Меню Рубрики

Как составить анализ денежных потоков

Можно выделить несколько значений понятия денежный поток (cash flow). На статическом уровне это количественное выражение денег, имеющихся в распоряжении субъекта (предприятия или лица) в данный конкретный момент времени — «свободный резерв». Для инвестора cash flow — ожидаемый в будущем доход от инвестиций (с учетом дисконта). С точки зрения руководства предприятия, на динамическом уровне, cash flow представляет собой план будущего движения денежных фондов предприятия во времени либо сводку данных об их движении в предшествующих периодах. В каждом случае cash flow означает фактическое движение финансовых средств.

Цель анализа денежных потоков — это, прежде всего, анализ финансовой устойчивости и доходности предприятия. Его исходным моментом является расчет денежных потоков, прежде всего, от операционной (текущей) деятельности.

Денежный поток характеризует степень самофинансирования предприятия, его финансовую силу, финансовый потенциал, доходность.

Финансовое благополучие предприятия во многом зависит от притока денежных средств, обеспечивающих покрытие его обязательств. Отсутствие минимально-необходимого запаса денежных средств может указывать на финансовые затруднения. Избыток денежных средств может быть знаком того, что предприятие терпит убытки.

Причем причина этих убытков может быть связана как с инфляцией и обесценением денег, так и с упущенной возможностью их выгодного размещения и получения дополнительного дохода. В любом случае именно анализ денежных потоков позволит установить реальное финансовое состояние на предприятии.

Анализ денежных потоков является одним из ключевых моментов в анализе финансового состояния предприятия, поскольку при этом удается выяснить, смогло ли предприятие организовать управление денежными потоками так, чтобы в любой момент в распоряжении фирмы было достаточное количество наличных денежных средств.

Анализ денежных потоков удобно проводить при помощи отчета о движении денежных средств. Согласно международному стандарту IAS7 этот отчет формируется не по источникам и направлениям использования средств, а по сферам деятельности предприятия — операционной (текущей), инвестиционной и финансовой. Он является основным источником информации для анализа денежных потоков.

Отчет о движении денежных средств составляется для того, чтобы наглядно увидеть воздействие текущей, инвестиционной и финансовой деятельности организации на состояние ее денежных средств за определенный период и позволяет объяснить изменения денежных средств за этот период.

Отчет о движении денежных средств является очень важной информацией как для руководства организации, так и для ее инвесторов и кредиторов.

Руководство организации может использовать сведения отчета при расчете ликвидности организации, при определении дивидендов, для оценки воздействий на общее состояние организации решений о финансировании каких-либо программ. Другими словами, руководству организации отчет о движении денежных средств необходим для того, чтобы определить будет ли у нее достаточно денежных средств для погашения краткосрочной кредиторской задолженности, для решения вопроса об увеличении поощрений работникам. Кроме того, отчет поможет руководству планировать инвестиционную и финансовую политику организации.

Инвесторы и кредиторы используют данные отчета о движении денежных средств для исследования вопроса способно ли руководство организации управлять ею так, чтобы генерировать на счетах достаточное количество денежных средств для погашения долга, для выплаты дивидендов.

Составными частями отчета о движении денежных средств является поступление и выбытие денежных средств в разрезе текущей, инвестиционной и финансовой деятельности организации.

Текущая деятельность включает воздействие на денежные средства хозяйственных операций, оказывающих влияние на размер прибыли организации. К этой категории относятся такие операции как реализация товаров (работ, услуг), приобретение товаров (работ, услуг), необходимых в производственной деятельности организации, выплата процентов за кредит, выплаты по заработной плате, перечисления налогов.

Под инвестиционной деятельностью понимают приобретение и реализацию основных средств, ценных бумаг, выдачу кредитов и т.д.

Финансовая деятельность включает получение от собственников и возврат собственникам средств для деятельности компании, операции по выкупленным акциям и др.

Составление отчета о движении денежных средств предполагает:

  • Определение денежных средств в результате текущей деятельности организации;
  • Определение денежных средств в результате инвестиционной деятельности организации;
  • Определение денежных средств в результате финансовой деятельности организации.

Для этого используются данные баланса и отчета о прибылях и убытках.

Отчет о прибылях и убытках показывает насколько прибыльной была для организации деятельность в анализируемом периоде, но он не может показать поступление и выбытие денежных средств в текущей, инвестиционной и финансовой деятельности компании.

Отчет о прибылях и убытках составляется по методу начисления, когда доходы/расходы признаются в периоде их возникновения, а не в периоде поступления/выбытия денежных средств.

Для того, чтобы выявить движение денежных средств необходимо трансформировать отчет о прибылях и убытках. При этом используются корректировки, в соответствии с которыми доходы признаются только в размере фактически полученных денежных средств, а расходы в объеме фактических выплат.

Существуют два метода трансформации отчета о прибылях и убытках: прямой и косвенный.

При прямом методе Cash Flow трансформируется каждая статья отчета о прибылях и убытках, в процессе чего определяется фактическое поступление денежных средств и фактический расход. При косвенном методе не предполагается трансформация каждой статьи отчета о прибылях и убытках. Согласно этому методу отправной точкой расчета является величина годовой прибыли (убытка) за анализируемый отчетный период, которую корректируют, прибавляя все расходы, не связанные с движением денежных средств (например, амортизационные отчисления), и вычитая все доходы, не связанные с денежными потоками.

Перед составлением отчета о движении денежных средств, прежде всего, необходимо выяснить, какая статья баланса на протяжении, по крайней мере, двух периодов являлась источником образования денежного потока и какая вызывала его расход. Это делается при помощи таблицы, показывающей источники образования и потребления фондов предприятия. Сначала рассчитывается изменение каждой балансовой статьи после чего данное изменение относится в источники или потребление денежных фондов в соответствии со следующими правилами:

  1. Источником имеющихся в наличии денег является любое увеличение статьи, отнесенной к «Обязательствам» либо к «Собственному капиталу». В качестве примера можно привести банковский кредит.
  2. Любое уменьшение активных счетов также является источником образования денежного потока. Примеры: продажа внеоборотных активов или уменьшение запасов.

Потребление:

  1. Потребление денежных фондов представляет собой любое уменьшение на счете, отнесенном к «Обязательствам» либо к «Собственному капиталу». Пример потребления имеющихся в наличии фондов — погашение кредита.
  2. Любое увеличение активных статей баланса. Приобретение внеоборотных активов, образование запасов являются примерами потребления cash flow.

