Меню Рубрики

Как проводится анализ платежеспособности предприятия

Платежеспособность предприятия – это его способность отвечать по своим обязательствам. В связи с тем, что для каждого предприятия целесообразно вести свою деятельность с положительным эффектом, необходимо всегда оценивать свои возможности. Именно по этой причине анализ платежеспособности предприятия занимает ключевое место при оценивании эффективности деятельности организации. Ни одна консалтинговая фирма, ни одно рейтинговое агентство, ни один проверяющий орган не забудут про этот показатель, а значит каждая организация, дабы избежать банкротства и удерживать конкурентные позиции на высоком уровне, должна самостоятельно проводить анализ платежеспособности и ликвидности предприятия.

Существует немало способов провести анализ платежеспособности предприятия. Как западные, так и отечественные организации разработали свои стандарты и методы для проведения такого рода оценки, а также установили нормативные значения, с помощью которых можно регулировать и контролировать деятельность организации.

Для российской же действительности более предпочтительным является использование отечественных показателей, значит, стоит перейти к тому, как можно провести анализ платежеспособности предприятия. Для этого существует формула, которая позволяет определить утратит или восстановит платежеспособность предприятие в указанный период.

Для расчета этой формулы необходимо провести расчеты коэффициентов текущей ликвидности по различным периодам, которые находятся отношением текущих активов (ТА) к текущим пассивам (ТП). Текущие активы равны оборотным активам, которые можно увидеть по статьям в балансе, за исключением доходов от будущих операций. К текущим пассивам относят краткосрочные обязательства, то есть это обязательства перед налоговыми службами, по заработной плате, по расчетам с поставщиками и т.д. Текущие пассивы предполагают оплату по обязательствам в течение ближайшего периода, например, месяца. Ликвидность предприятия показывает, способно ли и насколько предприятие в кратчайшие сроки покрыть краткосрочные обязательства за счет своих активов без привлечения дополнительных источников. Нормативным значением коэффициентов текущей ликвидности принято считать 2,0.

Оценку платежеспособности предприятия можно дать, рассчитав коэффициент платежеспособности по нижеприведенной формуле:

где Кпл. – коэффициент платежеспособности;

Кт.(нач.), Кт.(кон.) – коэффициенты текущей ликвидности, рассчитанные соответственно на начало и конец периода;

У=3 – применяется в случае, если рассчитывается, утратит ли предприятие платежеспособность в следующие три месяца;

В=6 – применяется в случае, если рассчитывается, восстановит ли предприятие платежеспособность в следующие шесть месяцев. При этом утрата платежеспособности применяется в том случае, когда текущая ликвидность выше или равна двум. В противном случае рассчитывается восстановление платежеспособности.

Нормативным значением коэффициента платежеспособности принято считать 1 и все, что превышает это значение. В таком случае делается вывод о том, что предприятие либо не утратит платежеспособность, либо восстановит ее в течение последующего периода. Когда коэффициент платежеспособности ниже единицы, встает вопрос о том, что предприятие стоит на пути банкротства и стоит применить процедуру санации, дабы исправить сложившуюся ситуацию. Этим и завершается анализ платежеспособности предприятия.

Таким образом, становится ясно, что оценка платежеспособности предприятия – это очень ответственное и важное мероприятие, которое необходимо проводить регулярно. Чем чаще отслеживается ситуация в организации, тем быстрее можно выявить проблемы и стравиться с кризисной ситуацией лучшим образом.

источник

Для того чтобы оценить платежеспособность, необходимо проанализировать, какие средства и каким образом могут быть мобилизованы для предстоящих расчетов.

Платежеспособность предприятия определяется наличием необходимых финансовых средств для обеспечения своевременных расчетов с поставщиками, персоналом, финансовыми органами, налоговой системой, банками и другими контрагентами.

Если под платежеспособностью предприятия понимается ее способность своевременно и в полном объеме рассчитываться по всем своим обязательствам (долгосрочным и краткосрочным), то ликвидность компании представляет собой ее способность выполнять краткосрочные обязательства и осуществлять непредвиденные расходы.

Высокая степень платежеспособности оказывает положительное влияние на деятельность компании, поскольку способствует, к примеру, в производственной деятельности – выполнению производственных планов и обеспечению нужд производства необходимыми ресурсами; в деятельности, связанной с торговлей, – выполнению планов продаж и обеспечению предприятия запасами готовой продукции для перепродажи. Таким образом, платежеспособность, как составная часть обеспечения хозяйственной (коммерческой) деятельности, направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение установленных планов, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и на более эффективное его использование.

И так, как мы ранее писали, проведение анализа платежеспособности, и ликвидности предприятия начнем именно с изучения платежеспособности компании.

Таблица 1. Основные финансовые коэффициенты, характеризующие платежеспособность предприятия

Наименование финансового коэффициента Рекомендуемое значение Формула Расчетная формула по балансу
До 2010 года С 2011 года
Коэффициент финансовой независимости >=0,5 СК/ВБ стр.490 / стр.700 стр.1300 / стр.1700
Коэффициент финансовой зависимости =1 А/ЗК (стр.190+стр.290) / (стр.590+стр.690) (стр.1100+стр1200) / (стр.1400+стр.1500)
Коэффициент инвестирования (вариант 1) >0,25 1 (СК+ДО)/ВА (стр.490+стр.590) / стр.290 (стр.1300+стр.1400) / стр.1200

Примечания:
СК — Собственный капитал; ВБ — Валюта баланса; ЗК — Заемный капитал; А — Активы; ВА — Внеоборотные активы

Кратко раскроем экономический смысл каждого из них:

  • Коэффициент финансовой независимости показывает удельный вес собственных источников средств в капитале предприятия.
  • Коэффициент финансовой зависимости отражает соотношение всего капитала предприятия и его собственного капитала.
  • Коэффициент концентрации заемного капитала позволяет определить удельный вес заемных источников средств в капитале предприятия.
  • Коэффициент задолженности показывает, сколько рублей заемных средств приходится на каждый рубль собственных средств.
  • Коэффициент общей платежеспособности характеризует обеспеченность обязательств компании ее реальными активами.
  • Коэффициент инвестирования показывает, в какой степени внеоборотные активы профинансированы за счет собственного капитала (вариант 1) или собственного капитала и долгосрочных обязательств (вариант 2).

Кроме перечисленных выше коэффициентов, характеризующих платежеспособность компании, можно посчитать:

  • коэффициент покрытия процентов – определяет способность компании выплачивать проценты по обязательствам;
  • коэффициент покрытия основной суммы долга, отражающий степень способности предприятия погашать суммы основных долговых обязательств;
  • коэффициент покрытия общий – характеризует способность предприятия выплачивать проценты по обязательствам и погашать основную сумму долга.

