоянное снижение эффективности использования активов в течение всего периода.
Что же касается показателя фондоотдачи, то он указывает на то, что в 2016 г. каждый рубль, вложенный в основные средства, принес предприятию 4,73 руб. выручки. В 2017 г. эффективность использования производственных и сбытовых основных средств увеличивается на 0,35. В 2018 г. происходит снижение эффективности использования основных средств и на каждый рубль основных средств, вовлеченных в операционный процесс предприятия, было изготовлено продукции и предоставлено услуг на сумму 4,98 руб.
В 2016 г. запасы совершили 34,37 оборотов. Если коэффициент значительно превышает среднеотраслевые нормы, то это создает риск, связанный с недостаточным размером запасов, следствием которого будет снижение объема выручки от реализации. Слишком высокий коэффициент может быть признаком нехватки свободных средств и сигналом о возможной неплатежеспособности предприятия. Нормальное значение коэффициента может колебаться для разных сфер бизнеса от 4 до 8. В 2017 г. значение показателя снижается на 20,45 по сравнению с предыдущим годом. Это указывает на снижение эффективности управления запасами и может быть признаком повышения сбытовой активности. В 2018 г. тенденция остается неизменно и происходит снижение эффективности использования запасов. В 2018 г. они совершили 7,72 оборотов.
Оборачиваемость дебиторской задолженности в 2016 г. составила 115,15, т.е. в течение 2016 г. дебиторская задолженность осуществила 115,15 оборотов. В 2017 г. значение показателя выросло на 13,3. Это указывает на повышение эффективности управления дебиторской задолженностью. В 2018 г. тенденция осталась неизменной, и на конец исследуемого периода дебиторская задолженность осуществила 135,27 оборотов.
Рентабельность активов в 2016 г. составила 11,92%, т.е. на каждый рубль активов предприятие получило 11,92 копеек чистой прибыли. В 2017 г. на каждый вложенный в активы рубль было получено 0,01 копеек чистой прибыли. В 2018 г. значение показателя рентабельности активов равнялось -5,79%.
При условии, что предприятие действовало бы на уровне 2016 г. его собственный капитал окупился бы в течение 6,1 лет. Если бы компания действовала на уровне 2017 г. собственный капитал окупился бы в течение 8916,5 лет. Значение показателя окупаемости было отрицательным в 2018 г. и поэтому не имеет экономического объяснения.
В 2016 г. на каждый рубль запасов приходилось -1,55 руб. собственных оборотных средств. Это значит, что отрицательная сумма собственных оборотных средств не позволяет финансировать запасы за свой счет. Для этого предприятие привлекает заемные ресурсы. В 2017 г. значение показателя составляло -0,21. На конец исследуемого периода значение показателя составляло -0,35 против -0,21 в 2017 г., то есть сумма собственных средств снижается.
В 2016 г. доля собственного капитала составляла 0,73, то есть была крайне высокой. При положительном значении эффекта финансового левереджа целесообразно уменьшить этот показатель. В 2017 г. значение показателя было выше нормативного. На конец исследуемого периода значение показателя составляло 0,54.
Коэффициент финансовой устойчивости учитывает не только собственный капитал, но и долгосрочные обязательства и характеризует уровень финансовой стабильности в перспективе более 1 года. В 2016 г. 77,17% активов финансировалось за счет постоянных или долгосрочных источников финансирования. Нормативным значением является 0,8 и более. В 2017 г. значение показателя остается на высоком уровне, и в ближайшей перспективе риск недостаточности финансирования для эффективного осуществления деятельности отсутствует. Что касается значения на конец 2018 г., то оно ниже нормативного.
Значение показателя ликвидности ниже нормативного значения, то есть предприятие не способно погасить все свои обязательства в течение года. В 2017 г. на каждый рубль текущих обязательств приходилось 1,67 руб. оборотных активов. В 2018 г. ликвидность была в пределах нормы, и на каждый рубль текущих обязательств приходилось 1,4 руб. оборотных активов.
Относительно показателя абсолютной ликвидности следует отметить, то в 2016 г. предприятие могло немедленно погасить 0,53% текущих обязательств. В 2017 г. значение показателя составляло 2,88% , а на конец исследуемого периода — 0,4%.
Так как значение показателя соотношения дебиторской и кредиторской задолженности в 2016 г. меньше единицы, это означает, что предприятие получает больше финансовых ресурсов в форме кредиторской задолженности (в том числе товарных кредитов), чем направляет на формирование дебиторской задолженности (в том числе товарных кредитов). В 2017 г. значение показателя составляло 0,48. В 2018 г. политика управления кредиторской-дебиторской задолженностью была эффективной, ведь на каждый рубль кредиторской задолженности приходится 0,36 рублей дебиторской задолженности.
Таблица 7. Оценка капитала предприятия по признаку длительности участия в деятельности, тыс. руб.
Показатели | 2016 | 2017 | 2018 | Относительное отклонение, % | |
2017 к 2016 | 2018 к 2017 | ||||
Постоянный капитал | 8389 | 9444 | 10123 | 12,58 | 7,19 |
Устойчивые обязательства | 519 | 2711 | 3761 | 422,35 | 38,73 |
Мобильные обязательства | 2635 | 2846 | 4709 | 8,01 | 65,46 |
Описание методики и понимание результатов анализа структуры капитала по различным признакам
Согласно результатов расчета получены следующие данные. В 2016 г. сумма постоянного капитала предприятия составляла 8389 тыс. руб. В 2017 г. этот показатель увеличился на 12,58% по сравнению с предыдущим. Это позитивная динамика, которая свидетельствует о повышении финансовой устойчивости предприятия, ведь увеличивается объем капитала, который будет в распоряжении предприятия независимо от условий на финансовом рынке. В последнем периоде сумма постоянного капитала продолжает расти — на 7,19% по сравнению с годом ранее, что является положительной тенденцией, которая свидетельствует о повышении устойчивости предприятия к колебаниям на рынке капитала. На конец 2018 г. сумма постоянного капитала предприятия составляла 10123 тыс. руб.
Сумма постоянных обязательств растет, что, с одной стороны, уменьшает риски потери текущей ликвидности, но, с другой стороны, может увеличить уровень процентных платежей.
Сумма мобильных обязательств постоянно растет, что негативно влияет на текущую ликвидность. Как видим с результатов оценки капитала в течение исследуемого периода, происходит постоянное повышение суммы всех элементов капитала предприятия.
Таблица 8. Динамика показателей собственного капитала
Показатели
Описание методики и понимание результатов анализа собственного капитала
В 2017 г. уровень защиты собственного капитала вырос до 0,01 по сравнению с предыдущим годом. В 2018 г. уровень защиты собственного капитала продолжает расти. На конец исследуемого периода 0,75% активов использовались для защиты собственного капитала.
Коэффициент риска собственного капитала показывает уровень риска потери предприятием уставного капитала и имеющейся чистой прибыли. В 2016 г. значение показателя риска собственного капитала составило 0. Нормативное значение показателя 5. Значение выше свидетельствует о высоком риске вложения средств в предприятие. Риск потери стоимости собственным капиталом, как видно из таблицы, является высоким, ведь значение показателя в 2017 г. составило 135,87. В 2018 г. значение показателя составляло 132,2.
В 2016 г. на каждый рубль уставного капитала приходилось 0 рублей резервного. Согласно законодательству этот показатель для акционерных обществ должен быть не менее 5%. В 2017 г. защита собственного капитала повышается, и доля резервного капитала в общей сумме уставного составляла 0,05. В 2018 г. тенденция продолжается и уровень защиты уставного капитала вырос до 0,05.
Чистая прибыль, оставшаяся для самофинансирования предприятия, может быть распределена по уставным и резервным фондам или оставаться нераспределенной. Она может быть направлена на финансирование любых имущественных объектов, что отобразится на активной части баланса. Нераспределенная прибыль является собственностью учредителей, и поэтому увеличивает сумму собственного капитала, а сумма убытка, соответственно, его уменьшает. В 2016 г. 48,04% чистой прибыли было направлено на увеличение суммы резервного фонда и нераспределенной прибыли. В 2017 г. значение показателя больше 1, то есть рост стимулировала не только чистая прибыль, но и другие источники средств. В 2018 г. значение показателя равно -69,86 , т.е. чистый убыток снижает сумму собственного капитала.
В 2016 г. каждый вложенный собственниками рубль средств принес им 16,4 копеек чистой прибыли. Это высокий показатель, свидетельствующий о высокой эффективности работы предприятия. В 2017 г. каждый вложенный собственниками рубль средств принес им 0,01 копеек чистой прибыли, то есть эффективность работы за год была низкой. В 2018 г. показатель достиг 9,94 копеек чистого убытка. Такое положение дел ведет к деградации предприятия.
На начало 2016 г. значение показателя оборачиваемости собственного капитала составляло 4,95. Это означает, что с помощью каждого рубля собственного капитала было произведено продукции и оказано услуг на сумму 4,95 рубля. В 2017 г. значение показателя растет и каждый рубль собственного капитала, вложенный в рабочий процесс, позволил получить 5,12 руб. выручки. То есть растет эффективность использования собственного капитала. В 2018 г. продолжается рост показателя, и на каждый рубль собственного капитала предприятие получило 5,14 рублей дохода от осуществления деятельности. Это указывает на постоянное повышение эффективности использования собственного капитала в течение всего периода.
В следующем году прирост собственного капитала составил 1055 тыс. руб. На конец исследуемого периода прирост показателя равен 679 тыс. руб. Согласно доходному подходу стоимость собственного капитала равна рентабельности собственного капитала. Т.е. считается, что сумма чистой прибыли, которую создает предприятие, является платой за использование этих средств. Анализ значения показателя находится выше.
Таблица 9. Динамика заемных средств предприятия, тыс. руб.
Показатели | 2016 | 2017 | 2018 |
Долгосрочные ресурсы | 519 | 2711 | 3761 |
Краткосрочные ресурсы | 2635 | 2846 | 4709 |
Сумма долгосрочных ресурсов растет на 422,35% в 2017 г. и еще на 38,73% в 2018 г.. Сумма краткосрочных обязательств также постоянно растет, что негативно влияет на текущую ликвидность.