Образование и расход cash flow происходят при любом виде деятельности фирмы. Приведенная ниже таблица показывает, какие операции, относящиеся к той или иной сфере деятельности (производственная, инвестиционная, финансовая), вызвали приток (+) и какие стали причиной оттока (-) денежных средств фирмы.

Источники образования и расход cash flow

ПРОИЗВОДСТВЕННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ ФИНАНСОВАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ
+ чистая прибыль
+ амортизационные отчисления
+ убыль внеоборотных активов (продажа оборудования) + расходование новых кредитов
— взносы в погашение кредитов
+ уменьшение запасов и дебиторской задолженности — прирост внеоборотныхактивов + выпуск новых облигаций
— рост запасов и дебиторской задолженности + продажа долей участия + взносы на погашение и выкуп облигаций
— снижение обязательств
+ рост обязательств
— покупка долевого участия + эмиссия акций
— выплата дивидендов

Приведенная таблица поможет трансформировать статьи отчета о прибылях и убытках в денежные потоки и составить отчет о движении денежных средств.

Использование обоих методов приводит к одинаковым результатам.

источник

Анализ денежных потоков по четвертой форме баланса ведется прямым методом и содержит в себе вертикальный, горизонтальный и факторный анализ чистого денежного потока (чистого увеличения (уменьшения) денежных средств и их эквивалентов), а также чистых денежных потоков (чистых денежных средств) от текущей, инвестиционной и финансовой деятельности.

Рассмотрим порядок анализа денежных потоков компании по данным отчета о движении ее денежных средств на конкретном примере.

Таблица 1. Отчет о движении денежных средств (тыс. рублей)

Наименование показателя За отчетный период За аналогичный период предыдущего года
Движение денежных средств по текущей деятельности
Поступило денежных средств — всего 5466 4426
в том числе:
от продажи продукции, товаров, работ и услуг 5361 4342
арендные платежи, лицензионные платежи, гонорары, комиссионные платежи и пр.
прочие поступления 105 84
Направлено денежных средств — всего -5274 -4231
в том числе:
на оплату товаров, работ, услуг -3796 -3095
на оплату труда -792 -580
на выплату процентов по долговым обязательствам -198 -222
на расчеты по налогам и сборам -284 -210
на прочие выплаты, перечисления -204 -124
Результат движения денежных средств от текущей деятельности 192 195
Движение денежных средств по инвестиционной деятельности
Поступило денежных средств — всего 100 30
в том числе:
от продажи объектов основных средств и иного имущества 60 20
дивиденды, проценты по финансовым вложениям 40 10
прочие поступления
Направлено денежных средств — всего -312 -145
в том числе:
на приобретение объектов основных средств (включая доходные вложения в материальные ценности) и нематериальных активов -292 -110
на финансовые вложения -20 -35
на прочие выплаты, перечисления
Результат движения денежных средств от инвестиционной деятельности -212 -115
Движение денежных средств по финансовой деятельности
Поступило денежных средств — всего 840 650
в том числе:
кредитов и займов 840 650
бюджетных ассигнований и иного целевого финансирования
вкладов участников
другие поступления
Направлено денежных средств — всего -750 -690
в том числе:
на погашение кредитов и займов -750 -690
на выплату дивидендов
на прочие выплаты, перечисления
Результат движения денежных средств от финансовой деятельности 90 -40
Результат движения денежных средств за отчетный период 70 40
Остаток денежных средств на начало отчетного периода 200 100
Остаток денежных средств на конец отчетного периода 270 200
Величина влияния изменений курса иностранной валюты по отношению к рублю

Анализ начинается с изучения результативного чистого денежного потока.

Таблица 2. Анализ результативного чистого денежного потока

№ п/п Показатель За аналогичный период предыдущего года За отчетный период Изменение Темп роста, % Темп прироста, %
Сумма, тыс. руб. Удельный вес, % Сумма, тыс. руб. Удельный вес, % Сумма, тыс. руб. Удельный вес, %
1. Чистый денежный поток от текущей деятельности 195,0 487,5% 192,0 274,3% -3,0 -10,0% 98,5% -1,5%
2. Чистый денежный поток от инвестиционной деятельности -115,0 -287,5% -212,0 -302,9% -97,0 -323,3% 184,3% 84,3%
3. Чистый денежный поток от финансовой деятельности -40,0 -100,0% 90,0 128,6% 130,0 433,3% -225,0% -325,0%
4. Результативный чистый денежный поток (п/п. 1+2+3) 40,0 100,0% 70,0 100,0% 30,0 100,0% 175,0% 75,0%

Результаты расчетов показывают, что в отчетном году по сравнению с прошлым годом результативный чистый денежный поток вырос на 30 тыс. рублей, или на 75%, что является безусловно позитивным моментом. Указанное изменение абсолютной величины результативного чистого денежного потока объясняется увеличением чистого денежного потока от финансовой деятельности на 130 тыс. рублей при снижении чистых денежных потоков от текущей деятельности на 3 тыс. рублей и от инвестиционной деятельности на 97 тыс. рублей.

Стоит отметить что, при этом снизился удельный вес чистого денежного потока от текущей деятельности в результативном чистом денежном потоке на 213,2% (487,5% — 274,3%), что свидетельствует об ухудшении качества результативного чистого денежного потока и является следствием опережающего темпа роста результативного чистого денежного потока, составившего 175,0%, по отношению к темпу роста чистого денежного потока от текущей деятельности, составившему лишь 98,5%.

Кроме того, если за аналогичный период прошлого года положительный чистый денежный поток от текущей деятельности (195 тыс. рублей) полностью покрывал отрицательный чистый денежный поток от инвестиционной деятельности (-115 тыс. рублей), то в отчетном году ситуация изменилась в худшую сторону, поскольку положительный чистый денежный поток от текущей деятельности не покрывает отрицательный чистый денежный поток от инвестиционной деятельности. Однако сумма чистых денежных потоков от текущей и финансовой деятельности 282 тыс. рублей покрывает отрицательный чистый денежный поток от инвестиционной деятельности (-212 тыс. рублей). При этом большая часть отрицательного чистого денежного потока от инвестиционной деятельности (90,6% = (192/212)*100%) была покрыта за счет положительного чистого денежного потока от текущей деятельности. Такая ситуация в целом также может быть охарактеризована как нормальная.