Анализ финансовых коэффициентов платежеспособности предприятия ведется в динамике, в сопоставлении с рекомендуемыми значениями, с данными других предприятий отрасли. По итогам анализа делается вывод о степени платежеспособности (абсолютная, нормальная, удовлетворительная, неудовлетворительная) и причинах ее изменения.

Далее переходим к оценке ликвидности предприятия, предполагающий использование как абсолютных, так и относительных показателей.

Отметим, что в современной литературе по фонансовому анализу подобная трактовка понятия «ликвидность предприятия» отсутствует. Термин «ликвидность» используется в двух значениях:

1) ликвидность активов – их способность трансформироваться в денежные средства;

2) ликвидность предприятия – наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами [3, с. 264 — 265].

Как можно заметить, в представленных трактовках рассматриваются не все активы в качестве средств, которые возможно использовать для погашения долгов, а только их часть. Подробное исследование этого вопроса представлено в работе М.Л. Пятова [4, с. 33], в которой автор предложил для характеристики способности предприятия погашать свои долги использовать термин «платежеспособность предприятия». Обоснованием данного подхода является общеэкономическая трактовка этого понятия как характеристики потенциальной способности юридического лица выполнять свои платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций денежного характера [5, с. 572]. Однако в литературе по финансовому анализу уже сложилась практика использования термина «платежеспособность» только в узком значении как характеристики «наличия у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения» [3, с. 265], поэтому использование его в другом значении, представляется нецелесообразным.

Абсолютный показатель оценки ликвидности предприятия – чистые оборотные активы, – показывающий сумму оборотных средств, которые останутся у предприятия после погашения за их счет всех краткосрочных обязательств:

Чистые оборотные активы = Оборотные активы — Краткосрочные обязательства

Чистые оборотные активы = стр. 1200 — стр. 1500
При расчете по старой форме бухбаланса (до 2011 года): стр. 290 — стр. 690

Рекомендуемое значение чистого оборотного актива – больше нуля, поскольку в самом общем случае у предприятия после погашения всех краткосрочных обязательств должны остаться оборотные средства для продолжения осуществления текущей деятельности.

Относительные показатели оценки ликвидности – финансовые коэффициенты ликвидности, Формулы расчета коэффициентов приведены в этой статье.

В рамках данной статьи раскроем экономический смысл коэффициентов в достаточно сжатой форме.

Коэффициент мгновенной ликвидности показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно.

Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует обеспеченность краткосрочных обязательств компании денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями.

Коэффициент быстрой ликвидности отражает обеспеченность краткосрочных обязательств компании денежными средствами, краткосрочными финансовыми вложениями и краткосрочной дебиторской задолженностью (до 12 мес.).

Коэффициент средней ликвидности показывает обеспеченность краткосрочных обязательств компании денежными средствами, краткосрочными финансовыми вложениями, краткосрочной дебиторской задолженностью и запасами.

Коэффициент промежуточной ликвидности характеризует обеспеченность краткосрочных обязательств коммерческой организации ее денежными средствами, краткосрочными финансовыми вложениями, краткосрочной дебиторской задолженностью, запасами и налогом на добавленную стоимость по приобретенным ценностям.

Коэффициент критической ликвидности отражает обеспеченность краткосрочных обязательств компании денежными средствами, краткосрочными финансовыми вложениями, краткосрочной дебиторской задолженностью, запасами, НДС по приобретенным ценностям и прочими оборотными активами.

Коэффициент текущей ликвидности показывает обеспеченность краткосрочных обязательств компании всеми ее оборотными активами.

Анализ финансовых коэффициентов ликвидности предприятия ведется в динамике, в сопоставлении с рекомендуемыми значениями и данными других предприятий. По итогам анализа делается вывод о степени ликвидности (абсолютная, нормальная, удовлетворительная, неудовлетворительная) и причинах ее изменения.

Оценка ликвидности предприятия может быть дополнена анализом ликвидности ее бухбаланса, который осуществляется путем перегруппировки активов по скорости их реализации (ликвидности) и пассивов по степени их срочности (погашаемости) с последующим их сравнением.

Следует подчеркнуть, что добиться абсолютно ликвидного баланса сложно, но возможно путем оптимизации основных финансовых потоков организации, которые возникают между ней и кредиторами, инвесторами, покупателями, поставщиками, собственниками.

Анализ ликвидности бухгалтерского баланса предприятия проводится в сопоставлении с рекомендуемыми соотношениями и в динамике. По итогам анализа делается вывод о степени ликвидности бухгалтерского баланса и причинах ее изменения.

По окончании оценки платежеспособности и ликвидности предприятия формулируется общее заключение об уровне финансового риска, связанного с ее финансово-хозяйственной деятельностью: полное отсутствие, низкий, средний, высокий, – а также выявляются причины его возникновения.

  1. Анализ в управлении финансовым состоянием коммерческой организации / Н.Н. Илышева, С.И. Крылов. М.: Финансы и статистика; ИНФРА-М, 2008.
  2. Илышева Н.Н., Крылов С.И. Анализ финансовой отчетности коммерческой организации: Учеб. пособие для студентов вузов, обучающихся по специальности «Бухгалтерский учет, анализ и аудит». М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006.
  3. Kовалев В.В., Ковалев Вит.В. Анализ баланса, или Как понимать баланс: Учеб.-практ. пособие. М.: Проспект, 2009.
  4. Пятов М.Л. Оценка платежеспособности: терминология и показатели // Бух. 1С. 2012. №4. С. 32 — 35.
  5. Новый экономический словарь / Под ред. А.Н. Азрилияна. 3-е изд. М.: Институт новой экономики, 2008.

источник

Платежеспособность и ликвидность – это основные характеристики финансового состояния любой компании. Анализ платежеспособности позволяет оценить финансовые возможности компании в целом, когда потребуется погашение задолженности. Под ликвидностью понимается достаточность имеющихся средств и других вариантов для оплаты долгов.

Платежеспособность любой компании определяется ее оборотным капиталом, который, в свою очередь, определяется разностью между оборотными активами и краткосрочными обязательствами. Капитал у компании будет до тех пор, пока краткосрочные активы не стали больше него. Анализ платежеспособности позволяет оценить чистые текущие активы компании. Когда оборотный капитал растет, происходит отток денежных средств, а когда падает, компании приходится брать кредиты и займы.

Если компания признается неплатежеспособной, ставится вопрос о ее ликвидации или реорганизации. Кроме того, если она не может платить в рамках своих краткосрочных обязательств, кредиторы имеют право заявить на компанию в суд, чтобы признать ее банкротом. Банкротство бывает двух типов:

  • Простым банкротом признается должник, которого обвинили в легкомыслии, непоследовательности или недобросовестном ведении дел (проведении спекулятивных операций, азартных играх или недостаточном ведении бухгалтерского учета).
  • Злостным банкротом признается компания, которая совершала противоправные действия с целью ввести в заблуждение кредиторов или специально завышала источники формирования имущества компании.