Таблица 10. Структура имущества предприятия
Показатели | 2016 | 2017 | 2018 | Абсолютное отклонение, +,- | Относительное отклонение, % | |||||
тыс. руб. | % | тыс. руб. | % | тыс. руб. | % | 2017 к 2016 | 2018 к 2017 | 2017 к 2016 | 2018 к 2017 | |
Расчетно-денежная | 791 | 6,85 | 782 | 5,21 | 833 | 4,48 | -9 | 51 | -1,14 | 744,24 |
Товарная и производственная части | 10752 | 93,15 | 14219 | 94,79 | 17760 | 95,52 | 3467 | 3541 | 32,25 | 24,9 |
ВСЕГО | 11543 | 100 | 15001 | 100 | 18593 | 100 | 3458 | 3592 | 29,96 | 23,95 |
Расчетно-денежная часть имущества составляет на конец 2017 г. 782 тыс. руб. что на 9 тыс. руб. отличается от показателя предыдущего года (темп прироста за последний год оценен в -1,14%). В 2018 г. значение показателя составило 833 тыс. руб. (темп прироста равен 744,24%). На конец 2018 г. удельный вес расчетно-денежного имущества составляет 4,48%.
Товарная и производственная часть имущества равен на конец 2017 г. 14219 тыс. руб., что на 3467 тыс. руб. отличается от показателя предыдущего года (темп прироста за последний год указан в размере 32,25%). В 2018 г. значение показателя составило 17760 тыс. руб. (темп прироста составляет 24,9%). На конец 2018 г. удельный вес товарного и производственного имущества равен 95,52%.
Таблица 11. Динамика показателей ликвидности
Показатели | 2016 | 2017 | 2018 | Абсолютное отклонение, +,- | Относительное отклонение, % | ||
2017 к 2016 | 2018 к 2017 | 2017 к 2016 | 2018 к 2017 | ||||
Коэффициент текущей ликвидности | 0,7 | 1,67 | 1,4 | 0,97 | -0,27 | 139,62 | -16,27 |
Коэффициент быстрой ликвидности | 0,38 | 0,36 | 0,26 | -0,02 | -0,1 | -5,83 | -26,83 |
Коэффициент абсолютной ликвидности | 0,01 | 0,03 | 0,02 | -0,02 | 442,29 | -86 | |
Соотношение краткосрочной дебиторской и кредиторской задолженности | 0,7 | 0,48 | 0,36 | -0,22 | -0,12 | -31,6 | -25,29 |
Описание методики и понимание результатов анализа показателей ликвидности
Значение показателя ликвидности ниже нормативного значения, то есть предприятие не способно погасить все свои обязательства в течение года. В 2017 г. на каждый рубль текущих обязательств приходилось 1,67 руб. оборотных активов. В 2018 г. ликвидность была в пределах нормы, и на каждый рубль текущих обязательств приходилось 1,4 руб. оборотных активов.
Относительно показателя быстрой ликвидности следует отметить, что в 2016 г. предприятие могло быстро погасить 37,72% текущих обязательств. Норматив составляет 0,5 или 50%. В 2017 г. значение показателя составляло 0,36. То есть значение показателя ниже нормативного. На конец исследуемого периода — 0,26.
Что же касается показателя абсолютной ликвидности, то в 2016 г. предприятие могло немедленно погасить 0,53% текущих обязательств. В 2017 г. значение показателя составляло 2,88%, а на конец исследуемого периода — 0,4%.
Так как значение показателя соотношения дебиторской и кредиторской задолженности в 2016 г. меньше единицы, это означает, что предприятие получает больше финансовых ресурсов в форме кредиторской задолженности (в том числе товарных кредитов), чем направляет на формирование дебиторской задолженности (в том числе товарных кредитов). В 2017 г. значение показателя составляло 0,48. В 2018 г. политика управления кредиторской-дебиторской задолженностью была эффективной, ведь на каждый рубль кредиторской задолженности приходится 0,36 рублей дебиторской задолженности.
Таблица 12. Динамика показателей имущественного положения
Показатели | 2016 | 2017 | 2018 | Абсолютное отклонение, +,- | Относительное отклонение, % | ||
2017 к 2016 | 2018 к 2017 | 2017 к 2016 | 2018 к 2017 | ||||
Доля основных средств в активах | 0,76 | 0,61 | 0,59 | -0,15 | -0,03 | -19,26 | -4,19 |
Доля долгосрочных финансовых инвестиций в активах | 0,01 | 0,01 | 0,01 | -0 | -0 | -22,07 | -5,62 |
Коэффициент мобильности активов | 0,19 | 0,47 | 0,55 | 0,28 | 0,08 | 145,26 | 18,24 |
В 2016 г. 76,15% пассивов было инвестировано в основные средства предприятия. В 2017 г. значение показателя снижается на 14,67% по сравнению с годом ранее. В 2018 г. тенденция остается неизменной, и доля основных средств продолжает снижаться. В условиях увеличения доходов уменьшается доля основных средств. Это указывает на оптимизацию структуры основных средств.
Показатель доли долгосрочных финансовых инвестиций свидетельствует о диверсификации активов предприятия; высокое значение может означать, что предприятие не только инвестирует средства в собственную деятельность, но и осуществляет инвестиции в другие предприятия. В целом его значение в 2016 г. было невысоким и составляло 0,01. В 2017 г. значение показателя равно 0,01. В 2018 г. на каждый рубль активов приходилось 0,01 рублей долгосрочных финансовых инвестиций, что является невысоким показателем.
В 2017 г. значение показателя мобильности активов составляло 0,47. В 2018 г. — 0,55.
Таблица 13. Динамика показателей финансовой устойчивости
Показатели | 2016 | 2017 | 2018 | Абсолютное отклонение, +,- | Относительное отклонение, % | ||
2017 к 2016 | 2018 к 2017 | 2017 к 2016 | 2018 к 2017 | ||||
Собственные оборотные средства | -1314 | -795 | -1873 | 519 | -1078 | -39,5 | 135,6 |
Коэффициент обеспечения оборотных активов собственными средствами | -0,71 | -0,17 | -0,28 | 0,55 | -0,12 | -76,62 | 70,06 |
Маневренность собственных оборотных средств | -0,01 | -0,1 | -0,01 | -0,09 | 0,09 | 868,09 | -90,17 |
Коэффициент обеспечения собственными оборотными средствами запасов | -1,55 | -0,21 | -0,35 | -1,34 | -0,14 | 86,35 | 64,48 |
Коэффициент покрытия запасов | 2,17 | 1,27 | 1,23 | -0,91 | -0,04 | -41,63 | -3,29 |
Коэффициент финансовой независимости (автономии) | 0,73 | 0,63 | 0,54 | -0,1 | -0,09 | -13,37 | -13,52 |
Коэффициент финансовой зависимости | 1,38 | 1,59 | 1,84 | 0,21 | 0,25 | 15,44 | 15,63 |
Коэффициент маневренности собственного капитала | -0,16 | -0,08 | -0,19 | 0,07 | -0,1 | -46,26 | 119,79 |
Коэффициент концентрации заемного капитала | 0,27 | 0,37 | 0,46 | 0,1 | 0,09 | 35,57 | 22,97 |
Коэффициент финансовой стабильности (коэффициент финансирования) | 2,66 | 1,7 | 1,2 | -0,96 | -0,5 | -36,1 | -29,67 |
Коэффициент финансовой устойчивости | 0,77 | 0,81 | 0,75 | 0,04 | -0,06 | 5 | -7,84 |
Описание методики и понимание результатов анализа показателей финансовой устойчивости
Наличие собственных оборотных средств позволяет предприятию проводить гибкую финансовую политику. Также снижается потребность в заемных средствах, в том числе и краткосрочных, что положительно влияет на финансовую устойчивость. В 2016 г. значение показателя было отрицательным, и предприятие не владело собственными оборотными средствами. В 2017 г. значение показателя составляло -795 тыс. руб. На конец периода наблюдаем снижение значения показателя до уровня -1873 тыс. руб.
В 2016 г. собственные финансовые ресурсы не использовались для финансирования оборотных средств. Для этого предприятию приходилось формировать обязательства. В 2017 г. значение показателя ниже нормативного и составляет -0,17. В 2018 г. собственные финансовые ресурсы были направлена на финансирование внеоборотных средств, а собственные оборотные ресурсы не формировались.
Маневренность собственных оборотных средств свидетельствует о доли абсолютно ликвидных активов в собственных оборотных средствах, которые обеспечивают свободу финансового маневра. Из-за отсутствия собственных оборотных средств показатель отрицательный. В 2017 г. его значение составляет -0,1. Так как в 2018 г. предприятие не имеет собственных оборотных средств, значение показателя равно -0,01.
В 2016 г. на каждый рубль запасов приходилось -1,55 рублей собственных оборотных средств. То есть отрицательная сумма собственных оборотных средств не позволяет финансировать запасы за свой счет. Для этого предприятие привлекает заемные ресурсы. В 2017 г. значение показателя составляло -0,21. На конец исследуемого периода оно достигло -0,35 против -0,21 в 2017 г., то есть сумма собственных средств снижается.
Показатель покрытия запасов свидетельствует о том, сколько на единицу средств, вложенных в запасы, приходится в совокупности собственных оборотных средств, долго- и краткосрочных обязательств. Значение ниже 1 говорит о недостаточности средств для формирования запасов. В 2016 г. финансовых ресурсов было достаточно для финансирования запасов. В 2017 г. значение показателя составляет 1,27. В 2018 г. на каждый рубль запасов приходится 1,23 рублей финансовых ресурсов.
В 2016 г. доля собственного капитала составляла 0,73, то есть была крайне высокой. При положительном значении эффекта финансового левереджа целесообразно уменьшить этот показатель. В 2017 г. значение показателя было выше нормативного. На конец исследуемого периода оно составляло 0,54.