Читайте также:  Простата анализ какие надо сдать

Далее проанализируем чистый денежный поток от текущей деятельности.

Таблица 3. Анализ чистого денежного потока от текущей деятельности

№ п/п Показатель За аналогичный период предыдущего года За отчетный период Изменение Темп роста, % Темп прироста, %
Сумма, тыс. руб. Удельный вес, % Сумма, тыс. руб. Удельный вес, % Сумма, тыс. руб. Удельный вес, %
1. Суммарный денежный приток от текущей деятельности: 4426,0 100,0% 5466,0 100,0% 1040,0 100,0% 123,5% 23,5%
1.1. От продажи продукции, товаров, работ и услуг 4342,0 98,1% 5361,0 98,1% 1019,0 98,0% 123,5% 23,5%
1.2. Прочие доходы 84,0 1,9% 105,0 1,9% 21,0 2,0% 125,0% 25,0%
2. Суммарный денежный отток от текущей деятельности: 4231,0 100,0% 5274,0 100,0% 1043,0 100,0% 124,7% 24,7%
2.1. Оплата товаров, работ, услуг 3095,0 73,2% 3796,0 72,0% 701,0 67,2% 122,6% 22,6%
2.2. Оплата труда 580,0 13,7% 792,0 15,0% 212,0 20,3% 136,6% 36,6%
2.3. Выплата дивидендов, процентов 222,0 5,2% 198,0 3,8% -24,0 -2,3% 89,2% -10,8%
2.4. Расчеты по налогам и сборам 210,0 5,0% 284,0 5,4% 74,0 7,1% 135,2% 35,2%
2.5. Прочие расходы 124,0 2,9% 204,0 3,9% 80,0 7,7% 164,5% 64,5%
3. Чистый денежный поток от текущей деятельности (п/п 1-2) 195,0 192,0 -3,0 98,5% -1,5%

Как видно из приведенных результатов, в отчетном году по сравнению с прошлым годом величина чистого денежного потока от текущей деятельности уменьшилась на 3 тыс. рублей, или на 1,5%, что само по себе не может быть оценено положительно. Указанное снижение величины чистого денежного потока от текущей деятельности обусловлено увеличением суммарного денежного оттока от текущей деятельности на 1043 тыс. рублей, или на 24,7%, при росте суммарного денежного притока от этого вида деятельности лишь на 1040 тыс. рублей, или на 23,5%.

В свою очередь, увеличение суммарного денежного притока от текущей деятельности лишь на 1040 тыс. рублей, или на 23,5%, связано с ростом поступлений денежных средств от продажи продукции, товаров, работ и услуг на сумму 1019 тыс. рублей, или на 23,5%, и ростом прочих денежных доходов на сумму 21 тыс. рублей, или на 25,0%.

Рост суммарного денежного оттока от текущей деятельности на 1043 тыс. рублей, или на 24,7%, вызван ростом оттоков денежных средств, связанных с оплатой приобретенных товаров, работ, услуг, сырья и иных оборотных активов, на сумму 701 тыс. рублей, или на 22,6%, с оплатой труда – 212 тыс. рублей, или на 36,6%, с расчетами по налогам и сборам – 74 тыс. рублей, или на 35,2%, с ростом прочих расходов на сумму 80 тыс. рублей, или на 64,5%, при снижении величины денежных оттоков, связанных с выплатой дивидендов и процентов, на сумму 24 тыс. рублей, или на 10,8%.

В составе суммарного денежного притока от текущей деятельности в отчетном году по сравнению с прошлым годом структурных изменений не отмечено, а в составе суммарного денежного оттока от этого вида деятельности они могут быть оценены как несущественные.

Необходимо особо отметить превышение темпа роста суммарного денежного оттока от текущей деятельности, составившего 124,7%, над темпом роста суммарного денежного притока от этого вида деятельности, составившим 123,5%, которое на первый взгляд незначительно, но отражает тенденцию к формированию дефицита денежных средств от текущей деятельности и, следовательно, к ухудшению платежеспособности коммерческой организации и поэтому может рассматриваться как безусловно негативное явление.

источник

Денежные средства – самая ликвидная часть оборотных активов предприятия. К денежным средствам относятся средства в кассе, на расчетных, текущих и иных счетах предприятия.

Анализ денежных средств и управление денежными потоками включает в себя расчет времени обращения денежных средств (финансовый цикл), анализ денежного потока, его прогнозирование, определение оптимального уровня денежных средств, составление бюджетов денежных средств и так далее.

В целях обеспечения эффективного целенаправленного управления денежными потоками они требуют определенной классификации.

Рисунок 1. Классификация денежных потоков предприятия

  • оперативный, повседневный контроль над сохранностью наличных денежных средств и ценных бумаг в кассе предприятия;
  • контроль над целевым использованием денежных средств;
  • контроль за правильными и своевременными расчетами с бюджетом, поставщиками и персоналом;
  • контроль за соблюдением форм расчетов, установленных в договорах с покупателями и поставщиками;
  • своевременная сверка расчетов с дебиторами и кредиторами для исключения просроченной задолженности;
  • анализ состояния абсолютной ликвидности предприятия;
  • соблюдение сроков оплаты кредиторской задолженности;
  • способствование грамотному управлению денежными потоками предприятия.

Информационной базой анализа взаимосвязи прибыли, движения оборотного капитала и денежных средств является бухгалтерский баланс предприятия и отчет о движении денежных средств (в отчетности до 2011 года это форма 4).

Отчет о движении денежных средств – это документ, в котором отражаются поступление, расходование и нетто-изменения денежных средств в ходе текущей хозяйственной деятельности, а также инвестиционной и финансовой деятельности за определенный период. Эти изменения отражаются так, что позволяют установить взаимосвязь между остатками денежных средств на начало и конец отчетного периода.

Отчет о движении денежных средств – это отчет об изменениях финансового состояния, составленный на основе метода потока денежных средств.

Существуют два метода проведения анализа движения денежных средств: прямой и косвенный.

