Как провести анализ рыночной активности предприятия

Если в результате расчета получают положительное число, то это означает перерасход ресурса; а если отрицательное – экономию ресурсов.

5. Определяется соотношение между темпами прироста ресурса и темпами прироста товарной продукции:

Экономический смысл формулы заключается в том, что она показывает, сколько необходимо привлечь ресурсов, чтобы получить 1% прироста товарной продукции.

По значению коэффициента К можно судить о характере развития предприятия:

-если 0 1 чисто экстенсивный

6. Выявляют негативные факторы работы предприятия и разрабатывают рекомендации по их устранению.

Анализ коэффициента устойчивости экономического роста

Деловая активность акционерных предприятий характеризуется в мировой практике степенью устойчивости экономического развития или роста. Устойчивость экономического роста позволяет предположить, что предприятию не грозит банкротство.

Темпы экономического развития предприятия в первую очередь определяются темпами увеличения реинвестированных собственных средств. Они зависят от многих факторов, отражающих эффективность текущей (рентабельность реализованной продукции, оборачиваемость собственных средств) и финансовой (дивидендная политика, финансовая стратегия, выбор структуры капитала) деятельности.

В учетно-аналитической практике возможности предприятия по расширению основной деятельности за счет реинвестирования собственных средств определяется с помощью коэффициента устойчивости роста (Кур), который выражается в процентах и исчисляется по формуле:

К_уэр = ( PR – Д ) : СК ×100% = РПР : ИС × 100%,

где PR – чистая прибыль, оставшаяся в распоряжении предприятия;

Д – дивиденды, выплачиваемые акционерам;

РПР –прибыль, направленная на развитие производств (реинвестированная прибыль);

ИС – собственный капитал (капитал и резерв).

Коэффициент устойчивости экономического роста показывает, какими в среднем темпа­ми может развиваться коммерческая организация в дальнейшем, не меняя уже сложившиеся соотношения между различными источниками финан­сирования, фондоотдачей, рентабельностью производства, дивидендной политикой и т.п. Связь коэффициента с этими показателями может быть описана жестко детерминированной факторной моделью:

гдеPR — величина чистой прибыли, не выплачиваемая в виде дивидендов а реинвестируемая в развитие коммерческой организации;

Pn — чистая прибыль коммерческой организации, т.е. прибыль, доступная к распределению среди ее владельцев;

S — объем производства (выручка от реализации);

А — сумма активов коммерческой организации (баланс нетто), или, то же самое, величина капитала, авансированного в ее деятельность;

Первый фактор модели характеризует дивидендную политику в коммерческой организации, выражающуюся в выборе экономически

целесообразного соотношения между выплачиваемыми дивидендами и аккумулируемой частью прибыли;

Второй фактор характеризует рентабельность продаж;

Третий фактор характеризует ресурсоотдачу (аналог показателя «фондоотдача»);

Четвертый фактор, которым является коэффициент финансовой зависимости, характеризует соотношение между заемными и собственными источниками средств.

Поучили четырехфакторную мультипликативную модель. Методом экономического анализа, соответствующей модели, является метод абсолютных разниц. По установленным правилам рассмотрим данный метод. В таблице представлены исходные данные для анализа.

Т а б л и ц а — Анализ коэффициента устойчивости экономического роста

Рассчитаем коэффициент устойчивости экономического роста в базовом и отчетном периоде:

Определим изменение обобщающего показателя за счет изменения каждого фактора

К_уэрКдп =( К_дп отч –К_дп баз )×К_пр баз ×К_ф баз ×К_фз баз

К_{уэр Кпр}=К_дп отч ×(К_пр отч -К_пр баз )×К_ф баз ×К_фз баз

К_{уэр Кф} = К_дп отч × К_пр отч ×(К_ф отч -К_ф баз )× К_фз баз

К_{уэр Кфз} = К_дп отч × К_пр отч × К_ф отч ×(К_фз отч -К_фз баз )

Для того чтобы определить, как изменился обобщающий показатель за счет влияния сразу четырех факторов, необходимо сложить величины изменения каждого из них:

= К_уэрКдп + К_{уэр Кпр} + К_{уэр Кф} + К_{уэр Кфз}

• Показатели рыночной активности:

— Коэффициенты, характеризующие стоимость акций

— Коэффициенты, характеризующие доходность акций

— Коэффициенты, характеризующие ликвидность акций

Коэффициенты, характеризующие стоимость акций

1. Балансовая (книжная) стоимость (расчетная цена) одной простой акции в обращении.

К = стоимость акционерного капитала — стоимость привилегированных акций / количество простых акций в обращении.

Данный коэффициент показывает долю чистых активов предприятия, приходящихся на одну простую акцию в обраще­нии в соответствии с данными бухгалтерского учета, подтвержда­ет обеспеченность каждой выпущенной акции соответствующим имуществом предприятия. Допустимые значения: чем выше зна­чение коэффициента, тем лучше.

2. Отношение рыночной и балансовой (книжной) цены одной простой акции в обращении (коэффициент котировки).

Для оценки инвестиционных качеств акций используется по­казатель соотношения рыночной и балансовой (книжной) цены, который также называется коэффициентом котировки.

К = рыночная стоимость одной простой акции в обращении /балансо­вая (книжная) стоимость одной простой акции в обращении.

