Меню Рубрики

Как провести экспресс анализ баланса

Шестакова Е.В.,
кандидат юридических наук,
генеральный директор ООО «Актуальный менеджмент»,
Финансовый менеджмент
№5 2016

Аннотация . В некоторых случаях требуется максимально быстро оценить финансовое положение компании. Когда существует такая необходимость? Например, если вы оцениваете контрагента на предмет заключения крупной сделки, выбираете контрагента по тендеру или решили приобрести компанию с выгодными активами. В этом случае часто бывает необходимо провести экспресс-анализ финансового состояния компании.

Самым простым методом проведения экспресс-анализа является анализ бухгалтерского баланса и приложений к нему. Даже при наличии бухгалтерского баланса возможно понять, какую прибыль или убыток получает компания в течение определенного времени, какие имеет в настоящее время краткосрочные и долгосрочные обязательства, которые необходимо погасить. Если говорить о выборе контрагента, то, сравнив финансовые показатели баланса, всегда возможно выбрать ту компанию, которая имеет наилучшие показатели. Кроме того, возможно на основе отчета о финансовых показателях сделать целый ряд выводов о рисках самой компании, а также о рисках заключения договоров с данным контрагентом (табл. 1).

Общество с ограниченной ответственностью «Синтекс» планирует заключить договор на ремонт офисного здания. Сумма контракта — 9000000 руб. Сумма авансового платежа — 50%, что составляет 4 500 ООО руб. Соответственно, для выбора контрагента были запрошены отчеты о финансовых показателях для оценки возможности реализации контрагентом проекта. При оценке потенциального контрагента было решено по результатам экспресс-анализа отказаться от заключения договора ввиду значительных рисков.

Таблица 1. Отчет о финансовых показателях, тыс. руб.

Показатели Код За январь-декабрь 2015 г. За январь-декабрь 2014 г.
Выручка 2110 1 929 1 606
Себестоимость продаж 2120 (2 131) (2 003)
Валовая прибыль (убыток) 2100 (202) (397)
Коммерческие расходы 2210
Управленческие расходы 2220
Прибыль (убыток) от продаж 2200 (202) (397)
Доходы от участия в других организациях 2310
Проценты к получению 2320 1 058 978
Проценты к уплате 2330
Прочие доходы 2340 2 634 2 777
Прочие расходы 2350 (5 737) (3811)
Прибыль (убыток) до налогообложения 2300 (2 247) (453)
Текущий налог на прибыль 2410
В том числе постоянные налоговые обязательства (активы) 2421
Изменение отложенных налоговых обязательств 2430
Изменение отложенных налоговых активов 2450 N.
Прочее 2460 (1 007) (507)
Чистая прибыль (убыток) 2400 (3 254) (960)

На основании вышеуказанного отчета возможно сделать следующие выводы.

1. Компания имеет убытки в течение более чем одного налогового периода и, соответственно, не уплачивает налог на прибыль, а это означает, что существуют риски доначисления налогов и вызова на комиссию по урегулированию убытков в налоговый орган и даже риски непризнания расходов существенны.

Отбору для рассмотрения на заседании комиссии в ИФНС подлежат следующие группы налогоплательщиков:

  • налогоплательщики, заявляющие налоговые убытки от осуществления финансово-хозяйственной деятельности. Отбор налогоплательщиков данной группы осуществляется на основании деклараций по налогу на прибыль организаций, в которых по строке 100 Листа 02 заявлено отрицательное значение (убыток) за предыдущие два налоговых периода, а также в отчетном (налоговом) периоде текущего года;
  • организации, не заполнившие строку 100 Листа 02, у которых расходы, признанные в целях налогообложения за анализируемый период, превысили сумму доходов (письмо ФНС России «О работе комиссий налоговых органов по легализации налоговой базы» [1]).

Но проблемы компании в отношении убытков возможно увидеть и из бухгалтерской отчетности.

2. Себестоимость продаж, определяемая по строке 2120, очень высока и не позволяет компании получить прибыль. Для получения прибыли компании необходимо или увеличить выручку, или понизить себестоимость продаж.

Себестоимость формируется за счет тех расходов, которые отнесены в бухгалтерском учете к обычным видам деятельности (Положение по бухгалтерскому учету «Расходы организации» ПБУ 10/99 [2]). Расходами по обычным видам деятельности являются расходы, связанные с изготовлением продукции и продажей продукции, приобретением и продажей товаров. Такими расходами также считаются расходы, осуществление которых связано с выполнением работ, оказанием услуг. Торговые фирмы в данной строке показывают покупную стоимость проданных товаров, списанную со счета 41 «Товары». Производственные предприятия, которые для учета готовой продукции используют счет 40 «Выпуск продукции (работ, услуг)», в отчете отражают учетную себестоимость продукции, увеличивая (уменьшая) ее на сумму фактического превышения (экономии).

Но если оценивать риски заключения договора с данной компанией, то возможно отметить, что себестоимость товаров, услуг может быть завышенной.

3. При проведении экспресс-оценки финансового состояния компании также необходимо оценить прочие доходы и расходы:

  • прочие доходы отражаются по строке 2340;
  • прочие расходы возможно увидеть в строке 2350.

Применительно к нашему примеру также видно, что прочие расходы значительно выше прочих доходов и требуют снижения.

К прочим доходам, в частности, относятся «доходы от участия в других организациях», в бухгалтерском учете их учитывают по кредиту счета 91 «Прочие доходы и расходы».

К прочим доходам, согласно Положению по бухгалтерскому учету «Доходы организации» ПБУ 9/99 [3], относятся:

  • поступления, связанные с предоставлением за плату во временное пользование (временное владение и пользование) активов организации;
  • поступления, связанные с предоставлением за плату прав, возникающих из патентов на изобретения, промышленные образцы и других видов интеллектуальной собственности;
  • поступления, связанные с участием в уставных капиталах других организаций (включая проценты и иные доходы по ценным бумагам);
  • прибыль, полученная организацией в результате совместной деятельности (по договору простого товарищества);
  • поступления от продажи основных средств и иных активов, отличных от денежных средств (кроме иностранной валюты), продукции, товаров;
  • проценты, полученные за предоставление в пользование денежных средств организации, а также проценты за использование банком денежных средств, находящихся на счете организации в этом банке;
  • штрафы, пени, неустойки за нарушение условий договоров;
  • активы, полученные безвозмездно, в том числе по договору дарения;
  • поступления в возмещение причиненных организации убытков;
  • прибыль прошлых лет, выявленная в отчетном году;
  • суммы кредиторской и депонентской задолженностей, по которым истек срок исковой давности;
  • курсовые разницы;
  • сумма дооценки активов;
  • прочие доходы.

По строке 2350 «Прочие расходы» формы отчета о финансовом результате отражают сумму расходов, которые не были указаны в строках 2120 «Себестоимость продаж», 2210 «Коммерческие расходы», 2220 «Управленческие расходы» и 2330 «Проценты к уплате» формы.

Их учитывают по дебету счета 91 «Прочие доходы и расходы» (субсчет 2 «Прочие расходы»).

К таким расходам, в частности, относятся следующие расходы (Положение по бухгалтерскому учету «Расходы организации» ПБУ 10/99):

  • расходы, связанные с предоставлением за плату во временное пользование (временное владение и пользование) активов организации;
  • расходы, связанные с предоставлением за плату прав, возникающих из патентов на изобретения, промышленные образцы и других видов интеллектуальной собственности;
  • расходы, связанные с участием в уставных капиталах других организаций;
  • расходы, связанные с продажей, выбытием и прочим списанием основных средств и иных активов, отличных от денежных средств (кроме иностранной валюты), товаров, продукции;
  • проценты, уплачиваемые организацией за предоставление ей в пользование денежных средств (кредитов, займов);
  • расходы, связанные с оплатой услуг, оказываемых кредитными организациями;
  • отчисления в оценочные резервы, создаваемые в соответствии с правилами бухгалтерского учета (резервы по сомнительным долгам, под обесценение вложений в ценные бумаги и др.), а также резервы, создаваемые в связи с признанием условных фактов хозяйственной деятельности;
  • штрафы, пени, неустойки за нарушение условий договоров;
  • возмещение причиненных организацией убытков;
  • убытки прошлых лет, признанные в отчетном году;
  • суммы дебиторской задолженности, по которой истек срок исковой давности, других долгов, нереальных для взыскания;
  • курсовые разницы;
  • сумма уценки активов;
  • перечисление средств (взносов, выплат и т.д.), связанных с благотворительной деятельностью, расходы на осуществление спортивных мероприятий, отдыха, развлечений, мероприятий культурно-просветительского характера и иных аналогичных мероприятий;
  • прочие расходы.

Таким образом, после проведения экспресс-анализа компания должна детально провести анализ своих непроизводственных расходов и составить план их снижения.

Оценке подлежит также рентабельность, в частности рентабельность продаж. В нашем случае данный показатель имеет отрицательные значения, следовательно, говорить об эффективности производства товаров или осуществления услуг не приходится.

Расчет рентабельности продаж можно осуществить, используя следующую формулу (табл. 2).

Таблица 2. Коэффициент рентабельности продаж, тыс. руб.

Показатель Строка баланса
Валовая прибыль 2100
Выручка 2110
Коэффициент рентабельности продаж 2100/2110 *100%

Таким образом, рассматриваемая компания имеет проблемные показатели, в том числе достаточно высокие расходы, не имеет чистой прибыли и имеет отрицательный показатель рентабельности. Рентабельность является основным показателем эффективной работы предприятия, но о какой эффективность может идти речь, если этот показатель даже не равен нулю, а ниже его. Поэтому на данные показатели необходимо обратить особое внимание.

Также при оценке целесообразности сотрудничества и при оценке рисков вложений денежных средств достаточно важно провести экспресс-анализ кредиторской и дебиторской задолженности компании.

Кредиторская задолженность — это долги к уплате. Кредиторская задолженность возникает, когда от покупателей получен аванс, а товары (работы, услуги) еще не реализованы или если от поставщика получены товары (работы, услуги), а денежные средства за них еще не выплачены.

Найти сумму кредиторской задолженности возможно в бухгалтерском балансе и на счетах бухгалтерского учета компании.

Информация о кредиторской задолженности отражается в бухгалтерской отчетности:

  • по строке 1520 бухгалтерского баланса;
  • в разделах 5.3 и 5.4 пояснений к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках (форма, рекомендованная приказом Минфина от 02.07.2010 № 66н).

Более подробная информация отражается в бухгалтерском учете:

  • кредитовый остаток счета 60 «Расчеты с поставщиками и подрядчиками» (задолженность перед поставщиками за товары, работы и услуги);
  • кредитовый остаток счета 62 «Расчеты с покупателями и заказчиками» (авансы полученные);
  • кредитовый остаток по счетам 68 «Расчеты по налогам и сборам», 69 «Расчеты по социальному страхованию и обеспечению» (задолженность перед бюджетом и внебюджетными фондами);
  • кредитовый остаток счета 70 «Расчеты с персоналом по оплате труда» (задолженность по заработной плате);
  • кредитовый остаток счета 71 «Расчеты с подотчетными лицами» (задол женность перед подотчетными лицами);
  • кредитовый остаток счета 75 «Расчеты с учредителями» (задолженность перед учредителями по выплате им доходов);
  • кредитовый остаток счета 76 «Расчеты с прочими дебиторами и кредиторами».

Дебиторская задолженность — это задолженность покупателей, заказчиков, заемщиков, подотчетных лиц и т.д., которую организация планирует получить в течение определенного периода. В составе дебиторской задолженности отражается также сумма авансов, выданных поставщикам и подрядчикам.

Задолженность, не погашенная на отчетную дату, отражается в балансе по строке 1230.

В бухгалтерском учете дебиторская задолженность отражается по дебету счетов:

  • 60 «Расчеты с поставщиками и подрядчиками» (организацией выдан аванс в счет поставки товара);
  • 62 «Расчеты с покупателями и заказчиками» (поставка товаров, работ, услуг в счет последующей оплаты);
  • 68 «Расчеты по налогам и сборам» (переплата в бюджет налогов, сборов);
  • 69 «Расчеты по социальному страхованию и обеспечению» (переплата при расчетах по социальному страхованию, пенсионному обеспечению, обязательному медицинскому страхованию работников организации);
  • 70 «Расчеты с персоналом по оплате труда» (при удержании с работника в пользу организации определенных сумм);
  • 71 «Расчеты с подотчетными лицами» (подотчетное лицо не возвратило выданные ему денежные средства);
  • 73 «Расчеты с персоналом по прочим операциям» (возникновение задолженности работников по предоставленным займам, возмещению материального ущерба и т.п.);
  • 75 «Расчеты с учредителями» (возникновение задолженности учредите лей по вкладам в уставный, складочный капитал);
  • 76 «Расчеты с разными дебиторами и кредиторами» (в случае наличия задолженностей по возмещению ущерба по страховому случаю, расче тов по претензиям в пользу организации, расчетов по причитающим ся дивидендам).

Соответственно, рассмотрим пример экспресс-оценки структуры оборотного капитала.

Структура капитала — это один из важнейший показателей оценки финансового состояния предприятия, характеризующий соотношение суммы собственного и заемного используемого капитала. Поэтому структура оборотного капитала в динамике позволяет дать представление о достаточности производственных запасов, о стоимости готовой продукции, товаров, а также позволяет дать оценку стоимости незавершенного строительства. Также структура оборотного капитала позволяет установить дебиторскую задолженность, достаточность денежных средств и прочих оборотных активов (табл. 3).

Единственный учредитель ООО «Славия» решил продать бизнес. В качестве дополнительной информации о компании учредитель предоставил информацию о структуре капитала. Потенциальному покупателю необходимо выявить системные риски.

Таблица 3. Структура оборотного капитала, руб.

№ п/п Показатели На 31.12.2012 На 31.12.2013 На 31.12.2014 На 31.12.2015 На 31.03.2016
1 Запасы 7 961 ООО 3 470 000 4 040 000 4 468 000 8 027 000
2 НДС 1 094 ООО 1 563 000 1 704 000 3 535 000 3 459 000
3 Дебиторская задолженность 2 087 531 1 127 553 70 440 6 666 490 6 872 730
4 Финансовые вложения 4150 6072 492 648 64 093 58 513
5 Денежные средства 67 918 41 000,00 229 000,00 191 000,00 182 000
6 Прочие оборотные активы 108 520 111 431 12 606 128 952 130 350
ИТОГО 11 323 119 6 319 056 6 548 694 15 053 535 18 729 593

Основным риском указанной выше компании является риск дебиторской задолженности. Видно, что снижение дебиторской задолженности произошло только в 2014 г., в остальной период дебиторская задолженность была значительной. А это значит, что у компании имеются большие риски банкротства, риски неплатежей по собственным обязательствам, например перед банками и контрагентами, и риски приближения к банкротству. В дальнейшем потребуется более системный анализ дебиторской задолженности, в том числе задолженности, нереальной к взысканию.

Значительная дебиторская задолженность, скорее всего, может свидетельствовать о плохо организованной работе по взысканию долгов, и взыскать долги, которые имеются перед предприятием, уже не получится. Поэтому после экспресс-анализа важно провести следующий анализ. Чтобы понять, что на предприятии существуют проблемы, связанные с управлением дебиторской задолженностью, в первую очередь надо ответить на вопросы: как организован оперативный учет обязательств клиентов-дебиторов; насколько достоверно, оперативно и с какой периодичностью учитывается информация об отгрузке продукции и товаров или о возможных возвратах от покупателей и, соответственно, информация о поступлении оплат или возврате авансов покупателям [7]. Кроме того, следует проанализировать, как производится работа с просроченной дебиторской задолженностью, регламентированы ли действия сотрудников в случае ее появления, как точно исполняются эти регламенты, осуществляется ли анализ эффективности установленных действий.

Таким образом, при приобретении данной компании существует значительный риск для потенциального покупателя, а также необходимость проведения достаточно скрупулезного анализа.

При заключении сделок с контрагентами существуют значительные риски, которые связаны с признанием расходов по сделке, предъявлением претензий налогового органа в отношении возмещения НДС. Поэтому необходимо понять, что компания-контрагент не имеет задолженности по налогам и сборам.

Данный факт возможно подтвердить справкой об отсутствии задолженности по налогам и сборам. Форма справки утверждена приказом ФНС России «Об утверждении формы справки об исполнении налогоплательщиком (плательщиком сбора, налоговым агентом) обязанности по уплате налогов, сборов, пеней, штрафов, процентов, порядка ее заполнения и формата ее представления в электронной форме по телекоммуникационным каналам связи» [4]. Получить ее контрагент может в налоговом органе по месту регистрации на основании заявления. Если задолженность имеется, то справка формируется с записью: «Имеет неисполненную обязанность по уплате налогов, сборов, пеней, процентов за пользование бюджетными средствами, штрафов, подлежащих уплате в соответствии с законодательством о налогах и сборах Российской Федерации».

Также отсутствие задолженности возможно увидеть из акта сверки взаиморасчетов. Если контрагент не имеет подобного акта, то в бухгалтерском учете для учета расчетов с бюджетом по налогам предназначен счет 68 «Расчеты по налогам и сборам», а с внебюджетными фондами по взносам — счет 69 «Расчеты по социальному страхованию и обеспечению». Соответственно, на данных счетах возможно увидеть, если компания начисляет, но не перечисляет в бюджет налоги.

Чем же опасна задолженность по налогам?

Во-первых, существует вероятность налоговых проверок и непризнания в учете расходов.

Например, к 109 признакам недобросовестности налоговый орган относит следующие:

  • компания не сдает декларации по налогу на прибыль и по налогу на имущество;
  • компания не сдает декларацию по НДС, хотя есть информация из банка о движении денег по ее счетам;
  • компания не представляет налоговую или бухгалтерскую отчетность в течение одного или нескольких налоговых периодов;
  • компания представляет нулевую налоговую или бухгалтерскую отчетность в течение нескольких налоговых периодов;
  • налоговая нагрузка компании уменьшается на фоне роста выручки;
  • у компании есть задолженность по уплате основных налогов;
  • налогоплательщик отражает убытки в бухгалтерской или налоговой отчетности.

Таким образом, наличие задолженности и неподача деклараций могут являться признаками недобросовестности.

