Часто бывает нужно сделать анализ финансово экономический анализ предприятия, чтобы принимать верные решения в будущем. Но единая методика анализа финансового состояния предприятия в России не утверждена. И тем не менее, делать анализ финансового состояния часто требует буква закона. Обычно этим занимаются финансовые аналитики. Финанализ входит в сферу интересов бухгалтеров, экономистов, профессиональных аудиторов, конкурсных арбитражных управляющих, и самих собственников бизнеса.
Например, вы арбитражный управляющий или сотрудничаете с ним, и по Федеральному закону РФ №6-ФЗ от 08.01.1998 года «О несостоятельности (банкротстве)», вам необходимо провести анализ финансового экономического состояния предприятия – банкрота. Сразу возникает вопрос, какую взять методику для анализа и где её найти?
Какую методику анализа финансового состояния предприятия выбрать?
Обычно поступают так – в интернете ищут пример финансового анализа фирмы, или читают специальные книги по анализу. Еще есть много сайтов с рефератами по финанализу сомнительного качестваОт обилия методик и подходов, различных названий и коэффициентов, голова может пойти кругом. В этой статье мы дадим несложную структуру методики анализа финансового состояния предприятия. В качетсве примера возьмем анализа предприятия в стадии конкурсного управления.
Определимся с целями. Наша задача будет – это выполнить требования статей 62 и п.1 статьи 61 закона, упомянутого выше. А также выявить признаки фиктивного и преднамеренного банкротства, хватает ли имущества для компенсации всех расходов, а также дать оценку удовлетворительна структура баланса или нет.
Вы можете отступать от описанной структуры и менять методику анализа финансового состояния предприятия. Сначала нужно собрать необходимую первичную информацию – сформировать информационную базу для анализа. Потребуется финансовая отчетность фирмы за несколько отчетных периодов, обычно берем за три года – бухгалтерский Баланс, отчет о прибылях и убытках, и расшифровки кредиторской, бюджетной задолженностей.
1. Делаем анализ ликвидности с помощью агрегированного (укрупненного) баланса, полученного сложением близких по экономическому смыслу строк бухгалтерского баланса. Нужно выяснить, в какой степени обязательства организации в пассивах покрываются активами по балансу, с учетом сроков трансформации активов в денежные средства.
Пример агрегированного баланса для анализа ликвидности
Видим, что баланс предприятия, в данном случае, неликвиден и должник в настоящее время не в состоянии рассчитаться по взятым на себя обязательствам, даже в случае продажи медленно реализуемых активов. В нашей методике методике анализа мы анализируем финансовое состояние и причины неплатежеспособности этого предприятия, с учетом конкретной специфики его бизнеса.
2. Смотрим тенденцию изменения валюты баланса – итоговой суммы активов, равной пассивам, и очищенных этих показателей на величину убытков. Отсутствие роста валюты баланса уже является отрицательной тенденцией. На графике видим что валюта баланса снижается:
Динамика валюты баланса предприятия
По такому же принципу строим график динамики убытков, если они есть. В данном случае убытки растут, перед нами предприятие – банкрот. Проводим анализ активов баланса, используем вертикальный анализ, смотрим динамику удельного веса внеоборотных активов во всех активах и сравниваем эту долю с оборотным капиталом:
Структура активов предприятия
3. По аналогии строим график и рассматриваем структуру оборотных активов, анализируем в динамике, а также – за счет чего произошли изменения, делаем выводы. Затем делаем итоговые выводы о финансовой структуре активов организации, и об изменениях структуры оборотных средств со временем.
4. На следующем этапе методики анализа финансового состояния проведем анализ пассива баланса. Наша цель, во-первых проанализировать структуру пассивов предприятия, и соотношение собственных и заемных средств. Во-вторых, рассмотреть абсолютные и относительные изменения собственных и заемных средств, затем перейти к анализу кредиторской задолженности. Построим график динамики кредиторской задолженности и таблицу, которая детализирует её структуру. Сделаем выводы о наибольшем весе в ее структуре, что стоит на втором месте и так далее.
5. Делаем выводы по результатам рассмотрения пассивов, о хватает ли собственных средств предприятия, об изменениях этого показателя, причинах этих изменений, источниках за счет чего пополняются оборотные средства и соотношении собственного и заемного капитала.