Коэффициент финансовой зависимости обратный показателю автономии. Нормативное значение 1,66-2,5. В 2016 г. на каждый рубль собственных средств приходится 1,38 руб. всех источников финансирования. Значение показателя за первый год ниже нормативного предела. В 2017 г. значение показателя составляет 1,59 рублей. В 2018 г. на каждый рубль собственных средств приходится 1,84 руб. пассивов, то есть значение показателя находится в нормативных пределах.
Коэффициент маневренности собственного капитала свидетельствует о доли собственных оборотных средств в собственном капитале. В 2016 г. значение отрицательное, ведь предприятие не владеет собственным оборотными средства. В 2017 г. значение показателя составляет -0,08. В 2018 г. оно уменьшилось и на конец 2018 г. составляет -0,19.
Коэффициент концентрации заемного капитала говорит о том, сколько обязательств приходится на cовокупный объем пассивов. В 2016 г. на каждый рубль пассивов приходится 0,27 руб. обязательств. В 2017 г. 37,04% пассивов были сформированы за счет обязательств. На конец исследуемого периода на каждый рубль финансовых ресурсов приходится 0,46 руб. обязательств.
Показатель финансовой стабильности свидетельствует об обеспеченности задолженности собственным средствами. Превышение собственными средствами заемных указывает на высокую финансовую устойчивость предприятия. В 2016 г. предприятие было финансово устойчивым. В 2017 г. на каждый рубль обязательств приходится 1,7 руб. собственных финансовых средств, то есть предприятие было финансово устойчивым в этом году. На конец периода значение показателя составляло 1,2.
Коэффициент финансовой устойчивости учитывает не только собственный капитал, но и долгосрочные обязательства и характеризует уровень финансовой стабильности в перспективе более 1 года. В 2016 г. 0,77 активов финансировалось за счет постоянных или долгосрочных источников финансирования. Нормативным значением является 0,8 и более. В 2017 г. значение показателя остается на высоком уровне и в ближайшей перспективе риск недостаточности финансирования для эффективного осуществления деятельности отсутствует. Что касается значения на конец года, то оно ниже нормативного.
Таблица 14. Тип финансовой устойчивости, тыс. руб.
Показатели
(стр. 3 + стр. 4)
Описание методики и понимание результатов анализа типа финансовой устойчивости
Как видим, в первом исследуемом году предприятие испытывает недостаток собственных оборотных средств и долгосрочных заемных средств для формирования запасов. Это создает риски финансовой устойчивости, ведь в случае ограничения краткосрочных заемных источников финансирования предприятие не сможет создавать резервы сырья, товаров и материалов для бесперебойной работы. Поэтому тип финансовой устойчивостим — проблемное состояние.
В 2017 г. предприятие испытывает недостаток собственных оборотных средств и долгосрочных заемных средств для формирования запасов в размере 1835 тыс. руб. То есть у предприятия проблемное финансовое состояние.
На конец исследуемого периода ситуация сформировалась следующая. 3485 тыс. руб. — это сумма собственных оборотных средств и долгосрочных заемных средств, которой не хватает для финансирования запасов. Поэтому у предприятия проблемное состояние.
Таблица 15. Динамика показателей деловой активности
Показатели | 2016 | 2017 | 2018 | Абсолютное отклонение, +,- | Относительное отклонение, % | ||
2017 к 2016 | 2018 к 2017 | 2017 к 2016 | 2018 к 2017 | ||||
Оборачиваемость активов, коэффициент трансформации, (обороты) | 3,6 | 3,44 | 2,99 | -0,16 | -0,45 | -4,33 | -13,05 |
Фондоотдача | 4,73 | 5,07 | 4,98 | 0,35 | -0,09 | 7,36 | -1,74 |
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств (обороты) | 22,58 | 13,84 | 8,85 | -8,73 | -4,99 | -38,69 | -36,04 |
Период одного оборота оборотных средств (дней) | 15,95 | 26,01 | 40,66 | 10,06 | 14,65 | 63,09 | 56,34 |
Коэффициент оборачиваемости запасов (обороты) | 34,37 | 13,92 | 7,72 | -20,45 | -6,2 | -59,5 | -44,57 |
Период одного оборота запасов (дней) | 10,47 | 25,86 | 46,66 | 15,39 | 20,79 | 146,93 | 80,4 |
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (обороты) | 115,15 | 128,44 | 135,27 | 13,3 | 6,82 | 11,55 | 5,31 |
Период погашения дебиторской задолженности (дней) | 3,13 | 2,8 | 2,66 | -0,32 | -0,14 | -10,35 | -5,04 |
Период погашения кредиторской задолженности (дней) | 8,46 | 18,45 | 25,84 | 10 | 7,39 | деление на 0 | 40,05 |
Период производственного цикла (дней) | 10,47 | 25,86 | 46,66 | 15,39 | 20,79 | 146,93 | 80,4 |
Период операционного цикла (дней) | 13,6 | 28,67 | 49,32 | 15,07 | 20,65 | 110,77 | 72,05 |
Период финансового цикла (дней) | 5,14 | 10,21 | 23,47 | 5,07 | 13,26 | 98,51 | 129,86 |
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (обороты) | 4,95 | 5,12 | 5,14 | 0,17 | 0,02 | 3,49 | 0,3 |
Описание методики и понимание результатов анализа показателей деловой активности
На начало 2016 г. значение показателя оборачиваемости активов составляло 3,6. Это означает, что с помощью использования каждого рубля активов было произведено продукции и оказано услуг на сумму 3,6 рублей. В 2017 г. значение показателя снижается и каждый вложенный в активы рубль позволил получить 3,44 рублей выручки. То есть снижается эффективность использования производственного оборудования и всех активов. В 2018 г. продолжается снижение показателя и на каждый рубль, вложенный в активы, предприятие получило 2,99 рублей дохода от операционной деятельности. Это указывает на постоянное снижение эффективности использования активов в течение всего периода.
Что же касается показателя фондоотдачи, то он указывает на то, что в 2016 г. каждый рубль, вложенный в основные средства, принес предприятию 4,73 руб. выручки. В 2017 г. эффективность использования производственных и сбытовых основных средств увеличивается на 0,35. В 2018 г. происходит снижение эффективности использования основных средств и на каждый рубль основных средств, вовлеченных в операционный процесс предприятия, было изготовлено продукции и предоставлено услуг на сумму 4,98 руб.
В 2016 г. оборотные активы совершили 22,58 оборотов. В 2017 г. наблюдается снижение показателя на 8,73, то есть имеющиеся оборотные активы используются менее эффективно. Снижение интенсивности использования оборотных активов происходит в течение всего периода. В 2018 г. они совершили 8,85 оборотов, то есть на 4,99 меньше, чем годом ранее.
Соответственно при снижении оборачиваемости средний срок оборота растет. Если на начало 2016 г. значение показателя одного оборота оборотных средств составляет 15,95 дней, то в 2018 г. — 40,66 дней.
В 2016 г. запасы совершили 34,37 оборотов. Если коэффициент значительно превышает среднеотраслевые нормы, то это создает риск, связанный с недостаточным размером запасов, следствием которого будет снижение объема выручки от реализации. Слишком высокий коэффициент может быть признаком нехватки свободных средств и сигналом о возможной неплатежеспособности предприятия. Нормальное значение коэффициента может колебаться для разных сфер бизнеса от 4 до 8. В 2017 г. значение показателя снижается на 20,45 по сравнению с предыдущим годом. Это указывает на снижение эффективности управления запасами и может быть признаком повышения сбытовой активности. В 2018 г. тенденция остается неизменно и происходит снижение эффективности использования запасов. В 2018 г. они совершили 7,72 оборотов.
Соответственно при снижении оборачиваемости запасов средний срок оборота растет. Если на начало 2016-2018 гг. значение показателя одного оборота запасов составляет 10,47 дней, то в 2018 г. — 46,66 дней.
Оборачиваемость дебиторской задолженности в 2016 г. составила 115,15, т.е. в течение 2016 г. дебиторская задолженность осуществила 115,15 оборотов. В 2017 г. значение показателя выросло на 13,3. Это указывает на повышение эффективности управления дебиторской задолженностью. В 2018 г. тенденция осталась неизменной, и на конец исследуемого периода дебиторская задолженность осуществила 135,27 оборотов.
Поэтому период погашения дебиторськой задолженности в течение всего периода снижается — на 0,32 дней в 2017 г. и еще на 0,14 дней в 2018 г. Это повышает эффективность использования средств, инвестированных в дебиторскую задолженность.
Период погашения кредиторской задолженности в 2016 г. составил 8,46 дней. В 2017 г. значение показателя выросло на 10. Это указывает на повышение эффективности управления кредиторской задолженностью, ведь это означает, что предприятие использует каждый отдельный рубль этих средств в течение большего периода времени. В 2018 г. тенденция сохранилась, и на конец исследуемого периода оборот кредиторской задолженности составил 25,84 дней.
Период производственного цикла означает период в течение которого сырье и материалы приобретают форму готового продукта. Положительным является сокращение показателя и наоборот. На начало 2016 г. значение показателя составляет 10,47 дней. В 2017 г. для преобразования сырья в готовый товар потребовалось на 15,39 дней больше. В 2018 г. тенденция продолжается, и производственный период увеличился до 46,66 дней. Это свидетельствует о наличии резервов снижения уровня запасов.
Период операционного цикла означает период в течение которого сырье и материалы (товары в случае предприятия торговли) приобретают денежную форму. Положительной тенденцией является нисходящая динамика. В 2017 г. наблюдается увеличение операционного цикла по сравнении с годом ранее на 15,07 дней. В 2018 г. тенденция продолжается, то есть период, в течение которого сырье и материалы приобретают денежную форму, постоянно увеличивался, а значит эффективность работы предприятия уменьшалась.
Период финансового цикла означает период оборота средств предприятия. Положительной тенденцией является сокращение показателя, однако если значение является ниже нуля, то это свидетельствует о недостаточном объеме денежных ресурсов для своевременного расчета с кредиторами. В течение 2016 г. значение показателя составляет 5,14 дней. В 2017 г. период финансового цикла составил 10,21 дней. На конец 2018 г. значение показателя равно 23,47 дней.