Во-вторых, у контрагента могут заблокировать счета компании и в результате будет проблематично осуществлять расчеты с вашим контрагентом. Это могут сделать в следующих случаях:

  • неисполнение требования об уплате налога, пеней или штрафа (п. 2 ст. 76 НК РФ [5]);
  • обеспечение исполнения решения о привлечении (об отказе в привлечении) к ответственности по результатам налоговой проверки (подп. 2 п. 10 ст. 101 НКРФ);
  • непредставление налоговой декларации (подп. 1 п. 3 ст. 76 НК РФ);
  • неисполнение обязанности по передаче в налоговый орган квитанции о приеме требования о представлении документов, пояснений и (или) уведомления о вызове в налоговый орган (подп. 2 п. 3 ст. 76 НК РФ).

В-третьих, важно оценить также самые негативные последствия, например арест и уголовное дело на руководителя компании в случае значительных сумм неуплаченных налогов на основании ст. 198 и 199 УК РФ [6].

Аналогичная практика существует в случае невыплаты заработной платы. Ответственность может быть возложена не только на руководителя организации, но и на руководителя филиала, представительства, иного обособленного структурного подразделения организации (ст. 145.1 УК РФ).

В случае частичной невыплаты свыше трех месяцев заработной платы, пенсий, стипендий, пособий и иных установленных законом выплат указанным руководителям грозит (ч. 1 ст. 145.1 УК РФ):

  • штраф в размере до 120 ООО руб. или в размере заработной платы или иного дохода осужденного за период до одного года;
  • лишение права занимать определенные должности или осуществлять определенную деятельность на срок до одного года;
  • принудительные работы на срок до двух лет;
  • лишение свободы на срок до одного года.

Таким образом, важно оценить налоговые риски при взаимодействии с контрагентом.

Часто компаниям приходится оценивать прогнозные планы и прогнозные показатели. Оценить прогнозы, бюджеты и планы необходимо, в частности, если компания планирует реализацию инвестиционного проекта, если контрагенты предлагают совместно реализовать бизнес-проект, позволяющий увеличить прибыль. Всегда необходимо понимать, что в условиях кризиса достаточно сложно выбрать нужный проект.

Экспресс-анализ бюджета доходов и расходов должен начинаться с оценки:

  • прибыльности проекта;
  • срока окупаемости проекта.

Можно предложить следующий алгоритм оценки проектов:

  • оцените прибыль проекта;
  • составьте бюджет доходов и расходов проекта;
  • оцените срок окупаемости.

Индивидуальный предприниматель планирует заняться выращиванием грибов, поскольку данный бизнес не предполагает значительных вложений.

Расчет бюджета доходов и расходов предпринимателя представлен в табл. 4.

Таблица 4. Бюджет доходов и расходов, руб.

Статья 2015 г. 2016 г. 2017 г. 2018 г. 2019 г.
Выручка от реализации 3 989 064 7 978 128
Себестоимость 1 748 966 3 497 932
Валовая прибыль 2 240 098 4 480 196
Общие и административные расходы 47 271 68 263 247 488 1 009 351 1 809 388
В том числе: статья управленческих расходов 23 363 24 531 25 758 27 045 28 398
статья коммерческих расходов 6 546 6 873
статья расходов на заработную плату 14 868 28 103 53 351 96 612 96 612
статья расходов на уплату налогов 9 040 15 630 168 379 879 148 1 677 505
Прочие доходы и расходы 731 342 47 678 1 176 260 1 375 713
В том числе: статья расходов на оплату процентов по кредитам (займам) 60 225 47 678
статья расходов на амортизацию 976 807 976 807
резерв под сомнительную дебиторскую задолженность 666 649 199 453 398 906
резерв под обесценение запасов 4 468
Чистая прибыль -778 613 -115 941 -247 488 54 487 1 295 095
Рентабельность Нет выручки Нет выручки Нет выручки 1,4% 16,2%

На основании вышеуказанного бюджета доходов и расходов возможно сделать следующие выводы.

1. Данный проект предусматривает пятилетний план реализации, и только после пяти лет предприниматель получит чистую прибыль в размере 1 295 095 руб.

Это означает, что, несмотря на незначительные расходы на реализацию проекта, он предполагает небольшую рентабельность. Обычно подобные проекты не очень интересуют потенциальных инвесторов и банки, несмотря на незначительные затраты, поэтому в указанном выше случае предпринимателю придется самостоятельно изыскивать средства на реализацию данного проекта.

2. При реализации проекта необходимо учитывать риски увеличения рас ходов, поскольку в связи с высоким уровнем инфляции расходы на реализацию различного рода проектов, в том числе таких, которые не требуют значительных вложений, также увеличиваются.

В частности, необходимо учитывать, что расходы, которые предприниматель запланировал при реализации данного плана, могут увеличиться с учетом планируемой Росстатом инфляции. Поданным Росстата, в 2015 г. инфляция составила 12,9%, против 11,4% в 2014 г.

Прогноз на 2016 г. — 10,4%; максимальный прогнозируемый уровень- 12,4%, минимальный уровень — 8,4%.

Прогноз инфляции на 2017 г. — 8,6%; максимальный прогнозируемый уровень — 10,6%, минимальный уровень — 6,6% (табл. 5).

Таблица 5. Прогноз инфляции на 2016-2020 гг., %

Год Прогноз Максимальная величина Минимальная величина
2016 10,4 12,4 8,4
2017 8,6 10,6 6,6
2018 6,8 7,8 5,8
2019 6,2 7,2 5,2
2020 6,5 7,5 5,5

Таким образом, прогнозный план позволяет говорить о том, что расчеты расходов могут быть не совсем точны и требуют корректировки с учетом минимального и максимального уровней инфляции, а также иных рисков. Например, если сырье и материалы для осуществления проекта предприниматель планирует закупать за рубежом, то существует риск значительного увеличения стоимости в связи с колебаниями валютного курса.

3. При реализации проекта реальная чистая прибыль может снизиться, поскольку достаточно сложно на пятилетний план спрогнозировать потребности в реализации данной продукции, а также цены с учетом инфляции.

Таким образом, несмотря на внешнюю привлекательность данного проекта, возможно говорить о том, что срок реализации данного проекта достаточно длительный.

Кроме того, предпринимателю придется рассчитывать на собственные силы при реализации подобного проекта, поскольку банки обычно не заинтересованы в предоставлении кредитов на подобные рискованные проекты.

В заключение необходимо отметить, что экспресс-анализ может быть полезен в различных случаях и ситуациях. Подобный анализ позволяет точечно выявить проблемы контрагента, собственные проблемы компании, а также принять решение о приобретении бизнеса или выборе поставщика на торгах. Такой анализ позволяет в кратчайшие сроки принять решение в отношении важного контракта, снизить риски компании при выборе поставщика или отказаться от невыгодного договора с компанией, имеющей финансовые проблемы.

1. Письмо ФНС России от 17.07.2013 № АС-4-2/12722 «О работе комиссий налоговых органов по легализации налоговой базы».

2. Приказ Минфина России от 06.05.1999 № ЗЗн (ред. от 06.04.2015) «Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету «Расходы организации» ПБУ 10/99».

3. Приказ Минфина России от 06.05.1999 № 32н (ред. от 06.04.2015) «Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету «Доходы организации» ПБУ 9/99».

4. Приказ ФНС России от 21.07.2014 № ММВ-7-8/378@ «Об утверждении формы справки об исполнении налогоплательщиком (плательщиком сбора, налоговым агентом) обязанности по уплате налогов, сборов, пеней, штрафов, процентов, порядка ее заполнения и формата ее представления в электронной форме по телекоммуникационным каналам связи».

5. Налоговый кодекс Российской Федерации (часть первая) от 31.07.1998 № 146-ФЗ (ред. от 15.02.2016).

6. Уголовный кодекс Российской Федерации от 13.06.1996 № 63-ФЗ (ред. от 30.12.2015).

источник

Целью экспресс-анализа является наглядная и несложная оценка финансового благополучия и динамики развития организации. В процессе анализа можно рассчитать десятки показателей.

Как и любой вид аналитической работы, применение методики экспресс-анализа бухгалтерской отчетности носит достаточно субъективный характер, тем не менее можно сформулировать некоторые общие принципы и последовательность ее реализации.

Экспресс-анализ может быть выполнен в три этапа:

2. Предварительный обзор бухгалтерского баланса.

3. Экономическое чтение и анализ баланса и сопутствующей отчетности.

На первом этапе необходимо убедиться, что баланс готов к чтению. Здесь проводится простейшая проверка баланса по формальным признакам и по существу: комплектность бухгалтерского баланса, правильность и ясность заполнения, наличие необходимых реквизитов, включая подписи должностных лиц., наличие приложений и т.д.

На втором этапе знакомятся с аудиторским заключением, учетной политикой, с содержательной частью годового отчета, оценивают условия, в которых функционировала коммерческая организация, тенденции основных показателей деятельности, качественные изменения в имущественном и финансовом положении коммерческой организации.

Третий – основной в экспресс-анализе. Здесь выполняются расчет и контроль динамики ряда аналитических коэффициентов. Совокупность показателей, которые дают комплексную оценку достаточно обширна. Логика отбора показателей обосновывается различными способами. Например, схема, в основу которой заложено понятие экономического потенциала коммерческой организации и его перманентного изменения с течением времени.

В результате экспресс-анализа строятся аналитические таблицы Аналитические расчеты, оформляемые обычно последовательно в виде взаимосвязанных таблиц, включают: оценку выполнения финансового плана; расчет суммы хозяйственных средств, нахо­дящихся под контролем коммерческой организации; анализ со­става и размещения хозяйственных средств, анализ состояния источников образования средств, анализ использования собствен­ных оборотных средств; анализ целевого использования оборот­ных средств; анализ дебиторской и кредиторской задолженности; анализ оборачиваемости оборотных средств; анализ платежеспо­собности коммерческой организации. По сути, бухгалтерскую от­четность можно трактовать как систему взаимосвязанных анали­тических таблиц. Очевидно, что, привлекая к анализу данные те­кущего учета, можно существенно расширить состав этих таблиц. Построение подобных взаимосвязанных таблиц особенно удобно в среде упомянутых выше табличных процессоров.

Совокупность аналитических показателей для экспресс-анализа бухгалтерского баланса

Направление (процедура) анализа Показатель
Оценка экономического потенциала субъекта хозяйствования
1.1. Оценка имущественного положения 1. Величина основных средств и их доля в общей сумме активов 2. Коэффициент износа основных средств 3. Общая сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении коммерческой организации
1.2. Оценка финансового положения 1. Величина собственных средств и их доля в общей сумме источников 2. Коэффициент текущей ликвидности 3. Доля собственных оборотных средств в общей их сумме 4. Доля долгосрочных заемных средств в общей сумме источников 5. Коэффициент покрытия запасов
1.3. Наличие «больных» статей 1. Убытки 2. Ссуды и займы, не погашенные в срок 3. Просроченная дебиторская задолженность 4. Векселя выданные (просроченные (полученные)
Оценка результативности финансово-хозяйственной деятельности
2.1. Оценка прибыльности 1. Прибыль 2. Рентабельность инвестиций 3. Рентабельность продаж
2.2. Оценка динамичности 1. Сравнительные темпы роста выручки, прибыли и инвестированного в компанию капитала 2. Оборачиваемость активов 3. Продолжительность операционного и финансового циклов 4. Коэффициент погашаемости дебиторской задолженности
2.3. Оценка эффективности использования экономического потенциала 1. Доходность авансированного капитала 2. Доходность собственного капитала.

Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском:

Лучшие изречения: На стипендию можно купить что-нибудь, но не больше. 9072 — | 7264 — или читать все.

источник

Баланс является основным отчетным документом любой организации. Состав его показателей может быть разным у различных компаний, но в основе анализа лежат общие принципы и методики.

Анализ бухгалтерского баланса имеет практическое значение, если он основан на достоверной информации. Чтобы избежать ее искажений (случайных или намеренных), на предприятии должна работать система внутреннего контроля (ст. 19 закона «О бухгалтерском учете» от 06.12.2011 № 402-ФЗ). А для внешнего подтверждения достоверности баланса используется аудиторская проверка (п. 3 закона «Об аудиторской деятельности» от 30.12.2008 № 307-ФЗ). В отдельных случаях это обязательно (ст. 5 закона № 307-ФЗ). Перечень компаний, попадающих под обязательный аудит отчетности, можно найти на сайте Минфина России (http://www.minfin.ru/ru/perfomance/audit/basics/).

Все обязательные бухгалтерские отчеты должны соответствовать предъявляемым к ним требованиям: сопоставимости, непротиворечивости и др.

Подробнее о том, каким требованиям должен соответствовать баланс, см. в материале «Каким требованиям должна удовлетворять бухотчетность?».

Рассмотрим, из каких основных этапов состоит анализ бухгалтерского баланса.

Рассмотрим пример анализа бухгалтерского баланса предприятия. Баланс ООО «Секунда» на 31.12.2018 имеет следующий вид:

Наименование показателя

На 31.12.2018

На 31.12.2017

На 31.12.2016

Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов)

Денежные средства и денежные эквиваленты

Первое прочтение этого отчета можно назвать ознакомительным: по цифрам баланса оценивается общая структура имущества и обязательств, наличие привлеченных средств и др.

В данном случае мы имеем дело с развивающейся компанией: ежегодный рост валюты баланса, появление в структуре активов финансовых вложений, увеличение стоимости ОС (что может свидетельствовать о намерениях компании вкладывать средства в развитие своего производственного потенциала), неуклонное снижение долгов — и всё это без привлечения долгосрочных заемных средств.

Предварительные выводы сделаны — можно приступать к более детальному анализу. Для этого проведем горизонтальный и вертикальный анализ бухгалтерского баланса.

При помощи горизонтального анализа сравним показатели бухгалтерского баланса по отчетным датам (для упрощения примера используем данные на начало и конец отчетного периода):

Статья баланса

На 31.12.2018

На 31.12.2017

Отклонение (+/–)

В том числе: внеоборотные (ОС)

Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов)

Денежные средства и денежные эквиваленты

В том числе: собственный капитал

Источники средств в расчетах

Горизонтальный анализ бухгалтерского баланса показал следующее: за отчетный период внеоборотные активы выросли на 28%, что может свидетельствовать о расширении деятельности и росте экономического потенциала компании. При этом снизились оборотные средства (на 10,65%) — в основном за счет снижения остатков денежных средств (на 42,86%). Произошел рост оборотных средств в запасах на 28,13%, что свидетельствует о снижении ликвидности и может повлиять на платежеспособность компании. Наличие в составе оборотных средств краткосрочных финансовых вложений говорит о желании вкладывать средства с целью получения дополнительной прибыли. Рост валюты баланса также необходимо сопоставлять с темпами инфляции и роста выручки.

С помощью этого вида анализа бухгалтерского баланса исследуем структуру показателей в динамике:

Статья баланса

На 31.12.2018

На 31.12.2017

Сдвиги в структуре, %

Структура имущества

В том числе: внеоборотные активы (ОС)

оборотные активы

Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов)

Денежные средства и денежные эквиваленты

Структура капитала

В том числе: собственный капитал

заемный капитал

Вертикальный анализ бухгалтерского баланса показал, что в отчетном периоде значительных изменений в общей структуре имущества и капитала не происходило.

Рост внеоборотных активов составил 7,92%. В структуре оборотных активов небольшие структурные сдвиги наблюдаются по строкам «Денежные средства и денежные эквиваленты» (12,41%) и запасы (11,38%). Увеличение оборотных средств в запасах снижает их оборачиваемость, что может негативно отразиться на текущей ликвидности. Удельный вес собственного капитала в валюте баланса составил на конец периода 45,66% — в основном за счет доли нераспределенной прибыли в составе собственного капитала (97,47%). Непокрытые убытки в балансе отсутствуют.

Компания обходится без долгосрочных кредитов и займов, то есть объем и структура собственного капитала позволяют организовать производственный процесс и развиваться без внешних заимствований.

С помощью вычисления специальных коэффициентов проводится дальнейший анализ бухгалтерского баланса:

Коэффициент финансовой зависимости.

Валюта баланса / собственный капитал

Коэффициент финансовой независимости.

Собственный капитал / валюта баланса

Коэффициент общей платежеспособности

Валюта баланса / заемный капитал

Заемный капитал / собственный капитал

Коэффициент мгновенной ликвидности

Коэффициент абсолютной ликвидности

Коэффициент быстрой ликвидности

Коэффициент средней ликвидности

(ДС и ДЭ+ КФВ + ДЗ + Запасы) / КО

(120 + 50 + 170 + 205) / 470 = 1,16

Коэффициент промежуточной ликвидности

(ДС и ДЭ + КФВ + ДЗ + Запасы + НДС) / КО

(120 + 50 + 170 + 205) / 470 = 1,16

Коэффициент текущей ликвидности

* (ДС и ДЭ) — денежные средства и денежные эквиваленты.

** КФВ — краткосрочные фин. вложения.

*** КО — краткосрочные обязательства.

Анализ бухгалтерского баланса с помощью финансовых коэффициентов показал: показатели платежеспособности близки к рекомендуемым. Однако коэффициенты мгновенной, быстрой и текущей ликвидности показывают недостаточность оборотных средств для погашения краткосрочных обязательств на отчетную дату.

Кроме того, необходимо произвести расчет коэффициентов финансовой устойчивости (автономии, маневренности и др.). Сделать это вам помогут наши статьи:

В дополнение к указанным выше этапам анализа баланса можно провести трендовый, факторный и сравнительный виды анализа. Они позволят дополнить и расширить объем аналитических данных для принятия необходимых экономических решений.

Благодаря трендовому анализу можно сформировать мнение об основной тенденции изменений тех или иных показателей (прогнозный анализ).

Читайте также:  Как определить вид грибка по анализу

Например, совместное исследование динамики краткосрочной задолженности и денежных средств:

Показатель баланса

На 31.12.2016

На 31.12.2017

На 31.12.2018

Денежные средства и денежные эквиваленты

Из приведенных цифр следует, что по отчетным датам характер изменений величины краткосрочных долгов соответствует изменению объема денежных средств, однако свободных денег компании недостаточно для погашения этих долгов.

С помощью факторного анализа определяют характер влияния основных факторов на изменение значения исследуемого показателя. Он проводится по определенной методике анализа бухгалтерского баланса.

Для проведения сравнительного анализа нужна дополнительная информация — данных баланса одной компании недостаточно. Это связано с тем, что при проведении такого вида анализа сопоставляются показатели баланса разных компаний с целью определения их рейтинга.

Банки, хотя и относятся к коммерческим компаниям и созданы для извлечения прибыли, обладают специфическими особенностями. Они подчиняются специальным нормам законодательства, ведут особый план счетов и выстраивают иную методологию учетных процессов.