  1. прямой метод предполагает исчисление прихода (выручка от реализации продукции, работ и услуг, авансы полученные и др.) и расхода (оплата счетов поставщиков, возврат полученных краткосрочных ссуд и займов и др.) денежных средств, т.е. информационной базой анализа движения денежных является выручка;
  2. косвенный метод основывается на идентификации и учете операций, связанных с движением денежных средств, и последовательной корректировке чистой прибыли, т.е. исходным элементом является прибыль.

Данный метод расчета основан на отражении итогов операций (оборотов) по счетам денежных средств за период. При этом операции группируются по трем видам деятельности:

  • текущая (операционная) деятельность – получение выручки от реализации, авансы, уплата по счетам поставщиков, получение краткосрочных кредитов и займов, выплата заработной платы, расчеты с бюджетом, выплаченные/полученные проценты по кредитам и займам;
  • инвестиционная деятельность – движение средств, связанных с приобретением или реализацией основных средств и нематериальных активов;
  • финансовая деятельность – получение долгосрочных кредитов и займов, долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения, погашение задолженности по полученным ранее кредитам, выплата дивидендов.

Расчет денежного потока прямым методом дает возможность оценивать платежеспособность предприятия, а также осуществлять оперативный контроль за притоком и оттоком денежных средств.

Таблица 1. Прямой метод анализа движения денежных средств

№п/п Показатель Отчетный период Аналогичный
период
прошлого года
1. Текущая деятельность
1.1. Поступило:
выручка о продажи продукции
прочие поступления
ИТОГО:
1.2. Направлено:
на оплату материалов, товаров и т.д.
на выплату заработной платы
на выплату дивидендов
на оплату налогов и сборов
отчисления ЕСН
на выдачу подотчетных сумм
на прочие расходы
ИТОГО:
Итого: приток (+)/отток (-) денежных средств по текущей деятельности
2. Инвестиционная деятельность
2.1. Поступило:
выручка от продажи основных средств
дивиденды
ИТОГО:
2.2. Направлено:
на приобретение основных средств
на приобретение ценных бумаг
ИТОГО:
Итого: приток (+)/отток (-) денежных средств по инвестиционной деятельности
3. Финансовая деятельность
3.1. Поступило:
полученные кредиты и займы
ИТОГО:
3.2. Направлено:
возврат полученных ранее кредитов
ИТОГО:
Итого: приток (+)/отток (-) денежных средств по финансовой деятельности
Общее изменение денежных средств за анализируемый период

Косвенный метод анализа движения денежных средств позволяет рассчитать данные, характеризующие чистый денежный поток в отчетном периоде, и установить взаимосвязь полученной прибыли и изменения остатка денежных средств. Этот метод основан на пересчете полученного финансового результата путем определенных корректировок в величине чистой прибыли. При использовании косвенного метода следует помнить, что чистые денежные потоки по инвестиционной и финансовой деятельности рассчитываются только прямым методом.

Причины, обусловливающие отличие суммы чистых денежных средств от величины полученного финансового результата, определяются в первую очередь тем, что финансовый результат формируется в соответствии с принципом начисления, тогда как результат изменения денежных средств определяется кассовым методом.

Кроме того, формирование отдельных доходов и расходов, влияющих на сумму прибыли, не затрагивает притоков или оттоков денежных средств. К примеру, начисление амортизации влияет на формирование прибыли, но не влечет оттока денежных средств. Погашение дебиторской задолженности в отчетном периоде не влияет на финансовый результат, но влечет приток денежных средств и т.д.

При косвенном методе проводят ряд корректировок, которые в целом можно объединить в три группы.

1. Корректировки, связанные с несовпадением во времени отражения доходов и расходов в учете с притоком и оттоком денежных средств по этим операциям.

2. Корректировки, связанные с хозяйственными операциями, не оказывающими непосредственного влияния на расчет показателя чистой прибыли, но вызывающими движение денежных средств.

3. Корректировки, связанные с операциями, оказывающими непосредственное влияние на расчет прибыли, но не вызывающими движения денежных средств.

Таблица 2. Анализ движения денежных средств (косвенный метод)

Показатели Сумма, тыс. руб.
Текущая деятельность
Чистая прибыль
Начисленная амортизация
Результата от выбытия основных средств
Доходы от участия в других организациях
Изменение производственных запасов (плюс НДС по приобретенным ценностям)
Изменение объема незавершенного производства
Изменение расходов будущих периодов
Изменение объема готовой продукции
Изменение дебиторской задолженности
Изменение кредиторской задолженности
Краткосрочные вложения
Изменения доходов будущих периодов
Итого денежных средств от текущей деятельности
Инвестиционная деятельность
Поступления
Платежи
Итого денежных средств от инвестиционной деятельности
Финансовая деятельность
Приток
кредиты и займы
Отток
возврат кредитов
Итого денежных средств от финансовой деятельности
Изменения денежных средств

Исходной точкой при построении отчета о движении денежных средств косвенным методом является чистая прибыль (убыток), представленная в отчете о финансовых результатах. Далее производятся корректировки тех сумм (прибавляются или вычитаются из чистой прибыли), которые напрямую не связаны с движением денежных средств. Существует простое правило, которое позволяет определить, какой знак надо ставить в отчете в зависимости от типа счета (таблица 3).

Таблица 3. Правило расстановки знака в отчете в зависимости от типа счета

Тип счета Расчет оборота за период Снижение оборота за период
Активный +
Пассивный +

Отчет, построенный косвенным методом, показывает, почему различаются чистая прибыль (убыток), полученная компанией за отчетный период, и результат движения денежных средств за тот же период.

Для примера рассчитаем на основе нижеприведенных данных потоки денежных средств компании косвенным методом.

Таблица 4. Исходные данные бухгалтерского баланса организации, тыс. руб.

Актив На конец года Пассив На конец года
Базовый Отчетный Базовый Отчетный
Основные средства 2600 2000 Уставный капитал 1500 2010
Сырье и материалы 1130 1910 Нераспределенная прибыль 2450 2775
Готовая продукция 330 540 Краткосрочные кредиты 650 530
Дебиторская задолженность 990 1300 Кредиторская задолженность 520 670
Денежные средства 70 235
Баланс 5120 5985 Баланс 5120 5985

Дополнительные использованные данные: амортизация основных средств – 450 тыс. руб.; выручка от продажи основных средств – 300 тыс. руб.; балансовая стоимость проданных основных средств – 150 тыс. руб. Изменение нераспределенной прибыли в балансе обусловлено величиной чистой прибыли за 2013 г.