На начало 2016-2018 гг. значение показателя оборачиваемости собственного капитала составляло 4,95. Это означает, что с помощью каждого рубля собственного капитала было произведено продукции и оказано услуг на сумму 4,95 рубля. В 2017 г. значение показателя растет, и каждый рубль собственного капитала, вложенный в рабочий процесс, позволил получить 5,12 рублей выручки. То есть растет эффективность использования производственного оборудования и всех активов. В 2018 г. продолжается рост показателя и на каждый рубль собственного капитала предприятие получило 5,14 рублей дохода от осуществления деятельности. Это указывает на постоянное повышение эффективности использования собственного капитала в течение всего периода.
Таблица 16. Динамика элементов дохода предприятия, тыс. руб.
Показатели | 2016 | 2017 | 2018 | Абсолютное отклонение, +,- | Относительное отклонение, % | ||
2017 к 2016 | 2018 к 2017 | 2017 к 2016 | 2018 к 2017 | ||||
Выручка | 41540 | 45694 | 50286 | 4154 | 4592 | 10 | 10,05 |
Прочие доходы | 11 | 23 | 5 | 12 | -18 | 109,09 | -78,26 |
Доходы от участия в других организациях | деление на 0 | деление на 0 | |||||
Проценты к получению | 1 | 2 | 3 | 1 | 1 | 100 | 50 |
Всего доходы | 41552 | 45719 | 50294 | 4167 | 4575 | 10,03 | 10,01 |
Рис.6 Динамика доходов предприятия, тыс. руб.
В 2016 г. суммарный объем выручки составил 41540 тыс. руб. В 2017 г. прирост равен 10% по сравнению с годом ранее. В 2018 г. суммарный объем выручки увеличивается на 10,05% по сравнению с предыдущим периодом. Прирост объема предоставляемых товаров и услуг положительно влияет на финансовое положение предприятия, увеличивает его долю рынка. На конец 2018 г. суммарный объем выручки составлял 50286 тыс. руб.
Значение прочих доходов колеблется из года в год.
Состоянием на 2016-2018 гг. объем доходов от участия в других организациях составил 0 тыс. руб. Очевидно, что предприятие не получает прибыли от инвестирования финансовых ресурсов в ценные бумаги, свидетельствующие об участии в уставном фонде других предприятий.
Финансовая политика предприятия позволила получить ему в 2016 г. 1 тыс. руб. Прирост процентов, которые предприятие получило в 2017 г., составляет 100% по сравнению с годом ранее. Финансовая политика предприятия нацелена на получение процентных доходов от инвестирования в долговые ценные бумаги и предоставления финансовых ресурсов в пользование другим участникам финансового рынка. Во второй половине периода наблюдается дальнейший прирост объема процентов к получению — на 50% по сравнению с годом ранее. За 2018 год сумма процентных доходов составила 3 тыс. руб.
В 2016 г. совокупная сумма доходов составляет 41552 тыс. руб. В 2017 г. значение суммы доходов повышается на 10,03%, т.е. на 4167 тыс. руб. В 2018 г. тенденция сохраняется и прирост составляет около 10,01% по сравнению с годом ранее. На конец периода объем доходов составляет 50294 тыс. руб.
Таблица 17. Структура валового дохода предприятия, %
Показатели | 2016 | 2017 | 2018 | Абсолютное отклонение, +,- | |
2017 к 2016 | 2018 к 2017 | ||||
Выручка | 99,97 | 99,95 | 99,98 | -0,03 | 0,04 |
Прочие доходы | 0,03 | 0,05 | 0,01 | 0,02 | -0,04 |
Доходы от участия в других организациях | |||||
Проценты к получению | 0,01 | ||||
Всего доходы | 100 | 100 | 100 | — | — |
В 2016 г. доля выручки от основной деятельности составляет 99,97% от общего объема доходов предприятия. В 2017 г. значение доли снижается на 0,03%. В 2018 г. тенденция меняется и этот вид дохода формирует 99,98% от всего объема доходов.
В 2016 г. доля прочих доходов составляла 0,03%. На конец 2018 г. доля прочих доходов составила 0,01%.
Доля доходов от участия в других организациях составила 0% в 2016 г. Такая ситуация наблюдается в течение всего периода.
В 2016 г. доля процентов к получению составляет 0% от общего объема доходов предприятия. В 2017 г. значение доли повышается. В 2018 г. тенденция продолжается и проценты к получению формируют 0,01% от всего объема доходов.
Таблица 18. Финансовый результат по видам деятельности предприятия, тыс. руб.
Показатели | 2016 | 2017 | 2018 | Относительное отклонение, % | |
2017 к 2016 | 2018 к 2017 | ||||
Результат основной деятельности | 4264 | -1084 | 1499 | -125,42 | -238,28 |
Результат финансовых операций | 1 | 2 | 3 | 100 | 50 |
Результат от прочей обычной деятельности | 7 | -12 | -37 | -271,43 | 208,33 |
Финансовый результат до налогообложения | 1687 | 3 | -838 | -99,82 | -28033,33 |
Результат основной деятельности в 2017 г. составлял -1084 тыс. руб., что на 5348 тыс. руб. меньше 2016 г. В следующем году значение показателя увеличилось на 2583 тыс. руб.
Результат финансовой деятельности в 2017 г. составлял 2 тыс. руб., что на 1 тыс. руб.больше 2016 г. В следующем году значение показателя увеличилось на 1 тыс. руб.
Результат от прочей обычной деятельности в 2017 г. составлял -12 тыс. руб., что на 19 тыс. руб. больше 2016 г. В следующем году значение показателя уменьшилось на 25 тыс. руб.
Как результат влияния этих факторов в 2016 г. сумма прибыли (убытка) до налогообложения составляла 1687 тыс. руб. Положительное значение показателя свидетельствует об эффективной деятельности предприятия. Отрицательное или низкое значение показателя указывает на необходимость искать пути снижения расходов и повышения доходов предприятия. В 2017 г. сумма прибыли (убытка) до налогообложения составила 3 тыс. руб., а в последнем году — -838 тыс. руб.
Таблица 19. Динамика элементов затрат предприятия, тыс. руб.
Показатели | 2016 | 2017 | 2018 | Абсолютное отклонение, +,- | Относительное отклонение, % | ||
2017 к 2016 | 2018 к 2017 | 2017 к 2016 | 2018 к 2017 | ||||
Себестоимость реализации | 29078 | 31994 | 35200 | 2916 | 3206 | 10,03 | 10,02 |
Управленческие расходы | 8157 | 14729 | 13529 | 6572 | -1200 | 80,57 | -8,15 |
Коммерческие расходы | 41 | 55 | 58 | 14 | 3 | 34,15 | 5,45 |
Проценты к уплате | деление на 0 | деление на 0 | |||||
Прочие расходы | 4 | 35 | 42 | 31 | 7 | 775 | 20 |
Текущий налог на прибыль | 311 | 2 | 134 | -309 | 132 | -99,36 | 6600 |
Прочее | деление на 0 | деление на 0 | |||||
Всего расходов | 37591 | 46815 | 48963 | 9224 | 2148 | 24,54 | 4,59 |
Рис.7 Динамика расходов предприятия, тыс. руб.
Таблица 20. Структура расходов предприятия, %
Показатели | 2016 | 2017 | 2018 | Абсолютное отклонение, +,- | |
2017 к 2016 | 2018 к 2017 | ||||
Себестоимость реализации | 77,35 | 68,34 | 71,89 | -9,01 | 3,55 |
Управленческие расходы | 21,7 | 31,46 | 27,63 | 9,76 | -3,83 |
Коммерческие расходы | 0,11 | 0,12 | 0,12 | 0,01 | |
Проценты к уплате | |||||
Прочие расходы | 0,01 | 0,07 | 0,09 | 0,06 | 0,01 |
Текущий налог на прибыль | 0,83 | 0,27 | -0,82 | 0,27 | |
Прочее | |||||
Всего расходов | 100 | 100 | 100 | — | — |
Согласно данным таблиц 19 и 20 получаем следующую информацию о динамике и структуре расходов. В 2017 г. прирост себестоимости продукции превышает прирост выручки. Это однозначно негативная тенденция, указывающая на то, что у предприятия остается меньше средств для осуществления других расходов. Во второй половине периода ситуация другая, и себестоимость меняется более медленным темпом по сравнению с суммой выручки — на 10,02% по сравнению с годом ранее. Доля себестоимости продукции составляет 71,89% от всей суммы расходов. На начало 2016 г. сумма управленческих расходов составляла 8157 тыс. руб. Прирост этой статьи расходов составлял в 2017 г. 80,57% по сравнению с прежним периодом. После этого наблюдаем изменение тенденции и уменьшение суммы управленческих расходов на 8,15%. На конец 2018 г. сумма управленческих расходов составляла 13529 тыс. руб. Доля управленческих расходов составляет 27,63% от всей суммы расходов.
В начале 2016 г. сумма коммерческих расходов составляла 41 тыс. руб. Прирост коммерческих расходов составлял в 2017 г. 34,15% по сравнению с годом ранее. Коммерческие расходы крайне необходимы для продвижения продукции, наращивания сбыта. В следующем году наблюдается дальнейшее увеличение суммы коммерческих расходов на 5,45% по сравнению с годом ранее. На конец 2018 г. сумма коммерческих расходов составляла 58 тыс. руб. Доля коммерческих расходов составляет 0,12% от всей суммы расходов.
Сумма процентов к уплате остается на стабильном уровне. Предприятие не использует дорогие источники ссуд, поэтому сумма процентных расходом равна нулю. Доля процентов к уплате составляет 0% от всей суммы расходов.
Ежегодно сумма прочих расходов росла. Доля прочих расходов составляет 0,09% от всей суммы расходов в последнем году.
Значение текущего налога на прибыль колеблется из года в год. Доля текущего налога на прибыль составляет 0,27% от всей суммы расходов.
Результатом влияния факторов выше в 2016 г. является общая сумма расходов в размере 37591 тыс. руб. В 2018 г. продолжается повышение уровня расходов — на 4,59% по сравнению с годом ранее.