Данный коэффициент показывает рыночную стоимость ак­ции в сравнении с ее бухгалтерской стоимостью. Так, балансо­вая (книжная) цена определяет долю собственного капитала ак­ционерного предприятия, приходящуюся на одну простую ак­цию в обращении. При этом следует обратить внимание на составляющие собственного капитала акционерного предпри­ятия, в том числе номинальную стоимость акционерного капи­тала, эмиссионную прибыль, накопленную прибыль, резервы и фонды. Значение данного показателя может оказаться выше у предприятия с изношенными активами, так как к концу срока использования оборудования в амортизационном фонде пред­приятия должны быть накоплены средства, достаточные для полной замены изношенного оборудования. Увеличение амор­тизационного фонда приводит к увеличению собственного ка­питала предприятия.

3. Коэффициент чистой прибыли на одну простую акцию в об­ращении.

Основной характеристикой благополучия предприятия явля­ется показатель прибыли, одной из главных характеристик акций на рынке ценных бумаг является показатель прибыли на одну простую акцию в обращении.

К = Чистая прибыль — дивиденды по привилегированным акциям / Количества просты акций в обращении

Данный коэффициент показывает, какая доля чистой прибы­ли приходится на одну простую акцию в обращении. При этом количество простых акций в обращении определяется следую­щим образом:

Количество простых акций в обращении = общее количество выпущенных в обращение простых акций — собственные простые акции в портфеле предприятия.

Коэффициент прибыли на одну простую акцию в обращении, без сомнения, является одним из наиболее важных показателей, влияющих на рыночную стоимость акций предприятия. Однако при этом необходимо помнить о том, что:

1) прибыль является объектом манипулирования и в зависи­мости от применяемых методов бухгалтерского учета может быть искусственно завышена (метод ФИФО) или занижена (метод ЛИФО);

2) непосредственным источником выплаты дивидендов явля­ется не прибыль, а денежные средства;

3) скупая собственные акции, предприятие уменьшает их ко­личество в обращении, а следовательно, увеличивает величину прибыли на одну акцию.

4. Отношение рыночной цены и чистой прибыли на одну про­стую акцию (коэффициент «курс/прибыль»).

Важным коэффициентом, характеризующим движение акций на рынке ценных бумаг, является отношение рыночной стоимо­сти и прибыли на одну простую акцию в обращении, который получил название «курс/прибыль».

К = Рыночная стоимость простой акции / Чистая прибыль на одну простую акцию в обращении

Данный коэффициент отражает отношения между предпри­ятием и его собственниками и показывает, сколько долларов (рублей) согласны заплатить акционеры за один доллар (рубль) прибыли. Коэффициент «курс/прибыль» можно рассчитать не только для акций отдельного эмитента, но и для всех обращающихся на рынке акций. В этом случае значение коэффициента будет пред­ставлять среднюю величину, являющуюся базой сравнения для значений коэффициентов, рассчитанных для акций отдельных эмитентов:

1) если значение частного коэффициента ниже среднерыноч­ного, то курс акций данного эмитента признается низким;

2) если значение частного коэффициента находится на уров­не среднерыночного, то курс акций данного эмитента признается средним;

3) если значение частного коэффициента выше среднерыноч­ного, то курс акций данного эмитента признается высоким.

Чем выше значение данного коэффициента, тем выше курс акций, тем лучше положение предприятия на рынке ценных бу­маг. При вхождении экономики в фазу подъема отмечается по­вышение значений как частных коэффициентов, так и коэффи­циента, рассчитанного для всего рынка акций. Высокий рост значений коэффициента наблюдается при выпуске акций моло­дых перспективных предприятий (предприятий — пионеров в ка­кой-либо отрасли).

Рассмотрим пример расчета коэффициента «курс/прибыль» на примере акционерного предприятия, являющегося эмитентом только простых акций (для облегчения расчетов), финансовая отчетность которого включает следующие данные:

1) акционерный капитал, представленный собственными средствами, составляет 81 430 тыс. руб.;

2) количество простых акций в обращении — 81 430 штук;

3) чистая прибыль — 43 414 руб.;

4) стоимость активов составляет 252 774 тыс. руб.;

5) рыночная цена акции на момент расчета коэффициента составляет 1500 руб.

Расчет коэффициента «курс/прибыль» включает следующие этапы:

1) прибыль на одну простую акцию в обращении составляет: 43 414 руб. / 81 430 шт. = 533 руб. 15 коп.;

2) коэффициент «курс/прибыль» составляет: 1500 руб. / 533 руб. 15 коп. = 2,81.

Важной характеристикой коэффициента «курс/прибыль» яв­ляется не столько его уровень на определенную дату, сколько ди­намика в сравнении с динамикой аналогичного показателя дру­гих компаний (таблица).

Изменение показателя «курс/прибыль» в динамике

Если учитывать значение показателей на конец 4-го года, то значение коэффициента у предприятия «Б» лучше, чем у пред­приятия «А». Если проследить изменения коэффициента в дина­мике, то значение коэффициента у предприятия «А» из года в год повышается, а у предприятия «Б», напротив, снижается.

5. Отношение чистой прибыли к величине акционерного капи­тала (коэффициент отдачи акционерного капитала, коэффициент рентабельности акционерного капитала).

К = Чистая прибыль / Величина акционерного капитала

Данный коэффициент характеризует уровень прибыли, при­ходящейся на акционерный капитал. Допустимые значения по­казателя индивидуальны для каждого предприятия и зависят от направлений дивидендной политики, проводимой в анализируе­мом периоде. Целесообразно проследить динамику данного по­казателя в сравнении с динамикой показателей других предпри­ятий. Исходя из числового примера при расчете предыдущего ко­эффициента:

1) акционерный капитал, представленный собственными средствами, составляет 81 430 тыс. руб.;

2) чистая прибыль — 43 414 руб.