Своевременный анализ платежеспособности – это возможность предупредить вероятное банкротство. Его основными особенностями являются:

  • Неправильная структура оборотных активов, которая приводит к неплатежеспособности компании.
  • Медленная оборачиваемость оборотных средств из-за чрезмерных запасов или просрочек по долгам.
  • Дорогостоящие кредиты и займы, которые были взяты организацией.
  • Большой объем дебиторской задолженности, которая списывалась как убытки.
  • Проведение анализа позволяет своевременно выявить и устранить подобные негативные тенденции, которые могут привести к банкротству предприятия.

Анализ платежеспособности предприятия и определение его финансового состояния – это основной вид источника информации о компании. Причем главным документом является бухгалтерская отчетность, а расширенный анализ можно провести на основе регистров бухгалтерского и налогового учета и вообще всей информации, которая может рассказать об объемах активов компании. Благодаря оценке уровня платежеспособности можно выполнить следующие работы:

  • регулярно прогнозировать финансовое положение и устойчивость компании;
  • контролировать своевременное исполнение обязательств компании;
  • повысить доверие партнеров и инвесторов для ведения совместной деятельности;
  • полностью вернуть кредиты и оценить эффективность их использования.
Читайте также:  Какие анализы сдавать на иммунитет

Анализ платежеспособности предприятия определяется в первую очередь его ликвидностью. Поэтому важную роль играют коэффициенты ликвидности, которые дают возможность определить возможности компании по исполнению собственных обязательств за счет средств, которые остались на счете или в кассе организации. Основными коэффициентами оценки платежеспособности компании являются:

  • текущей ликвидности;
  • обеспеченности обязательств должника его активами;
  • платежеспособности по текущим обязательствам компании.

Анализ платежеспособности предприятия позволяет оценить степень его защищенности. Для этого анализируются значения мгновенной, краткосрочной, среднесрочной и долгосрочной платежеспособности. Мгновенная платежеспособность – это та же ликвидность, то есть способность компании своевременно выплачивать свои краткосрочные обязательства. Расчеты чаще всего совпадают с кредиторской задолженностью, которую нужно погасить за один год.

Краткосрочная платежеспособность оценивается путем сопоставления текущих активов и кредиторской задолженности, которая должна быть погашена в течение года. Чаще всего это коэффициент текущей ликвидности. Если анализируется долго- и среднесрочная платёжеспособность, ведется расчет следующих показателей:

  • положительного чистого капитала организации;
  • соотношения заемного и собственного капитала;
  • покрытия процентов;
  • графика погашения кредитов.

Когда ведется анализ платежеспособности организации, предполагается учет двух факторов – наличия активов и их степени ликвидности. Анализ первой составляющей играет важную роль, так как если у компании нет чистых активов, то ей попросту будет нечем платить по своим обязательствам.

Более жесткий показатель платежеспособности компании – это коэффициент обеспеченности собственными средствами. Он утверждается Федеральным управлением по делам о несостоятельности и рассчитывается по определенной формуле. Анализ платежеспособности организации ведется с учетом специальных финансовых коэффициентов: текущей, быстрой и абсолютной ликвидности.

Расчет всех трех коэффициентов ведется под одному и тому же принципу: учитывается соотношение оборотных активов с разными показателями ликвидности и текущих обязательств. При расчетах текущей ликвидности учитываются оборотные активы, быстрой ликвидности – ликвидные оборотные активы, абсолютной ликвидности – высоколиквидные активы.

Анализ показателей платежеспособности может вестись по данным бухгалтерского баланса ежемесячно или ежеквартально. Но расчеты с кредиторами должны вестись каждый день. Именно поэтому оперативный анализ текущей платёжеспособности ведется в соответствии с платежным календарем, где отображаются следующие данные:

  • ежедневное поступление средств вследствие реализации продукции или предоставления услуг;
  • поступления средств, которые пришли вследствие погашения дебиторской задолженности;
  • иные поступления денежных средств.

Составление календаря ведется на основе сведений об отгрузке и реализации товаров или приобретении средств производства.

Под ликвидностью понимается возможность компании своевременно погасить краткосрочную задолженность на средства, полученные от реализации текущих активов. Степень ликвидности может быть разной, в зависимости от вида оборотных активов. Анализ ликвидности и платежеспособности ведется на основе трех основных коэффициентов, о которых мы уже упомянули выше. Теперь рассмотрим их особенности подробнее.

Так называемый коэффициент срочности исчисляется, исходя из соотношения денежных средств и ценных бумаг с краткосрочной кредиторской задолженностью. Данный показатель позволяет понять, какую часть задолженности компания может выплатить на момент составления бухгалтерского баланса. Допустимые показатели – 0,2-0,3.

Промежуточный анализ ликвидности и платежеспособности – это соотношение денежных средств и дебиторской задолженности с краткосрочной кредиторской задолженностью. Данный показатель рассказывает о краткосрочных обязательствах компании, которые могут быть погашены не только денежными средствами или ценными бумагами, но и ожидаемыми поступлениями, которые компания получит вследствие выполнения работ или предоставления услуг. Рекомендуемое значение этого показателя — 1:1. Выводы по данному коэффициенту можно делать в зависимости от сроков возникновения дебиторской задолженности, качества ее погашения и финансового состояния компании в целом.

Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия предполагает учет общего коэффициента ликвидности, то есть общую обеспеченность компании оборотными средствами. Этот показатель представляет собой соотношение фактической цены всех оборотных средств компании и краткосрочных обязательств, то есть пассивов.

Текущая платежеспособность организации зависит от ликвидности ее оборотных активов, то есть возможности их преобразования в денежную форму или использования для уменьшения обязательств. Анализ ликвидности позволяет оценить состав и качество оборотных активов с точки зрения их ликвидности. И в данном случае важную роль играет анализ платежеспособности баланса. Он рассказывает о степени покрытия обязательств предприятия его активами, при этом они должны превращаться в деньги соответственно сроку погашения обязательств.

Перемена в уровне ликвидности легко оценивается на основе динамики величины собственных оборотных средств фирмы. Все активы, которые нужны для оценки ликвидности, делятся на 4 группы: наиболее ликвидные активы, быстрореализуемые активы, медленнореализуемые активы и труднореализуемые активы. Пассивы также делятся на 4 группы в зависимости от срочности погашения кредитных обязательств: наиболее срочные обязательства, краткосрочные пассивы, долгосрочные пассивы и постоянные пассивы. Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие неравенства:

источник

Одним из показателей, характеризующих финансовую устойчи­вость предприятия, является его платежеспособность, т.е. возмож­ность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства. Платежеспособность измеряется с помощью коэффициента платежеспособности, показывающего долю собственного капитала в общей стоимости активов (собственный капитал, отнесенный к общей сумме капитала).