Таблица 21. Динамика расходов по функции, тыс. руб.
Показатели | 2016 | 2017 | 2018 | Относительное отклонение, % | |
2017 к 2016 | 2018 к 2017 | ||||
Производственная функция | 29078 | 31994 | 35200 | 10,03 | 10,02 |
Управленческая функция | 8157 | 14729 | 13529 | 80,57 | -8,15 |
Сбытовая функция | 41 | 55 | 58 | 34,15 | 5,45 |
Финансовая деятельность | деление на 0 | деление на 0 | |||
Затраты для выполнения других функций | 315 | 37 | 176 | -88,25 | 375,68 |
ВСЕГО | 37591 | 46815 | 48963 | 24,54 | 4,59 |
На начало 2016 г. сумма расходов на производственные цели составляла 29078 тыс. руб. Прирост показателя составлял в 2017 г. 10,03% по сравнению с прежним периодом. В следующем году наблюдается дальнейшее увеличение суммы расходов на производственные цели на 10,02% по сравнению с годом ранее.
В 2016 г. сумма расходов на выполнение управленческой функции составляла 8157 тыс. руб. Прирост статьи расходов составлял в 2017 г. 80,57% по сравнению с прежним периодом. После этого наблюдаем изменение тенденции и уменьшение суммы расходов на выполнение управленческой функции на 8,15%. На конец 2018 г. сумма расходов на выполнение управленческой функции составляла 13529 тыс. руб.
В 2016 г. сумма расходов на реализацию сбытовой функции равна 41 тыс. руб. Прирост расходов на реализацию сбытовой функции составлял в 2017 г. 34,15% по сравнению с годом ранее. В следующем году наблюдается дальнейшее увеличение суммы расходов на реализацию сбытовой функции на 5,45% по сравнению с годом ранее. На конец 2018 г. сумма расходов на реализацию сбытовой функции составляла 58 тыс. руб.
Сумма расходов на реализацию финансовой функции остается на стабильном уровне. Предприятие не использует дорогие источники ссуд, поэтому сумма расходов на реализацию финансовой функции равна нулю.
В 2016 г. сумма расходов на реализацию других функций составляла 315 тыс. руб. Сумма расходов на реализацию других функций демонстрирует снижение на 88,25%. Во второй половине периода наблюдается перелом тенденции и сумма расходов на реализацию других функций выросла — на 375,68% по сравнению с годом ранее. На конец 2018 г. сумма расходов на реализацию других функций составляла 176 тыс. руб.
Таблица 22. Динамика показателей рентабельности предприятия, %
Показатели | 2016 | 2017 | 2018 | Абсолютное отклонение, +,- | Относительное отклонение, % | ||
2017 к 2016 | 2018 к 2017 | 2017 к 2016 | 2018 к 2017 | ||||
Рентабельность активов | 11,92 | 0,01 | -5,79 | -11,91 | -5,79 | -99,94 | -76901,71 |
Рентабельность собственного капитала | 16,4 | 0,01 | -9,94 | -16,39 | -9,95 | -99,93 | -88686,27 |
Рентабельность производственных фондов | 14,28 | 0,01 | -6,64 | -14,27 | -6,64 | -99,94 | -75109,11 |
Рентабельность реализованной продукции по прибыли от продаж | 10,26 | -2,37 | 2,98 | -12,64 | 5,35 | -123,11 | -225,66 |
Рентабельность реализованной продукции по чистой прибыли | 3,31 | -1,93 | -3,31 | -1,94 | -99,93 | -88423,92 | |
Коэффициент реинвестирования | 0,48 | 1055 | -0,7 | 1054,52 | -1055,7 | 219518,76 | -100,07 |
Коэффициент устойчивости экономического роста | 0,08 | 0,11 | 0,07 | 0,03 | -0,04 | 41,78 | -39,96 |
Период окупаемости активов, год | 8,39 | 13272 | -17,28 | 13263,61 | -13289,28 | 158110,79 | -100,13 |
Период окупаемости собственного капитала | 6,1 | 8916,5 | -10,07 | 8910,4 | -8926,57 | 146152,28 | -100,11 |
Рентабельность активов в 2016 г. составила 11,92%, т.е. на каждый рубль активов предприятие получило 11,92 копеек чистой прибыли. В 2017 г. на каждый вложенный в активы рубль было получено 0,01 копеек чистой прибыли. В 2018 г. значение показателя убыточности активов равно 5,79%.
Что же касается показателя рентабельности собственного капитала, то в 2016 г. каждый вложенный собственниками рубль средств принес им 16,4 копеек чистой прибыли. Это высокий показатель, свидетельствующий о высокой эффективности работы предприятия. В 2017 г. каждый вложенный собственниками рубль средств принес им лишь 0,01 копеек чистой прибыли, то есть эффективность работы за год была низкой. В 2018 г. каждый вложенный собственниками рубль средств генерировал 9,94 копеек чистого убытка. Такое положение дел ведет к деградации предприятия.
Рентабельность производственных фондов в 2016 г. составила 14,28%, т.е. на каждый рубль производственных фондов предприятие получило 14,28 копеек чистой прибыли. В 2017 г. на каждый вложенный в производственные фонды рубль было получено 0,01 копеек чистой прибыли. В 2018 г. значение показателя рентабельности (убыточности) производственных фондов равно -6,64%.
Показатель рентабельности продаж по прибыли от реализации показывает, сколько приходится прибыли от продаж на единицу выручки. Он позволяет определить сумму, которая остается после вычета себестоимости, коммерческих и управленческих расходов на покрытие других расходов (прочих операционных расходов, процентов за кредит, налога на прибыль). В 2016 г. значение показателя составляло 10,26%. То есть у предприятия оставались средства для осуществления других расходов. В 2017 г. рентабельность (убыточность) продаж по прибыли от реализации составляет -2,37%. На конец исследуемого периода каждый рубль выручки позволил получить 0,03 рублей прибыли от продаж.
Рентабельность реализованной продукции по чистой прибыли показывает сколько приходится чистой прибыли на единицу выручки. Как правило, предприятие, где менеджмент работает на высоком уровне, имеет более высокие доходы, поскольку управленцы лучше распоряжаются доступными ресурсами. В 2016 г. каждый полученный рубль выручки позволил получить 0,03 руб. чистой прибыли. На конец 2018 г. значение показателя составляло -1,93%.
Чистая прибыль, оставшаяся для самофинансирования предприятия, может быть распределена по уставным и резервным фондам или оставаться нераспределенной. Она может быть направлена на финансирование любых имущественных объектов, что отобразится на активной части баланса. Нераспределенная прибыль является собственностью учредителей, и поэтому увеличивает сумму собственного капитала, а сумма убытка, соответственно, его уменьшает. В 2016 г. 48,04% чистой прибыли было направлено на увеличение суммы резервного фонда и нераспределенной прибыли. В 2017 г. значение показателя больше 1, то есть рост стимулировала не только чистая прибыль, но и другие источники средств. В 2018 г. значение показателя равно -69,86 , т.е. чистый убыток снижает сумму собственного капитала.
Коэффициент устойчивости экономического роста указывает на темп роста собственного капитала за счет чистой прибыли. В 2016 г. 7,88% собственного капитала было увеличено за счет чистой прибыли. В 2017 г. 11,17% собственного капитала было увеличено за счет чистой прибыли. На конец периода значение показателя составляет 6,71% .
При условии, что предприятие действовало бы на уровне 2016 г., его активы окупились бы в течение 8,39 лет. Если бы предприятие действовало на уровне 2017 г., его активы удвоились бы в течение 13272 лет. Значение показателя окупаемости было отрицательным в 2018 и поэтому не имеет экономической интерпретации.
При условии, что предприятие действовало бы на уровне 2016 г., его собственный капитал окупился бы в течение 6,1 лет. Если бы компания действовала на уровне 2017 г., собственный капитал окупился бы в течение 8916,5 лет. Значение показателя окупаемости было отрицательным в 2018.
Таблица 23. Динамика показателей рентабельности предприятия (GAAP)
Показатели | 2016 | 2017 | 2018 |
ЕВІТ (Earnings Before Interest and Taxes), тыс. руб. | 1687 | 3 | -838 |
EBIAT (Earnings Before Interest After Tax), тыс. руб. | 1376 | 1 | -972 |
NOPAT (Net Operating Profit After Tax), тыс. руб. | 1376 | 1 | -972 |
ROA (Return On Assets), % | 11,92 | 0,01 | -5,79 |
ROE (Return On Equity), % | 16,4 | 0,01 | -9,94 |
ROS (Return On Sales, Net Profit Margin), % | 4,06 | 0,01 | -1,67 |
GPM(Gross profit margin), % | 30 | 27,27 | 24,78 |
RCA (Return on current assets), % | 74,78 | 0,02 | -14,73 |
RFA (Return on fixed assets), % | 14,18 | 0,01 | -8,1 |
ROTA, % | 14,61 | 0,02 | -4,51 |
Стоит отметить, что большинство показателей дохода и рентабельности, которые используются зарубежными компаниями, не отражены в российской финансовой отчетности, поэтому могут быть посчитаны по приближенной методике.
Показатель EBIT рассчитывается как сумма прибыли до налогообложения и процентов к оплате. У предприятия значение показателя в 2016 г. составляет 1687 тыс. руб. В 2017 г. предприятие получило 3 рублей прибыли до вычета процентных платежей и налогов. В 2018 г. значение показателя составило -838.
EBIAT рассчитывается как сумма чистой прибыли и процентов к оплате. В 2016 г. значение показателя составляло 1376 тыс. руб. В 2017 г. предприятие получило заработок до уплаты процентных начислений в размере 1 тыс. руб. На конец периода значение показателя составило -972 тыс. руб. NOPAT является эквивалентом EBIAT.
ROA рассчитывается как соотношение EBIAT к среднегодовой сумме активов предприятия. Значение показателя в 2016 г. составляло 11,92%. В 2017 г. предприятие получило 0,01 тыс. руб.прибыли до вычета процентных платежей на каждый рубль своих средств. На конец периода показатель составлял -5,79.