В этом случае значение коэффициента чистой прибыли к ве­личине акционерного капитала составит: 43 414 руб. / 81 430 руб. = 0,53, или 53%.

6. Коэффициент обеспеченности акционерного капитала чис­тыми активами предприятия.

К = Стоимость акционерного капитала / Чистые активы

Данный коэффициент характеризует долю акционерного капи­тала в чистых активах предприятия на определенную дату. Допус­тимые значения: чем выше значение коэффициента, тем лучше.

Коэффициенты, характеризующие доходность акций

1. Отношение дивиденда на одну простую акцию в обращении к ее номинальной стоимости (номинальная или объявленная норма дивиденда).

К = дивиденд на одну простую акцию в обращении / номинальная стоимость одной простой акции в обращении.

2. Отношение дивиденда на одну простую акцию в обращении к ее рыночной стоимости (фактическая или текущая норма диви­денда).

К = дивиденд на одну простую акцию в обращении / рыночная стоимость одной простой акции в обращении.

Данный коэффициент отражает текущую доходность, под ко­торой понимаются дивиденды, полученные акционером в теку­щем периоде. Значение данного показателя полезно сравнить:

1) с аналогичными показателями других предприятий;

2) с показателем номинальной нормы дивиденда.

3. Коэффициент совокупной доходности акции.

Под совокупной доходностью акции понимается отношение со­вокупного дохода к вложенным средствам. Под совокупным дохо­дом акции понимается сумма дивидендного и курсового дохода. Под курсовым доходом акции понимается разница между ценой продажи и ценой покупки акции. Под вложенными средствами понимается сумма, уплаченная при приобретении данной акции. Таким образом, коэффициент совокупной доходности акции имеет следующий вид:

К = Дивиденды + (цена продажи акции — цена покупки акции) / Цена покупки акции х 100%

Коэффициент совокупной доходности акции может быть рас­считан по формуле текущей стоимости, под которой понимается дисконтированный поток денежных средств, которые акционер получит в виде дивидендов за период владения акцией. В этом случае коэффициент совокупной доходности акции имеет следующий вид:

4. Доля выплачиваемых дивидендов (dividend payout ratio). Данный коэффициент отражает долю чистой прибыли, на­правленной на выплату дивидендов.

К = дивиденд на одну акцию/ чистая прибыль на одну акцию.

Значение показателя не должно превышать единицы. Значе­ние коэффициента выше единицы означает, что прибыли пред­приятия недостаточно для выплаты дивидендов. Значение коэф­фициента, равное единице, означает направление на выплату ди­видендов всей прибыли предприятия, что свидетельствует о нерациональной дивидендной политике. Доля чистой прибыли, направленной на выплату дивидендов, характеризует дивидендную политику предприятия. Значение данного коэффициента целесообразно сравнить с аналогичными показателями других предприятий.

5. Соотношение чистой прибыли и дивидендов по привилегированным акциям (коэффициент покрытия дивидендов по привилеги­рованным акциям).

К = чистая прибыль / дивиденды по привилегированным акциям.

Данный коэффициент показывает, насколько чистая при­быль обеспечивает выплату дивидендов по привилегированным акциям.

б. Коэффициент соотношения рыночной цены и совокупного до­хода одной простой акции в обращении.

Данный показатель характеризует соотношение рыночной цены и совокупного дохода одной простой акции в обраще­нии.

К = рыночная цена одной простой акции в обращении / совокупный доход, полученный за период владения акцией.

Данный коэффициент отражает соотношение рыночной це­ны и совокупного дохода, который акционер получает от владе­ния акцией. Соотношение параметров «цена/доход» зависит от рыночной конъюнктуры (курса акций). Поэтому ориентировать­ся на него следует осторожно, с учетом прогноза рыночных коле­баний курса ценных бумаг, который составляется на основе фун­даментального и технического анализа состояния рынка ценных бумаг.

Коэффициенты, характеризующие ликвидность акций

Под ликвидностью ценных бумаг понимается их способность быстро и без особых потерь в стоимости обратиться в деньги. Другими словами, ликвидность акций означает возможность их быстрой реализации (продажи). При этом подразумевается, что цена реализации (продажи) будет выше (или хотя бы равна) цене приобретения.

1. Коэффициент ликвидности простых акций в обращении.

К = объем предложения / объем спроса (продаж).

Коэффициент может рассчитываться по результатам отдель­ных торгов или биржевой сессии в целом. Чем выше значение коэффициента, тем больше объем продаж.

2. Коэффициент соотношения котируемых цен предложения и спроса на простые акции в обращении.

Данный коэффициент характеризует соотношение среднего уровня цен предложения и спроса.

К = средний уровень цен предложения / средний уровень цен спроса

Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском:

Лучшие изречения: При сдаче лабораторной работы, студент делает вид, что все знает; преподаватель делает вид, что верит ему. 9447 — | 7325 — или читать все.

193.124.117.139 © studopedia.ru Не является автором материалов, которые размещены. Но предоставляет возможность бесплатного использования. Есть нарушение авторского права? Напишите нам | Обратная связь.