Анализ платежеспособности необходим не только для предприя­тия с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов (банков). Прежде чем выдать кредит, банк должен удостовериться в кредитоспособности заемщика. То же должны сделать и предприятия, которые хотят вступить в экономические отношения друг с другом. Особенно важно знать о финансовых возможностях партнера, если возникает вопрос о предоставлении ему коммерческого кредита или отсрочки платежа.

Оценка платежеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше требуется времени для инкассирования данного актива, тем выше его ликвидность. Ликвидность баланса — это возможность предприятия обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее — это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств.

Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но вто­рое более емкое. От степени ликвидности баланса зависит плате­жеспособность. В то же время ликвидность характеризует как те­кущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но иметь неблагоприят­ные возможности в будущем.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группиру­ются по степени срочности их погашения.

Первая группа включает наиболее мобильную часть ликвидных средств, таких как деньги и краткосрочные финансовые вложения. Ко второй группе относятся готовая продукция, товары отгружен­ные и дебиторская задолженность. Ликвидность этой группы теку­щих активов зависит от своевременности отгрузки продукции, офор­мления банковских документов, скорости платежного документоо­борота в банках, от спроса на продукцию, ее конкурентоспособнос­ти, платежеспособности покупателей, форм расчетов и др.

Значительно больший срок понадобится для превращения произ­водственных запасов и незавершенного производства в готовую про­дукцию, а затем в денежную наличность, поэтому они отнесены к третьей группе.

На три группы подразделяются и платежные обязательства пред­приятия:

1) задолженность, сроки оплаты которой уже наступили;

2) задолженность, которую следует погасить в ближайшее время;

3) долгосрочная задолженность, сроки погашения которой наступят
не так скоро.

Для оценки платежеспособности в краткосрочной перспективе рассчитывают следующие показатели ликвидности баланса: общий, промежуточный и абсолютный.

Общий коэффициент ликвидности (коэффициент покрытия дол­гов) рассчитывается отношением всей суммы текущих активов, включая запасы и незавершенное производство, к общей сумме крат­косрочных обязательств (раздел III пассива). Он показывает степень, в которой текущие активы покрывают текущие пассивы.

Превышение текущих активов над текущими пассивами обеспе­чивает резервный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении и ликвидации всех текущих активов, кроме наличности. Чем больше величина этого запаса, тем больше уверенность кредиторов, что долги будут погашены. Дру­гими словами, коэффициент покрытия определяет границу безопас­ности для любого возможного снижения рыночной стоимости теку­щих активов, вызванного непредвиденными обстоятельствами, спо­собными приостановить или сократить приток денежных средств.

Промежуточный коэффициент ликвидности — это отношение ликвидных средств первых двух групп к общей сумме краткосроч­ных долгов предприятия.

Абсолютный показатель ликвидности (норма денежных резервов) дополняет предыдущие показатели. Он определяется отношением ликвидных средств первой группы ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия (раздел III пассива баланса). Чем выше его ве­личина, тем больше гарантия погашения долгов, так как для этой группы активов практически нет опасности потери стоимости в слу­чае ликвидации предприятия, и не существует никакого временного лага для превращения их в платежные средства. Следует отметить, что сам по себе уровень коэффициента абсо­лютной ликвидности еще не является признаком плохой или хоро­шей платежеспособности. При оценке его величины необходимо учи­тывать скорость оборота средств в текущих активах и скорость оборота краткосрочных обязательств. Если платежные средства оборачиваются быстрее, чем период возможной отсрочки платежных обязательств, то платежеспособность предприятия будет нормальной.

Для оперативного анализа текущей платежеспособности, ежед­невного контроля за поступлением средств от продажи продукции, погашения дебиторской задолженности и прочими поступлениями денежных средств, а также для контроля за выполнением платеж­ных обязательств перед поставщиками, банками и прочими креди­торами составляется платежный календарь, в котором, с одной сто­роны, подсчитываются наличные и ожидаемые платежные средства, а с другой — платежные обязательства на этот же период.

Анализируя состояние платежеспособности предприятия, необхо­димо рассматривать причины финансовых затруднений, частоту их образования и продолжительность просроченных долгов. При­чинами неплатежеспособности могут быть невыполнение плана по производству и реализации продукции, повышение ее себестоимос­ти, невыполнение плана прибыли и как результат — недостаток соб­ственных источников самофинансирования предприятия, высокий процент налогообложения. Одной из причин ухудшения платежес­пособности может быть неправильное использование оборотного ка­питала: отвлечение средств в дебиторскую задолженность, вложе­ние в сверхплановые запасы и на прочие цели, которые временно не имеют источников финансирования.

Для выяснения причин изменения показателей платежеспособно­сти важное значение имеет анализ выполнения финансового плана по доходной и расходной части. Для этого данные отчета о движе­нии денежных средств, а также отчета о финансовых результатах сравнивают с данными финансового плана. При анализе в первую очередь следует установить выполнение плана по поступлению де­нежных средств главным образом от реализации продукции, работ и услуг, имущества, выяснить причины изменения суммы выручки и выявить резервы ее увеличения. Особое внимание нужно обратить на использование денежных средств, так как даже при выполнении доходной части финансового плана перерасходы и нерациональное использование денежных средств могут привести к финансовым затруднениям.

Расходная часть финансового плана анализируется по каждой ста­тье с выяснением причин перерасхода, который может быть оправ­данным и неоправданным. По итогам анализа финансового плана должны быть выявлены резервы увеличения планомерного притока денежных средств для обеспечения стабильной платежеспособности предприятия в перспективе.

Оценка ликвидности и платежеспособности это возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства. Для качественной оценки платежеспособности и ликвидности предприятия рассчитывают следующие коэффициенты:

Коэффициент текущей ликвидности. Дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов приходится на один рубль текущих обязательств. Логика исчисления данного показателя заключается в том, что предприятие погашает краткосрочные обязательства в основном за счет текущих активов; следовательно, если текущие активы превышают по величине текущие обязательства, предприятие может рассматриваться как успешно функционирующее (по крайней мере теоретически). Значение показателя можно варьировать по отраслям и видам деятельности, а его разумный рост в динамике обычно рассматривается как благоприятная тенденция (1,0-2,0).

Коэффициент быстрой ликвидности. Показатель аналогичен коэффициенту текущей ликвидности; однако исчисляется по более узкому кругу текущих активов. Из расчета исключается наименее ликвидная их часть — производственные запасы. Логика такого исключения состоит не только в значительно меньшей ликвидности запасов, но, что гораздо более важно, и в том, что денежные средства, которые можно выручить в случае вынужденной реализации производственных запасов, могут быть существенно ниже затрат по их приобретению. Ориентировочное нижнее значение показателя — 1; однако эта оценка также носит условный характер. Анализируя динамику этого коэффициента, необходимо обращать внимание на факторы, обусловившие его изменение. Так, если рост коэффициента быстрой ликвидности был связан в основном с ростом. неоправданной дебиторской задолженности, то это не может характеризовать деятельность предприятия с положительной стороны (0,8-1,0).