Вместе с тем основные подходы к анализу баланса банка во многом схожи с анализом баланса обычной коммерческой компании. Для банковского баланса также актуальными остаются основные этапы анализа:

  • предварительный (чтение баланса, структурирование его статей и т. д.),
  • аналитический (описание расчетных показателей структуры, динамики, взаимосвязи показателей баланса);
  • заключительный (оценка результатов анализа).

В процессе анализа баланса банка также рассчитываются специальные коэффициенты, но виды их отличаются от рассмотренных ранее:

  • коэффициент надежности банка (коэффициент достаточности капитала),
  • коэффициент доходности активов (показывает эффективность использования активов и качества по их доходности),
  • коэффициент загрузки заемных средств (межбанковские кредиты) и др.

О том, как банки анализируют кредитоспособность своих клиентов, читайте в материале «Методы оценки кредитоспособности клиентов коммерческого банка».

Современные средства обработки информации позволяют значительно упростить процесс комплексного анализа бухгалтерского баланса. Расчеты проводятся как с применением стандартных компьютерных программ (например, с помощью Excel, где можно проводить расчеты, составлять таблицы и диаграммы), так и при помощи специализированных программ, позволяющих проводить финансовый анализ онлайн — через интернет.

Применение специализированных программных средств экономит не только время, но и значительно расширяет виды анализа. Они позволяют проводить анализ рыночной устойчивости, деловой активности, балльную оценку финансовой устойчивости и т. д. Кроме того, разработчики специализированных программ предусматривают возможность адаптации и изменения программы в зависимости от целей и задач анализа с учетом специфики того или иного предприятия.

Анализ показателей бухгалтерского баланса — объемный и многоэтапный процесс. Его результаты позволяют выявить потенциальные риски, выработать финансовую политику предприятия и способствовать эффективным управленческим решениям. Процесс анализа может быть облегчен с помощью применения специализированных программ.

источник

В ходе своей деятельности любая организация сталкивается с различного рода контрагентами: покупателями, поставщиками, исполнителями услуг, банками и т.д. И каждому руководителю и исполнителю организации очень хочется быть уверенным в порядочности, надежности контрагента, чтобы он в срок исполнял свои обязательства. Как разобраться в бухгалтерской отчетности, чтобы увереннее себя чувствовать на переговорах, — рассказывает руководитель рабочей группы Firmmaker Светлана Маркина.

Проведя, хотя бы, поверхностный анализ показателей ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости предполагаемого контрагента можно уже значительно минимизировать риски. Для проведения анализа от контрагента потребуется бухгалтерская отчетность за последний отчетный период, либо за несколько предыдущих отчетных периодов для сравнения показателей в динамике.

В случае, если контрагент не дал нужную информацию, уже на этом этапе стоит задуматься, ведь честному предпринимателю нечего скрывать, скорее, наоборот, он будет стремиться к прозрачности, если речь идет о партнерских взаимовыгодных отношениях. Прозрачность только приветствуется и облегчает понимание между партнерами и увеличивает их деловой оборот.

Получив бухгалтерскую отчетность от контрагента можно считать, что первый шаг к доверительным отношениям уже сделан и можно приступать к анализу. Конечно, сам по себе анализ финансовой деятельности предприятия объемный и трудоемкий процесс.

В данной статье пойдет речь о расчете и анализе показателей, помогающих ответить на вопросы: стоит ли предоставлять товарный кредит контрагенту-дебитору, в каком размере, на какой срок. Это показатели -ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости.

Л иквидность — способность предприятия платить по своим краткосрочным обязательствам, реализуя свои активы.

Платежеспособность — наличие у организации денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения.

Ликвидность и платежеспособность, как экономические категории, не тождественны, но на практике они тесно взаимосвязаны между собой. Платежеспособность — способность платить по долгам или договорам. Предприятие может быть не ликвидно, но платежеспособно. Платежеспособность связывают с ликвидностью коротких активов — деньги, готовая продукция на складе. Ликвидность — обобщенное понятие, сочетание всех активов компании которые можно перевести в деньги (то есть не только деньги, но и дома, офисы, оборудование. ) в краткосрочный, среднесрочный и долгосрочный периоды. А платежеспособность оценивается для конкретного момента времени.

Итак, проанализируем ликвидность баланса. Главная задача оценки ликвидности баланса — определить величину покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств (срочности возврата). Наиболее ликвидные активы это денежные средства (в кассе и на счетах в банке), товар, который быстро можно реализовать, задолженность, которая вот-вот вернется. Выявив размер ликвидных активов нужно сравнить их с размером обязательств – это задолженность, которую нужно погасить в ближайшее время (перед поставщиками, прочими контрагентами, по кредитам и займам). Соответственно, если размер активов превышает размер обязательств, организация способна оплатить свои краткосрочные обязательства в течение анализируемого периода. Для более точного и детального анализа ликвидности мы предлагаем сгруппировать статьи баланса, а потом посчитать ликвидность. Тренируя этот навык, с каждым разом Вы будете на лету понимать финансовое состояние контрагента. Вы скажете, а зачем, есть онлайн-сервисы и экономисты.

Отвечаем: мы рекомендуем пройти этот путь несколько раз, чтобы понять, насколько просто и быстро можно принимать решения, сделав несложные расчеты.

Итак, для проведения анализа ликвидности баланса актив и пассив баланса группируются по следующим признакам:

А. по степени убывания ликвидности (актив);

Б. по степени срочности оплаты, погашения (пассив).

Активы в зависимости от скорости превращения в денежные средства (ликвидности) разделяют на следующие группы:

А1 — наиболее ликвидные активы. К ним относятся денежные средства предприятий и краткосрочные финансовые вложения (стр. 260 + стр. 250).

А2 — быстрореализуемые активы. Дебиторская задолженность и прочие активы (стр. 240+ стр. 270).

A3 — медленнореализуемые активы. К ним относятся статьи из разд. II баланса «Оборотные активы» (стр. 210 + стр. 220 — стр. 216) и статья «Долгосрочные финансовые вложения» из раздела I баланса «Внеоборотные активы» (стр. 140).

А4 — труднореализуемые активы. Это статьи разд. I баланса «Внеоборотные активы» (стр. 190).

Группировка пассивов происходит по степени срочности их возврата:

П1 — наиболее краткосрочные обязательства. К ним относятся статьи «Кредиторская задолженность» и «Прочие краткосрочные обязательства»

П2 — краткосрочные обязательства. Статья «Займы и кредиты» и другие статьи раздела V баланса «Краткосрочные обязательства» (стр. 610 + стр. 630 ).

П3 — долгосрочные обязательства. Долгосрочные кредиты и заемные средства (стр. 590 + стр.640 + 650).

П4 — постоянные обязательства. Статьи разд. III баланса «Капитал и резервы» (стр. 490-стр. 216).

При определении ликвидности баланса группы актива и пассива сопоставляются между собой.Условия абсолютной ликвидности баланса:

Сгруппировали? Изучаем платежеспособность .

Необходимым условием абсолютной ликвидности баланса является выполнение первых трех неравенств. Четвертое неравенство носит так называемый балансирующий характер: его выполнение свидетельствует о наличии у предприятия собственных оборотных средств.

Если любое из неравенств имеет знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, то ликвидность баланса отличается от абсолютной.

Теоретически недостаток средств по одной группе активов компенсируется избытком по другой, но на практике менее ликвидные средства не могут заменить 6олее ликвидные.

Сопоставление А1 – П1 и А2 – П2 позволяет выявить текущую ликвидность предприятия , что свидетельствует о платежеспособности (неплатежеспособности) в ближайшее время. Пожалуй, это главное для понимание контрагента. Сравнение A3 — ПЗ отражает перспективную ликвидность. На ее основе прогнозируется долгосрочная платежеспособность.

Дополнить анализ ликвидности и платежеспособности можно с помощью финансовых коэффициентов, приведенных в таблице ниже. Показатели ликвидности и платежеспособности

источник

Обратите внимание, что здесь представлен результат, который генерировался старой версией программы. В новой версии удалено дублирование, убраны спорные методики, выполнена проверка грамматики и орфографии (специалистом в этой области), также технически оптимизирован процесс генерации результата. Ряд пользователей желает получать отчет о финансовом состоянии, который показывает высокую оригинальность при проверке в системах антиплагиата. Поэтому новый результат не представлен в этом разделе сайта (в дальнейшем результат будет периодически переписываться).

Перечень полученных результатов (прокрутить вниз):

— Горизонтальный анализ отчетности (Анализ динамики оборотных и внеоборотных активов, пассивов, финансовых ресурсов, источников средств, финансовых результатов)

— Вертикальный анализ отчетности (Анализ структуры оборотных и внеоборотных активов, пассивов, финансовых ресурсов, источников средств)

— Экспресс-анализ финансово-экономического состояния предприятия

— Структура капитала предприятия

— Анализ собственного капитала

— Анализ привлеченного капитала

— Анализ имущества предприятия

— Показатели имущественного положения

— Относительные показатели финансовой устойчивости

— Тип финансовой устойчивости

— Относительные показатели ликвидности и платежеспособности

— Относительные показатели деловой активности (ресурсоотдачи, оборачиваемости капитала, трансформации активов), расчет циклов

— Анализ доходов, прибыли, финансового результата

— Относительные показатели рентабельности

— Зарубежная система показателей рентабельности

— Факторный анализ рентабельности, модель Дюпона

— Вероятность банкротства предприятия (модели)

Таблица 1. Горизонтальный анализ активов предприятия, тыс. руб.

Показатели 2016 2017 2018 Абсолютное отклонение, +,- Относительное отклонение, %
2017
к
2016
2018
к
2017
2017
к
2016
2018
к
2017
Нематериальные активы деление на 0 деление на 0
Результаты исследований и разработок 1 1 1
Нематериальные поисковые активы деление на 0 деление на 0
Основные средства 8790 9223 10952 433 1729 4,93 18,75
Доходные вложения в материальные ценности 2024 2094 2014 70 -80 3,46 -3,82
Финансовые вложения 157 159 186 2 27 1,27 16,98
Отложенные налоговые активы деление на 0 деление на 0
Прочие внеоборотные активы 755 856 857 101 1 13,38 0,12
ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ ВСЕГО 9703 10239 11996 536 1757 5,52 17,16
Запасы 846 3751 5373 2905 1622 343,38 43,24
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям 11 12 19 1 7 9,09 58,33
Дебиторская задолженность 481 461 565 -20 104 -4,16 22,56
Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов) деление на 0 деление на 0
Денежные средства и денежные эквиваленты 14 82 19 68 -63 485,71 -76,83
Прочие оборотные активы 128 68 44 -60 -24 -46,88 -35,29
ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ ВСЕГО 1840 4762 6597 2922 1835 158,8 38,53
Баланс 11543 15001 18593 3458 3592 29,96 23,95

Состоянием на 2016 г. стоимость результатов исследований и разработок составила 1 тыс. руб. За весь период значение показателя суммы результатов исследований и разработок остается стабильным.

Стоимость материальных поисковых активов составила 11454 тыс. руб. на конец 2016 г. В 2017 г. прирост показателя составлял 2,36%. В следующем г. сумма материальных поисковых активов продолжает повышаться на 2,84% по сравнению с годом ранее. На конец 2018 г. показатель составил 12057 тыс. руб.

Состоянием на 2016 г. общая стоимость основных средств составляла 8790 тыс. руб. За 2017 г. прирост основных средств составлял 4,93%. В следующем периоде тенденция сохранилась и прирост составил 18,75%. Это свидетельствует о повышении производственного и сбытового потенциала предприятия.

Стоимость доходных вложений в материальные ценности составляла 2024 тыс. руб. на начало периода исследования. Такой элемент активов как доходные вложения в материальные ценности не демонстрирует стабильной тенденции роста в течение 2016-2018 гг.

Сумма долгосрочных финансовых вложений постоянно растет, что приводит к повышению финансового потенциала предприятия. Как результат, следует ожидать повышения процентных доходов предприятия, полученных в связи с правом на дивиденды, купонные выплаты и т. д.

На начало 2016 г. общая стоимость внеоборотных активов составляла 9703 тыс. руб. Сначала наблюдается прирост внеоборотных активов на 5,52%. Этот факт свидетельствует об улучшении имущественного положения предприятия. В следующем периоде тенденция сохранилась и прирост составил 17,16% за 2018 г.

Рис.1 Динамика суммы оборотных и внеоборотных активов

Вначале 2016 г. сумма запасов составляла 846 тыс. руб. Прирост запасов равен в 2017 г. 343,38% по сравнению с годом ранее. В общем случае повышение уровня запасов положительно влияет на непрерывность производственного и сбытового процесса. Но проблемой может быть избыточное накопление запасов, которое ведет к привлечению дополнительных заемных средств, а также к росту расходов на аренду помещений для хранения запасов. В 2018 г. наблюдается дальнейшее увеличение суммы запасов на 43,24% по сравнению с годом ранее. На конец 2018 г. сумма запасов составляла 5373 тыс. руб.

На начало исследуемого периода, в 2016 г., сумма дебиторской задолженности составляла 481 тыс. руб. Показатель демонстрирует снижение на 4,16% в 2017 г. С одной стороны, это сдерживает сбыт продукции и услуг, но с другой стороны — положительно влияет на финансовые затраты, ведь нет необходимости привлекать дополнительные средства для финансирования этого элемента активов. После этого наблюдаем изменение тенденции и увеличение суммы дебиторской задолженности на 22,56%. На конец 2018 г. показатель составлял 565 тыс. руб.

Предприятие не осуществляет краткосрочных вложений в финансовые инструменты.

Сумма денежных средств постоянно колеблится на расчетном счете и в кассе, что нормально для любого предприятия.

На начало 2016 г. общая стоимость оборотных активов составляла 1840 тыс. руб. Сначала наблюдается прирост оборотных активов на 158,8%. В следующем периоде тенденция сохранилась и прирост составил 38,53%.

В базовом периоде общая стоимость активов составляла 11543 тыс. руб. В 2017 г. наблюдается прирост активов на 29,96%. Этот факт свидетельствует о повышении потенциала предприятия генерировать прибыль для собственников. Тенденция оставалась неизменной в течение всего периода и прирост составил 23,95% на последний год по сравнению с предыдущим.

Таблица 2.Горизонтальный анализ пассивов предприятия, тыс. руб.

Показатели 2016 2017 2018 Абсолютное отклонение, +,- Относительное отклонение, %
2017
к
2016
2018
к
2017
2017
к
2016
2018
к
2017
Уставной капитал (складочный капитал, уставный фонд, вклады товарищей) 1418 1418 1418
Собственные акции, выкупленные в акционеров деление на 0 деление на 0
Переоценка внеоборотных активов деление на 0 деление на 0
Добавочный капитал (без переоценки) 6310 6310 6310
Резервный капитал 69 76 69 7 деление на 0 10,14
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) 661 1647 2319 986 672 149,17 40,8
СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ 8389 9444 10123 1055 679 12,58 7,19
Заемные средства 508 2670 3708 2162 1038 425,59 38,88
Отложенные налоговые обязательства деление на 0 деление на 0
Резервы под условные обязательства деление на 0 деление на 0
Прочие долгосрочные обязательства 11 41 53 30 12 272,73 29,27
ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА ВСЕГО 519 2711 3761 2192 1050 422,35 38,73
Заемные средства 42 71 31 29 -40 69,05 -56,34
Кредиторская задолженность 683 957 1570 274 613 40,12 64,05
Доходы будущих периодов деление на 0 деление на 0
Резервы предстоящих расходов и платежей деление на 0 деление на 0
Прочие краткосрочные обязательства 1057 1049 1947 -8 898 -0,76 85,61
КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА ВСЕГО 2635 2846 4709 211 1863 8,01 65,46
Баланс 11543 15001 18593 3458 3592 29,96 23,95

Согласно данным таблицы 2 получены следующие результаты. В течение всего 2016-2018 гг. сумма уставного капитала составляла 1418 тыс. руб.

В 2016 г. сумма нераспределенной прибыли составляла 661 тыс. руб. В 2017 г. показатель увеличивается на 149,17% по сравнению с предыдущим годом. Положительное значение показателя — это хорошое явление, которое свидетельствует, что рост собственного капитала субъекта хозяйствования происходит за счет эффективной работы менеджмента. Направление тенденции было таким же как и годом раньше. Поэтому можем утверждать, что менеджмент способен выполнять поставленные перед ним задачи и достигать целей роста благосостояния инвесторов. На конец 2018 г. сумма нераспределенной прибыли составляла 2319 тыс. руб.

Вся сумма собственного капитала предприятия составляла 8389 тыс. руб в 2016 г. В 2017 этот показатель увеличился на 12,58% по сравнению с предыдущим. Это положительная динамика, которая говорит о повышении благосостояния инвесторов и собственников предприятия. После этого сумма собственного капитала продолжает расти: на 7,19% по сравнению с годом ранее, что является однозначно положительной тенденцией. На конец 2018 г. сумма собственного капитала предприятия составляла 10123 тыс. руб.

Рис.2 Динамика суммы пассивов (источников финансовых ресурсов) предприятия

На начало исследуемого периода сумма заемных долгосрочных средств составляла 508 тыс. руб. Прирост этого элемента пассивов составлял в 2017 г. 425,59% по сравнению с предыдущим годом. В 2018 г. сумма увеличивается на 38,88% по сравнению с 2017 г., то есть в течение всего периода предприятие активно привлекает долгосрочные заемные средства. В общем случае наличие долгосрочных финансовых ресурсов положительно влияет на ликвидность предприятия и создает почву для проведения гибкой финансовой политики. На конец 2018 г. сумма заемных долгосрочных средств равна 3708 тыс. руб.

У предприятия не было отложенных налоговых обязательств в течение всего периода. Резервы под условные обязательства в течение исследуемого периода на предприятии не формировались.

В 2016 г. сумма прочих долгосрочных обязательств составляла 11 тыс. руб. В 2017 г. сумма увеличивается на 272,73% по сравнению с предыдущим годом. В 2018 году прирост остается положительным. На конец периода сумма прочих долгосрочных обязательств составляла 53 тыс. руб.

Сумма долгосрочных обязательств постоянно растет, что, с одной стороны, уменьшает риски потери текущей ликвидности, но, с другой стороны, увеличивает уровань процентных платежей.

На начало 2016 г. сумма заемных краткосрочных средств составляла 42 тыс. руб. Прирост этого элемента пассивов равен в 2017 г. 69,05% по сравнению с предыдущим годом. Во второй половине исследуемого периода направление динамики изменяется и отрицательный прирост составил 56,34% по сравнению с годом ранее. На конец 2018 г. сумма заемных краткосрочных средств составляла 31 тыс. руб.