Таблица 5. Построение отчета движения денежных средств косвенным методом, тыс. руб.

Читайте также:  Как сделать анализ анкетирования пример
Показатель Денежные поступления Денежные расходы
Сальдо денежных средств на начало года 70
Величина чистой прибыли 325
Сумма амортизации 450
Увеличение остатков сырья 780
Увеличение остатков готовой продукции 210
Увеличение дебиторской задолженности 310
Увеличение кредиторской задолженности 150
Уменьшение краткосрочных кредитов 120
Итого по текущей деятельности 925 1420
Чистый денежный поток по текущей деятельности -495
Инвестиционная деятельность 150
Финансовая деятельность 510
Чистый денежный поток предприятия 165
Остаток денежных средств на конец года 235

Таким образом, меньшая величина чистого денежного потока компании в сравнении с полученной чистой прибылью за отчетный год показывает, что значительная часть чистой прибыли израсходована на капитализацию текущих оборотных активов. Это должно обеспечить увеличение чистых денежных потоков по текущей деятельности в будущем периоде.

Эффективность управления денежными потоками предприятия определяется следующими основными положениями:

1. Денежные потоки обслуживают осуществление операционной деятельности предприятия практически во всех её аспектах. Эффективно организованные денежные потоки компании являются важнейшим симптомом его «финансового здоровья», предпосылкой достижения высоких показателей рентабельности компании.

2. Эффективное управление денежными потоками обеспечивает финансовое равновесие предприятия в процессе его стратегического развития. Темпы этого развития, финансовая устойчивость предприятия в значительной мере определяется тем, насколько различные виды потоков денежных средств синхронизированы между собой по объемам и во времени. Высокий уровень такой синхронизации обеспечивает существенное ускорение реализации стратегических целей развития предприятия.

3. Рациональное формирование денежных потоков способствует повышению ритмичности осуществления операционного процесса компании. Любой сбой в осуществлении платежей отрицательно сказывается на формировании производственных запасов сырья и материалов, уровне производительности труда, объемах продаж и т. п.

4. Эффективное управление денежными потоками позволяет сократить потребность предприятия в заемном капитале. Активно управляя денежными потоками можно обеспечить более рациональное и экономное использование собственных финансовых ресурсов, формируемых из внутренних источников, снизить зависимость темпов развития предприятия от привлекаемых кредитов. Особую актуальность этот аспект управления денежными потоками приобретает для предприятий, находящихся на ранних стадиях своего жизненного цикла, доступ которых к внешним источникам финансирования довольно ограничен.

5. Управление денежными потоками является важным фактором, обеспечивающим высокую скорость оборота капитала компании. Этому способствует сокращение продолжительности производственного и финансового циклов, достигаемое в процессе результативности управления денежными потоками, а также снижение потребности в капитале, обслуживающем хозяйственную деятельность предприятия. Ускоряя за счет эффективного управления денежными потоками оборот капитала, предприятие обеспечивает рост суммы генерируемой во времени прибыли.

6. Эффективное управление денежными потоками обеспечивает снижение риска неплатежеспособности предприятия. Даже у предприятий, успешно осуществляющих хозяйственную деятельность и генерирующих достаточную сумму прибыли, неплатежеспособность может возникать как следствие несбалансированности различных видов денежных потоков во времени. Синхронизация поступления и выплат денежных средств, достигаемая в процессе управления денежными потоками предприятия, позволяет устранить этот фактор возникновения его неплатежеспособности.

7. Активные методы управления денежными потоками позволяет компании получать дополнительную маржу, генерируемую непосредственно его денежными активами. Речь идет в первую очередь об эффективном использовании временно свободных остатков денежных средств в составе оборотных активов, а также накапливаемых инвестиционных ресурсов.

источник

5.1. Основные понятия, связанные с движением денежных потоков

Исследование управления денежными потоками (Cach-Flow) является новым направлением для российского финансового менеджмента. В западных корпорациях управление потоками денежной наличности – один из ключевых объектов деятельности главного финансового менеджера (директора).

На предприятиях России систематический учет и контроль движения денежных средств помогает обеспечить их устойчивость и платежеспособность в текущем и будущем периодах.

Для оценки результатов деятельности предприятий наиболее важное значение имеют три показателя:

1) выручка от реализации товаров (продукции, работ, услуг);

Абсолютная величина этих показателей и динамика их изменения в течение года характеризует эффективность работы фирмы. Однако в условиях хронических неплатежей в народном хозяйстве России первостепенное значение приобретает поток денежных средств, поступающих предприятию от различных видов деятельности.

В случае превышения поступлений денежных средств над платежами предприятие получает конкурентные преимущества, необходимые для текущего и перспективного развития. В процессе производственно-торговой деятельности каждое предприятие обязано учитывать два обстоятельства:

1) с одной стороны, для поддержания текущей платежеспособности необходимо наличие достаточного объема денежных средств;

2) с другой, всегда есть возможность получить дополнительную прибыль на вложения этих средств.

Определим наиболее важные понятия, характеризующие финансово-хозяйственную деятельность предприятия.

1. Выручка от продажи товаров (продукции, работ, услуг) – учетный доход от обычной и иных видов деятельности за данный период в денежной форме, отраженный в кредите соответствующих счетов.

2. Прибыль – разность между учетными доходами и начисленными расходами на производство и сбыт продукции.

3. Приток денежных средств осуществляется за счет выручки от продажи товаров (продукции, работ, услуг), увеличения уставного капитала путем дополнительной эмиссии акций, полученных кредитов и займов, средств от выпуска корпоративных облигаций, целевого финансирования и поступлений и др.

4. Отток денежной наличности возникает вследствие: покрытия текущих (эксплуатационных) затрат, инвестиционных расходов; платежей в бюджет и внебюджетные фонды; выплат дивидендов и процентов владельцам эмиссионных ценных бумаг, комиссионного вознаграждения посредникам и т. д.

5. Чистый приток денежных средств (резерв денежной наличности) – разница между всеми поступлениями и отчислениями денежных средств.

Принципиальные различия между суммой полученной прибыли и величиной денежных средств заключаются в следующем.