ROE расчитывается как соотношение чистой прибыли к собственному капиталу. В 2016 г. показатель составлял 16,4%. В 2017 г. каждый рубль собственников принес им 0,01 копеек чистой прибыли. На конец 2018 г. значение показателя составило -9,94.
ROS — это соотношение EBIT к выручке от продаж. В 2016 г. операционная маржа составила 4,06%. В 2017 г. каждый полученный рубль выручки принес 0,01 копеек операционной прибыли. В 2018 г. значение показателя составило -1,67%.
GPM демонстрирует долю валовой прибыли в общей сумме продаж. Рассчитывается как соотношение валовой прибыли к выручке компании. В 2016 г. значение показателя составило 30%, а в 2017 г. — 27,27%. На конец исследуемого периода каждый полученный рубль выручки принес 25 копеек валовой прибыли.
RCA — соотношение чистой прибыли и оборотных активов. В 2016 г. значение показателя составило 74,78%. В 2017 г. каждый рубль оборотных активов принес 0 копеек чистой прибыли.
RFA — рентабельность внеоборотных активов, то есть RFA равно соотношению чистой прибыли к сумме внеоборотных активов. В 2016 г. значение показателя составило 14,18%, а в 2017 г. — 0,01%. На конец исследуемого периода показатель равен -8,1%.
ROTA демонстрирует способность активов формировать прибыль до налогообложения и оплаты процентов. Показатель являет собой соотношение EBIT к сумме активов. В 2016 г. значение показателя составило 14,61%. В 2017 г. — 0,02%, а в 2018 — -4,51%.
Таблица 24. Факторный анализ рентабельности
Показатели | 2016 | 2017 | 2018 | Относительное отклонение, % | |
2017 к 2016 | 2018 к 2017 | ||||
Доходы, тыс. руб. | 42928 | 45720 | 49322 | 6,5 | 7,88 |
Расходы, тыс. руб. | 37591 | 46815 | 48963 | 24,54 | 4,59 |
Прибыль, тыс. руб. | 1376 | 1 | -972 | -99,93 | -97300 |
Затраты на 1 руб. дохода | 0,88 | 1,02 | 0,99 | 16,93 | -3,05 |
Показатели | 2018 к 2017 | 2018 к 2016 |
Коэффициент соотношения затрат | 1,05 | 1,3 |
Изменение прибыли за счет изменения затрат, тыс. руб. | 0,05 | 416,27 |
Коэффициент соотношения дохода | 1,08 | 1,15 |
Изменение прибыли за счет изменения дохода, тыс. руб. | 0,03 | -211,32 |
Изменение прибыли за счет расходов на 1 руб. дохода, тыс. руб. | 1540,27 | -5773 |
Общая сумма влияния на изменение прибыли, тыс. руб. | 1540,35 | -5567,98 |
Сначала нужно произвести промежуточные вычисления. Коэффициент соотношения затрат 2018 к 2017 составил 48963/46815=1,05
Коэффициент соотношения затрат 2018 к 2016 г. составил 48963/37591=1,3 Как результат, изменение прибыли за счет изменения затрат в 2018 к 2017 г. составило 1 * (48963/46815-1)=0,05
Изменение прибыли за счет изменения затрат в 2018 к 2016 г. составляет 1376 * (48963/37591-1) =416,27
Коэффициент соотношения дохода 2018 к 2017 г. составляет 49322/45720=1,08
Коэффициент соотношения дохода 2018 к 2016 г. составляет 49322/42928=1,15
Соответственно, изменение прибыли за счет изменения дохода 2018 к 2017 г. составляет 1 * (49322/45720-48963/46815)=0,03
Изменение прибыли за счет изменения дохода 2018 к 2016 г. равно 1376 * (49322/42928-48963/37591)=-211,32
Изменение прибыли за счет расходов на 1 руб. дохода 2018 к 2017 г. составляет 49322 * (46815/ 45720-48963/49322)=1540,27
Изменение прибыли за счет расходов на 1 руб. дохода 2018 к 2016 составляет 49322 * (37591/42928-48963/49322)=-5773
Общая сумма влияния на изменение прибыли 2018 к 2017 составляет 0,05+0,03+1540,27=1540,35
Общая сумма влияния на изменение прибыли 2018 к 2016 составляет 416,27+-211,32+-5772,93=-5567,98
Таблица 25. Пятифакторная модель рентабельности
Показатели | 2016 | 2017 | 2018 | Относительное отклонение, % | |
2017 к 2016 | 2018 к 2017 | ||||
Чистая прибыль, NI, тыс. руб. | 1376 | 1 | -972 | -99,93 | -97300 |
Акционерный капитал предприятия, СЕ, тыс. руб. | 1418 | 1418 | 1418 | ||
Прибыль до уплаты налогов, ЕВТ, тыс. руб. | 1687 | 3 | -838 | -99,82 | -28033,33 |
Прибыль до уплаты процентов и налогов, ЕВІТ, тыс. руб. | 1687 | 3 | -838 | -99,82 | -28033,33 |
Чистый объем реализации, NS, тыс. руб. | 41540 | 45694 | 50286 | 10 | 10,05 |
Суммарные активы предприятия,TA, тыс. руб. | 11543 | 15001 | 18593 | 29,96 | 23,95 |
ROE = NI / CE = NI / EBT • EBT / EBIT • EBIT / NS • NS / TA • TA / CE
ROE (Return on Equity) — коэффициент доходности акционерного капитала,
NI (Net Income) — чистая прибыль,
CE (Common Equity) — акционерный капитал предприятия,
EBT (Earings before Taxes) — прибыль до уплаты налогов,
EBIT (Earings before Interest and Taxes) — прибыль до уплаты процентов и налогов,
NS (Net Sales) — объем реализации,
TA (Total Assets) — суммарные активы предприятия.
Эта же формула может иметь такой вид:
ROE (Return on Equity) — коэффициент доходности акционерного капитала,
TB (Tax Burden) — налоговое бремя,
IB (Interest Burden) — бремя процентов,
OM (Operating Margin) — операционная рентабельность,
AT (Asset Turnover) — оборачиваемость активов,
LR (Leverage Ratio) — коэффициент финансового рычага.
Показатели | 2016 | 2017 | 2018 |
Налоговое бремя | 0,82 | 0,33 | 1,16 |
Бремя процентов | 1 | 1 | 1 |
Операционная рентабельность | 0,04 | -0,02 | |
Оборачиваемость активов | 3,6 | 3,44 | 2,99 |
Коэффициент финансового рычага или мультипликатор капитала | 8,14 | 10,58 | 13,11 |
Коэффициент доходности акционерного капитала, ROE | 0,97 | -0,76 |
Коэффициент финансового рычага или мультипликатор капитала:
2017 год: 10,57898448519=15001/1418=10,58
2018 год: 13,112129760226=18593/1418=13,11
Коэффициент доходности акционерного капитала, ROE:
2016 год: =0,82 * 1 * 0,04 * 3,6 * 8,14=0,97
2017 год: =0,33 * 1 * 0 * 3,44 * 10,58=0
2018 год: =1,16 * 1 * -0,02 * 2,99 * 13,11=-0,76
Показатели | 2017 | 2018 |
Налоговое бремя | -0,57 | |
Бремя процентов | ||
Операционная рентабельность | -0,4 | -0,71 |
Оборачиваемость активов | -0 | 0,09 |
Коэффициент финансового рычага или мультипликатор капитала | -0,15 | |
Коэффициент доходности акционерного капитала, ROЕ | -0,97 | -0,76 |
За счет налогового бремя в 2017 г. ROE изменился на (0,33 * 1 * 0,04 * 3,6 * 8,14-0,82 * 1 * 0,04 * 3,6 * 8,14)=-0,57
За счет налогового бремя в 2018 г. ROE изменился на 0=(1,16 * 1 * 0 * 3,44 * 10,58-0,33 * 1 * 0 * 3,44 * 10,58)
За счет бремя процентов в 2017 г. ROE изменился на (0,33 * 1 * 0,04 * 3,6 * 8,14-0,33 * 1 * 0,04 * 3,6 * 8,14)=0
За счет бремя процентов в 2018 г. ROE изменился на 1,16 * 1 * 0 * 3,44 * 10,58-1,16 * 1 * 0 * 3,44 * 10,58)=0
За счет операционной рентабельности в 2017 г. ROE изменился на (0,33 * 1 * 0 * 3,6 * 8,14-0,33 * 1 * 0,04 * 3,6 * 8,14)=-0,4
За счет операционной рентабельности в 2018 г. ROE изменился на (1,16 * 1 * -0,02 * 3,44 * 10,58-1,16 * 1 * 0 * 3,44 * 10,58)=-0,71
За счет оборачиваемости активов в 2017 г. ROE изменился на (0,33 * 1 * 0 * 3,44 * 8,14-0,33 * 1 * 0 * 3,6 * 8,14)=-0
За счет оборачиваемости активов в 2018 г. ROE изменился на (1,16 * 1 * -0,02 * 2,99 * 10,58-1,16 * 1 * -0,02 * 3,44 * 10,58)=0,09
За счет финансового рычага в 2017 г. ROE изменился на (0,33 * 1 * 0 * 3,44 * 10,58-0,33 * 1 * 0 * 3,44 * 8,14)=0
За счет финансового рычага в 2018 г. ROE изменился на (1,16 * 1 * -0,02 * 2,99 * 13,11-1,16 * 1 * -0,02 * 2,99 * 10,58)=-0,15
Коэффициент доходности акционерного капитала в 2017 г. изменился на (-0,57 * 0 * -0,4 * -0 * 0)=-0,97
Коэффициент доходности акционерного капитала в 2018 г. изменился на (0 * 0 * -0,71 * 0,09 * -0,15)=-0,76
Таблица 26. Модель Dupont
Показатели | 2016 | 2017 | 2018 | Относительное отклонение, % | |
2017 к 2016 | 2018 к 2017 | ||||
Прибыль от обычной деятельности до налогообложения, тыс. руб. | 1687 | 3 | -838 | -99,82 | -28033,33 |
Совокупные активы, тыс. руб. | 11543 | 15001 | 18593 | 29,96 | 23,95 |
Выторг, тыс. руб. | 41540 | 45694 | 50286 | 10 | 10,05 |
Коэффициент оборачиваемости совокупных активов | 3,6 | 3,44 | 2,99 | -4,33 | -13,05 |
Рентабельность продаж | 0,04 | -0,02 | -99,84 | -25482,53 | |
ROA | 0,15 | -0,05 | деление на 0 | -100,05 |
ROA = П / А = В / А • П / В = Коб• Ros, где
П — прибыль от обычной деятельности до налогообложения,
Коб- коэффициент оборачиваемости совокупных активов,
Ros- рентабельность продаж.