В 2016 г. сумма кредиторской задолженности, в том числе и товарных кредитов от других предприятий, составляла 683 тыс. руб. В 2017 г. сумма увеличивается на 40,12% по сравнению с предыдущим годом. В конце 2018 г. сумма кредиторской задолженности, в том числе и товарных кредитов от других предприятий, составляла 1570 тыс. руб.

Сумма доходов будущих периодов остается на стабильном уровне. Предприятие не распоряжается доходами будущих периодов в течение периода исследования. Также предприятие не формирует резервов предстоящих расходов и платежей.

В 2016 г. сумма прочих краткосрочных обязательств составляла 1057 тыс. руб., а в 2017 г. показатель уменьшается на 0,76%. Сумма этого элемента пассивов колебалася и во второй половине исследуемого периода увеличилась на 85,61%, поэтому в конце 2018 г. сумма прочих краткосрочных обязательств равна 1947 тыс. руб.

Сумма краткосрочных обязательств постоянно растет, что негативно влияет на текущую ликвидность. В базовом периоде общая стоимость пассивов составляла 11543 тыс. руб. Сначала наблюдается прирост пассивов на 29,96%, что свидетельствует о повышении общей суммы финансовых ресурсов предприятия для осуществления своей деятельности. Тенденция оставалась неизменной в течение всего периода и прирост равен 23,95% состоянием на конец периода исследования по сравнению с предыдущим годом.

Таблица 3. Горизонтальный анализ отчета о финансовых результатах предприятия, тыс. руб.

Показатели 2016 2017 2018 Абсолютное отклонение, +,- Относительное отклонение, %
2017
к
2016
2018
к
2017
2017
к
2016
2018
к
2017
Выручка 41540 45694 50286 4154 4592 10 10,05
Себестоимость продаж 29078 31994 35200 2916 3206 10,03 10,02
Валовая прибыль (убыток) 12462 13700 15086 1238 1386 9,93 10,12
Коммерческие расходы 41 55 58 14 3 34,15 5,45
Управленческие расходы 8157 14729 13529 6572 -1200 80,57 -8,15
Прибыль (убыток) от продаж 1680 15 -801 -1665 -816 -99,11 -5440
Доходы от участия в других организациях деление на 0 деление на 0
Проценты к получению 1 2 3 1 1 100 50
Проценты к уплате деление на 0 деление на 0
Прочие доходы 11 23 5 12 -18 109,09 -78,26
Прочие расходы 4 35 42 31 7 775 20
Прибыль (убыток) до налогообложения 1687 3 -838 -1684 -841 -99,82 -28033,33
Текущий налог на прибыль 311 2 134 -309 132 -99,36 6600
Изменение отложенных налоговых обязательств деление на 0 деление на 0
Изменение отложенных налоговых активов 1376 1 -972 -1375 -973 -99,93 -97300
Прочее деление на 0 деление на 0
Чистая прибыль (убыток) 1376 1 -972 -1375 -973 -99,93 -97300

Описание методики и понимание результатов горизонтального анализа

Согласно таблице 3 в 2016 г. суммарный объем выручки составил 41540 тыс. руб. В 2017 г. прирост показателя равен 10% по сравнению с годом ранее. В 2018 г. суммарный объем выручки увеличивается на 10,05% по сравнению с предыдущим годом. Прирост объема предоставляемых товаров и услуг положительно влияет на финансовое положение предприятия, увеличивает его долю рынка. На конец 2018 г. суммарный объем выручки составлял 50286 тыс. руб.

Рис.3 Динамика финансовых результатов, тыс. руб.

В 2017 г. прирост себестоимости продукции превышает прирост выручки. Это однозначно негативная тенденция, указывающая на то, что у предприятия остается меньше средств для осуществления остальных расходов. Во второй половине периода ситуация противоположная и себестоимость меняется более медленным темпом по сравнению с суммой выручки — на 10,02% по сравнению с годом ранее.

В 2016 г. сумма валовой прибыли составляла 12462 тыс. руб. В общем случае положительное значение показателя свидетельствует об эффективном контроле за себестоимостью продукции. Обратное явление означает превышение себестоимостью доходов от реализации товаров и услуг предприятия. В 2017 г. сумма валовой прибыли составила 13700 тыс. руб., а в последнем — 15086 тыс. руб.

Вначале 2016-2018 гг. сумма коммерческих расходов равна 41 тыс. руб. Прирост коммерческих расходов составлял в 2017 г. на 34,15% больше по сравнению с годом ранее. Коммерческие расходы крайне необходимы для продвижения продукции, наращивания сбыта. В 2018 г. происходит дальнейшее увеличение суммы коммерческих расходов на 5,45% по сравнению с годом ранее, поэтому на конец периода исследования сумма коммерческих расходов равна 58 тыс. руб.

В конце 2016 г. сумма управленческих расходов составляла 8157 тыс. руб. Прирост статьи расходов составлял в 2017 г. 80,57% по сравнению с прежним периодом. После этого наблюдаем изменение тенденции и уменьшение суммы управленческих расходов на 8,15%. На конец 2018 г. сумма управленческих расходов равна уже 13529 тыс. руб.

В 2016 г. сумма прибыли (убытка) от продаж составляла 1680 тыс. руб. Положительное значение показателя свидетельствует об эффективной основной деятельности предприятия, которая способна генерировать прибыль. Отрицательное значение показателя означает низкую эффективность операционного процесса. В 2017 г. сумма прибыли (убытка) от продаж составила 15 тыс. руб., а в последнем -801 тыс. руб.

Финансовая политика предприятия позволила получить ему в 2016 г. 1 тыс. руб. Прирост процентов, которые предприятие получило в 2017 г., составляет 100% по сравнению с годом ранее. Финансовая политика предприятия нацелена на получение процентных доходов от инвестирования в долговые ценные бумаги и предоставление финансовых ресурсов в пользование другим участникам финансового рынка. Во второй половине периода наблюдается дальнейший прирост объема процентов к получению — на 50% по сравнению с годом ранее. За 2018 год сумма процентных доходов составила 3 тыс. руб.

Сумма процентов к уплате остается на стабильном уровне. Предприятие не использует дорогие источники ссуд, поэтому сумма процентных расходом равна нулю.

Значение прочих расходов колеблется из года в год.

Ежегодно сумма прочих расходов росла.

В 2016 г. сумма прибыли (убытка) до налогообложения составляла 1687 тыс. руб. Положительное значение показателя свидетельствует об эффективной деятельности предприятия. Одна в дальнейшем ситуация меняется. Отрицательное или низкое значение показателя в 2017-2018 гг. указывает на необходимость искать пути снижения расходов и повышения доходов предприятия. В 2017 г. сумма прибыли (убытка) до налогообложения составила 3 тыс. руб., а в последнем году уже -838 тыс. руб.

Значение текущего налога на прибыль колеблется из года в год.

Как результат рассмотренных выше факторов, предприятие сформировало положительный финансовый результат в 2016 г., который составил 1376 тыс. руб. Это положительное явление, которое свидетельствует о том, что предприятие действует эффективно и может генерировать прибыль для своих инвесторов. Сумма чистой прибыли в 2017 г. равна 1 тыс. руб. Во второй половине периода ситуация меняется и предприятие получает убыток. За 2018 год сумма финансового результата деятельности предприятия составила -972 тыс. руб.

Таблица 4. Вертикальный анализ активов предприятия, %

Показатели 2016 2017 2018 Абсолютное отклонение, +,-
2017
к
2016
2018
к
2017
Нематериальные активы
Результаты исследований и разработок 0,01 0,01 0,01 -0 -0
Нематериальные поисковые активы
Основные средства 76,15 61,48 58,9 -14,67 -2,58
Доходные вложения в материальные ценности 17,53 13,96 10,83 -3,58 -3,13
Финансовые вложения 1,36 1,06 1 -0,3 -0,06
Отложенные налоговые активы
Прочие внеоборотные активы 6,54 5,71 4,61 -0,83 -1,1
ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ ВСЕГО 84,06 68,26 64,52 -15,8 -3,74
Запасы 7,33 25 28,9 17,68 3,89
Налог на добавленную стоимость по приобритенным ценностям 0,1 0,08 0,1 -0,02 0,02
Дебиторская задолженность 4,17 3,07 3,04 -1,09 -0,03
Финансовые вложения(за исключением денежных эквивалентов)
Денежные средства и денежные эквиваленты 0,12 0,55 0,1 0,43 -0,44
Прочие оборотные активы 1,11 0,45 0,24 -0,66 -0,22
ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ ВСЕГО 15,94 31,74 35,48 15,8 3,74
Баланс 100 100 100

В 2016 г. активы предприятия состояли на 84,06% из внеоборотных активов и на 15,94% из оборотных активов. Наиболее важными элементами оборотных активов были запасы (7,33% от общей суммы активов), дебиторская задолженность (4,17% от общей суммы активов). Основными внеоборотными активами в течение 2016 г. были основные средства (76,15% от общей суммы активов), доходные вложения в материальные ценности (17,53% от общей суммы активов), прочие внеоборотные активы (6,54% от общей суммы активов).

Касательно 2017 г. следует отметить, что активы состояли на 68,26% из внеоборотных активов и на 31,74% из оборотных активов. Наиболее важными элементами оборотных активов были запасы (25% от общей суммы активов), дебиторская задолженность (3,07% от общей суммы активов). Главными внеоборотными активами в течение года были основные средства (61,48% от общей суммы активов), доходные вложения в материальные ценности (13,96% от общей суммы активов), прочие внеоборотные активы (5,71% от общей суммы активов).

Рис.4 Структура активов предприятия на конец периода, %

В 2018 г. активы предприятия состоят из внеоборотных активов на 64,52%. Оставшиеся 35,48% приходятся на оборотные активы. Наиболее важными элементами оборотных активов были запасы (28,9% от общей суммы активов), дебиторская задолженность (3,04% от общей суммы активов). Главными внеоборотными активами были, как и ранее, основные средства (58,9% от общей суммы активов), доходные вложения в материальные ценности (10,83% от общей суммы активов), прочие внеоборотные активы (4,61% от общей суммы активов).

Таблица 5. Вертикальный анализ пассивов предприятия, %

Показатели 2016 2017 2018 Абсолютное отклонение, +,-
2017
к
2016
2018
к
2017
Уставный капитал 12,28 9,45 7,63 -2,83 -1,83
Собственные акции, выкупленные в акционеров
Переоценка внеоборотных активов
Добавочный капитал(без переоценки) 54,67 42,06 33,94 -12,6 -8,13
Резервный капитал 0,46 0,41 0,46 -0,05
Нераспределенная прибыль(непокрытый убыток) 5,73 10,98 12,47 5,25 1,49
СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ 72,68 62,96 54,45 -9,72 -8,51
Заемные средства 4,4 17,8 19,94 13,4 2,14
Отложенные налоговые обязательства
Резервы под условные обязательства
Прочие долговые обязательства 0,1 0,27 0,29 0,18 0,01
ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА ВСЕГО 4,5 18,07 20,23 13,58 2,16
Заемные средства 0,36 0,47 0,17 0,11 -0,31
Кредиторская задолженность 5,92 6,38 8,44 0,46 2,06
Доходы будущих периодов
Резервы предстоящих расходов и платежей
Прочие краткосрочные обязательства 9,16 6,99 10,47 -2,16 3,48
КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА ВСЕГО 22,83 18,97 25,33 -3,86 6,35
Баланс 100 100 100

Описание методики и понимание результатов вертикального анализа отчетности

Касательно структуры пассивов отмечено, то она имела следующий вид в течение исследуемого периода. В 2016 г. пассивы состояли на 72,68% из собственного капитала, на 4,5% из долгосрочных обязательств и на 22,83% из краткосрочных обязательств. Доля собственного капитала была крайне высокой. При положительном значении эффекта финансового левереджа целесообразно уменьшить этот показатель. Основу собственного капитала составляли уставный капитал (12,28% от общей суммы пассивов), добавочный капитал (54,67% от общей суммы пассивов), нераспределенная прибыль (5,73% от общей суммы пассивов). Основу обязательств предприятия составляли долгосрочные заемные средства (4,4% от общей суммы пассивов), кредиторская задолженность (5,92% от общей суммы пассивов), прочие краткосрочные обязательства (9,16% от общей суммы пассивов).

В 2017 г. пассивы состояли на 62,96% из собственного капитала, на 18,07% из долгосрочных обязательств и на 18,97% из краткосрочных обязательств. Доля собственного капитала была высокой. Основными источниками собственного капитала были уставный капитал (9,45% от общей суммы пассивов), добавочный капитал (42,06% от общей суммы пассивов), нераспределенная прибыль (10,98% от общей суммы пассивов). Основными источниками обязательств были долгосрочные заемные средства (17,8% от общей суммы пассивов), кредиторская задолженность (6,38% от общей суммы пассивов), прочие краткосрочные обязательства (6,99% от общей суммы пассивов).

Рис.5 Структура пассивов(источников финансовых ресурсов) предприятия на конец периода, %

В 2018 г. пассивы состояли на 54,45% из собственного капитала, на 20,23% из долгосрочных обязательств и на 25,33% из краткосрочных обязательств. Доля собственного капитала находится в нормативных пределах. Собственный капитал составляли уставный капитал (7,63% от общей суммы пассивов), добавочный капитал (33,94% от общей суммы пассивов), нераспределенная прибыль (12,47% от общей суммы пассивов). Основные обязательства составляли долгосрочные заемные средства (19,94% от общей суммы пассивов), кредиторская задолженность (8,44% от общей суммы пассивов), прочие краткосрочные обязательства (10,47% от общей суммы пассивов).

Таблица 6. Экспресс-анализ финансового состояния предприятия

Показатели 2016 2017 2018 Абсолютное отклонение, +,-
2017
к
2016
2018
к
2017
Доля основных средств в активах 0,76 0,61 0,59 -0,15 -0,03
Оборачиваемость активов, коэффициент трансформации 3,6 3,44 2,99 -0,16 -0,45
Фондоотдача 4,73 5,07 4,98 0,35 -0,09
Коэффициент оборачиваемости запасов (обороты) 34,37 13,92 7,72 -20,45 -6,2
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (обороты) 115,15 128,44 135,27 13,3 6,82
Рентабельность (пассивов) активов, % 11,92 0,01 -5,79 -0,12 -0,06
Период окупаемости собственного капитала, год 6,1 8916,5 -10,07 8910,4 -8926,57
Коэффициент обеспечения собственными оборотными средствами запасов -1,55 -0,21 -0,35 -1,34 -0,14
Коэффициент финансовой независимости (автономии) 0,73 0,63 0,54 -0,1 -0,09
Коэффициент финансовой устойчивости 0,77 0,81 0,75 0,04 -0,06
Коэффициент текущей ликвидности 0,7 1,67 1,4 0,97 -0,27
Коэффициент абсолютной ликвидности 0,01 0,03 0,02 -0,02
Соотношение краткосрочной дебиторской и кредиторской задолженности 0,7 0,48 0,36 -0,22 -0,12

В 2016 г. 76,15% пассивов было инвестировано в основные средства предприятия. В 2017 г. значение показателя снижается на 0,15 по сравнению с годом ранее. В 2018 г. тенденция остается неизменной и доля основных средств продолжает снижаться. В условиях увеличения доходов снижается доля основных средств. Это указывает на оптимизацию структуры основных средств.

На начало 2016 г. значение показателя оборачиваемости активов составляло 3,6. Это означает, что с помощью использования каждого рубля активов было произведено продукции и оказано услуг на сумму 3,6 рублей. В 2017 г. значение показателя снижается и каждый вложенный в активы рубль позволил получить 3,44 рублей выручки. То есть снижается эффективность использования производственного оборудования и всех активов. В 2018 г. продолжается снижение показателя и на каждый рубль, вложенный в активы, предприятие получило 2,99 рублей дохода от операционной деятельности. Это указывает на постоянное снижение эффективности использования активов в течение всего периода.

Что же касается показателя фондоотдачи, то он указывает на то, что в 2016 г. каждый рубль, вложенный в основные средства, принес предприятию 4,73 руб. выручки. В 2017 г. эффективность использования производственных и сбытовых основных средств увеличивается на 0,35. В 2018 г. происходит снижение эффективности использования основных средств и на каждый рубль основных средств, вовлеченных в операционный процесс предприятия, было изготовлено продукции и предоставлено услуг на сумму 4,98 руб.

Читайте также:  Как определить вирусный перитонит по анализам

В 2016 г. запасы совершили 34,37 оборотов. Если коэффициент значительно превышает среднеотраслевые нормы, то это создает риск, связанный с недостаточным размером запасов, следствием которого будет снижение объема выручки от реализации. Слишком высокий коэффициент может быть признаком нехватки свободных средств и сигналом о возможной неплатежеспособности предприятия. Нормальное значение коэффициента может колебаться для разных сфер бизнеса от 4 до 8. В 2017 г. значение показателя снижается на 20,45 по сравнению с предыдущим годом. Это указывает на снижение эффективности управления запасами и может быть признаком повышения сбытовой активности. В 2018 г. тенденция остается неизменно и происходит снижение эффективности использования запасов. В 2018 г. они совершили 7,72 оборотов.

Оборачиваемость дебиторской задолженности в 2016 г. составила 115,15, т.е. в течение 2016 г. дебиторская задолженность осуществила 115,15 оборотов. В 2017 г. значение показателя выросло на 13,3. Это указывает на повышение эффективности управления дебиторской задолженностью. В 2018 г. тенденция осталась неизменной, и на конец исследуемого периода дебиторская задолженность осуществила 135,27 оборотов.

Рентабельность активов в 2016 г. составила 11,92%, т.е. на каждый рубль активов предприятие получило 11,92 копеек чистой прибыли. В 2017 г. на каждый вложенный в активы рубль было получено 0,01 копеек чистой прибыли. В 2018 г. значение показателя рентабельности активов равнялось -5,79%.

При условии, что предприятие действовало бы на уровне 2016 г. его собственный капитал окупился бы в течение 6,1 лет. Если бы компания действовала на уровне 2017 г. собственный капитал окупился бы в течение 8916,5 лет. Значение показателя окупаемости было отрицательным в 2018 г. и поэтому не имеет экономического объяснения.

В 2016 г. на каждый рубль запасов приходилось -1,55 руб. собственных оборотных средств. Это значит, что отрицательная сумма собственных оборотных средств не позволяет финансировать запасы за свой счет. Для этого предприятие привлекает заемные ресурсы. В 2017 г. значение показателя составляло -0,21. На конец исследуемого периода значение показателя составляло -0,35 против -0,21 в 2017 г., то есть сумма собственных средств снижается.