Читайте также:  Какие анализы сдавать для уролога

Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия и показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно (более 0,2)

Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском:

источник

Одним из важнейших критериев оценки финансового положения предприятия является его платежеспособность. В практике фи­нансового анализа различают долгосрочную и текущую платежеспо­собность. Под долгосрочной понимается способность предприятия рассчитываться по своим долгосрочным обязательствам. Способ­ность предприятия платить по своим краткосрочным обязательст­вам принято называть ликвидностью (текущей платежеспособно­стью).

Для характеристики ликвидности используются следующие понятия:

текущая ликвидность, которая определяется соответствием дебиторской задолженности плюс денежные средства и кредиторской задолженности;

быстрая (операционная) ликвидность, означающая соответствие групп актива и пассива по срокам их оборачиваемости в условиях нормального функционирования предприятия (т. е. без срочной реализации активов),

абсолютная ликвидность — способность к погашению обязательств в случае действительной ликвидации, когда активы реализуются срочном порядке и, как правило, по пониженным ценам.

Для предварительной оценки ликвидности предприятия привле­каются данные бухгалтерского баланса. Информация, отражаемая в разделе II актива баланса, характеризует величину оборотных акти­вов и начале и конце отчетного года. Сведения о краткосрочных обязательствах предприятия содержатся в разделе VI пассива балан­са и пояснениях к нему, раскрывающих качественный состав его составляющих.

Далее рассчитаем основные коэффициенты ликвидности и платежеспособности для ООО «Нефть-Сервис», используемые аналитиками при оценке финансового состояния предприятия (см. табл. 2.13).

Характеристика платежеспособности (ликвидности)

Коэффициент абсолютной ликвидности

Коэффициент быстрой ликвидности

Коэффициент текущей ликвидности

Коэффициент общей платежеспособности

ст. 300/(ст.450 + ст.590 +ст.690 — ст.640)

Мгновенную платежеспособность предприятия характеризу­ет коэффициент абсолютной ликвидности, показывающий, какую часть краткосрочной задолженности может покрыть организация за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансо­вых вложений, быстро реализуемых в случае надобности.

Нормальное ограничение k > 0,2 означает, что каждый день подлежат по­гашению 20% краткосрочных обязательств предприятия или, другими словами, в случае поддержания остатка денежных средств на уровне отчетной даты краткосрочная задолженность, имеющая место на отчетную дату может быть погашена за 5 дней (1:0,2). Основным фактором повышения уров­ня абсолютной ликвидности является равномерное и своевремен­ное погашение дебиторской задолженности.

На ООО «Нефть-Сервис» величина коэффициента абсолютной ликвидности составляет 0,12 в I квартале и 0,7 – во II – III кварталах, что является нормой для предприятий, основным видом деятельности которых является торговля. В IV квартале абсолютная ликвидность падает до 0,02, что является фактором, на который необходимо обратить пристальное внимание, так как платежеспособность предприятия находится при этом под угрозой.

Платежеспособность предприятия с учетом предстоящих поступлений от дебиторов характеризует коэффициент быстрой ликвидности. Он показывает, какую часть текущей задолженности организация может покрыть в ближайшей пер­спективе при условии полного погашения дебиторской задол­женности.

Нормальное ограничение означает, что денежные средства и предстоящие поступления от текущей деятельности должны покрывать текущие долги. Для повышения уровня коэффициента быстрой ликвидности необходимо способствовать росту обеспеченнос­ти запасов собственными оборотными средствами, для чего сле­дует увеличивать собственные оборотные средства и обоснован­но снижать уровень запасов. Коэффициент быстрой ликвидности наиболее точно отражает текущую платежеспособность предприятия.

На ООО «Нефть-Сервис» уровень коэффициента быстрой ликвидности достигает необходимой нормы только в III квартале 2001 года за счет значительного повышения величины быстро реализуемых активов. В остальных периодах он гораздо ниже нормы, что характеризует платежеспособность предприятия как недостаточную.

Прогнозируемые платежные возможности организации при условии погашения краткосрочной дебиторской задолженности и реализации имеющихся запасов (с учетом компенсации осуще­ствленных затрат) отражает коэффициент текущей ликвидности.

Коэффициент текущей ликвидности должен быть больше единицы, но в зависимости от профиля деятельности он может варьироваться. Во II квартале уровень коэффициента текущий ликвидности находится на наиболее низком уровне в результате роста кредиторской задолженности перед поставщиками и подрядчиками, а также уменьшения запасов. Таким образом, необходимый минимальный уровень коэффициент имеет лишь в I квартале 2001 года, в результате чего возникает риск утраты платежеспособности предприятием в случае предъявления кредиторами своих прав в короткий промежуток времени.

Для повышения уровня коэффициента текущей ликвидности необходимо пополнять реальный собственный капитал предприятия и обос­нованно сдерживать рост внеоборотных активов и долгосрочной дебиторской задолженности.

Общая платежеспособность предприятия определяется как способность покрыть все обязательства предприятия (краткосроч­ные и долгосрочные) всеми ее активами. Естественным для коэффициента общей пла­тежеспособности является следующее нормальное ограничение:  2. Основным фактором, обусловливающим общую платежеспо­собность, является наличие у предприятия реального собственно­го капитала. На рассматриваемом предприятии величина коэффициента платежеспособности ниже нормы. Данный уровень платежеспособности складывается в результате наличия у предприятия краткосрочной кредиторской задолженности перед поставщиками и подрядчиками.

Таким образом, по результатам анализа можно сделать вывод о недостаточном уровне ликвидности и платежеспособности фирмы ООО «Нефть-Сервис», на что следует обратить внимание руководства в целях повышения эффективности деятельности предприятия.

Анализ выполнения плана по реализации продукции предприятием за I – IV кв. 2001 года показал, что лишь во II квартале имеет место недовыполнение плана реализации продукции, а в остальных кварталах план перевыполняется. В среднем за 2001 год план по реализации перевыполнен на 7,6%, что свидетельствует о высоком уровне планирования на предприятии.

Анализ плановых и фактических затрат предприятия за 2001 год показал, что фактические затраты предприятия составили лишь 93,6% от плановых, что можно оценить как положительный фактор в работе предприятия. При этом нужно учитывать, что план по реализации в 2001 году перевыполнен на 7,6%, что еще более подчеркивает положительную тенденцию в управлении расходами предприятия. Отрицательным моментом является то, что фактические постоянные расходы выросли по сравнению с плановыми на 25,2%. А так как при снижении объема продаж постоянные расходы предприятию сократить значительно труднее, чем переменные, то себестоимость на единицу реализации продукции возрастает и, таким образом, предприятие получает меньшее количество чистой прибыли с единицы продукции.