Как результат влияния этих факторов в 2016 г. ROA составлял 0,15. В 2017 г. ROA равен 0. На конец 2018 г. значение показателя составило -0,05.
Показатели | 2016 | 2017 | 2018 |
Отношение суммы оборотных средств к сумме текущих обязательств (коэффициент покрытия) | 0,7 | 1,67 | 1,4 |
Отношение суммы всех обязательств к совокупному капиталу (коэффициент концентрации заемного капитала) | 0,27 | 0,37 | 0,46 |
Z = | -1,12 | -2,16 | -1,87 |
Двухфакторная модель Альтмана Z = -0,3877 – 1,0736 * КП + 0,579 * КФЗ
где КП – коэффициент покрытия (текущей ликвидности),
КФЗ – коэффициент финансовой зависимости(коэффициент концентрации заемного капитала).
В 2018 г. значение показателя составляет -0,3877-1,0736 * 1,4+0,0579 * 0,46=-1,86. Вероятность банкротства низкая.
Таблица 28. Пятифакторная модель Альтмана (1966 г.)
Показатели | 2016 | 2017 | 2018 |
Оборотный капитал к сумме активов предприятия | -0,07 | 0,13 | 0,1 |
Отношение чистой прибыли к сумме активов | 0,12 | -0,06 | |
Отношение прибыли до выплаты налогов к сумме активов | 0,15 | -0,05 | |
Отношение собственного капитала к задолженности (финансовая структура) | 2,66 | 1,7 | 1,2 |
Отношение выручки от реализации к сумме активов (оборачиваемость активов) | 3,6 | 3,44 | 2,99 |
Z = | 5,73 | 4,58 | 3,57 |
Z = 1,2 * оборотный капитал к сумме активов предприятия + 1,4 * отношение чистой прибыли к сумме активов + 3,3 * отношение прибыли до уплаты налогов к сумме активов + 0,6 * отношение собственного капитала к задолженности + 0,99 * Отношение выручки от реализации к сумме активов
В 2018 г. значение показателя Z составляет 1,2 * 0,1+1,4 * -0,06+3,3 * -0,05+0,6 * 1,2+0,99 * 2,99 = 3,57. Ситуация на предприятии стабильна, риск неплатежеспособности в течение ближайших двух лет минимальный.
Показатели | 2016 | 2017 | 2018 |
Оборотный капитал к сумме активов предприятия | -0,07 | 0,13 | 0,1 |
Отношение чистой прибыли к сумме активов | 0,12 | -0,06 | |
Отношение прибыли до выплаты налогов к сумме активов | 0,15 | -0,05 | |
Отношение собственного капитала к задолженности (финансовая структура) | 2,66 | 1,7 | 1,2 |
Отношение выручки от реализации к сумме активов (оборачиваемость активов) | 3,6 | 3,44 | 2,99 |
Z = | 4,75 | 4,23 | 3,5 |
Z = 0,717 * оборотный капитал к сумме активов предприятия + 0,847 * отношение чистой прибыли к сумме активов + 3,107 * отношение прибыли до уплаты налогов к сумме активов + 0,42 * отношение собственного капитала к задолженности + 0,995 * Отношение выручки от реализации к сумме активов
В 2018 г. значение показателя Z составляет 0,717 * 0,1+0,847 * -0,06+3,107 * 0+0,42 * 1,2 +0,995 * 2,99=3,5. Предприятие является стабильным и устойчивым.
Таблица 30. Модель Романа Лиса
Показатели | 2016 | 2017 | 2018 |
Отношение оборотного капитала к сумме активов | 0,16 | 0,32 | 0,35 |
Валовая рентабельность активов | 1,08 | 0,91 | 0,81 |
Рентабельность активов | 0,12 | -0,06 | |
Отношение собственного капитала к заемному капиталу (структура капитала) | 2,66 | 1,7 | 1,2 |
Z = | 0,12 | 0,11 | 0,09 |
Z = 0,063 * отношение оборотного капитала к сумме активов + 0,092 * валовая рентабельность активов + 0,057 * рентабельность активов + 0,001 * отношение собственного капитала к заемному капиталу
В 2018 г. значение показателя Z составляет 0,063 * 0,35+ 0,092 * 0,81+0,057 * -0,06+0,001 * 1,2 =0,09. Вероятность банкротсва невелика.
Таблица 31. Модель Таффлера и Тишоу
Показатели | 2016 | 2017 | 2018 |
Х1 — отношение операционной прибыли к краткосрочным обязательствам (текущая рентабельность краткосрочных обязательств), | 1,62 | -0,38 | 0,32 |
Х2 — отношение оборотных активов к сумме всех обязательств (покрытие оборотными средствами всех обязательств), | 0,58 | 0,86 | 0,78 |
Х3 — отношение краткосрочных обязательств к сумме активов (доля краткосрочной задолженности в валюте баланса), | 0,23 | 0,19 | 0,25 |
Х4 — отношение выручки от реализации к сумме активов (оборачиваемость активов) | 3,6 | 3,44 | 2,99 |
Z = | 1,55 | 0,49 | 0,79 |
Z = 0,53 * текущая рентабельность краткосрочных обязательств + 0,13 * покрытие оборотными средствами всех обязательств + 0,18 * доля краткосрочной задолженности в валюте баланса + 0,16 * оборачиваемость активов
В 2018 г. значение показателя Z составляет 0,53 * 0,32 + 0,13 * 0,78 + 0,18 * 0,25 + 0,16 * 2,99=0,79. Предприятие стабильное и устойчивое
Таблица 32. Модель Спрингейта
Показатели | 2016 | 2017 | 2018 |
А — доля оборотных активов в общей сумме активов, | 0,16 | 0,32 | 0,35 |
B — отношение прибыли до уплаты налогов в общей стоимости активов | 0,15 | -0,05 | |
C — отношение прибыли до уплаты налогов к краткосрочной задолженности | 0,64 | -0,18 | |
D — отношение объема продаж к общей стоимости активов (оборачиваемость активов) | 3,6 | 3,44 | 2,99 |
Z = | 2,47 | 1,71 | 1,31 |
Z = 1,03 * доля оборотных активов в общей сумме активов + 3,07 * отношение прибыли до уплаты налогов в общей стоимости активов + 0,66 * отношение прибыли до уплаты налогов к краткосрочной задолженности + 0,4 * оборачиваемость активов
В 2018 г. значение показателя Z составляет 1,03 * 0,35 +3,07 * -0,05 +0,66 * -0,18 +0,4 * 2,99=1,31 Вероятность банкротсва невелика.
Таблица 33. Универсальная функция дискриминанта
Показатели | 2016 | 2017 | 2018 |
Х1 — отношение чистого денежного потока к обязательствам | 0,44 | -0,11 | |
Х2 — отношение валюты баланса к обязательствам (структура капитала), | 3,66 | 2,7 | 2,2 |
Х3 — отношение прибыли к валюте баланса (рентабельность активов), | 0,12 | -0,06 | |
Х4 – отношение прибыли к чистой выручке от реализации (рентабельность реализации), | 0,03 | -0,02 | |
Х5 – отношение производственных запасов до чистой выручки от реализации (коэффициент закрепления производственных запасов), | 0,02 | 0,08 | 0,11 |
Х6 – отношение чистой выручки от реализации к валюте баланса (оборачиваемость совокупного капитала) | 3,6 | 3,44 | 2,99 |
Z = | 2,67 | 0,59 | -0,34 |
Z =1,5 * X1 +0,08 * X2 +10 * X3 +5 * X4 +0,3 * X5 +0,1 * X6 ,
где Х1 — отношение чистого денежного потока к обязательствам, Х2 — отношение валюты баланса к обязательствам (структура капитала), Х3 — отношение прибыли к валюте баланса (рентабельность активов), Х4 — отношение прибыли к выручке от реализации (рентабельность выручки), Х5 — отношение производственных запасов к выручке от реализации (коэффициент закрепления производственных запасов), Х6 — отношение выручки от реализации к валюте баланса (оборачиваемость совокупного капитала).
В 2018 г. значение показателя Z составляет 1,5 * -0,11+0,08 * 2,2+10 * -0,06+5 * -0,02+0,3 * 0,11+0,1 * 2,99=-0,34. Такое значение свидетельствует о том, что предприятие полубанкрот.
Таблица 34. Модель Фулмера
Показатели | 2016 | 2017 | 2018 |
V1 = Нераспределенная прибыль прошлых лет / Совокупные активы, | 0,06 | 0,11 | 0,12 |
V2 = Объем реализации / Совокупные активы, | |||
V3 = Прибыль до уплаты налогов / Совокупные активы, | 0,15 | -0,05 | |
V4 = Денежный поток / Сумма обязательств, | 0,44 | -0,11 | |
V5 = Долгосрочные обязательства / Совокупные активы, | 0,04 | 0,18 | 0,2 |
V6 = Текущие обязательства / Совокупные активы, | 0,23 | 0,19 | 0,25 |
V7 = log (материальные активы), | 2,55 | 2,67 | 2,77 |
V8 = Оборотные активы / Совокупные обязательства, | 0,58 | 0,86 | 0,78 |
V9 = log (Прибыль до уплаты процентов и налогов / Оплаченный процент) | деление на 0 | деление на 0 | деление на 0 |
Z = | -2,57 | -2,58 | -2,53 |
Z= 5,528 * Нераспределенная прибыль прошлых лет / Совокупные активы + 0,212 * Объем реализации / Совокупные активы + 0,073 * Прибыль до уплаты налогов / Совокупные активы + 1,270 * Денежный поток / Сумма обязательств – 0,120 * Долгосрочные обязательства / Совокупные активы + 2,335 * Текущие обязательства / Совокупные активы + 0,575 * log (материальные активы) + 1,083 * Оборотные активы / Совокупные обязательства + 0,894 * log (Прибыль до уплаты процентов и налогов / Оплаченный процент) – 6,075
В 2018 г. значение показателя Z составляет 5,528 * 0,12+0,212 * 0+0,073 * -0,05+1,27 * -0,11-0,12 * 0,2+2,335 * 0,25+0,575 * 2,77+1,083 * 0,78+0,894 * 0-6,075 =-2,53. Вероятность банкротства очень высокая.