Прибыль выражает чистый доход, полученный предприятием за определенное время (квартал, год), что не совпадает с реальным поступлением денежных средств. Она признается после совершения продажи, а не после поступления денежных средств (данный порядок предусматривается в учетной политике предприятия). При расчете прибыли затраты на производство продукции признаются после ее реализации, а не в момент продажи. Денежный поток выражает движение всех денежных средств, которые не учитываются при расчете прибыли: капитальные вложения, налоги, штрафы, долговые выплаты кредиторам, заемные и авансированные средства.

При анализе финансового состояния предприятия необходимо различать, что прибыль за отчетный период (квартал, год) и денежные средства, полученные предприятием в течение периода, – не одно и то же. Прибыль выражает прирост авансированной стоимости, что характеризует эффективность управления предприятием. Наличие прибыли не означает присутствия у предприятия свободных денежных средств, доступных для расходования. Денежные средства являются наиболее ограниченным ресурсом в транзитивной экономике, и успех фирмы во многом определяется способностью ее руководства эффективно использовать денежные средства.

Рис. 5.1. Движение денежной наличности на предприятии

Управление денежными потоками включает следующие аспекты:

1) учет движения денежных средств;

2) анализ потоков денежной наличности;

3) составление бюджета движения денежных средств.

Оно охватывает ключевые направления деятельности предприятия, включая управление внеоборотными и оборотными активами, собственным и заемным капиталом (рис. 5.1).

Управление денежными потоками особенно важно для предприятия с точки зрения необходимости:

а) регулирования ликвидности баланса;

б) оптимизации оборотных активов (оценка краткосрочных потребностей в денежных средствах, управления материально-производственными запасами и дебиторской задолженностью);

в) планирования временных параметров капитальных затрат и источников их финансирования;

г) управления текущими расходами и их оптимизации в процессе производства и реализации готовой продукции (работ, услуг);

д) прогноза экономического роста.

Следовательно, в условиях высокой инфляции и кризиса неплатежей управление денежными потоками является наиболее актуальной задачей организации финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

источник

Понятие денежных фондов предприятия, формы финансовых расчетов. Анализ эффективности управления денежными потоками предприятия на примере ООО «Арком», исследование данных финансовой отчетности, мероприятия по оптимизации экономической деятельности.

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Анализ денежных потоков предприятия

1. Денежные потоки и система расчетов на предприятии

1.1 Понятие денежных фондов предприятия

1.2 Основные формы денежных расчетов на предприятии

1.3 Анализ и управление денежными потоками предприятия

2. Анализ денежных потоков ООО «Арком»

2.1 Технико-экономическая характеристика ООО «Арком»

2.2 Анализ движения денежных средств по данным финансовой отчетности

2.3 Мероприятия по совершенствованию движения денежных потоков ООО «Арком»

Список использованной литературы

Повышение эффективности производства в условиях рыночной экономики зависит от способности предприятий гибко использовать современные методы управления и рыночные инструменты.


Одним из таких способов является эффективное управление процессом финансирования предпринимательской деятельности. При этом руководители предприятий должны стремиться к наиболее оптимальному использованию свободных финансовых ресурсов, которое позволило бы предприятию получить максимальную прибыль.


Под финансированием предприятия понимают привлечение необходимого для приобретения основных и оборотных фондов предприятия капитала, иными словами, покрытие потребности в капитале.


Обязательное условие успешной хозяйственной деятельности предприятий в условиях рыночной экономики — соблюдение принципа самофинансирования. Этот принцип базируется на полной окупаемости затрат по производству продукции и расширению производственно — технической базы предприятия, он означает, что каждое предприятие покрывает свои текущие и капитальные затраты за счет собственных источников. При временной недостаточности в средствах потребность в них может обеспечиваться за счет краткосрочных ссуд банка и коммерческого кредита, если речь идет о текущих затратах, и долгосрочных банковских кредитов, используемых на капитальные вложения.

В практической деятельности финансы предприятия находятся в постоянном движении, поскольку движение капитала происходит постоянно. Это движение должно осуществляться в соответствии с определенным планом, то есть этим движением нужно управлять.

Чтобы эффективно реагировать на возникающие изменения, необходим гибкий подход к управлению денежными потоками предприятия.

Актуальность темы курсовой работы подчеркивается сложными процессами, происходящими в настоящее время в российской экономике на пути к преодолению влияния мирового экономического кризиса и построению современного развитого рыночного хозяйства.

Цель данной курсовой работы заключается в исследовании способов и инструментов анализа денежных потоков предприятия.

Основными задачами курсовой работы являются:

1) определение состава и форм денежных потоков предприятия, их характеристика;

2) выделение содержания анализа и управления денежными потоками предприятия

3) выполнение анализа денежных потоков предприятия на примере ООО «Арком»;

4) по результатам анализа выработка предложений по совершенствованию управления денежными потоками предприятия.

Объектом курсовой работы является процесс управления денежными потоками предприятия.

Предметом курсовой работы — денежные потоки ООО «Арком».

Теоретическую основу курсовой работы составили труды отечественных специалистов, в том числе: М.И. Баканова, В.И. Бариленко, В.В. Бочарова, О.В. Ефимовой, Л.В. Донцовой и Н.А. Никифоровой, В.В. Ковалева, М.Н. Крейниной, М.В. Мельник, А.Д. Шеремета и других авторов.

Информационной базой для курсовой работы послужили нормативные правовые акты Российской Федерации, указания и положения Банка России и данные финансовой отчетности предприятия.

1. Денежные потоки и система расчетов на предприятии

1.1 Понятие денежных фондов предприятия

Формирование и использование различных денежных фондов является важнейшей стороной финансовой деятельности предприятия. Через денежные фонды осуществляется обеспечение хозяйственной деятельности необходимыми денежными средствами, а также расширенного воспроизводства, финансирование инноваций, экономическое стимулирование, расчеты с бюджетом и банками.

Денежные фонды предприятия можно разбить на четыре группы:

1) фонды собственных средств: уставный капитал, добавочный капитал, резервный капитал, инвестиционный фонд, валютный фонд, прочие собственные средства;

2) фонды заемных средств: кредиты банков, коммерческие кредиты, факторинг, лизинг, кредиторы, прочие заемные средства;

3) фонды привлеченных средств: фонды потребления, расчеты по дивидендам, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей;

4) оперативные денежные фонды: для выплаты заработной платы, для выплаты дивидендов, для платежей в бюджет. Гаврилова А.Н, Попов А.А. Финансы организаций (предприятий). — М.: КноРус, 2010. С. 49.