6. На следующем этапе делаем анализ финансовых результатов предприятия. Строим таблицу для анализа динамики этих показателей. Делаем выводы о динамике прибыли или убытков, это увязывается с анализом активов баланса предприятия. Выявляем причины роста или снижения прибыли или убытков.
7. Следующий этап в методике анализа финансового состояния предприятия – это анализ рентабельности. Анализируем, сколько прибыли или убытка предприятие получало с каждого рубля вложенного в его активы. Для этого рассчитаем коэффициенты рентабельности и проведем их анализ в динамике.
Результаты расчета коэффициентов рентабельности
8. Дополнительно рассчитаем коэффициент финансовой независимости и коэффициент самофинансирования, коэффициент финансовой напряженности, и коэффициент имущества производственного назначения. Их анализ удобно проводить в динамике с помощью такой же таблицы.
9. Следующим этапом в методике сделаем анализ ликвидности и платежеспособности, для этого рассчитаем коэффициент абсолютной ликвидности
10. Делаем выводы о способности или неспособности покрытия оборотными средствами предприятия его обязательств. Отдельно анализируется степень абсолютной ликвидности
11. Делаем итоговый анализ финансовой устойчивости организации с выводами о причинах низкой или высокой степени этой устойчивости, и насколько организация зависит от внешних кредиторов, насколько она обеспечено собственными средствами, производственным имуществом. Делаем выводы об изменениях финансовой устойчивости со временем.
12. В зависимости от задач, которые стоят перед вашим финансовым анализом, свою методику анализа финансового состояния предприятия вы можете корректировать и дополнять. Далее мы применим методы из законодательства о банкротстве. Чтобы проверить, является или нет структура баланса неудовлетворительной, посчитаем коэффициенты текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами, на основании установленных в нормативных документах формул. По результатам расчета сделаем вывод об удовлетворительности структуры баланса или нет и о степени платежеспособности.
13. Далее оценим, может ли организация повысить свою платежеспособность, для этого рассчитаем коэффициент восстановления платежеспособности и рассмотрим его изменение в таблице. Проанализируем таблицу и сделаем вывод , если организация неплатежеспособна, то сможет ли она самостоятельно её восстановить.
14. Определим, есть или нет признаки фиктивного и преднамеренного банкротства, для чего рассчитаем ряд коэффициентов, и построим график с динамикой этих коэффициентов. На основании этого сделаем выводы о присутствии или нет признаки фиктивного и преднамеренного банкротства.
В заключении всей методики анализа финансового состояния предприятия сделаем итоговые выводы. На наш взгляд, это самый важный из всех этапов. Нужно объединить выводы, сделанные выше на каждом из этапов методики анализа, проанализировать их взаимосвязь, и дать заключение о финансовом положении предприятия. Выводы определяются целями анализа, в данном случае проводился анализ предприятия – банкрота арбитражным управляющим.
Заключение должно содержать самое важное, что удалось выявить в ходе анализа активов, пассивов, финансовых результатов, платежеспособности. Делаются выводы о перспективах развития предприятия и даются предложения о методах и способах его финансового оздоровления, если такое возможно.