В 2016 г. доля собственного капитала составляла 0,73, то есть была крайне высокой. При положительном значении эффекта финансового левереджа целесообразно уменьшить этот показатель. В 2017 г. значение показателя было выше нормативного. На конец исследуемого периода значение показателя составляло 0,54.

Коэффициент финансовой устойчивости учитывает не только собственный капитал, но и долгосрочные обязательства и характеризует уровень финансовой стабильности в перспективе более 1 года. В 2016 г. 77,17% активов финансировалось за счет постоянных или долгосрочных источников финансирования. Нормативным значением является 0,8 и более. В 2017 г. значение показателя остается на высоком уровне, и в ближайшей перспективе риск недостаточности финансирования для эффективного осуществления деятельности отсутствует. Что касается значения на конец 2018 г., то оно ниже нормативного.

Значение показателя ликвидности ниже нормативного значения, то есть предприятие не способно погасить все свои обязательства в течение года. В 2017 г. на каждый рубль текущих обязательств приходилось 1,67 руб. оборотных активов. В 2018 г. ликвидность была в пределах нормы, и на каждый рубль текущих обязательств приходилось 1,4 руб. оборотных активов.

Относительно показателя абсолютной ликвидности следует отметить, то в 2016 г. предприятие могло немедленно погасить 0,53% текущих обязательств. В 2017 г. значение показателя составляло 2,88% , а на конец исследуемого периода — 0,4%.

Так как значение показателя соотношения дебиторской и кредиторской задолженности в 2016 г. меньше единицы, это означает, что предприятие получает больше финансовых ресурсов в форме кредиторской задолженности (в том числе товарных кредитов), чем направляет на формирование дебиторской задолженности (в том числе товарных кредитов). В 2017 г. значение показателя составляло 0,48. В 2018 г. политика управления кредиторской-дебиторской задолженностью была эффективной, ведь на каждый рубль кредиторской задолженности приходится 0,36 рублей дебиторской задолженности.

Таблица 7. Оценка капитала предприятия по признаку длительности участия в деятельности, тыс. руб.

Показатели 2016 2017 2018 Относительное отклонение, %
2017
к
2016
2018
к
2017
Постоянный капитал 8389 9444 10123 12,58 7,19
Устойчивые обязательства 519 2711 3761 422,35 38,73
Мобильные обязательства 2635 2846 4709 8,01 65,46

Описание методики и понимание результатов анализа структуры капитала по различным признакам

Согласно результатов расчета получены следующие данные. В 2016 г. сумма постоянного капитала предприятия составляла 8389 тыс. руб. В 2017 г. этот показатель увеличился на 12,58% по сравнению с предыдущим. Это позитивная динамика, которая свидетельствует о повышении финансовой устойчивости предприятия, ведь увеличивается объем капитала, который будет в распоряжении предприятия независимо от условий на финансовом рынке. В последнем периоде сумма постоянного капитала продолжает расти — на 7,19% по сравнению с годом ранее, что является положительной тенденцией, которая свидетельствует о повышении устойчивости предприятия к колебаниям на рынке капитала. На конец 2018 г. сумма постоянного капитала предприятия составляла 10123 тыс. руб.

Сумма постоянных обязательств растет, что, с одной стороны, уменьшает риски потери текущей ликвидности, но, с другой стороны, может увеличить уровень процентных платежей.

Сумма мобильных обязательств постоянно растет, что негативно влияет на текущую ликвидность. Как видим с результатов оценки капитала в течение исследуемого периода, происходит постоянное повышение суммы всех элементов капитала предприятия.

Таблица 8. Динамика показателей собственного капитала

Показатели

2016 2017 2018 Коэффициент защиты собственного капитала 0,01 0,01 Коэффициент риска собственного капитала деление на 0 135,87 132,2 Коэффициент защиты уставного капитала 0,05 0,05 Коэффициент развития предприятия за счет самофинансирования хозяйственной деятельности 0,48 1055 -0,7 Рентабельность собственного капитала, % 16,4 0,01 -9,94 Оборачиваемость собственного капитала 4,95 5,12 5,14 Прирост собственного капитала, тыс. руб. 1055 679 Стоимость собственного капитала согласно доходного подхода 0,16 -0,1

Описание методики и понимание результатов анализа собственного капитала

В 2017 г. уровень защиты собственного капитала вырос до 0,01 по сравнению с предыдущим годом. В 2018 г. уровень защиты собственного капитала продолжает расти. На конец исследуемого периода 0,75% активов использовались для защиты собственного капитала.

Коэффициент риска собственного капитала показывает уровень риска потери предприятием уставного капитала и имеющейся чистой прибыли. В 2016 г. значение показателя риска собственного капитала составило 0. Нормативное значение показателя 5. Значение выше свидетельствует о высоком риске вложения средств в предприятие. Риск потери стоимости собственным капиталом, как видно из таблицы, является высоким, ведь значение показателя в 2017 г. составило 135,87. В 2018 г. значение показателя составляло 132,2.

В 2016 г. на каждый рубль уставного капитала приходилось 0 рублей резервного. Согласно законодательству этот показатель для акционерных обществ должен быть не менее 5%. В 2017 г. защита собственного капитала повышается, и доля резервного капитала в общей сумме уставного составляла 0,05. В 2018 г. тенденция продолжается и уровень защиты уставного капитала вырос до 0,05.

Чистая прибыль, оставшаяся для самофинансирования предприятия, может быть распределена по уставным и резервным фондам или оставаться нераспределенной. Она может быть направлена на финансирование любых имущественных объектов, что отобразится на активной части баланса. Нераспределенная прибыль является собственностью учредителей, и поэтому увеличивает сумму собственного капитала, а сумма убытка, соответственно, его уменьшает. В 2016 г. 48,04% чистой прибыли было направлено на увеличение суммы резервного фонда и нераспределенной прибыли. В 2017 г. значение показателя больше 1, то есть рост стимулировала не только чистая прибыль, но и другие источники средств. В 2018 г. значение показателя равно -69,86 , т.е. чистый убыток снижает сумму собственного капитала.

В 2016 г. каждый вложенный собственниками рубль средств принес им 16,4 копеек чистой прибыли. Это высокий показатель, свидетельствующий о высокой эффективности работы предприятия. В 2017 г. каждый вложенный собственниками рубль средств принес им 0,01 копеек чистой прибыли, то есть эффективность работы за год была низкой. В 2018 г. показатель достиг 9,94 копеек чистого убытка. Такое положение дел ведет к деградации предприятия.

На начало 2016 г. значение показателя оборачиваемости собственного капитала составляло 4,95. Это означает, что с помощью каждого рубля собственного капитала было произведено продукции и оказано услуг на сумму 4,95 рубля. В 2017 г. значение показателя растет и каждый рубль собственного капитала, вложенный в рабочий процесс, позволил получить 5,12 руб. выручки. То есть растет эффективность использования собственного капитала. В 2018 г. продолжается рост показателя, и на каждый рубль собственного капитала предприятие получило 5,14 рублей дохода от осуществления деятельности. Это указывает на постоянное повышение эффективности использования собственного капитала в течение всего периода.

В следующем году прирост собственного капитала составил 1055 тыс. руб. На конец исследуемого периода прирост показателя равен 679 тыс. руб. Согласно доходному подходу стоимость собственного капитала равна рентабельности собственного капитала. Т.е. считается, что сумма чистой прибыли, которую создает предприятие, является платой за использование этих средств. Анализ значения показателя находится выше.

Таблица 9. Динамика заемных средств предприятия, тыс. руб.

Показатели 2016 2017 2018
Долгосрочные ресурсы 519 2711 3761
Краткосрочные ресурсы 2635 2846 4709

Сумма долгосрочных ресурсов растет на 422,35% в 2017 г. и еще на 38,73% в 2018 г.. Сумма краткосрочных обязательств также постоянно растет, что негативно влияет на текущую ликвидность.

Таблица 10. Структура имущества предприятия

Показатели 2016 2017 2018 Абсолютное отклонение, +,- Относительное отклонение, %
тыс. руб. % тыс. руб. % тыс. руб. % 2017
к
2016
2018
к
2017
2017
к
2016
2018
к
2017
Расчетно-денежная 791 6,85 782 5,21 833 4,48 -9 51 -1,14 744,24
Товарная и производственная части 10752 93,15 14219 94,79 17760 95,52 3467 3541 32,25 24,9
ВСЕГО 11543 100 15001 100 18593 100 3458 3592 29,96 23,95

Расчетно-денежная часть имущества составляет на конец 2017 г. 782 тыс. руб. что на 9 тыс. руб. отличается от показателя предыдущего года (темп прироста за последний год оценен в -1,14%). В 2018 г. значение показателя составило 833 тыс. руб. (темп прироста равен 744,24%). На конец 2018 г. удельный вес расчетно-денежного имущества составляет 4,48%.

Товарная и производственная часть имущества равен на конец 2017 г. 14219 тыс. руб., что на 3467 тыс. руб. отличается от показателя предыдущего года (темп прироста за последний год указан в размере 32,25%). В 2018 г. значение показателя составило 17760 тыс. руб. (темп прироста составляет 24,9%). На конец 2018 г. удельный вес товарного и производственного имущества равен 95,52%.

Таблица 11. Динамика показателей ликвидности

Показатели 2016 2017 2018 Абсолютное отклонение, +,- Относительное отклонение, %
2017
к
2016
2018
к
2017
2017
к
2016
2018
к
2017
Коэффициент текущей ликвидности 0,7 1,67 1,4 0,97 -0,27 139,62 -16,27
Коэффициент быстрой ликвидности 0,38 0,36 0,26 -0,02 -0,1 -5,83 -26,83
Коэффициент абсолютной ликвидности 0,01 0,03 0,02 -0,02 442,29 -86
Соотношение краткосрочной дебиторской и кредиторской задолженности 0,7 0,48 0,36 -0,22 -0,12 -31,6 -25,29

Описание методики и понимание результатов анализа показателей ликвидности

Значение показателя ликвидности ниже нормативного значения, то есть предприятие не способно погасить все свои обязательства в течение года. В 2017 г. на каждый рубль текущих обязательств приходилось 1,67 руб. оборотных активов. В 2018 г. ликвидность была в пределах нормы, и на каждый рубль текущих обязательств приходилось 1,4 руб. оборотных активов.

Относительно показателя быстрой ликвидности следует отметить, что в 2016 г. предприятие могло быстро погасить 37,72% текущих обязательств. Норматив составляет 0,5 или 50%. В 2017 г. значение показателя составляло 0,36. То есть значение показателя ниже нормативного. На конец исследуемого периода — 0,26.

Что же касается показателя абсолютной ликвидности, то в 2016 г. предприятие могло немедленно погасить 0,53% текущих обязательств. В 2017 г. значение показателя составляло 2,88%, а на конец исследуемого периода — 0,4%.

Так как значение показателя соотношения дебиторской и кредиторской задолженности в 2016 г. меньше единицы, это означает, что предприятие получает больше финансовых ресурсов в форме кредиторской задолженности (в том числе товарных кредитов), чем направляет на формирование дебиторской задолженности (в том числе товарных кредитов). В 2017 г. значение показателя составляло 0,48. В 2018 г. политика управления кредиторской-дебиторской задолженностью была эффективной, ведь на каждый рубль кредиторской задолженности приходится 0,36 рублей дебиторской задолженности.

Таблица 12. Динамика показателей имущественного положения

Показатели 2016 2017 2018 Абсолютное отклонение, +,- Относительное отклонение, %
2017
к
2016
2018
к
2017
2017
к
2016
2018
к
2017
Доля основных средств в активах 0,76 0,61 0,59 -0,15 -0,03 -19,26 -4,19
Доля долгосрочных финансовых инвестиций в активах 0,01 0,01 0,01 -0 -0 -22,07 -5,62
Коэффициент мобильности активов 0,19 0,47 0,55 0,28 0,08 145,26 18,24

В 2016 г. 76,15% пассивов было инвестировано в основные средства предприятия. В 2017 г. значение показателя снижается на 14,67% по сравнению с годом ранее. В 2018 г. тенденция остается неизменной, и доля основных средств продолжает снижаться. В условиях увеличения доходов уменьшается доля основных средств. Это указывает на оптимизацию структуры основных средств.

Показатель доли долгосрочных финансовых инвестиций свидетельствует о диверсификации активов предприятия; высокое значение может означать, что предприятие не только инвестирует средства в собственную деятельность, но и осуществляет инвестиции в другие предприятия. В целом его значение в 2016 г. было невысоким и составляло 0,01. В 2017 г. значение показателя равно 0,01. В 2018 г. на каждый рубль активов приходилось 0,01 рублей долгосрочных финансовых инвестиций, что является невысоким показателем.

В 2017 г. значение показателя мобильности активов составляло 0,47. В 2018 г. — 0,55.

Таблица 13. Динамика показателей финансовой устойчивости

Показатели 2016 2017 2018 Абсолютное отклонение, +,- Относительное отклонение, %
2017
к
2016
2018
к
2017
2017
к
2016
2018
к
2017
Собственные оборотные средства -1314 -795 -1873 519 -1078 -39,5 135,6
Коэффициент обеспечения оборотных активов собственными средствами -0,71 -0,17 -0,28 0,55 -0,12 -76,62 70,06
Маневренность собственных оборотных средств -0,01 -0,1 -0,01 -0,09 0,09 868,09 -90,17
Коэффициент обеспечения собственными оборотными средствами запасов -1,55 -0,21 -0,35 -1,34 -0,14 86,35 64,48
Коэффициент покрытия запасов 2,17 1,27 1,23 -0,91 -0,04 -41,63 -3,29
Коэффициент финансовой независимости (автономии) 0,73 0,63 0,54 -0,1 -0,09 -13,37 -13,52
Коэффициент финансовой зависимости 1,38 1,59 1,84 0,21 0,25 15,44 15,63
Коэффициент маневренности собственного капитала -0,16 -0,08 -0,19 0,07 -0,1 -46,26 119,79
Коэффициент концентрации заемного капитала 0,27 0,37 0,46 0,1 0,09 35,57 22,97
Коэффициент финансовой стабильности (коэффициент финансирования) 2,66 1,7 1,2 -0,96 -0,5 -36,1 -29,67
Коэффициент финансовой устойчивости 0,77 0,81 0,75 0,04 -0,06 5 -7,84

Описание методики и понимание результатов анализа показателей финансовой устойчивости

Наличие собственных оборотных средств позволяет предприятию проводить гибкую финансовую политику. Также снижается потребность в заемных средствах, в том числе и краткосрочных, что положительно влияет на финансовую устойчивость. В 2016 г. значение показателя было отрицательным, и предприятие не владело собственными оборотными средствами. В 2017 г. значение показателя составляло -795 тыс. руб. На конец периода наблюдаем снижение значения показателя до уровня -1873 тыс. руб.

В 2016 г. собственные финансовые ресурсы не использовались для финансирования оборотных средств. Для этого предприятию приходилось формировать обязательства. В 2017 г. значение показателя ниже нормативного и составляет -0,17. В 2018 г. собственные финансовые ресурсы были направлена на финансирование внеоборотных средств, а собственные оборотные ресурсы не формировались.

Маневренность собственных оборотных средств свидетельствует о доли абсолютно ликвидных активов в собственных оборотных средствах, которые обеспечивают свободу финансового маневра. Из-за отсутствия собственных оборотных средств показатель отрицательный. В 2017 г. его значение составляет -0,1. Так как в 2018 г. предприятие не имеет собственных оборотных средств, значение показателя равно -0,01.

В 2016 г. на каждый рубль запасов приходилось -1,55 рублей собственных оборотных средств. То есть отрицательная сумма собственных оборотных средств не позволяет финансировать запасы за свой счет. Для этого предприятие привлекает заемные ресурсы. В 2017 г. значение показателя составляло -0,21. На конец исследуемого периода оно достигло -0,35 против -0,21 в 2017 г., то есть сумма собственных средств снижается.

Показатель покрытия запасов свидетельствует о том, сколько на единицу средств, вложенных в запасы, приходится в совокупности собственных оборотных средств, долго- и краткосрочных обязательств. Значение ниже 1 говорит о недостаточности средств для формирования запасов. В 2016 г. финансовых ресурсов было достаточно для финансирования запасов. В 2017 г. значение показателя составляет 1,27. В 2018 г. на каждый рубль запасов приходится 1,23 рублей финансовых ресурсов.

В 2016 г. доля собственного капитала составляла 0,73, то есть была крайне высокой. При положительном значении эффекта финансового левереджа целесообразно уменьшить этот показатель. В 2017 г. значение показателя было выше нормативного. На конец исследуемого периода оно составляло 0,54.

Коэффициент финансовой зависимости обратный показателю автономии. Нормативное значение 1,66-2,5. В 2016 г. на каждый рубль собственных средств приходится 1,38 руб. всех источников финансирования. Значение показателя за первый год ниже нормативного предела. В 2017 г. значение показателя составляет 1,59 рублей. В 2018 г. на каждый рубль собственных средств приходится 1,84 руб. пассивов, то есть значение показателя находится в нормативных пределах.

Коэффициент маневренности собственного капитала свидетельствует о доли собственных оборотных средств в собственном капитале. В 2016 г. значение отрицательное, ведь предприятие не владеет собственным оборотными средства. В 2017 г. значение показателя составляет -0,08. В 2018 г. оно уменьшилось и на конец 2018 г. составляет -0,19.

Коэффициент концентрации заемного капитала говорит о том, сколько обязательств приходится на cовокупный объем пассивов. В 2016 г. на каждый рубль пассивов приходится 0,27 руб. обязательств. В 2017 г. 37,04% пассивов были сформированы за счет обязательств. На конец исследуемого периода на каждый рубль финансовых ресурсов приходится 0,46 руб. обязательств.

Показатель финансовой стабильности свидетельствует об обеспеченности задолженности собственным средствами. Превышение собственными средствами заемных указывает на высокую финансовую устойчивость предприятия. В 2016 г. предприятие было финансово устойчивым. В 2017 г. на каждый рубль обязательств приходится 1,7 руб. собственных финансовых средств, то есть предприятие было финансово устойчивым в этом году. На конец периода значение показателя составляло 1,2.