По данным анализа динамики показателей прибыли определено, что чистая прибыль, полученная в IV квартале 2001 года по отношению к I-му кварталу выросла на 358%, что свидетельствует о значительном повышении эффективности деятельности предприятия. Кроме того, положительным моментом является еще и то, что рост коммерческих и административных расходов значительно ниже роста выручки от реализации продукции.

Структурный анализ прибыли показал, что на ООО «Нефть-Сервис» прослеживается положительная динамика показателей прибыли. При этом рост чистой прибыли превышает рост прибыли от реализации, а также рост валовой прибыли, что свидетельствует об улучшении структуры прибыли предприятия.

Анализ оборачиваемости на ООО «Нефть-Сервис» показал, что в текущем периоде по сравнению с прошлым продолжительность оборота оборотных активов значительно сократилась – с 262 до 154 дней, запасов – с 68 до 26 дней, что свидетельствует об улучшении финансового положения предприятия. Основной причиной увеличения скорости оборачиваемости является значительное повышение величины полученной предприятием выручки.

Оборачиваемость запасов и дебиторской задолженности также как и оборачиваемость активов, значительно повысилась. Соответственно с I по IV кварталы отчетного года значительно снизилась продолжительность их оборота в днях:

продолжительность оборота запасов снизилась в 2,6 раза;

продолжительность оборота дебиторской задолженности снизилась в 1,2 раза.

Таким образом, мы видим, что значительное повышение выручки от реализации товаров положительно повлияло на оборачиваемость активов, запасов и дебиторской задолженности предприятия.

В результате проведенного анализа финансовой устойчивости мы сделали вывод о том, что фактический уровень концентрации собственного капитала у ООО «Нефть-Сервис» значительно отстает от нормативного. Особенно низкое значение коэффициента – в первом квартале 2001 года.

Соответственно, коэффициент концентрации привлеченных средств, являясь величиной, обратной коэффициенту концентрации собственного капитала, также не дотягивает до норматива.

Таким образом, делаем вывод, что заемные средства предприятия значительно превышают величину собственных средств, что является опасным для фирме в плане возможной потери финансовой устойчивости.

Об этом также говорит и расчет показателя финансовой устойчивости. Если нормативное значение коэффициента находится в пределах от 0,5 до 0,75, то фактическое колеблется от 0,14 до 0,27, что позволяет сделать вывод о неустойчивости финансового состояния предприятия.

Анализ платежеспособности показал, что на исследуемом предприятии величина коэффициента абсолютной ликвидности составляет 0,12 в I квартале и 0,7 – во II – III кварталах, что является нормой для предприятий, основным видом деятельности которых является торговля. В IV квартале абсолютная ликвидность падает до 0,02, что является фактором, на который необходимо обратить пристальное внимание, так как платежеспособность ООО «Нефть-Сервис» находится при этом под угрозой.

Платежеспособность предприятия с учетом предстоящих поступлений от дебиторов характеризует коэффициент быстрой ликвидности. Для повышения уровня коэффициента быстрой ликвидности необходимо способствовать росту обеспеченнос­ти запасов собственными оборотными средствами, для чего сле­дует увеличивать собственные оборотные средства и обоснован­но снижать уровень запасов. Коэффициент быстрой ликвидности наиболее точно отражает текущую платежеспособность предприятия.

На ООО «Нефть-Сервис» уровень коэффициента быстрой ликвидности достигает необходимой нормы только в III квартале 2001 года за счет значительного повышения величины быстро реализуемых активов. В остальных периодах он гораздо ниже нормы, что характеризует платежеспособность предприятия как недостаточную

По данным анализа рентабельности делаем вывод, что наиболее высокий уровень рентабельности на ООО «Нефть-Сервис» приходится на III квартал 2001 года, наиболее низкий – на I квартал.

Рентабельность собственного капитала во все анализируемые периоды, кроме I квартала 2001 года, достаточно высока. Это говорит о высоком уровне управления капиталом предприятия.

Рентабельность продаж, так же как и рентабельность активов, находятся на достаточно низком уровне, что позволяет сделать вывод о необходимости повышения эффективности управления данными показателями.

Конечная эффективность использования основных средств характеризуется показателями фондоотдачи, фондоемкости реализованной продукции, рентабельности, относительной экономии основных средств, повышения объема продукции, повышения производительности труда, снижения себестоимости продукции и затрат на воспроизводство основных средств, увеличения сроков службы средств труда.

В целом на анализируемом предприятии наблюдается значительное повышение уровня рентабельности основных фондов во II и III кварталах 2001 года в результате значительного повышения поступления выручки от реализации продукции.

3.9. Разработка рекомендаций по повышению эффективности производственно-хозяйственной деятельности предприятия

Изучив выводы, сделанные во второй главе дипломной работы, мы можем определить направления совершенствования деятельности ООО «Нефть-Сервис».

По данным анализа видно, что прибыльность и эффективность работы предприятия неуклонно повышается, что говорит о правильно выбранной тактике руководства в данном направлении. На предприятии постоянно повышается уровень маркетинговой работы, о чем свидетельствует значительное повышение выручки от продажи товаров.

Прибыль предприятия постоянно растет и направляется на дальнейшее развитие фирмы, что характеризует стиль руководства предприятием с положительной стороны.

При всех положительных сторонах, выявленных в результате проведения экономического анализа деятельности фирмы, имеются и значительные недоработки в отношении управлением финансовой устойчивостью и платежеспособностью предприятия.

Так, по результатам анализа уровня финансовой устойчивости предприятия выявлено, что фирму можно отнести к финансово неустойчивым предприятиям. Такая ситуация сложилась в результате того, что на ООО «Нефть-Сервис» накапливается слишком большое количество кредиторской задолженности – в основном поставщикам за товар.

В некоторые периоды работы предприятия складывается так, что до 98% заемных средств предприятие должно своим поставщикам. С одной стороны, для фирмы это выгодно, так как она осуществляет свою деятельность за счет заемных средств и получает в результате большую долю прибыли, но, с другой стороны, предприятие может попасть в затруднительное положение, если поставщики не вовремя для фирмы обратятся за своими средствами.

Таким образом, ООО «Нефть-Сервис» необходимо проводить целенаправленную политику на снижение уровня заемных средств в пассивах.

Далее, в результате того, что наиболее ликвидные активы предприятия составляют очень небольшие суммы, у ООО «Нефть-Сервис» часто возникают проблемы с платежеспособностью. Уровень ликвидности предприятия, особенно абсолютной, неуклонно снижается, что ставит под угрозу не только работу предприятия, но и может привести к потере репутации в случае частой задержки с расчетами.