Таблица 35. Модель прогноза риска банкротства, разработанная учеными Государственной экономической академии (г. Иркутск)
Показатели | 2016 | 2017 | 2018 |
K1 – отношение чистого оборотного капитала к сумме активов, | -0,07 | 0,13 | 0,1 |
K2 – отношение чистой прибыли к собственному капиталу, | 0,16 | -0,1 | |
K3 – отношение выручки от реализации к сумме активов, | 3,6 | 3,44 | 2,99 |
K4 – отношение чистой прибыли к интегральным расходов | 0,04 | -0,02 | |
Z = | -0,2 | 1,26 | 0,9 |
Z = 8,38 * отношение чистого оборотного капитала к сумме активов + отношение чистой прибыли к собственному капиталу + 0,054 * отношение выручки от реализации к сумме активов + 0,63 * отношение чистой прибыли к интегральным расходов
В 2018 г. значение показателя Z составляет 8,38 * 0,1+-0,1+ 0,054 * 2,99+ 0,63 * -0,02=0,9. Вероятность банкротства минимальная (до 10%).
Таблица 36. Модель О.П.Зайцевой
Показатели | 2016 | 2017 | 2018 |
КЗБ – отношение чистого убытка к собственному капиталу (коэффициент убыточности предприятия), | |||
КК/Д –коэффициент отношения кредиторской и дебиторской задолженности, | 1,42 | 2,08 | 2,78 |
КС – Коэффициент отношения текущих обязательств и наиболее ликвидных активов, | 188,21 | 34,71 | 247,84 |
КЗБР – Отношение чистой прибыли (убытка) к объему реализации продукции, | 0,03 | -0,02 | |
КР – Отношение заемного капитала к собственному капиталу, | 0,38 | 0,59 | 0,84 |
КЗ – коэффициент загрузки активов. | 0,28 | 0,29 | 0,33 |
Кнормативное | — | 1,6 | 1,6 |
Кфакт | — | 7,24 | 49,96 |
Кфакт= 0,25 * коэффициент убыточности предприятия + 0,1 * коэффициент отношения кредиторской и дебиторской задолженности + 0,2 * коэффициент отношения текущих обязательств и наиболее ликвидных активов + 0,25 * отношение чистой прибыли (убытка) к объему реализации продукции+ 0,1 * отношение заемного капитала к собственному капиталу + 0,1 * коэффициент загрузки активов.
В 2018 г. значение показателя Кфакт составляет 0,25 * 0+0,1 * 2,78+0,2 * 247,84+0,25 * -0,02+0,1 * 0,84+0,1 * 0,33=49,96
Кнорм= 0,25 * 0 + 0,1 * 1 + 0,2 * 7 + 0,25 * 0 + 0,1 * 0,7 + 0,1 * коэффициент загрузки активов прошлого г.
Кнорм =0,25 * 0+0,1 * 1+0,2 * 7+0,25 * 0+0,1 * 0,7+0,1 * 0,29=1,6
Вероятность наступления банкротства крайне высока.
Таблица 37. Метод сredit-men Ж. Депалян
Показатели | 2016 | 2017 | 2018 |
Коэффициент быстрой ликвидности | 0,38 | 0,36 | 0,26 |
Коэффициент кредитоспособности | 2,66 | 1,7 | 1,2 |
Коэффициент иммобилизации собственного капитала | 0,86 | 0,92 | 0,84 |
Коэффициент оборачиваемости запасов | 34,37 | 13,92 | 7,72 |
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности | 115,15 | 128,44 | 135,27 |
Сначала происходит нормирование показателя.
Коэффициент быстрой ликвидности= Коэффициент быстрой ликвидности/0,6
Коэффициент кредитоспособности= Коэффициент кредитоспособности/1
Коэффициент иммобилизации собственного капитала= Коэффициент иммобилизации собственного капитала/0,5
Коэффициент оборачиваемости запасов= Коэффициент оборачиваемости запасов/7
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности= Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности/20
Показатели | 2016 | 2017 | 2018 |
Коэффициент быстрой ликвидности | 0,63 | 0,59 | 0,43 |
Коэффициент кредитоспособности | 2,66 | 1,7 | 1,2 |
Коэффициент иммобилизации собственного капитала | 1,73 | 1,84 | 1,69 |
Коэффициент оборачиваемости запасов | 4,91 | 1,99 | 1,1 |
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности | 5,76 | 6,42 | 6,76 |
N | 312,86 | 243,95 | 214,9 |
После этого расчитывается значение показателя N. N = 25 * Коэффициент быстрой ликвидности + 25 * Коэффициент кредитоспособности + 10 * Коэффициент иммобилизации собственного капитала + 20 * Коэффициент оборачиваемости запасов + 20 * Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности
В 2018 г. значение показателя Кфакт составляет 25 * 0,43+25 * 1,2+10 * 1,69+20 * 1,1+20 * 6,76=214,9. Финансовая ситуация предприятия нормальная.
Таблица 38. Трехфакторная модель Лего (СA-Score)
Показатели | 2017 | 2018 |
A -Акционерный капитал / Всего активов | 0,09 | 0,08 |
В — (Прибыль до налогообложения + чрезвычайные расходы + финансовые затраты) / Всего активов | -0,05 | |
С — Объем продаж за два г. / Всего активов за два периода | 3,29 | 2,86 |
Z | -1,03 | -1,49 |
Z = 4,5913 * Акционерный капитал / Всего активов + 4,5080 * (Прибыль до налогообложения + чрезвычайные расходы + финансовые затраты) / Всего активов + 0,3936 * Объем продаж за два г. / Всего активов за два периода — 2,7616
В 2018 г. значение показателя Z составляет 4,5913 * 1418/18593+4,508 * -0,05+0,3936 * (50286+45694) / (18593+15001)-2,7616,2=-1,49. Соответсвенно, предприятие классифицируется как несостоятельное, с высокой степенью вероятности наступления банкротства.
Таблица 39. Модель А.В.Колышкина
Показатели | 2016 | 2017 | 2018 |
К1 -Отношение рабочего капитала к активам | -0,07 | 0,13 | 0,1 |
К2 — Рентабельность собственного капитала | 0,16 | -0,1 | |
К3 — Денежный поток к задолженности | 0,44 | -0,11 | |
Модель 1 | 0,16 | 0,06 | -0,01 |
К4 — Коэффициент покрытия | 0,7 | 1,67 | 1,4 |
К5 — Рентабельность активов | 0,12 | -0,06 | |
Модель 2 | 0,47 | 1,02 | 0,83 |
К4 — Коэффициент покрытия | 0,7 | 1,67 | 1,4 |
К2 — Рентабельность собственного капитала | 0,16 | -0,1 | |
К6 — Рентабельность продаж | 0,03 | -0,02 | |
К3 — Денежный поток к задолженности | 0,44 | -0,11 | |
Модель 3 | 0,45 | 0,82 | 0,65 |
Модель Колышкина №1 = 0,47 * Отношение рабочего капитала к активам + 0,14 * Рентабельность собственного капитала + 0,39 * Денежный поток к задолженности
Для 2018 г. значение показателя составляет 0,47 * 0,1+0,14 * -0,1+0,39 * -0,11=-0,01. То есть предприятие — потенциальный банкрот.
Модель Колышкина №2 = 0,61 * Коэффициент покрытия + 0,39 * Рентабельность активов
Для 2018 г. значение показателя составляет 0,61 * 1,4+0,39 * -0,06=0,83. Финансовое состояние предприятия благополучное.
Модель Колышкина №3 = 0,49 * Коэффициент покрытия + 0,12 * Рентабельность собственного капитала + 0,19 * Рентабельность продаж + 0,19 * Денежный поток к задолженности
Для 2018 г. значение показателя составляет 0,49 * 1,4+0,12 * -0,1+0,19 * -0,02+0,19 * -0,11=0,65. Финансовое состояние предприятия благополучное.
Таблица 40. Систематизация результатов оценки вероятности банкротства
Модель
Таблица 41. Расчет чистых активов, тыс. руб.
Показатели | 2016 | 2017 | 2018 | Относительное отклонение, % | |
2017 к 2016 | 2018 к 2017 | ||||
Внеоборотные активы (итого по разделу I баланса) | 9703 | 10239 | 11996 | 5,52 | 17,16 |
1840 | 4762 | 6597 | 158,8 | 38,53 | |
Задолженность учредителей по взносам в уставный капитал | — | — | |||
Долгосрочные обязательства (итого по разделу IV баланса) | 519 | 2711 | 3761 | 422,35 | 38,73 |
Краткосрочные обязательства (итого по разделу V баланса) | 2635 | 2846 | 4709 | 8,01 | 65,46 |
Доходы будущих периодов | деление на 0 | деление на 0 | |||
Всего чистых активов | 8389 | 9444 | 10123 | 12,58 | 7,19 Сумма чистых активов постоянно росла, что свидетельствует о повышении уровня благосостояния организации. Рейтинговая оценка необходима для того, чтобы одним словом подытожить финансовое состояние и перспективы развития предприятия. Для отображения результата используется классическая градация финансового состояния от D до AAA. Таблица 42. Методика расчета рейтинговой оценки финансового состояния предприятия источник |