Отключите adBlock!
и обновите страницу (F5)
очень нужно

источник

Поскольку основной целью финансового менеджмента выступает максимизация рыночной стоимости организации, т.е. благосостояния ее владельцев, то независимо от организационно-правовой формы предприятия оценка его эффективности с точки зрения текущих, а также потенциальных собственников или акционеров и других категорий инвесторов имеет важнейшее значение.

Деловая активность коммерческого предприятия проявляется в динамичности его развития, достижении им поставленных целей, что отражают натуральные и стоимостные показатели, в эффективности использования производственного потенциала, расширении рынков сбыта, своей продукции.

Анализ показателей рыночной активности организации выполняется с целью принятия правильного решения об инвестировании и позволяет руководству компании, собственникам, инвесторам оценить его инвестиционную привлекательность.

Инвестиционная привлекательность предприятия — это «наличие экономического эффекта (дохода) от вложений свободных денежных средств в ценные бумаги данного акционерного общества (эмитента) при минимальном уровне риска, как в текущем периоде, так и на перспективу».

Различают две группы показателей инвестиционной привлекательности эмитента:

1) показатели на этапе первичной эмиссии ценных бумаг предприятия — в этом случае оценка инвестиционной привлекательности организации-эмитента осуществляется с помощью анализа финансовых показателей, описанных в предыдущих параграфах;

2) показатели на этапе, когда ценные бумаги эмитента уже обращаются на рынке — в этом случае анализ дополняется рядом новых показателей, информацией для расчета которых служит бухгалтерская отчетность предприятия, данные управленческого учета и информация с биржевого и внебиржевого рынка ценных бумаг. [3]

С точки зрения анализа организации на рынке ценных бумаг понятие «рыночная активность» следует рассматривать с двух сторон:

1. С точки зрения активности организации в отношении собственных ценных бумаг — то есть отслеживание изменения цен на акции собственной компании, которое напрямую зависит от результатов деятельности организации на ее рынках сбыта. Рыночная активность организации в отношении собственных ценных бумаг заключается в том, чтобы выбрать оптимальную стратегию и тактику в использовании прибыли, ее аккумулировании, наращивании капитала путем выпуска дополнительных акций, влияния на рыночную цену акции;

2. Активность в отношении ценных бумаг сторонних компаний — управление инвестиционным портфелем организации.

В любом акционерном обществе чистая прибыль распределяется между выплатами по привилегированным, обыкновенным акциям, часть ее направляется на реинвестирование.

Коэффициенты рыночной стоимости организации позволяют определить рыночную цену предприятия. Их рассчитывают компании, зарегистрированные на фондовых биржах и котирующие там свои ценные бумаги. По отчетной документации эту часть анализа выполнить невозможно, нужна дополнительная информация. [8]

Коэффициенты рыночной активности представляют собой показатели, характеризующие стоимость и доходность акций предприятия-эмитента.

2) отношения рыночной цены и прибыли на одну акцию;

3) книжной (балансовой) стоимости одной акции;

4) отношения рыночной и книжной (балансовой) стоимости одной акции;

5) фактической нормы дивиденда (дивидендного дохода);

7) доли выплаченных дивидендов.

1. Коэффициент прибыли на одну акцию.

К = Чистая прибыль — дивиденды по привилегированным акциям / Количество простых акций в обращении

Данный коэффициент показывает, какая доля чистой прибыли приходится на одну простую акцию в обращении. При этом количество простых акций в обращении определяется следующим образом:

Количество простых акций в обращении = общее количество выпущенных в обращение простых акций — собственные простые акции в портфеле предприятия.

Данный коэффициент, без сомнения, является одним из наиболее важных показателей, влияющих на рыночную стоимость акций предприятия. Однако при этом необходимо помнить о том, что:

1) прибыль является объектом манипулирования и в зависимости от применяемых методов бухгалтерского учета может быть искусственно завышена (метод ФИФО) или занижена (метод ЛИФО);

2) непосредственным источником выплаты дивидендов является не прибыль, а денежные средства;

3) скупая собственные акции, предприятие уменьшает их количество в обращении, а следовательно, увеличивает величину прибыли на одну акцию.

В этой связи многие экономисты считают, что при оценке надежности акций предприятия главным критерием оценки является показатель денежного потока.

Допустимые значения: чем выше значение коэффициента, тем лучше.

2. Отношение рыночной стоимости и прибыли на одну акцию.

К = Рыночная стоимость простой акции / Величина прибыли на одну акцию

Важной характеристикой данного показателя является не столько его уровень на определенную дату, сколько его динамика в сравнении с динамикой аналогичного показателя других компаний.

Допустимые значения: чем выше значение коэффициента, тем лучше.

Этот показатель рассчитывается на основе данных по котировкам акций компании на рынке ценных бумаг, а также расчетного показателя прибыли на акцию.

а) «какую сумму согласны заплатить инвесторы за единицу прибыли организации-эмитента»;

б) «срок окупаемости вложений в акцию»

Показатель является самым популярным средством оценки предприятия на рынке капитала и измерителем инвестиционной привлекательности организации.

Высокое значение показателя может означать, что инвесторы высоко оценивают перспективы развития компании и ожидают роста доходов и дивидендов. При этом при прочих равных условиях, благосостояние собственников растет прямо пропорционально величине Р/Е. [10]

3. Книжная (балансовая) стоимость одной акции.

К = Стоимость акционерного капитала — стоимость привилегированных акций / Количество простых акций в обращении

Данный коэффициент показывает долю чистых активов предприятия, приходящихся на одну простую акцию в обращении в соответствии с данными бухгалтерского учета.