Все эти недостатки так или иначе связаны с отсутствием профессионального планирования деятельности предприятия и задержкой с проведением анализа финансово-хозяйственной деятельности.

Руководитель иногда не может вовремя получить результаты оперативного анализа, в силу чего принимаемые им решения часто носят интуитивный характер. По нашему мнению, для повышения финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия необходимо сделать упор на:

Разработку и постановку системы финансового анализа и планирования деятельности предприятия;

Осуществлять своевременный экономический анализ финансово-хозяйственной деятельности с помощью автоматизированной системы, что снизит потери времени на его подготовку.

Читайте также:  Как делать анализ на английском

Далее рассмотрим, каким образом нужно построить систему финансово-экономического планирования, чтобы иметь ясное представление о том, как должно развиваться предприятие.

Финансовое планирование необходимо осуществлять в следующей последовательности:

Разработать финансовый план (баланс доходов и расходов) для предприятия;

Разработать прогноз движения денежных средств;

На основании анализа полученных данных внести коррективы в финансовый план и прогноз движения денежных средств.

Утвердить подготовленные плановые документы

Далее приведем краткое описание всех этапов планирования.

Разработка финансового плана (баланса доходов и расходов) предприятия

Временные рамки планирования зависят от срока, в течение которого возможна реализация управленческих решений. Как правило, минимальным плановым периодом является один месяц, максимальным – один год. Это временные рамки оперативного планирования, а для целей модернизации при существенном изменении технологии, которые не укладываются в годичные рамки, применяется перспективное планирование.

Так как финансовый план предприятия является планом поступления и расходования денежных средств, то он должен включать в себя план доходов и расходов.

Основной объем доходов формируется за счет реализации производимой продукции или услуг. Поэтому план по доходам можно считать тождественным плану по реализации готовой продукции (услуг). Но для того чтобы составить план по реализации продукции, необходимо знать, сколько этой продукции будет произведено и в какие сроки.

То же самое верно и для расходов, особенно связанных с закупкой материально–технических ресурсов, где номенклатура и объем закупок формируется исходя из спецификаций выпускаемых изделий и их производимого количества.

Данные для формирования доходов и расходов можно почерпнуть из производственной программы по выпуску продукции или услуг. Поэтому в цепочке определения плановых показателей для структурных подразделений предприятия формирование плана по производству должно стать первым и наиболее важным этапом, так как именно он в дальнейшем будет являться той основой, которая определит плановые задания всем службам предприятия.

Основа плана реализации – план по ассортименту товара, в котором должен быть определен ассортимент и количество планируемой к продаже продукции.

Бюджет предприятия формируется планово–экономическим отделом после утверждения плана реализации. Документально оформленный проект бюджета передается во все заинтересованные службы для согласования, по результатам которого могут быть внесены изменения.

Бюджет предприятия – это основа для дальнейшего формирования плановых показателей структурным подразделениям предприятия.

В доходную часть бюджета включаются поступления в плановый период из всех возможных источников. Выручка от реализации готовой продукции хоть и является наиболее весомой составляющей доходной части бюджета, однако, не единственной. В доходную часть также включаются:

поступления от сдачи в аренду помещений и технологического оборудования;

дивиденды по ценным бумагам и банковским депозитам;

переходящий остаток денежных средств;

получаемые банковские и товарные кредиты;

поступления из прочих источников.

Суммарный годовой объем доходов распределяется по кварталам и месяцам. При этом доходы от реализации распределяются согласно товарному выпуску, прочие доходы – согласно ожидаемого срока их образования.

Расходная часть бюджета формируется постатейно. К расходным статьям относятся:

покупные комплектующие, сырье и материалы;

расходы на тепло-электроэнергию;

отчисления во внебюджетные фонды с оплаты труда;

расходы по договорам контрагентских услуг;

расходы на капитальное строительство;

расходы, связанные с хозяйственными нуждами;

уплата процентов за пользование кредитами;

налоговые платежи в бюджеты всех уровней;

Формирование расходной части бюджета с постатейной разбивкой выполняется ПЭО на основе эмпирических расходных нормативов, накопленного статистического материала, заявок–расчетов от подразделений предприятия, фактических данных бухгалтерского учета.

Основой для формирования плана доходов является доходная часть бюджета.

Таким образом, представленная методология управления финансами предприятия позволяет легко и оперативно установить причины негативных тенденций, меру их влияния на конечный результат и способ устранения.

В приложении 3 в качестве примера представлен финансовый план торгового предприятия, выполненный на 2002 год.

Разработка прогноза движения денежных средств (cashflow)

Любое предприятие должно располагать финансовыми ресурсами для того, чтобы осуществлять текущую деятельность, инвестировать средства в свое развитие. В настоящее время острейшей проблемой предприятий является нехватка оборотных средств. Для многих предприятий дефицит оборотных средств порожден внешними причинами, такими как инфляция, обесценивающая оборотные средства, замедление оборачиваемости средств, продолжительность сроков расчетов, и другими, обусловливающими необеспеченность сохранности денежных средств.

В результате влияния внешних причин денежные средства не успевают возмещаться.

Кроме того, имеется ряд внутренних причин, таких как низкая рентабельность, недостаточно эффективное управление оборотным капиталом, необоснованная кредитная политика, принимаемая предприятием. Иногда предприятие вынуждено прибегать к использованию значительных заемных средств, что, в свою очередь, в последующем приводит к проеданию оборотных средств кредитом.

Все это негативно отражается на платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия. Выживание предприятия сегодня зависит от умения правильно выбрать экономические ориентиры и достичь поставленной цели. Для этого необходима оценка перспектив развития предприятия, прогноз его финансового состояния в будущем, которые базируются на анализе фактической и прогнозной бухгалтерской (финансовой) отчетности.

Одним из важных направлений такой работы является анализ движения денежных средств. Анализ, планирование и контроль денежных потоков наряду с прогнозом результатов деятельности предприятия, важны для поддержания платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия. Наличные денежные средства и прибыль одинаково важны для предприятия. Прибыль должна выступать в качестве источника формирования оборотных средств и дальнейшего развития предприятия. С другой стороны, управление денежными средствами должно обеспечить в любой момент достаточное их количество для погашения прошлых обязательств и изменений финансовой структуры предприятия, т.е. поддерживать платежеспособность предприятия. Следует отметить, что часто в практической деятельности руководству приходится выбирать, чему отдать предпочтение, прибыли или наличности.

Анализ денежных средств проводят по данным бухгалтерской отчетности по формам 1, 2, 4, 5. Анализ отчета о движении денежных средств должен отражать источники внутреннего, внешнего финансирования и направления использования средств. В процессе анализа следует выявить, из каких источников предприятие получало денежные средства и по каким направлениям шло их потребление, какая сфера деятельности и в какой степени формировала денежные потоки. Проведение такого анализа за период не менее двух лет позволит выявить, какая статья баланса являлась источником пополнения денежных средств, а какая вызывала устойчивый их расход. Получаемая в результате анализа информация важна как для оценки платежеспособности, так и для планирования финансово-хозяйственной деятельности предприятия и оценки его перспектив. Следует отметить, что анализ и прогноз денежных потоков являются также составной частью бизнес-плана инвестиционного проекта.