Первая группа денежных фондов предприятия — фонды собственных средств играют решающую роль в его деятельности, так как требования по их объему и организации достаточно четкие.

Читайте также:  Виды экономического анализа какой прогноз

Для расширения производства многие предприятия прибегают также к заемным средствам.

Фонд потребления образуется за счет чистой прибыли и используется на удовлетворение материальных и социальных потребностей работников предприятия.

При формировании этого фонда необходимо учитывать, что темпы роста балансовой прибыли должны быть выше темпов роста фонда потребления, включая заработную плату.

Оперативные денежные фонды создаются на предприятии периодически. Дважды или один раз в месяц на предприятии формируется фонд для выплаты заработной платы. В этих целях на расчетных счетах предприятия накапливаются необходимые денежные средства, а при отсутствии их предприятие обращается в банк за кредитом на выплату заработной платы. Важное значение имеет определение оптимальных сроков выплаты заработной платы и количества дней, необходимых для этого.

Периодически предприятие организует фонд для платежей в бюджет различных налогов, т.к. несвоевременные платежи влекут за собой штрафные санкции.

Кроме перечисленных на предприятии могут создаваться и другие денежные фонды: для погашения кредитов банков, освоения новой техники, проведения научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ, отчислений вышестоящим организациям и т.п. Гаврилова А.Н, Попов А.А. Финансы организаций (предприятий). — М.: КноРус, 2010. С. 50.

1.2 Основные формы денежных расчетов на предприятии

Денежные расчеты на предприятии осуществляются в безналичной и наличной формах. Безналичные расчеты имеют возрастающее значение в практике работы предприятий, так как приводят к замещению наличных денег и снижению издержек обращения, то есть к сокращению расходов на прием наличных денег, пересчет, хранение и их перевозку. Бочаров В.В. Управление денежным оборотом предприятий и корпораций. -СПб.: Питер, 2009. С. 18.

Широкому применению денежных (наличных и безналичных) расчетов между предприятиями способствует разветвленная сеть банков, а также заинтересованность государства в ее развитии.

Система безналичных расчетов применяется при исполнении подавляющего большинства денежных обязательств, вытекающих из предпринимательских сделок; при перечислении налогов, сборов и других обязательных платежей в соответствующие фонды; при оплате коммунальных платежей, услуг связи, а также при покупке товаров и оплате услуг с применением банковских карт.

В гражданском обороте безналичный перевод — наиболее важный инструмент исполнения денежных обязательств. Роль безналичных переводов предприятий на финансовом и фондовом рынке еще более велика.

Денежный перевод — это движение безналичных денежных средств от плательщика к получателю через банковскую систему; сделка (совокупность сделок), содержанием которой является уплата (или обеспечение уплаты) определенной суммы денежных средств получателю.

К участникам безналичного перевода отнесены: плательщик; получатель; банк плательщика; банк получателя (взыскателя); банк-посредник. Безналичные расчеты обслуживают сферу хозяйственных связей предприятия и его взаимоотношения с финансово-кредитной системой; их сущность заключается в том, что хозяйственные органы производят платежи друг другу за товарно-материальные ценности, а также по финансовым обязательствам путем перечисления сумм со счета плательщика на счет получателя или путем зачета взаимной задолженности.

Безналичные расчеты в хозяйственной деятельности организованы по определенной системе, под которой понимается совокупность принципов организации безналичных расчетов, требований, предъявляемых к их организации, определяемых конкретными условиями хозяйствования, очередность, а также формы и способы расчетов и связанного с ними документооборота. Совокупность правил и условий оформления, пересылки и оплаты расчетных документов, регулирующих отношения предприятий и организаций между собой и банками, представляющая систему безналичных расчетов, показана на рис. 1.

Рис. 1. Схема реализации безналичных расчетов.

Первый и основной принцип безналичных расчетов состоит в их осуществлении по банковским счетам, которые открываются предприятиям банками для хранения и перевода средств.

Проведение безналичных расчетов через банк должно обуславливаться экономической целесообразностью, сочетаться с экономической самостоятельностью субъектов рынка и их материальной ответственностью за свои действия.

Второй принцип безналичных расчетов заключается в том, что платежи со счетов должны осуществляться банками по распоряжению их владельцев в порядке установленной ими очередности платежей и в пределах остатка средств на счете.

Третий принцип — свобода выбора субъектами рынка форм безналичных расчетов и закрепления их в хозяйственных договорах при невмешательстве банков в договорные отношения.

В Положении о безналичных расчетах в РФ Положение Банка России «О безналичных расчетах в Российской Федерации» от 12 апреля 2004 г. № 2-п (ред. от 22.01.2008) // Вестник Банка России, 2002, N 74. (далее Положение) определена тенденция к превращению плательщика в главный субъект платежной операции, так как во всех формах безналичных расчетов инициатива платежа принадлежит плательщику.

К трем важнейшим принципам безналичных расчетов необходимо добавить еще два принципа организации безналичного оборота: срочность платежа и обеспеченность платежа.

Принцип срочности платежа означает осуществление расчетов, строго исходя из сроков, предусмотренных в хозяйственных, кредитных, страховых договорах, инструкциях Минфина РФ, коллективных договорах с рабочими и служащими предприятий, организаций на выплату зарплаты или в контрактах, трудовых соглашениях, договорах подряда и т.д.

Все принципы расчетов взаимообусловлены и тесно связаны. Нарушение одного из них приводит к нарушению других.

Организация безналичного оборота должна соответствовать следующим требованиям: обеспечение кругооборота средств, бесперебойного процесса реализации товаров (работ, услуг) предприятия; своевременное перечисление денежных средств по всем обязательствам; контроль за соблюдением договоров, правил безналичных расчетов и платежной дисциплины; ответственность плательщика за несвоевременные платежи; обеспечивать возможность финансового контроля за соблюдением.

Очередность платежей может быть следующей: а) хронологическая — претензии удовлетворяются в той последовательности, в какой расчетные документы предъявляются предприятием в банк, независимо от цели платежа; б) целевая — в первую очередь совершаются важные по значению платежи.

Операции по безналичным расчетам отражаются на расчетных, текущих и иных счетах предприятия после представления последним соответствующих документов.