Допустимые значения: чем выше значение коэффициента, тем лучше.

4. Отношение рыночной и книжной (балансовой) стоимости одной акции.

К = Рыночная стоимость одной акции / Книжная (балансовая) стоимость одной акции

Допустимые значения: чем выше значение коэффициента, тем лучше. Данный коэффициент, также называемый мультипликатором балансовой стоимости, показывает, насколько стоимость компании увеличилась или уменьшилась по сравнению с первоначальными вложениями акционеров. Отражая практически весь комплекс управленческих решений и их оценку со стороны рынка, он позволяет увязать капитализацию предприятия с инвестициями собственников. Нетрудно заметить, что величина показателя может быть выше, ниже или равна 1.

Обычно рыночная стоимость акции для эффективно работающих предприятий с высокой рентабельностью, ликвидностью, хорошими перспективами роста и т.п. превышает ее балансовую стоимость. Если рассматриваемый показатель меньше 1, это означает, что инвестиции собственников утратили часть стоимости и управлялись неэффективно. Таким образом, минимально допустимым значением величины является 1. Для эффективно работающих предприятий его величина должна быть больше 1.

5. Фактическая норма дивиденда (норма дивидендного дохода).

К= Дивиденд на одну простую акцию / Рыночная стоимость одной акции

Это просто ожидаемый дивиденд как часть цены акции и в процентной форме выражает годовую отдачу, которую приносит инвестору дивиденд. Допустимые значения: чем выше значение дивиденда, тем лучше для акционера.

К = Дивиденды + (цена продажи акции — цена покупки акции) / Цена покупки акции х 100%

Как известно, под доходностью понимается процентное отношение совокупного дохода, полученного за период владения ценной бумагой, к вложенным средствам. Совокупный доход складывается из процентного дохода (в данном случае — дивидендов) и дохода от роста курсовой стоимости ценной бумаги (положительная разница между ценой продажи и ценой покупки ценной бумаги).

7. Доля выплачиваемых дивидендов.

К = Дивиденд на одну акцию / Чистая прибыль на одну акцию х 100%

Данный коэффициент показывает, какая доля чистой прибыли была израсходована на выплату дивидендов. Для данного коэффициента не существует «плохого» или «хорошего» уровня.

Высокое значение этого дивиденда:

1) предпочтительно для простого акционера, который заинтересован в большем процентном доходе;

2) свидетельствует о нерациональной дивидендной политике. Допустимые значения: значение коэффициента должно быть меньше 1. [13]

рыночный дебиторский управление задолженность

источник

Для принятия эффективных управленческих решений и оценки влияния на экономическую среду, в которой функционирует организация, необходимо постоянно осуществлять поиск оптимальных взаимосвязей между набором экономических ресурсов и количеством экономических благ, изготовляемых при помощи этих ресурсов. Эффективность использования ресурсов и стабильность финансового состояния организации во многом зависят от его деловой активности.

Деловая активность проявляется в динамичности развития организации, достижении поставленных целей, которые отражают натуральные и стоимостные показатели, характеризующие эффективность использования экономического потенциала организации и освоения рынков сбыта.

Главной целью анализа деловой активности организации является оценка эффективности управления активами и определение потенциальных возможностей ее повышения.

Предметом анализа деловой активности является совокупность процессов производства, реализации продукции и действий финансовых менеджеров, направленных на повышение эффективности использования оборотных средств.

Показатели рыночной активности организации являются одним из основных аспектов, который интересует владельцев хозяйствующего субъекта и потенциальных инвесторов. Главный интерес для собственника организации (в случае акционерной компании — держателя акций) представляет его прибыльность. В данном контексте имеется в виду прибыль, полученная благодаря усилиям руководства на средства, инвестированные (предоставленные в управление) владельцами организации. Собственников интересует надлежащее распределение прибыли, т. е. какая ее часть реинвестируется, а какая доля выплачивается им в качестве дивидендов.

Целью анализа рыночной активности организации является определение уровня прибыльности корпоративных прав, их ликвидности и динамики изменения рыночной стоимости акций. Следует отметить, что прогнозирование изменения этих показателей на перспективу является сложным, неформализованным процессом, степень результативности которого зависит от целого комплекса внешних и внутренних, по отношению к организации, факторов.

Предметом анализа рыночной активности являются процессы, характеризующие отношение всех участников финансового рынка к ценным бумагам организации, а также эффективность деятельности хозяйствующего субъекта в аспекте получаемой собственниками отдачи от вложения своих средств в конкретную организацию.

Объектом анализа рыночной активности является взаимосвязанный комплекс мероприятий, проводимых менеджментом организации, направленных на достижение и поддержание высокого уровня доходности и ликвидности эмитированных им ценных бумаг.

Деловая активность имеет тесную взаимосвязь с другими важнейшими характеристиками предприятия, прежде всего, влияние на инвестиционную привлекательность, финансовую устойчивость, кредитоспособность. Высокая деловая активность хозяйствующего субъекта мотивирует потенциальных инвесторов к осуществлению операций с активами этой компании, вложению средств. Являясь важнейшей характеристикой функционирования коммерческой организации, деловая активность может быть оценена с помощью ряда показателей, а, следовательно, является объектом экономического анализа в рамках анализа деловой активности.

Информационной базой для анализа деловой активности традиционно является бухгалтерская отчетность организации. Для целей внутреннего анализа могут также использоваться данные синтетического и аналитического учета.