Денежные потоки возникают в результате текущей, инвестиционной и финансовой деятельности. Для любой сферы деятельности денежные потоки отражают как поступление денежных средств (денежные притоки), так и их расходование (денежные оттоки).

Текущая деятельность обеспечивает поступления денежных средств в виде выручки от реализации товаров, продукции, работ, услуг, выручки от реализации прочих активов (запасов), погашения дебиторской задолженности, дохода от сдачи имущества в аренду; бюджетных ассигнований и иного целевого финансирования, безвозмездных поступлений и оказания финансовой помощи и других.

Источниками притока денежных средств являются чистая прибыль и амортизация.

Денежные оттоки предприятия от текущей деятельности связаны с оплатой приобретенных сырья, материалов, малоценных и быстроизнашивающихся предметов, услуг производственного характера, с выплатой заработной платы, с перечислениями средств во внебюджетные фонды, с уплатой налогов и другими.

Инвестиционная деятельность обеспечивает поступление денежных средств в результате реализации внеоборотных активов, получения дивидендов от участия в других предприятиях, доходов от инвестиций в долгосрочные ценные бумаги, получения долгосрочных кредитов.

Денежные оттоки по инвестиционной деятельности обусловлены осуществлением строительства, приобретением земельных участков, зданий, сооружений, машин и оборудования, транспортных средств; приобретением нематериальных активов; приобретением долгосрочных ценных бумаг и долей участия в других предприятиях и другими.

Финансовая деятельность обеспечивает поступление денежных средств в результате продажи краткосрочных ценных бумаг, получения краткосрочных кредитов и займов, получения доходов от инвестирования средств в краткосрочные финансовые активы и других.

Денежные оттоки по финансовой деятельности возникают при выплате дивидендов и процентов по ценным бумагам, погашении обязательств по кредитам, займам и облигациям.

Таким образом, чистая прибыль — один из источ­ников денежных средств от текущей деятельности. В тоже время предприятие может заниматься и финан­совой (выпуск акций, получение займов), и инвестици­онной деятельностью для получения денежных средств и прибыли.

Для формирования информации, необходимой руководству предприятия в процессе финансового планирования, проводится анализ денежных средств. С помощью такого анализа выявляют источники и на­правления использования денежных средств, изменения оборотного капитала предприятия, причины, вызвавшие эти изменения, а также изменения состава средств и ка­питала, источники финансирования различных активов и другую информацию.

Первичным источником денежных средств являет­ся чистая прибыль предприятия. Остальные источники образования и направления использования денежного потока представляют собой изменения в различных статьях баланса. Амортизация выступает вторым ис­точником денежных средств, хотя непосредственно не связана с движением денежных средств.

Изменения в статьях баланса по-разному влияют на денежные потоки. Так, например, уменьшение запа­сов или дебиторской задолженности вызывают увеличе­ние потока денежных средств от текущей деятельности, прирост внеоборотных активов связан с уменьшением денежного потока от инвестиционной деятельности, по­лучение новых кредитов приводит к притоку денежных средств от финансовой деятельности.

В отчете о прибылях и убытках (форма 2) отража­ются доходы и расходы за определенный период и фор­мируется результат в виде прибыли или убытка, но не видны реальные деньги. Это связано, в частности, с тем, что в отчет могут быть включены доходы, не по­лученные в данном отчетном периоде, а так же как мо­гут иметь место оплаченные заранее расходы.

В отчете о движении денежных средств (форма 4) имеется информация о денежных потоках, но мы не знаем, как они влияют на хозяйственную деятель­ность, какова величина оборотного капитала. Баланс (форма 1) отражает хозяйственную деятельность, по­казывает изменения в составе средств и капитала за отчетный период величину оборотного капитала. Соединив информацию трех форм, можем проанали­зировать степень влияния различных активов на хозяйственную деятельность предприятия и его конеч­ный финансовый результат через движение денежных средств. Отчет о движении денежных средств логически связы­вает отчет о прибылях и убытках с балансом.

Чем больше у предприятия проблем с налично­стью, тем более возрастает необходимость в анализе, планировании и управлении денежными средствами. Избыток денежных средств в каком-либо периоде (наличные денежные средства превышают потребность в них) целесообразно инвестировать на приобретение краткосрочных ценных бумаг. При ожидаемой нехватке денежных средств в каком-либо периоде необходимо предусмотреть возможные варианты их получения. Например, получить краткосрочный кредит, конверти­ровать ранее инвестированные средств в ценные бума­ги, пролонгировать кредиты и предусмотреть отсрочку платежей кредиторам, если последнее не повлечет выплату штрафных санкций, предусмотренных дого­ворными условиями в будущем.

Для эффективного управления денежными потока­ми необходима не только обобщающая информация о движении денежных средств по итогам года, но в те­чение года (помесячно). Наличие такой информации позволяет выявить, испытывало ли предприятие в тече­ние года трудности с наличностью или имелся период, в котором оно не воспользовалось возможностью зара­ботать дополнительные денежные средства, имея зна­чительные денежные остатки в течение достаточно продолжительного периода. Кроме того, такая инфор­мация нужна, чтобы определить, привлекало ли пред­приятие займы и кредиты, не испытывая трудности с денежными средствами, не были ли излишне профинан­сированы заказчики или поставщики.

Для оценки платежеспособности и ликвидности на ближайшее время и на перспективу осуществляется прогноз потока денежных средств (см. Приложение 4). Краткосрочный про­гноз денежных средств является одним из наиболее на­дежных инструментов при измерении платежеспособ­ности предприятия, поскольку позволяет более реально определить денежные потоки. В отличие от кратко­срочного прогноза, составляемого, как правило, на пе­риод до полугода, в прогнозе на более длительный период не могут быть достоверно оценены все факторы, влияющие на поступление средств и оплату расходов.

Разработанные по приведенному алгоритму плановые документы и их использование в деятельности предприятия будут способствовать значительному повышению эффективности его работы и скажется положительным образом на его финансовой устойчивости и платежеспособности.

Второй предлагаемой рекомендацией было проведение анализа с помощью автоматизированных средств. В данном случае предлагается использовать программу “Excel” для подготовки необходимых форм аналитических документов, в которых будут производиться необходимые вычисления.

Вычисления предлагается проводить в соответствии с представленными в аналитических таблицах формулами, где показаны строки баланса и отчета о прибылях и убытках, участвующие в расчете.

Целесообразность применения данной системы анализа рассмотрим ниже.

источник