Коэффициент финансовой устойчивости учитывает не только собственный капитал, но и долгосрочные обязательства и характеризует уровень финансовой стабильности в перспективе более 1 года. В 2016 г. 0,77 активов финансировалось за счет постоянных или долгосрочных источников финансирования. Нормативным значением является 0,8 и более. В 2017 г. значение показателя остается на высоком уровне и в ближайшей перспективе риск недостаточности финансирования для эффективного осуществления деятельности отсутствует. Что касается значения на конец года, то оно ниже нормативного.

Таблица 14. Тип финансовой устойчивости, тыс. руб.

Показатели

2016 2017 2018 Источники собственных средств 8389 9444 10123 Необоротные активы 9703 10239 11996 Наличие собственных оборотных средств (стр. 1 – стр. 2) -1314 -795 -1873 Долгосрочные кредиты и заемные средства (долгосрочные обязательства) 519 2711 3761 Наличие собственных и долгосрочных заемных источников средств для формирования запасов и затрат
(стр. 3 + стр. 4) -795 1916 1888 Краткосрочные кредиты и заемные средства (текущие обязательства) 2635 2846 4709 Общая величина основных источников средств для формирования запасов (стр. 5 + стр. 6) 1840 4762 6597 Общая величина запасов 846 3751 5373 Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств (стр. 3 – стр. 8) -2160 -4546 -7246 Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств и долгосрочных заемных средств для формирования запасов (стр. 5 – стр. 8) -1641 -1835 -3485 Излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников средств для формирования запасов (стр. 7 – стр. 8) 994 1011 1224 Тип финансовой устойчивости Проблемное состояние Проблемное состояние Проблемное состояние

Описание методики и понимание результатов анализа типа финансовой устойчивости

Как видим, в первом исследуемом году предприятие испытывает недостаток собственных оборотных средств и долгосрочных заемных средств для формирования запасов. Это создает риски финансовой устойчивости, ведь в случае ограничения краткосрочных заемных источников финансирования предприятие не сможет создавать резервы сырья, товаров и материалов для бесперебойной работы. Поэтому тип финансовой устойчивостим — проблемное состояние.

В 2017 г. предприятие испытывает недостаток собственных оборотных средств и долгосрочных заемных средств для формирования запасов в размере 1835 тыс. руб. То есть у предприятия проблемное финансовое состояние.

На конец исследуемого периода ситуация сформировалась следующая. 3485 тыс. руб. — это сумма собственных оборотных средств и долгосрочных заемных средств, которой не хватает для финансирования запасов. Поэтому у предприятия проблемное состояние.

Таблица 15. Динамика показателей деловой активности

Показатели 2016 2017 2018 Абсолютное отклонение, +,- Относительное отклонение, %
2017
к
2016
2018
к
2017
2017
к
2016
2018
к
2017
Оборачиваемость активов, коэффициент трансформации, (обороты) 3,6 3,44 2,99 -0,16 -0,45 -4,33 -13,05
Фондоотдача 4,73 5,07 4,98 0,35 -0,09 7,36 -1,74
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств (обороты) 22,58 13,84 8,85 -8,73 -4,99 -38,69 -36,04
Период одного оборота оборотных средств (дней) 15,95 26,01 40,66 10,06 14,65 63,09 56,34
Коэффициент оборачиваемости запасов (обороты) 34,37 13,92 7,72 -20,45 -6,2 -59,5 -44,57
Период одного оборота запасов (дней) 10,47 25,86 46,66 15,39 20,79 146,93 80,4
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (обороты) 115,15 128,44 135,27 13,3 6,82 11,55 5,31
Период погашения дебиторской задолженности (дней) 3,13 2,8 2,66 -0,32 -0,14 -10,35 -5,04
Период погашения кредиторской задолженности (дней) 8,46 18,45 25,84 10 7,39 деление на 0 40,05
Период производственного цикла (дней) 10,47 25,86 46,66 15,39 20,79 146,93 80,4
Период операционного цикла (дней) 13,6 28,67 49,32 15,07 20,65 110,77 72,05
Период финансового цикла (дней) 5,14 10,21 23,47 5,07 13,26 98,51 129,86
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (обороты) 4,95 5,12 5,14 0,17 0,02 3,49 0,3

Описание методики и понимание результатов анализа показателей деловой активности

На начало 2016 г. значение показателя оборачиваемости активов составляло 3,6. Это означает, что с помощью использования каждого рубля активов было произведено продукции и оказано услуг на сумму 3,6 рублей. В 2017 г. значение показателя снижается и каждый вложенный в активы рубль позволил получить 3,44 рублей выручки. То есть снижается эффективность использования производственного оборудования и всех активов. В 2018 г. продолжается снижение показателя и на каждый рубль, вложенный в активы, предприятие получило 2,99 рублей дохода от операционной деятельности. Это указывает на постоянное снижение эффективности использования активов в течение всего периода.

Что же касается показателя фондоотдачи, то он указывает на то, что в 2016 г. каждый рубль, вложенный в основные средства, принес предприятию 4,73 руб. выручки. В 2017 г. эффективность использования производственных и сбытовых основных средств увеличивается на 0,35. В 2018 г. происходит снижение эффективности использования основных средств и на каждый рубль основных средств, вовлеченных в операционный процесс предприятия, было изготовлено продукции и предоставлено услуг на сумму 4,98 руб.

В 2016 г. оборотные активы совершили 22,58 оборотов. В 2017 г. наблюдается снижение показателя на 8,73, то есть имеющиеся оборотные активы используются менее эффективно. Снижение интенсивности использования оборотных активов происходит в течение всего периода. В 2018 г. они совершили 8,85 оборотов, то есть на 4,99 меньше, чем годом ранее.

Соответственно при снижении оборачиваемости средний срок оборота растет. Если на начало 2016 г. значение показателя одного оборота оборотных средств составляет 15,95 дней, то в 2018 г. — 40,66 дней.

В 2016 г. запасы совершили 34,37 оборотов. Если коэффициент значительно превышает среднеотраслевые нормы, то это создает риск, связанный с недостаточным размером запасов, следствием которого будет снижение объема выручки от реализации. Слишком высокий коэффициент может быть признаком нехватки свободных средств и сигналом о возможной неплатежеспособности предприятия. Нормальное значение коэффициента может колебаться для разных сфер бизнеса от 4 до 8. В 2017 г. значение показателя снижается на 20,45 по сравнению с предыдущим годом. Это указывает на снижение эффективности управления запасами и может быть признаком повышения сбытовой активности. В 2018 г. тенденция остается неизменно и происходит снижение эффективности использования запасов. В 2018 г. они совершили 7,72 оборотов.

Соответственно при снижении оборачиваемости запасов средний срок оборота растет. Если на начало 2016-2018 гг. значение показателя одного оборота запасов составляет 10,47 дней, то в 2018 г. — 46,66 дней.

Оборачиваемость дебиторской задолженности в 2016 г. составила 115,15, т.е. в течение 2016 г. дебиторская задолженность осуществила 115,15 оборотов. В 2017 г. значение показателя выросло на 13,3. Это указывает на повышение эффективности управления дебиторской задолженностью. В 2018 г. тенденция осталась неизменной, и на конец исследуемого периода дебиторская задолженность осуществила 135,27 оборотов.

Поэтому период погашения дебиторськой задолженности в течение всего периода снижается — на 0,32 дней в 2017 г. и еще на 0,14 дней в 2018 г. Это повышает эффективность использования средств, инвестированных в дебиторскую задолженность.

Период погашения кредиторской задолженности в 2016 г. составил 8,46 дней. В 2017 г. значение показателя выросло на 10. Это указывает на повышение эффективности управления кредиторской задолженностью, ведь это означает, что предприятие использует каждый отдельный рубль этих средств в течение большего периода времени. В 2018 г. тенденция сохранилась, и на конец исследуемого периода оборот кредиторской задолженности составил 25,84 дней.

Период производственного цикла означает период в течение которого сырье и материалы приобретают форму готового продукта. Положительным является сокращение показателя и наоборот. На начало 2016 г. значение показателя составляет 10,47 дней. В 2017 г. для преобразования сырья в готовый товар потребовалось на 15,39 дней больше. В 2018 г. тенденция продолжается, и производственный период увеличился до 46,66 дней. Это свидетельствует о наличии резервов снижения уровня запасов.

Период операционного цикла означает период в течение которого сырье и материалы (товары в случае предприятия торговли) приобретают денежную форму. Положительной тенденцией является нисходящая динамика. В 2017 г. наблюдается увеличение операционного цикла по сравнении с годом ранее на 15,07 дней. В 2018 г. тенденция продолжается, то есть период, в течение которого сырье и материалы приобретают денежную форму, постоянно увеличивался, а значит эффективность работы предприятия уменьшалась.

Период финансового цикла означает период оборота средств предприятия. Положительной тенденцией является сокращение показателя, однако если значение является ниже нуля, то это свидетельствует о недостаточном объеме денежных ресурсов для своевременного расчета с кредиторами. В течение 2016 г. значение показателя составляет 5,14 дней. В 2017 г. период финансового цикла составил 10,21 дней. На конец 2018 г. значение показателя равно 23,47 дней.

На начало 2016-2018 гг. значение показателя оборачиваемости собственного капитала составляло 4,95. Это означает, что с помощью каждого рубля собственного капитала было произведено продукции и оказано услуг на сумму 4,95 рубля. В 2017 г. значение показателя растет, и каждый рубль собственного капитала, вложенный в рабочий процесс, позволил получить 5,12 рублей выручки. То есть растет эффективность использования производственного оборудования и всех активов. В 2018 г. продолжается рост показателя и на каждый рубль собственного капитала предприятие получило 5,14 рублей дохода от осуществления деятельности. Это указывает на постоянное повышение эффективности использования собственного капитала в течение всего периода.

Таблица 16. Динамика элементов дохода предприятия, тыс. руб.

Показатели 2016 2017 2018 Абсолютное отклонение, +,- Относительное отклонение, %
2017
к
2016
2018
к
2017
2017
к
2016
2018
к
2017
Выручка 41540 45694 50286 4154 4592 10 10,05
Прочие доходы 11 23 5 12 -18 109,09 -78,26
Доходы от участия в других организациях деление на 0 деление на 0
Проценты к получению 1 2 3 1 1 100 50
Всего доходы 41552 45719 50294 4167 4575 10,03 10,01

Рис.6 Динамика доходов предприятия, тыс. руб.

В 2016 г. суммарный объем выручки составил 41540 тыс. руб. В 2017 г. прирост равен 10% по сравнению с годом ранее. В 2018 г. суммарный объем выручки увеличивается на 10,05% по сравнению с предыдущим периодом. Прирост объема предоставляемых товаров и услуг положительно влияет на финансовое положение предприятия, увеличивает его долю рынка. На конец 2018 г. суммарный объем выручки составлял 50286 тыс. руб.

Значение прочих доходов колеблется из года в год.

Состоянием на 2016-2018 гг. объем доходов от участия в других организациях составил 0 тыс. руб. Очевидно, что предприятие не получает прибыли от инвестирования финансовых ресурсов в ценные бумаги, свидетельствующие об участии в уставном фонде других предприятий.

Финансовая политика предприятия позволила получить ему в 2016 г. 1 тыс. руб. Прирост процентов, которые предприятие получило в 2017 г., составляет 100% по сравнению с годом ранее. Финансовая политика предприятия нацелена на получение процентных доходов от инвестирования в долговые ценные бумаги и предоставления финансовых ресурсов в пользование другим участникам финансового рынка. Во второй половине периода наблюдается дальнейший прирост объема процентов к получению — на 50% по сравнению с годом ранее. За 2018 год сумма процентных доходов составила 3 тыс. руб.

В 2016 г. совокупная сумма доходов составляет 41552 тыс. руб. В 2017 г. значение суммы доходов повышается на 10,03%, т.е. на 4167 тыс. руб. В 2018 г. тенденция сохраняется и прирост составляет около 10,01% по сравнению с годом ранее. На конец периода объем доходов составляет 50294 тыс. руб.

Таблица 17. Структура валового дохода предприятия, %

Показатели 2016 2017 2018 Абсолютное отклонение, +,-
2017
к
2016
2018
к
2017
Выручка 99,97 99,95 99,98 -0,03 0,04
Прочие доходы 0,03 0,05 0,01 0,02 -0,04
Доходы от участия в других организациях
Проценты к получению 0,01
Всего доходы 100 100 100

В 2016 г. доля выручки от основной деятельности составляет 99,97% от общего объема доходов предприятия. В 2017 г. значение доли снижается на 0,03%. В 2018 г. тенденция меняется и этот вид дохода формирует 99,98% от всего объема доходов.

В 2016 г. доля прочих доходов составляла 0,03%. На конец 2018 г. доля прочих доходов составила 0,01%.

Доля доходов от участия в других организациях составила 0% в 2016 г. Такая ситуация наблюдается в течение всего периода.

В 2016 г. доля процентов к получению составляет 0% от общего объема доходов предприятия. В 2017 г. значение доли повышается. В 2018 г. тенденция продолжается и проценты к получению формируют 0,01% от всего объема доходов.

Таблица 18. Финансовый результат по видам деятельности предприятия, тыс. руб.

Показатели 2016 2017 2018 Относительное отклонение, %
2017
к
2016
2018
к
2017
Результат основной деятельности 4264 -1084 1499 -125,42 -238,28
Результат финансовых операций 1 2 3 100 50
Результат от прочей обычной деятельности 7 -12 -37 -271,43 208,33
Финансовый результат до налогообложения 1687 3 -838 -99,82 -28033,33

Результат основной деятельности в 2017 г. составлял -1084 тыс. руб., что на 5348 тыс. руб. меньше 2016 г. В следующем году значение показателя увеличилось на 2583 тыс. руб.

Результат финансовой деятельности в 2017 г. составлял 2 тыс. руб., что на 1 тыс. руб.больше 2016 г. В следующем году значение показателя увеличилось на 1 тыс. руб.

Результат от прочей обычной деятельности в 2017 г. составлял -12 тыс. руб., что на 19 тыс. руб. больше 2016 г. В следующем году значение показателя уменьшилось на 25 тыс. руб.

Как результат влияния этих факторов в 2016 г. сумма прибыли (убытка) до налогообложения составляла 1687 тыс. руб. Положительное значение показателя свидетельствует об эффективной деятельности предприятия. Отрицательное или низкое значение показателя указывает на необходимость искать пути снижения расходов и повышения доходов предприятия. В 2017 г. сумма прибыли (убытка) до налогообложения составила 3 тыс. руб., а в последнем году — -838 тыс. руб.

Читайте также:  Как определить вич по анализу мочи

Таблица 19. Динамика элементов затрат предприятия, тыс. руб.

Показатели 2016 2017 2018 Абсолютное отклонение, +,- Относительное отклонение, %
2017
к
2016
2018
к
2017
2017
к
2016
2018
к
2017
Себестоимость реализации 29078 31994 35200 2916 3206 10,03 10,02
Управленческие расходы 8157 14729 13529 6572 -1200 80,57 -8,15
Коммерческие расходы 41 55 58 14 3 34,15 5,45
Проценты к уплате деление на 0 деление на 0
Прочие расходы 4 35 42 31 7 775 20
Текущий налог на прибыль 311 2 134 -309 132 -99,36 6600
Прочее деление на 0 деление на 0
Всего расходов 37591 46815 48963 9224 2148 24,54 4,59

Рис.7 Динамика расходов предприятия, тыс. руб.

Таблица 20. Структура расходов предприятия, %

Показатели 2016 2017 2018 Абсолютное отклонение, +,-
2017
к
2016
2018
к
2017
Себестоимость реализации 77,35 68,34 71,89 -9,01 3,55
Управленческие расходы 21,7 31,46 27,63 9,76 -3,83
Коммерческие расходы 0,11 0,12 0,12 0,01
Проценты к уплате
Прочие расходы 0,01 0,07 0,09 0,06 0,01
Текущий налог на прибыль 0,83 0,27 -0,82 0,27
Прочее
Всего расходов 100 100 100

Согласно данным таблиц 19 и 20 получаем следующую информацию о динамике и структуре расходов. В 2017 г. прирост себестоимости продукции превышает прирост выручки. Это однозначно негативная тенденция, указывающая на то, что у предприятия остается меньше средств для осуществления других расходов. Во второй половине периода ситуация другая, и себестоимость меняется более медленным темпом по сравнению с суммой выручки — на 10,02% по сравнению с годом ранее. Доля себестоимости продукции составляет 71,89% от всей суммы расходов. На начало 2016 г. сумма управленческих расходов составляла 8157 тыс. руб. Прирост этой статьи расходов составлял в 2017 г. 80,57% по сравнению с прежним периодом. После этого наблюдаем изменение тенденции и уменьшение суммы управленческих расходов на 8,15%. На конец 2018 г. сумма управленческих расходов составляла 13529 тыс. руб. Доля управленческих расходов составляет 27,63% от всей суммы расходов.

В начале 2016 г. сумма коммерческих расходов составляла 41 тыс. руб. Прирост коммерческих расходов составлял в 2017 г. 34,15% по сравнению с годом ранее. Коммерческие расходы крайне необходимы для продвижения продукции, наращивания сбыта. В следующем году наблюдается дальнейшее увеличение суммы коммерческих расходов на 5,45% по сравнению с годом ранее. На конец 2018 г. сумма коммерческих расходов составляла 58 тыс. руб. Доля коммерческих расходов составляет 0,12% от всей суммы расходов.

Сумма процентов к уплате остается на стабильном уровне. Предприятие не использует дорогие источники ссуд, поэтому сумма процентных расходом равна нулю. Доля процентов к уплате составляет 0% от всей суммы расходов.

Ежегодно сумма прочих расходов росла. Доля прочих расходов составляет 0,09% от всей суммы расходов в последнем году.

Значение текущего налога на прибыль колеблется из года в год. Доля текущего налога на прибыль составляет 0,27% от всей суммы расходов.

Результатом влияния факторов выше в 2016 г. является общая сумма расходов в размере 37591 тыс. руб. В 2018 г. продолжается повышение уровня расходов — на 4,59% по сравнению с годом ранее.

Таблица 21. Динамика расходов по функции, тыс. руб.

Показатели 2016 2017 2018 Относительное отклонение, %
2017
к
2016
2018
к
2017
Производственная функция 29078 31994 35200 10,03 10,02
Управленческая функция 8157 14729 13529 80,57 -8,15
Сбытовая функция 41 55 58 34,15 5,45
Финансовая деятельность деление на 0 деление на 0
Затраты для выполнения других функций 315 37 176 -88,25 375,68
ВСЕГО 37591 46815 48963 24,54 4,59

На начало 2016 г. сумма расходов на производственные цели составляла 29078 тыс. руб. Прирост показателя составлял в 2017 г. 10,03% по сравнению с прежним периодом. В следующем году наблюдается дальнейшее увеличение суммы расходов на производственные цели на 10,02% по сравнению с годом ранее.