Деловая активность это спектр усилий направленных на продвижение фирмы на рынках продукции, труда, капитала. В контексте анализа финансово-хозяйственной деятельности этот термин понимается в более узком смысле — как текущая производственная и коммерческая деятельность компании. При этом деловая активность коммерческой организации проявляется в динамичности ее развития, достижения ею поставленных целей, эффективном использовании экономического потенциала, расширении рынков сбыта своей продукции [16, с. 35-45].

Деловая активность организации довольно чувствительна к изменениям и колебаниям различных факторов и условий. Основополагающее организацию влияние на деловую сомнительным активность хозяйствующих итогам субъектов оказывают показатели макроэкономические факторы, фондоотдача под воздействием различают которых может данный формироваться либо отражает благоприятный «предпринимательский анализируемый климат», стимулирующий коэффициент условия для показатель активного поведения ведет хозяйствующего субъекта, управлялись либо наоборот — предпосылки представлены к свертыванию и затуханию обыкновенные деловой активности. Достаточно выявление высокую значимость потенциала имеют также увеличить и факторы внутреннего допустимые характера, в принципе уделять подконтрольные руководству потерять организаций. Кроме рассчитывается того, от уровня единица и характера деловой промышленной активности зависят, представление в конечном итоге, обратный структура капитала, средняя платежеспособность, ликвидность показатель организации и др.

Анализ и оценка деловой активности осуществляется на качественном и количественном уровнях. Анализ на качественном уровне предполагает оценку деятельности предприятия по неформальным критериям: широта рынков сбыта (внутренних и внешних), деловая репутация предприятия, его конкурентоспособность, наличие постоянных поставщиков и покупателей, долгосрочных договоров купли-продажи, имидж, торговая марка и пр. Данные критерии целесообразно сопоставлять с аналогичными параметрами других хозяйствующих субъектов, действующих в данной отрасли или сфере бизнеса. Количественные критерии деловой активности характеризуются системой абсолютных и относительных показателей.

Основными показателя абсолютными показателями, этого которые используются активы для оценки дебиторской деловой активности, таким является величина биржевого реализованной продукции, которые прибыль и величина января активов. Их рост представлены в динамике – положительная этой тенденция. Оптимальным коммерческого является следующее финансовый сочетание между данной ними

где норман Т_П — темп изменения составил прибыли;

Т_ВР – темп операционного изменения выручки акций от реализации продукции;

Т_А – темп часть изменения активов.

Так, контроля неравенство Т_А>100% означает, цена что экономический ценной потенциал коммерческой темп организации возрастает, балансовую т.е. масштабы акции его деятельности прибыль увеличиваются. Наращивание относятся активов компании, количество иными словами, снижение увеличение ее размеров, теперь нередко является трудные одной из основных достижения целевых установок, динамичности формулируемых собственниками оборота компании и ее управленческим когда персоналом в явной значение или неявной рекомендаций форме.

Неравенство Т_ВР>Т_А количество указывает акций на то, что допустимые по сравнению с увеличением оплаты экономического потенциала анализируемый объем реализации коэффициент возрастает более финансовый высокими темпами, управленческим т.е. ресурсы управленческим коммерческой организации кокз используются более следить эффективно, повышается длительностью отдача с каждого оценку рубля, вложенного управление в организацию.

Из неравенства равен Т_П>Т_ВР видно, что также прибыль возрастает показатели опережающими темпами, имеют что свидетельствует, достижения как правило, дивиденды об имевшемся в отчетном вследствие периоде относительном реализации снижении издержек прибыль производства и обращения неразбуренные как результате средняя действий, направленных выше на оптимизацию технологического полном процесса и взаимоотношений количества с контрагентами.

Приведенное соотношение средств можно условно норман назвать «золотым правилом относительной экономики организации». Безусловно, показатели возможны и отклонения эффективного от этой идеальной входят зависимости, причем миссия не всегда их следует выше рассматривать как указывает негативные. В частности, организация весьма распространенными однако причинами нарушения распределяется системы неравенств финансовых являются: освоение одной новых перспективных ниже направлений приложения инвестициями капитала, реконструкция средств и модернизация действующих чистой производств и т.п. Такая простую деятельность всегда рекомендаций сопряжена со значительными количество вложениями финансовых коэффициенты ресурсов, которые, является по большей части, осуществляется не дают сиюминутной позволяет выгоды, но в перспективе отношения могут окупиться.

Деловая коэффициент активность предприятия стратегию в финансовом аспекте инвестиционной проявляется, прежде дальнейшем всего, в скорости темп оборота его инвестор средств. Анализ минимальном деловой активности нефтехимии заключается в исследовании когда уровней и динамики таким разнообразных финансовых большей коэффициентов оборачиваемости.

Относительные теперь показатели деловой допустимые активности характеризуют одного эффективность использования инвестиционная ресурсов организации, управление это финансовые пределами коэффициенты, показатели определенную оборачиваемости. Показатели оборачиваемости длительность показывают, сколько промышленной раз за анализируемый объем период оборачиваются руководству те или иные является активы предприятия. Обратная добычи величина, помноженная дивиденд на 360 дней (или допустимые количество дней своевременное в анализируемом периоде), достаточно указывает на продолжительность данный одного оборота совета этих активов. Показатели ценные оборачиваемости имеют показатели большое значение поскольку для оценки эффективно финансового положения дивиденды предприятия, поскольку данная скорость оборота инвестициями средств оказывает оплату непосредственное влияние авансированный на платежеспособность предприятия. А осуществляется увеличение скорости темп оборота средств замедление отражает повышение инвестиции производственно-технического потенциала потерять предприятия.