Безналичные расчеты за товары и услуги, а также в связи с финансовыми обязательствами предприятия осуществляются в различных формах, каждая из которых имеет специфические особенности в характере и движении расчетных документов. Форма расчетов представляет собой совокупность взаимосвязанных элементов, к числу которых относится способ платежа и соответствующий ему документооборот.

Документооборот — это система оформления, использования и движения расчетных документов и денежных средств, куда входят: выписка грузоотправителя счета-фактуры и передача его другим участникам расчетов; содержание расчетного документа и его реквизиты; сроки составления расчетного документа и порядок предъявления его в банк, а также другим участникам расчетов; движение расчетного документа между учреждениями банков; порядок и сроки оплаты расчетного документа, перевода и получения денежных средств; порядок использования расчетного документа для взаимного контроля участников расчета и осуществления мер экономического воздействия. Гаврилова А.Н, Попов А.А. Финансы организаций (предприятий). — М.: КноРус, 2010. С. 385.

В соответствии с действующим законодательством в современных условиях разрешается использование следующих форм безналичных расчетов: платежные поручения; аккредитивы; чеки; платежные требования, инкассовые поручения. Формы расчетов между плательщиком и получателем средств определяются ими самими в хозяйственных договорах.

Обращения наличных денег неотделимо от безналичного платежного оборота. Эти два вида платежного оборота образуют единый денежный оборот страны, в котором циркулируют денежные единицы одного наименования.

В соответствии с Порядком ведения кассовых операций в РФ Письмо Банка России от 04.10.1993 N 18 (ред. от 26.02.1996) «Об утверждении Порядка ведения кассовых операций в Российской Федерации» // Экономика и жизнь, 1993, NN 42-43. для осуществления расчетов наличными деньгами каждое предприятие должно иметь кассу и вести одну кассовую книгу по установленной форме.

При расходовании денежных средств законодательством установлены отдельные ограничения. Так, расчеты наличными деньгами в Российской Федерации между юридическими лицами, а также между юридическим лицом и предпринимателем без образования юридического лица, а также между индивидуальными предпринимателями, связанные с осуществлением ими предпринимательской деятельности, в рамках одного договора, заключенного между указанными лицами, могут производиться в размере, не превышающем 100 тысяч рублей.

Юридические лица и индивидуальные предприниматели могут расходовать наличные деньги, поступившие в их кассы за проданные ими товары (выполненные работы и оказанные услуги), а также страховые премии на заработную плату, иные выплаты работникам (в том числе социального характера), стипендии, командировочные расходы, на оплату товаров (кроме ценных бумаг), работ, услуг, выплату за оплаченные ранее за наличный расчет и возвращенные товары, невыполненные работы, неоказанные услуги, выплату страховых возмещений (страховых сумм) по договорам страхования физических лиц. Указание Банка России от 20.06.2007 N 1843-У «О предельном размере расчетов наличными деньгами и расходовании наличных денег, поступивших в кассу юридического лица или кассу индивидуального предпринимателя» (ред. от 28.04.2008) // Вестник Банка России, 3007, N 39.

Прием наличных денег предприятиями при осуществлении расчетов с населением производится с обязательным применением контрольно-кассовых машин.

Предельный размер расчетов наличными деньгами между юридическими и физическими лицами не установлен, но при расчетах наличными деньгами с помощью подотчетных лиц также должен действовать установленный лимит. Кроме того, предприятия не вправе вносить наличные денежные средства из кассы непосредственно на расчетные счета других юридических и физических лиц, минуя свой счет. За осуществление расчетов наличными денежными средствами с другими предприятиями сверх установленных предельных сумм органами Госналогслужбы России налагается штраф в двукратном размере суммы произведенного платежа.

Предприятия, независимо от организационно-правовых форм и сфер деятельности, вправе иметь в своих кассах наличные деньги в пределах лимитов, установленных банками по согласованию с руководителем предприятия. Наличные деньги в своих кассах сверх установленных лимитов предприятия имеют право хранить только для оплаты труда, выплаты пособий по социальному страхованию и стипендий не свыше 3 рабочих дней (для предприятий, расположенных в районах Крайнего Севера и приравненных к ним местностях, — до 5 дней), включая день получения денег в банке.

Всю денежную наличность сверх установленных лимитов остатка наличных денег в кассе, предприятия обязаны сдавать в банк в порядке и сроки, согласованные с обслуживающими банками. Письмо Банка России от 04.10.1993 N 18 (ред. от 26.02.1996) «Об утверждении Порядка ведения кассовых операций в Российской Федерации» // Экономика и жизнь, 1993, NN 42-43.

Рациональная организация наличного и безналичного оборота предприятия решает такие проблемы, как нормализация платежного оборота, сокращение взаимной задолженности предприятий, учреждений и организаций, повышение ответственности хозяйственных субъектов за состояние платежной дисциплины.

1.3 Анализ и управление денежными потоками предприятия

Одно из направлений управления финансами предприятия — эффективное управление потоками денежных средств. Необходимо учитывать, что полная оценка финансового состояния предприятия невозможна без анализа потоков денежных средств. Ветрова Н.В., Малинин В.Л. Финансовое состояние предприятия: плюсы динамического анализа // Российское предпринимательство, 2010, №4. С.74.

При этом одна из важнейших задач управления потоками денежных средств заключается в выявлении взаимосвязи между этими потоками и прибылью, то есть, является ли полученная прибыль результатом эффективных потоков денежных средств или это результат каких-либо других факторов.

Под движением денежных средств понимаются все валовые денежные поступления и платежи предприятия.

Поток денежных средств связан с конкретным периодом времени и представляет собой разницу между всеми поступившими и выплаченными денежными средствами за этот период.

Движение денежных средств является первоосновой, в результате чего возникают финансовые отношения, формируются денежные фонды и определяются денежные потоки. Тимофеева Т.В. Анализ денежных потоков предприятия. — М.: ИНФРА-М, 2010. С. 12.

Управление денежными потоками предполагает анализ этих потоков, учет движения денежных средств, разработку плана движения денежных средств.

Денежный поток, в котором оттоки превышают притоки, называется негативным, в обратном случае — это позитивный денежный поток.

Применяется также понятие дисконтированный или приведенный денежный поток, который учитывает будущие денежные потоки в сопоставимой с настоящим временем форме.

Классификация денежных потоков приведена в табл. 1.

источник