В 2016 г. сумма расходов на выполнение управленческой функции составляла 8157 тыс. руб. Прирост статьи расходов составлял в 2017 г. 80,57% по сравнению с прежним периодом. После этого наблюдаем изменение тенденции и уменьшение суммы расходов на выполнение управленческой функции на 8,15%. На конец 2018 г. сумма расходов на выполнение управленческой функции составляла 13529 тыс. руб.

В 2016 г. сумма расходов на реализацию сбытовой функции равна 41 тыс. руб. Прирост расходов на реализацию сбытовой функции составлял в 2017 г. 34,15% по сравнению с годом ранее. В следующем году наблюдается дальнейшее увеличение суммы расходов на реализацию сбытовой функции на 5,45% по сравнению с годом ранее. На конец 2018 г. сумма расходов на реализацию сбытовой функции составляла 58 тыс. руб.

Сумма расходов на реализацию финансовой функции остается на стабильном уровне. Предприятие не использует дорогие источники ссуд, поэтому сумма расходов на реализацию финансовой функции равна нулю.

В 2016 г. сумма расходов на реализацию других функций составляла 315 тыс. руб. Сумма расходов на реализацию других функций демонстрирует снижение на 88,25%. Во второй половине периода наблюдается перелом тенденции и сумма расходов на реализацию других функций выросла — на 375,68% по сравнению с годом ранее. На конец 2018 г. сумма расходов на реализацию других функций составляла 176 тыс. руб.

Таблица 22. Динамика показателей рентабельности предприятия, %

Показатели 2016 2017 2018 Абсолютное отклонение, +,- Относительное отклонение, %
2017
к
2016
2018
к
2017
2017
к
2016
2018
к
2017
Рентабельность активов 11,92 0,01 -5,79 -11,91 -5,79 -99,94 -76901,71
Рентабельность собственного капитала 16,4 0,01 -9,94 -16,39 -9,95 -99,93 -88686,27
Рентабельность производственных фондов 14,28 0,01 -6,64 -14,27 -6,64 -99,94 -75109,11
Рентабельность реализованной продукции по прибыли от продаж 10,26 -2,37 2,98 -12,64 5,35 -123,11 -225,66
Рентабельность реализованной продукции по чистой прибыли 3,31 -1,93 -3,31 -1,94 -99,93 -88423,92
Коэффициент реинвестирования 0,48 1055 -0,7 1054,52 -1055,7 219518,76 -100,07
Коэффициент устойчивости экономического роста 0,08 0,11 0,07 0,03 -0,04 41,78 -39,96
Период окупаемости активов, год 8,39 13272 -17,28 13263,61 -13289,28 158110,79 -100,13
Период окупаемости собственного капитала 6,1 8916,5 -10,07 8910,4 -8926,57 146152,28 -100,11

Рентабельность активов в 2016 г. составила 11,92%, т.е. на каждый рубль активов предприятие получило 11,92 копеек чистой прибыли. В 2017 г. на каждый вложенный в активы рубль было получено 0,01 копеек чистой прибыли. В 2018 г. значение показателя убыточности активов равно 5,79%.

Что же касается показателя рентабельности собственного капитала, то в 2016 г. каждый вложенный собственниками рубль средств принес им 16,4 копеек чистой прибыли. Это высокий показатель, свидетельствующий о высокой эффективности работы предприятия. В 2017 г. каждый вложенный собственниками рубль средств принес им лишь 0,01 копеек чистой прибыли, то есть эффективность работы за год была низкой. В 2018 г. каждый вложенный собственниками рубль средств генерировал 9,94 копеек чистого убытка. Такое положение дел ведет к деградации предприятия.

Рентабельность производственных фондов в 2016 г. составила 14,28%, т.е. на каждый рубль производственных фондов предприятие получило 14,28 копеек чистой прибыли. В 2017 г. на каждый вложенный в производственные фонды рубль было получено 0,01 копеек чистой прибыли. В 2018 г. значение показателя рентабельности (убыточности) производственных фондов равно -6,64%.

Показатель рентабельности продаж по прибыли от реализации показывает, сколько приходится прибыли от продаж на единицу выручки. Он позволяет определить сумму, которая остается после вычета себестоимости, коммерческих и управленческих расходов на покрытие других расходов (прочих операционных расходов, процентов за кредит, налога на прибыль). В 2016 г. значение показателя составляло 10,26%. То есть у предприятия оставались средства для осуществления других расходов. В 2017 г. рентабельность (убыточность) продаж по прибыли от реализации составляет -2,37%. На конец исследуемого периода каждый рубль выручки позволил получить 0,03 рублей прибыли от продаж.

Рентабельность реализованной продукции по чистой прибыли показывает сколько приходится чистой прибыли на единицу выручки. Как правило, предприятие, где менеджмент работает на высоком уровне, имеет более высокие доходы, поскольку управленцы лучше распоряжаются доступными ресурсами. В 2016 г. каждый полученный рубль выручки позволил получить 0,03 руб. чистой прибыли. На конец 2018 г. значение показателя составляло -1,93%.

Чистая прибыль, оставшаяся для самофинансирования предприятия, может быть распределена по уставным и резервным фондам или оставаться нераспределенной. Она может быть направлена на финансирование любых имущественных объектов, что отобразится на активной части баланса. Нераспределенная прибыль является собственностью учредителей, и поэтому увеличивает сумму собственного капитала, а сумма убытка, соответственно, его уменьшает. В 2016 г. 48,04% чистой прибыли было направлено на увеличение суммы резервного фонда и нераспределенной прибыли. В 2017 г. значение показателя больше 1, то есть рост стимулировала не только чистая прибыль, но и другие источники средств. В 2018 г. значение показателя равно -69,86 , т.е. чистый убыток снижает сумму собственного капитала.

Коэффициент устойчивости экономического роста указывает на темп роста собственного капитала за счет чистой прибыли. В 2016 г. 7,88% собственного капитала было увеличено за счет чистой прибыли. В 2017 г. 11,17% собственного капитала было увеличено за счет чистой прибыли. На конец периода значение показателя составляет 6,71% .

При условии, что предприятие действовало бы на уровне 2016 г., его активы окупились бы в течение 8,39 лет. Если бы предприятие действовало на уровне 2017 г., его активы удвоились бы в течение 13272 лет. Значение показателя окупаемости было отрицательным в 2018 и поэтому не имеет экономической интерпретации.

При условии, что предприятие действовало бы на уровне 2016 г., его собственный капитал окупился бы в течение 6,1 лет. Если бы компания действовала на уровне 2017 г., собственный капитал окупился бы в течение 8916,5 лет. Значение показателя окупаемости было отрицательным в 2018.

Таблица 23. Динамика показателей рентабельности предприятия (GAAP)

Показатели 2016 2017 2018
ЕВІТ (Earnings Before Interest and Taxes), тыс. руб. 1687 3 -838
EBIAT (Earnings Before Interest After Tax), тыс. руб. 1376 1 -972
NOPAT (Net Operating Profit After Tax), тыс. руб. 1376 1 -972
ROA (Return On Assets), % 11,92 0,01 -5,79
ROE (Return On Equity), % 16,4 0,01 -9,94
ROS (Return On Sales, Net Profit Margin), % 4,06 0,01 -1,67
GPM(Gross profit margin), % 30 27,27 24,78
RCA (Return on current assets), % 74,78 0,02 -14,73
RFA (Return on fixed assets), % 14,18 0,01 -8,1
ROTA, % 14,61 0,02 -4,51

Стоит отметить, что большинство показателей дохода и рентабельности, которые используются зарубежными компаниями, не отражены в российской финансовой отчетности, поэтому могут быть посчитаны по приближенной методике.

Показатель EBIT рассчитывается как сумма прибыли до налогообложения и процентов к оплате. У предприятия значение показателя в 2016 г. составляет 1687 тыс. руб. В 2017 г. предприятие получило 3 рублей прибыли до вычета процентных платежей и налогов. В 2018 г. значение показателя составило -838.

EBIAT рассчитывается как сумма чистой прибыли и процентов к оплате. В 2016 г. значение показателя составляло 1376 тыс. руб. В 2017 г. предприятие получило заработок до уплаты процентных начислений в размере 1 тыс. руб. На конец периода значение показателя составило -972 тыс. руб. NOPAT является эквивалентом EBIAT.

ROA рассчитывается как соотношение EBIAT к среднегодовой сумме активов предприятия. Значение показателя в 2016 г. составляло 11,92%. В 2017 г. предприятие получило 0,01 тыс. руб.прибыли до вычета процентных платежей на каждый рубль своих средств. На конец периода показатель составлял -5,79.

ROE расчитывается как соотношение чистой прибыли к собственному капиталу. В 2016 г. показатель составлял 16,4%. В 2017 г. каждый рубль собственников принес им 0,01 копеек чистой прибыли. На конец 2018 г. значение показателя составило -9,94.

ROS — это соотношение EBIT к выручке от продаж. В 2016 г. операционная маржа составила 4,06%. В 2017 г. каждый полученный рубль выручки принес 0,01 копеек операционной прибыли. В 2018 г. значение показателя составило -1,67%.

GPM демонстрирует долю валовой прибыли в общей сумме продаж. Рассчитывается как соотношение валовой прибыли к выручке компании. В 2016 г. значение показателя составило 30%, а в 2017 г. — 27,27%. На конец исследуемого периода каждый полученный рубль выручки принес 25 копеек валовой прибыли.

RCA — соотношение чистой прибыли и оборотных активов. В 2016 г. значение показателя составило 74,78%. В 2017 г. каждый рубль оборотных активов принес 0 копеек чистой прибыли.

RFA — рентабельность внеоборотных активов, то есть RFA равно соотношению чистой прибыли к сумме внеоборотных активов. В 2016 г. значение показателя составило 14,18%, а в 2017 г. — 0,01%. На конец исследуемого периода показатель равен -8,1%.

ROTA демонстрирует способность активов формировать прибыль до налогообложения и оплаты процентов. Показатель являет собой соотношение EBIT к сумме активов. В 2016 г. значение показателя составило 14,61%. В 2017 г. — 0,02%, а в 2018 — -4,51%.

Таблица 24. Факторный анализ рентабельности

Показатели 2016 2017 2018 Относительное отклонение, %
2017
к
2016
2018
к
2017
Доходы, тыс. руб. 42928 45720 49322 6,5 7,88
Расходы, тыс. руб. 37591 46815 48963 24,54 4,59
Прибыль, тыс. руб. 1376 1 -972 -99,93 -97300
Затраты на 1 руб. дохода 0,88 1,02 0,99 16,93 -3,05
Показатели 2018 к 2017 2018 к 2016
Коэффициент соотношения затрат 1,05 1,3
Изменение прибыли за счет изменения затрат, тыс. руб. 0,05 416,27
Коэффициент соотношения дохода 1,08 1,15
Изменение прибыли за счет изменения дохода, тыс. руб. 0,03 -211,32
Изменение прибыли за счет расходов на 1 руб. дохода, тыс. руб. 1540,27 -5773
Общая сумма влияния на изменение прибыли, тыс. руб. 1540,35 -5567,98

Сначала нужно произвести промежуточные вычисления. Коэффициент соотношения затрат 2018 к 2017 составил 48963/46815=1,05

Коэффициент соотношения затрат 2018 к 2016 г. составил 48963/37591=1,3 Как результат, изменение прибыли за счет изменения затрат в 2018 к 2017 г. составило 1 * (48963/46815-1)=0,05

Изменение прибыли за счет изменения затрат в 2018 к 2016 г. составляет 1376 * (48963/37591-1) =416,27

Коэффициент соотношения дохода 2018 к 2017 г. составляет 49322/45720=1,08

Коэффициент соотношения дохода 2018 к 2016 г. составляет 49322/42928=1,15

Соответственно, изменение прибыли за счет изменения дохода 2018 к 2017 г. составляет 1 * (49322/45720-48963/46815)=0,03

Изменение прибыли за счет изменения дохода 2018 к 2016 г. равно 1376 * (49322/42928-48963/37591)=-211,32

Изменение прибыли за счет расходов на 1 руб. дохода 2018 к 2017 г. составляет 49322 * (46815/ 45720-48963/49322)=1540,27

Изменение прибыли за счет расходов на 1 руб. дохода 2018 к 2016 составляет 49322 * (37591/42928-48963/49322)=-5773

Общая сумма влияния на изменение прибыли 2018 к 2017 составляет 0,05+0,03+1540,27=1540,35

Общая сумма влияния на изменение прибыли 2018 к 2016 составляет 416,27+-211,32+-5772,93=-5567,98

Таблица 25. Пятифакторная модель рентабельности

Показатели 2016 2017 2018 Относительное отклонение, %
2017
к
2016
2018
к
2017
Чистая прибыль, NI, тыс. руб. 1376 1 -972 -99,93 -97300
Акционерный капитал предприятия, СЕ, тыс. руб. 1418 1418 1418
Прибыль до уплаты налогов, ЕВТ, тыс. руб. 1687 3 -838 -99,82 -28033,33
Прибыль до уплаты процентов и налогов, ЕВІТ, тыс. руб. 1687 3 -838 -99,82 -28033,33
Чистый объем реализации, NS, тыс. руб. 41540 45694 50286 10 10,05
Суммарные активы предприятия,TA, тыс. руб. 11543 15001 18593 29,96 23,95

ROE = NI / CE = NI / EBT • EBT / EBIT • EBIT / NS • NS / TA • TA / CE

ROE (Return on Equity) — коэффициент доходности акционерного капитала,

NI (Net Income) — чистая прибыль,

CE (Common Equity) — акционерный капитал предприятия,

EBT (Earings before Taxes) — прибыль до уплаты налогов,

EBIT (Earings before Interest and Taxes) — прибыль до уплаты процентов и налогов,

NS (Net Sales) — объем реализации,

TA (Total Assets) — суммарные активы предприятия.

Эта же формула может иметь такой вид:

ROE (Return on Equity) — коэффициент доходности акционерного капитала,

TB (Tax Burden) — налоговое бремя,

IB (Interest Burden) — бремя процентов,

OM (Operating Margin) — операционная рентабельность,

AT (Asset Turnover) — оборачиваемость активов,

LR (Leverage Ratio) — коэффициент финансового рычага.

Показатели 2016 2017 2018
Налоговое бремя 0,82 0,33 1,16
Бремя процентов 1 1 1
Операционная рентабельность 0,04 -0,02
Оборачиваемость активов 3,6 3,44 2,99
Коэффициент финансового рычага или мультипликатор капитала 8,14 10,58 13,11
Коэффициент доходности акционерного капитала, ROE 0,97 -0,76

Коэффициент финансового рычага или мультипликатор капитала:

2017 год: 10,57898448519=15001/1418=10,58

2018 год: 13,112129760226=18593/1418=13,11

Коэффициент доходности акционерного капитала, ROE:

2016 год: =0,82 * 1 * 0,04 * 3,6 * 8,14=0,97

2017 год: =0,33 * 1 * 0 * 3,44 * 10,58=0

2018 год: =1,16 * 1 * -0,02 * 2,99 * 13,11=-0,76

Показатели 2017 2018
Налоговое бремя -0,57
Бремя процентов
Операционная рентабельность -0,4 -0,71
Оборачиваемость активов -0 0,09
Коэффициент финансового рычага или мультипликатор капитала -0,15
Коэффициент доходности акционерного капитала, ROЕ -0,97 -0,76

За счет налогового бремя в 2017 г. ROE изменился на (0,33 * 1 * 0,04 * 3,6 * 8,14-0,82 * 1 * 0,04 * 3,6 * 8,14)=-0,57

За счет налогового бремя в 2018 г. ROE изменился на 0=(1,16 * 1 * 0 * 3,44 * 10,58-0,33 * 1 * 0 * 3,44 * 10,58)

За счет бремя процентов в 2017 г. ROE изменился на (0,33 * 1 * 0,04 * 3,6 * 8,14-0,33 * 1 * 0,04 * 3,6 * 8,14)=0

За счет бремя процентов в 2018 г. ROE изменился на 1,16 * 1 * 0 * 3,44 * 10,58-1,16 * 1 * 0 * 3,44 * 10,58)=0

За счет операционной рентабельности в 2017 г. ROE изменился на (0,33 * 1 * 0 * 3,6 * 8,14-0,33 * 1 * 0,04 * 3,6 * 8,14)=-0,4

За счет операционной рентабельности в 2018 г. ROE изменился на (1,16 * 1 * -0,02 * 3,44 * 10,58-1,16 * 1 * 0 * 3,44 * 10,58)=-0,71

За счет оборачиваемости активов в 2017 г. ROE изменился на (0,33 * 1 * 0 * 3,44 * 8,14-0,33 * 1 * 0 * 3,6 * 8,14)=-0

За счет оборачиваемости активов в 2018 г. ROE изменился на (1,16 * 1 * -0,02 * 2,99 * 10,58-1,16 * 1 * -0,02 * 3,44 * 10,58)=0,09

За счет финансового рычага в 2017 г. ROE изменился на (0,33 * 1 * 0 * 3,44 * 10,58-0,33 * 1 * 0 * 3,44 * 8,14)=0

За счет финансового рычага в 2018 г. ROE изменился на (1,16 * 1 * -0,02 * 2,99 * 13,11-1,16 * 1 * -0,02 * 2,99 * 10,58)=-0,15

Коэффициент доходности акционерного капитала в 2017 г. изменился на (-0,57 * 0 * -0,4 * -0 * 0)=-0,97

Коэффициент доходности акционерного капитала в 2018 г. изменился на (0 * 0 * -0,71 * 0,09 * -0,15)=-0,76

Таблица 26. Модель Dupont

Показатели 2016 2017 2018 Относительное отклонение, %
2017
к
2016
2018
к
2017
Прибыль от обычной деятельности до налогообложения, тыс. руб. 1687 3 -838 -99,82 -28033,33
Совокупные активы, тыс. руб. 11543 15001 18593 29,96 23,95
Выторг, тыс. руб. 41540 45694 50286 10 10,05
Коэффициент оборачиваемости совокупных активов 3,6 3,44 2,99 -4,33 -13,05
Рентабельность продаж 0,04 -0,02 -99,84 -25482,53
ROA 0,15 -0,05 деление на 0 -100,05

ROA = П / А = В / А • П / В = Коб• Ros, где

П — прибыль от обычной деятельности до налогообложения,

Коб- коэффициент оборачиваемости совокупных активов,

Ros- рентабельность продаж.