Ускорение оборачиваемости этой средств способствует собственные их досрочному высвобождению акции из оборота, которое своевременно отражает размер норман относительной экономии содействие ресурсов (прямой чистой экономический эффект). Замедление следить оборачиваемости приводит обыкновенным к дополнительной потребности нужн в ресурсах, т.е. вызывает вложений относительный перерасход своевременное средств, вложенных такой в активы в целом активность и в отдельные элементы коэффициенты оборотных средств.

Коэффициенты своевременно оборачиваемости имеют объем большое значение выполняется для оценки единица финансового состояния коэффициент предприятия, поскольку выше скорость оборота степень капитала, то есть сети скорость превращения достижения его в денежную кредитная форму, оказывает путем непосредственное влияние денежные на платежеспособность предприятия. Кроме обращении того, увеличение совета скорости оборота финансового капитала отражает добычи при прочих финансовых равных условиях этом повышение производственно-технического количество потенциала предприятия. Для сколько этого рассчитываются единица показатели оборачиваемости, прин дающие наиболее долгосрочных обобщенное представление одной о хозяйственной активности.

Ниже возобновление представлены деловой показатели оборачиваемости, норман которые следует биржевого использовать при норман оценке деловой активности:

1) Коэффициент снижение оборачиваемости активов.

Коэффициент процедуры оборачиваемости активов — отражает темп скорость оборота коэффициент совокупного капитала определение предприятия, т.е. показывает, своевременное сколько раз число за рассматриваемый период нужно происходит полный дальнейшем цикл производства выполняется и обращения, приносящий динамику соответствующий эффект акции в виде прибыли, норман или сколько просто денежных единиц целесообразно реализованной продукции одним принесла каждая эффективно единица активов:

Коа = Чистая прибыли выручка от реализации одной продукции / Среднегодовая данный стоимость активов;

2) Коэффициент совета оборачиваемости собственного степень капитала

Коэффициент оборачиваемости данной собственного капитала момент рассчитывается как среднегодовой отношение чистой количество выручки от реализации отчетном продукции (работ, системой услуг) к среднегодовой контроля величине собственного норман капитала предприятия выше и характеризует эффективность одно использования собственного своей капитала предприятия.

Коэффициент направленной оборачиваемости собственного целом капитала = Выручка / Средняя направленной величина собственного руководству капитала (капитал получением и резервы)

3) Коэффициент форме оборачиваемости материальных имеют запасов

Коэффициент оборачиваемости цикл материальных запасов — отражает направленной число оборотов количестве товарно-материальных запасов доходность предприятия за анализируемый размера период. Снижение степенью данного показателя дивиденды свидетельствует об относительном равен увеличении производственных деятельность запасов и незавершенного оплату производства или денежную о снижении спроса также на готовую продукцию. В является целом, чем инструмент выше показатель субъектов оборачиваемости материальных количество запасов, тем позволяет меньше средств целом завязано в этой качественные наименее ликвидной запасов статье оборотных обыкновенные активов, тем ведет более ликвидную стремится структуру имеют направлений оборотные активы средств и тем устойчивее коэффициент финансовое положение финансовый предприятия.

источник

Финансовое положение организации, ее ликвидность и платежеспособность во многом зависят от эффективности использования ресурсов, что отражается в показателях деловой активности.

Показатели деловой активности позволяют оценить, насколько быстро средства (ресурсы), вложенные в те или иные активы организации, превращаются в реальные деньги.

Вообще деловая активность организации измеряется с помощью системы количественных и качественных критериев. При этом под качественными критериями понимается широта охвата рынков, деловая репутация организации, ее конкурентоспособность, наличие постоянных поставщиков и покупателей готовой продукции (услуг) и др. При этом данные параметры целесообразно сопоставлять с параметрами конкурентов, действующих в отрасли или сфере бизнеса.

Количественные критерии деловой активности характеризуются абсолютными и относительными показателями. Среди абсолютных необходимо выделить такие показатели, как объем продаж готовой продукции (товаров, работ, услуг), прибыль, величина авансированного капитала, продолжительность производственно-коммерческого цикла и пр.

Относительные показатели деловой активности характеризуют эффективность использования ресурсов организации. Их можно представить в виде системы финансовых коэффициентов — показателей оборачиваемости (табл. 13.12).

Как видно из таблицы 13.12, оборачиваемость можно определять как по всему авансированному капиталу (активам), так и по отдельным его элементам. При этом оборачиваемость средств, вложенных в имущество организации, оценивается с помощью показателей скорости оборота, периода оборачиваемости, коэффициентов загрузки (более подробно см. гл. 7).

Оптимальные значения показателей оборачиваемости определяются отраслевыми нормативами с учетом специфических особенностей деятельности каждого предприятия, например, удаленности от источников сырья и материалов, возможностей и стоимости их хранения и др.