Как результат влияния этих факторов в 2016 г. ROA составлял 0,15. В 2017 г. ROA равен 0. На конец 2018 г. значение показателя составило -0,05.

Показатели 2016 2017 2018
Отношение суммы оборотных средств к сумме текущих обязательств (коэффициент покрытия) 0,7 1,67 1,4
Отношение суммы всех обязательств к совокупному капиталу (коэффициент концентрации заемного капитала) 0,27 0,37 0,46
Z = -1,12 -2,16 -1,87

Двухфакторная модель Альтмана Z = -0,3877 – 1,0736 * КП + 0,579 * КФЗ

где КП – коэффициент покрытия (текущей ликвидности),

КФЗ – коэффициент финансовой зависимости(коэффициент концентрации заемного капитала).

В 2018 г. значение показателя составляет -0,3877-1,0736 * 1,4+0,0579 * 0,46=-1,86. Вероятность банкротства низкая.

Таблица 28. Пятифакторная модель Альтмана (1966 г.)

Показатели 2016 2017 2018
Оборотный капитал к сумме активов предприятия -0,07 0,13 0,1
Отношение чистой прибыли к сумме активов 0,12 -0,06
Отношение прибыли до выплаты налогов к сумме активов 0,15 -0,05
Отношение собственного капитала к задолженности (финансовая структура) 2,66 1,7 1,2
Отношение выручки от реализации к сумме активов (оборачиваемость активов) 3,6 3,44 2,99
Z = 5,73 4,58 3,57

Z = 1,2 * оборотный капитал к сумме активов предприятия + 1,4 * отношение чистой прибыли к сумме активов + 3,3 * отношение прибыли до уплаты налогов к сумме активов + 0,6 * отношение собственного капитала к задолженности + 0,99 * Отношение выручки от реализации к сумме активов

В 2018 г. значение показателя Z составляет 1,2 * 0,1+1,4 * -0,06+3,3 * -0,05+0,6 * 1,2+0,99 * 2,99 = 3,57. Ситуация на предприятии стабильна, риск неплатежеспособности в течение ближайших двух лет минимальный.

Показатели 2016 2017 2018
Оборотный капитал к сумме активов предприятия -0,07 0,13 0,1
Отношение чистой прибыли к сумме активов 0,12 -0,06
Отношение прибыли до выплаты налогов к сумме активов 0,15 -0,05
Отношение собственного капитала к задолженности (финансовая структура) 2,66 1,7 1,2
Отношение выручки от реализации к сумме активов (оборачиваемость активов) 3,6 3,44 2,99
Z = 4,75 4,23 3,5

Z = 0,717 * оборотный капитал к сумме активов предприятия + 0,847 * отношение чистой прибыли к сумме активов + 3,107 * отношение прибыли до уплаты налогов к сумме активов + 0,42 * отношение собственного капитала к задолженности + 0,995 * Отношение выручки от реализации к сумме активов

В 2018 г. значение показателя Z составляет 0,717 * 0,1+0,847 * -0,06+3,107 * 0+0,42 * 1,2 +0,995 * 2,99=3,5. Предприятие является стабильным и устойчивым.

Таблица 30. Модель Романа Лиса

Показатели 2016 2017 2018
Отношение оборотного капитала к сумме активов 0,16 0,32 0,35
Валовая рентабельность активов 1,08 0,91 0,81
Рентабельность активов 0,12 -0,06
Отношение собственного капитала к заемному капиталу (структура капитала) 2,66 1,7 1,2
Z = 0,12 0,11 0,09

Z = 0,063 * отношение оборотного капитала к сумме активов + 0,092 * валовая рентабельность активов + 0,057 * рентабельность активов + 0,001 * отношение собственного капитала к заемному капиталу

В 2018 г. значение показателя Z составляет 0,063 * 0,35+ 0,092 * 0,81+0,057 * -0,06+0,001 * 1,2 =0,09. Вероятность банкротсва невелика.

Таблица 31. Модель Таффлера и Тишоу

Показатели 2016 2017 2018
Х1 — отношение операционной прибыли к краткосрочным обязательствам (текущая рентабельность краткосрочных обязательств), 1,62 -0,38 0,32
Х2 — отношение оборотных активов к сумме всех обязательств (покрытие оборотными средствами всех обязательств), 0,58 0,86 0,78
Х3 — отношение краткосрочных обязательств к сумме активов (доля краткосрочной задолженности в валюте баланса), 0,23 0,19 0,25
Х4 — отношение выручки от реализации к сумме активов (оборачиваемость активов) 3,6 3,44 2,99
Z = 1,55 0,49 0,79

Z = 0,53 * текущая рентабельность краткосрочных обязательств + 0,13 * покрытие оборотными средствами всех обязательств + 0,18 * доля краткосрочной задолженности в валюте баланса + 0,16 * оборачиваемость активов

В 2018 г. значение показателя Z составляет 0,53 * 0,32 + 0,13 * 0,78 + 0,18 * 0,25 + 0,16 * 2,99=0,79. Предприятие стабильное и устойчивое

Таблица 32. Модель Спрингейта

Показатели 2016 2017 2018
А — доля оборотных активов в общей сумме активов, 0,16 0,32 0,35
B — отношение прибыли до уплаты налогов в общей стоимости активов 0,15 -0,05
C — отношение прибыли до уплаты налогов к краткосрочной задолженности 0,64 -0,18
D — отношение объема продаж к общей стоимости активов (оборачиваемость активов) 3,6 3,44 2,99
Z = 2,47 1,71 1,31

Z = 1,03 * доля оборотных активов в общей сумме активов + 3,07 * отношение прибыли до уплаты налогов в общей стоимости активов + 0,66 * отношение прибыли до уплаты налогов к краткосрочной задолженности + 0,4 * оборачиваемость активов

В 2018 г. значение показателя Z составляет 1,03 * 0,35 +3,07 * -0,05 +0,66 * -0,18 +0,4 * 2,99=1,31 Вероятность банкротсва невелика.

Таблица 33. Универсальная функция дискриминанта

Показатели 2016 2017 2018
Х1 — отношение чистого денежного потока к обязательствам 0,44 -0,11
Х2 — отношение валюты баланса к обязательствам (структура капитала), 3,66 2,7 2,2
Х3 — отношение прибыли к валюте баланса (рентабельность активов), 0,12 -0,06
Х4 – отношение прибыли к чистой выручке от реализации (рентабельность реализации), 0,03 -0,02
Х5 – отношение производственных запасов до чистой выручки от реализации (коэффициент закрепления производственных запасов), 0,02 0,08 0,11
Х6 – отношение чистой выручки от реализации к валюте баланса (оборачиваемость совокупного капитала) 3,6 3,44 2,99
Z = 2,67 0,59 -0,34

Z =1,5 * X1 +0,08 * X2 +10 * X3 +5 * X4 +0,3 * X5 +0,1 * X6 ,

где Х1 — отношение чистого денежного потока к обязательствам, Х2 — отношение валюты баланса к обязательствам (структура капитала), Х3 — отношение прибыли к валюте баланса (рентабельность активов), Х4 — отношение прибыли к выручке от реализации (рентабельность выручки), Х5 — отношение производственных запасов к выручке от реализации (коэффициент закрепления производственных запасов), Х6 — отношение выручки от реализации к валюте баланса (оборачиваемость совокупного капитала).

В 2018 г. значение показателя Z составляет 1,5 * -0,11+0,08 * 2,2+10 * -0,06+5 * -0,02+0,3 * 0,11+0,1 * 2,99=-0,34. Такое значение свидетельствует о том, что предприятие полубанкрот.

Таблица 34. Модель Фулмера

Показатели 2016 2017 2018
V1 = Нераспределенная прибыль прошлых лет / Совокупные активы, 0,06 0,11 0,12
V2 = Объем реализации / Совокупные активы,
V3 = Прибыль до уплаты налогов / Совокупные активы, 0,15 -0,05
V4 = Денежный поток / Сумма обязательств, 0,44 -0,11
V5 = Долгосрочные обязательства / Совокупные активы, 0,04 0,18 0,2
V6 = Текущие обязательства / Совокупные активы, 0,23 0,19 0,25
V7 = log (материальные активы), 2,55 2,67 2,77
V8 = Оборотные активы / Совокупные обязательства, 0,58 0,86 0,78
V9 = log (Прибыль до уплаты процентов и налогов / Оплаченный процент) деление на 0 деление на 0 деление на 0
Z = -2,57 -2,58 -2,53

Z= 5,528 * Нераспределенная прибыль прошлых лет / Совокупные активы + 0,212 * Объем реализации / Совокупные активы + 0,073 * Прибыль до уплаты налогов / Совокупные активы + 1,270 * Денежный поток / Сумма обязательств – 0,120 * Долгосрочные обязательства / Совокупные активы + 2,335 * Текущие обязательства / Совокупные активы + 0,575 * log (материальные активы) + 1,083 * Оборотные активы / Совокупные обязательства + 0,894 * log (Прибыль до уплаты процентов и налогов / Оплаченный процент) – 6,075

В 2018 г. значение показателя Z составляет 5,528 * 0,12+0,212 * 0+0,073 * -0,05+1,27 * -0,11-0,12 * 0,2+2,335 * 0,25+0,575 * 2,77+1,083 * 0,78+0,894 * 0-6,075 =-2,53. Вероятность банкротства очень высокая.

Таблица 35. Модель прогноза риска банкротства, разработанная учеными Государственной экономической академии (г. Иркутск)

Показатели 2016 2017 2018
K1 – отношение чистого оборотного капитала к сумме активов, -0,07 0,13 0,1
K2 – отношение чистой прибыли к собственному капиталу, 0,16 -0,1
K3 – отношение выручки от реализации к сумме активов, 3,6 3,44 2,99
K4 – отношение чистой прибыли к интегральным расходов 0,04 -0,02
Z = -0,2 1,26 0,9

Z = 8,38 * отношение чистого оборотного капитала к сумме активов + отношение чистой прибыли к собственному капиталу + 0,054 * отношение выручки от реализации к сумме активов + 0,63 * отношение чистой прибыли к интегральным расходов

В 2018 г. значение показателя Z составляет 8,38 * 0,1+-0,1+ 0,054 * 2,99+ 0,63 * -0,02=0,9. Вероятность банкротства минимальная (до 10%).

Таблица 36. Модель О.П.Зайцевой

Показатели 2016 2017 2018
КЗБ – отношение чистого убытка к собственному капиталу (коэффициент убыточности предприятия),
КК/Д –коэффициент отношения кредиторской и дебиторской задолженности, 1,42 2,08 2,78
КС – Коэффициент отношения текущих обязательств и наиболее ликвидных активов, 188,21 34,71 247,84
КЗБР – Отношение чистой прибыли (убытка) к объему реализации продукции, 0,03 -0,02
КР – Отношение заемного капитала к собственному капиталу, 0,38 0,59 0,84
КЗ – коэффициент загрузки активов. 0,28 0,29 0,33
Кнормативное 1,6 1,6
Кфакт 7,24 49,96

Кфакт= 0,25 * коэффициент убыточности предприятия + 0,1 * коэффициент отношения кредиторской и дебиторской задолженности + 0,2 * коэффициент отношения текущих обязательств и наиболее ликвидных активов + 0,25 * отношение чистой прибыли (убытка) к объему реализации продукции+ 0,1 * отношение заемного капитала к собственному капиталу + 0,1 * коэффициент загрузки активов.

В 2018 г. значение показателя Кфакт составляет 0,25 * 0+0,1 * 2,78+0,2 * 247,84+0,25 * -0,02+0,1 * 0,84+0,1 * 0,33=49,96

Кнорм= 0,25 * 0 + 0,1 * 1 + 0,2 * 7 + 0,25 * 0 + 0,1 * 0,7 + 0,1 * коэффициент загрузки активов прошлого г.

Кнорм =0,25 * 0+0,1 * 1+0,2 * 7+0,25 * 0+0,1 * 0,7+0,1 * 0,29=1,6

Вероятность наступления банкротства крайне высока.

Таблица 37. Метод сredit-men Ж. Депалян

Показатели 2016 2017 2018
Коэффициент быстрой ликвидности 0,38 0,36 0,26
Коэффициент кредитоспособности 2,66 1,7 1,2
Коэффициент иммобилизации собственного капитала 0,86 0,92 0,84
Коэффициент оборачиваемости запасов 34,37 13,92 7,72
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности 115,15 128,44 135,27

Сначала происходит нормирование показателя.

Коэффициент быстрой ликвидности= Коэффициент быстрой ликвидности/0,6

Коэффициент кредитоспособности= Коэффициент кредитоспособности/1

Коэффициент иммобилизации собственного капитала= Коэффициент иммобилизации собственного капитала/0,5

Коэффициент оборачиваемости запасов= Коэффициент оборачиваемости запасов/7

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности= Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности/20

Показатели 2016 2017 2018
Коэффициент быстрой ликвидности 0,63 0,59 0,43
Коэффициент кредитоспособности 2,66 1,7 1,2
Коэффициент иммобилизации собственного капитала 1,73 1,84 1,69
Коэффициент оборачиваемости запасов 4,91 1,99 1,1
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности 5,76 6,42 6,76
N 312,86 243,95 214,9

После этого расчитывается значение показателя N. N = 25 * Коэффициент быстрой ликвидности + 25 * Коэффициент кредитоспособности + 10 * Коэффициент иммобилизации собственного капитала + 20 * Коэффициент оборачиваемости запасов + 20 * Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности

В 2018 г. значение показателя Кфакт составляет 25 * 0,43+25 * 1,2+10 * 1,69+20 * 1,1+20 * 6,76=214,9. Финансовая ситуация предприятия нормальная.

Таблица 38. Трехфакторная модель Лего (СA-Score)

Показатели 2017 2018
A -Акционерный капитал / Всего активов 0,09 0,08
В — (Прибыль до налогообложения + чрезвычайные расходы + финансовые затраты) / Всего активов -0,05
С — Объем продаж за два г. / Всего активов за два периода 3,29 2,86
Z -1,03 -1,49

Z = 4,5913 * Акционерный капитал / Всего активов + 4,5080 * (Прибыль до налогообложения + чрезвычайные расходы + финансовые затраты) / Всего активов + 0,3936 * Объем продаж за два г. / Всего активов за два периода — 2,7616

В 2018 г. значение показателя Z составляет 4,5913 * 1418/18593+4,508 * -0,05+0,3936 * (50286+45694) / (18593+15001)-2,7616,2=-1,49. Соответсвенно, предприятие классифицируется как несостоятельное, с высокой степенью вероятности наступления банкротства.

Таблица 39. Модель А.В.Колышкина

Показатели 2016 2017 2018
К1 -Отношение рабочего капитала к активам -0,07 0,13 0,1
К2 — Рентабельность собственного капитала 0,16 -0,1
К3 — Денежный поток к задолженности 0,44 -0,11
Модель 1 0,16 0,06 -0,01
К4 — Коэффициент покрытия 0,7 1,67 1,4
К5 — Рентабельность активов 0,12 -0,06
Модель 2 0,47 1,02 0,83
К4 — Коэффициент покрытия 0,7 1,67 1,4
К2 — Рентабельность собственного капитала 0,16 -0,1
К6 — Рентабельность продаж 0,03 -0,02
К3 — Денежный поток к задолженности 0,44 -0,11
Модель 3 0,45 0,82 0,65

Модель Колышкина №1 = 0,47 * Отношение рабочего капитала к активам + 0,14 * Рентабельность собственного капитала + 0,39 * Денежный поток к задолженности

Для 2018 г. значение показателя составляет 0,47 * 0,1+0,14 * -0,1+0,39 * -0,11=-0,01. То есть предприятие — потенциальный банкрот.

Модель Колышкина №2 = 0,61 * Коэффициент покрытия + 0,39 * Рентабельность активов

Для 2018 г. значение показателя составляет 0,61 * 1,4+0,39 * -0,06=0,83. Финансовое состояние предприятия благополучное.

Модель Колышкина №3 = 0,49 * Коэффициент покрытия + 0,12 * Рентабельность собственного капитала + 0,19 * Рентабельность продаж + 0,19 * Денежный поток к задолженности

Для 2018 г. значение показателя составляет 0,49 * 1,4+0,12 * -0,1+0,19 * -0,02+0,19 * -0,11=0,65. Финансовое состояние предприятия благополучное.

Таблица 40. Систематизация результатов оценки вероятности банкротства

Модель

2016 2017 2018 Двухфакторная модель Альтмана -1,12 -2,16 -1,87 Пятифакторная модель Альтмана (1966 р.) 5,73 4,58 3,57 Пятифакторная модель Альтмана (1983 р.) 4,75 4,23 3,5 Модель Романа Лиса 0,12 0,11 0,09 Модель Таффлера и Тишоу 1,55 0,49 0,79 Модель Спрингейта 2,47 1,71 1,31 Универсальная функция дискриминанта 2,67 0,59 -0,34 Модель Фулмера -2,57 -2,58 -2,53 Модель прогноза риска банкротства, разработанная учеными Государственной экономической академии (г. Иркутск),% -0,2 1,26 0,9 Модель О.П.Зайцевой — 7,55 50,22 Метод сredit-men Ж. Депалян 312,86 243,95 214,9 Трехфакторная модель Лего (СA-Score) — -1,03 -1,49 Модели А.В.Колышкина І 0,16 0,06 -0,01 ІІ 0,47 1,02 0,83 ІІІ 0,45 0,82 0,65

Таблица 41. Расчет чистых активов, тыс. руб.

Оборотные активы (итого по разделу II баланса)

Показатели 2016 2017 2018 Относительное отклонение, %
2017
к
2016
2018
к
2017
Внеоборотные активы (итого по разделу I баланса) 9703 10239 11996 5,52 17,16
1840 4762 6597 158,8 38,53
Задолженность учредителей по взносам в уставный капитал
Долгосрочные обязательства (итого по разделу IV баланса) 519 2711 3761 422,35 38,73
Краткосрочные обязательства (итого по разделу V баланса) 2635 2846 4709 8,01 65,46
Доходы будущих периодов деление на 0 деление на 0
Всего чистых активов 8389 9444 10123 12,58 7,19

Сумма чистых активов постоянно росла, что свидетельствует о повышении уровня благосостояния организации.

Рейтинговая оценка необходима для того, чтобы одним словом подытожить финансовое состояние и перспективы развития предприятия. Для отображения результата используется классическая градация финансового состояния от D до AAA.

Таблица 42. Методика расчета рейтинговой оценки финансового состояния предприятия

источник