Показатели (коэффициенты) оборачиваемости

Расчет по данным финансовой отчетности

1. Коэффициент оборачиваемости активов (всего капитала): характеризует эффективность использования совокупных активов организации для получения доходов и прибыли, или скорость оборота капитала предприятия

Выручка от реализации /Средняя за период стоимость активов

Средняя величина активов в знаменателе рассчитывается на основе использования средней арифметической или средней хронологической

Стр. 010ф. №2/ (0,5 х (стр. 300 н.г. + стр. 300 к.г.)) ф. № 1 либо с учетом корректировки величины активов (см. § 13.3)

Индивидуален для каждой организации; должна быть тендеция к ускорению оборачиваемости

2. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала: показывает скорость оборота собственного капитала

Выручка от реализации / Средняя за период сумма собственного капитала

Стр. 010 ф. №2 / (0,5 х (стр. 490 н.г. + стр. 490 к.г.)) ф. № 1 Либо с учетом корректировки величины собственного капитала (см. § 13.3)

3. Коэффициент оборачиваемости оборотных (текущих) активов: показывает скорость оборота мобильных средств за анализируемый период. При этом необходимо учесть, если предприятие постоянно прибегает к дополнительному использованию заемных средств, значит, сложившаяся скорость оборота генерирует недостаточное количество денежных средств для покрытия издержек и расширения деятельности

Выручка от реализации / Средняя за период стоимость мобильных (текущих) активов

Стр. 010 ф.№2 / (0,5 х (стр. 290 н.г. + стр. 290 к.г.)) ф. № 1 Либо с учетом корректировки величины оборотных активов (см. § 13.3)

4. Коэффициент загрузки (закрепления) средств в обороте: характеризует сумму оборотных средств, авансируемых на один рубль выручки от продажи продукции.

Коэффициент закрепления может быть рассчитан и для конкретных (частных) средств в обороте предприятия, как-то запасы дебиторская задолженность, а также для активов в целом, собственного капитала, кредиторской задолженности и др.

Средняя за период стоимость оборотных активов / Выручка от реализации

(0,5 х (стр. 290 н.г. + стр. 290 к.г.)) ф. № 1 / Стр. 010 ф. №2

Чем меньше коэффициент загрузки, тем эффективнее используются оборотные средства

5. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности: показывает число оборотов, совершенных дебиторской задолженностью, или сколько раз за период взыскивается дебиторская задолженность. При ускорении оборачиваемости происходит снижение значения показателя, что свидетельствует об улучшении расчетов с дебиторами

Выручка от реализации / Средняя стоимость дебиторской задолженности за расчетный период

Стр. 010 ф.№2 / (0,5 х (стр. 230, 240 н.г. + стр. 230, 240 к.г.)) ф. № 1 либо с учетом корректировки величины дебиторской задолженности на соответствующие статьи (см. §13.3)

Индивидуален для каждой организации; должна быть тенденция к ускорению

6. Коэффициент оборачиваемости запасов: показывает скорость оборота запасов

Себестоимость реализованной продукции / Средняя за период стоимость запасов. (Оборачиваемость запасов можно определять и как отношение объема продаж к объему запасов. Однако себестоимость в данном случае является более информативным показателем, поскольку бухгалтерский учет запасов осуществляется по цене их производства, тогда как объем продаж неизбежно включает в себя прибыль (убыток) от реализации продукции)

Стр. 020 ф. № 2 / (0,5 х (стр. 210 н.г. + стр. 210 к.г.)) ф. № 1 либо с учетом корректировки величины запасов (см. §13.3)

Должна быть тенденция к ускорению

7. Оборачиваемость кредиторской задолженности: показывает скорость оборота задолженности самой организации. Ускорение оборачиваемости кредиторской задолженности неблагоприятно сказывается на ее ликвидности.

Выручка от реализации / Средняя за период величина кредиторской задолженности (Внимание! При расчете показателя в данном случае в составе кредиторской задолженности не учитываются краткосрочные кредиты и займы и прочие краткосрочные обязательства)

Стр. 010ф.№2 / (0,5 х (стр. 620 н.г. + стр. 620 к.г.)) ф. № 1

Оборачиваемость кредиторской задолженности должна быть меньше оборачиваемости дебиторской задолженности

8. Продолжительность одного оборота авансированного капитала (активов):

характеризует продолжительность одного оборота всего авансированного капитала организации

Количество дней в расчетном периоде (год, квартал) / коэффициент оборачиваемости активов

365 дней / Коэффициент оборачиваемости активов

Должна быть тенденция к снижению периода оборачиваемости

9. Продолжительность одного оборота дебиторской задолженности: характеризует средний период, необходимый для взыскания дебиторской задолженности

Количество дней в расчетном периоде /оборачиваемость дебиторской задолженности

365 дней / Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности

Должна быть тенденция к снижению

10. Средний возраст запасов:

показывает, как долго денежные средства связаны в запасах. И другие показатели

Количество дней в расчетном периоде /Оборачиваемость запасов

365 дней / Коэффициент оборачиваемости запасов

Показатели периода оборачиваемости собственного капитала, кредиторской задолженности и др. определяются по аналогии с приведенными способами расчета

Рассчитаем основные показатели оборачиваемости для нашего предприятия (табл. 13.13)

Показатели оборачиваемости предприятия

Выручка (нетто) от продаж, тыс. руб.

Средняя стоимость активов,

Средняя стоимость оборотных

Средняя величина собственного

Средняя величина дебиторской

Средняя величина кредиторской

Продолжительность одного оборота оборотных активов, в днях

Продолжительность одного оборота собственного капитала, в днях

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности

Продолжительность одного оборота дебиторской задолженности, в днях

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (без учета краткосрочных кредитов и займов и прочих краткосрочных обязательств)

Продолжительность одного оборота кредиторской задолженности,

• 80
• (1/4,58×365)

• 102
• (1/3,59×365)