Программа для автоматического финансового анализа предприятий | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
источник Ниже представлен финансовый анализ предприятия на примере ООО Арсенал . Этот пример сгенерирован программой ФинЭкАнализ . Анализ финансового состояния организации начинается со сравнительного аналитического баланса. При этом выявляются важнейшие характеристики: — общая стоимость имущества организации; — стоимость иммобилизованных и мобильных средств; — величина собственных и заемных средств организации и др. Оценка данных сравнительного аналитического баланса – это, по сути, предварительный анализ финансового состояния, позволяющий судить о платеже-, кредитоспособности и финансовой устойчивости организации, характере использования финансовых ресурсов
Оценка состава и структуры баланса предприятия позволяет выделить следующие признаки «хорошего» баланса (устойчивого финансового состояния): — общая стоимость имущества увеличилась — собственный капитал организации превышает заемный — темп роста собственного капитала выше, чем темп роста заемного — доля собственных средств в оборотных активах больше 10%. В анализируемом периоде произошло увеличение уровня внеоборотных активов. При этом возросла сумма долгосрочных финансовых вложений на 172550 тыс. руб. или на 4491.15%. Оборотные активы предприятия формируются в основном за счет запасов, дебиторской задолженности, денежных средств. Незначительную величину в составе оборотных средств составляют также НДС по приобретенным ценностям, краткосрочные финансовые вложения, прочие оборотные активы. Стоимость запасов за исследуемый период увеличилась на 90322 тыс. руб. и составила 1014646 тыс. руб. Таким образом, за период с 01.01.2014 г. по 01.01.2015 г. оборотные активы предприятия за счет роста общей суммы дебиторской задолженности увеличились на 86246 тыс. руб. В структуре баланса ОАО «Арсенал» (ПРИМЕР) как на начало, так и на конец периода присутствуют краткосрочные финансовые вложения. В течение анализируемого периода их уровень снизился на 144381 тыс. руб. Сумма свободных денежных средств на предприятии за период с 01.01.2014 г. по 01.01.2015 г. возросла на 264590 тыс. руб. и составила 368828 тыс. руб. В исследуемом периоде организацией использовались прочие оборотные активы. Как видно из схемы, описывающей структуру активов предприятия, в начале и в конце анализируемого периода средства организации используются за ее пределами. При этом за анализируемый период их сумма возросла на 114415 тыс. руб. и составила 611560 тыс. руб. Как видно из приведенной схемы, пассив баланса по состоянию на 01.01.2015 г. состоит из капитала и резервов, долгосрочных обязательств, краткосрочных обязательств. При этом собственный капитал составляет 60.14% от общей стоимости источников имущества организации, долгосрочные обязательства находятся на уровне 0.84% от стоимости имущества, удельный вес краткосрочных обязательств равен 39.02%. В конце анализируемого периода в составе собственного капитала предприятия выделяется уставный капитал, добавочный капитал, резервный капитал, нераспределенная прибыль. Уставный капитал организации за исследуемый период возрос на 1402 тыс. руб. и составил 48156 тыс. руб. Уровень добавочного капитала возрос на 28275 тыс. руб. и составил 608013 тыс. руб. Также в структуре баланса присутствует резервный капитал в сумме 2338 тыс. руб. Как на начало, так и на конец исследуемого периода в балансе предприятия присутствует нераспределенная прибыль. При этом ее уровень возрос на 596950 тыс. руб. и составил 839853 тыс. руб. Заемные средства предприятия как на начало, так и на конец периода состоят из долгосрочных и краткосрочных обязательств. Долгосрочные обязательства за период анализа возросли на 763 тыс. руб. и составляют 20933 тыс. руб. или 103.78% от их первоначального уровня. В структуре долгосрочных обязательств на начало периода присутствуют отложенные налоговые обязательства. В конце периода долгосрочные обязательства состоят из отложенных налоговых обязательств на 100%. По строке 1510 баланса (краткосрочные заемные средства) – сумма заемных средств на 01.01.2015 г. снизилась по сравнению с положением на 01.01.2014 г. на 289370 тыс. руб. и составила 0 тыс. руб. Сумма кредиторской задолженности на 01.01.2015 г. возросла по сравнению с положением на 01.01.2014 г. на 97401 тыс. руб. и составила 907014 тыс. руб. Наблюдается высокий удельный вес кредиторской задолженности. По состоянию на 01.01.2014 г. ее уровень составляет 39.95% общей стоимости имущества предприятия, а на 01.01.2015 г. — 36.41%. Соотношение дебиторской и кредиторской задолженности в исследуемом периоде не изменилось. При этом по состоянию на 01.01.2014 г. кредиторская задолженность превышает дебиторскую на 137.6%, а по состоянию на 01.01.2015 г. на 112.4%. Таким образом, за исследуемый период увеличилось отвлечение средств из оборота предприятия, возросло косвенное кредитование средствами данной организации других предприятий. Организация несет убытки от обесценения дебиторской задолженности. Необходимо принять всевозможные меры по взысканию дебиторской задолженности в целях покрытия задолженности предприятия перед кредиторами. В структуре пассива баланса по состоянию на конец исследуемого периода присутствуют также доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов, прочие краткосрочные обязательства. Увеличение активов на 464769 тыс. руб. сопровождается одновременным снижением обязательств предприятия на 161858 тыс. руб. Так как платежеспособность зависит от покрытия обязательств предприятия его активами, можно утверждать, что вследствие того, что активы организации возросли, отношение текущих пассивов к текущим активам изменилось и повлекло значительное улучшение платежеспособности. источник Анализ финансового состояния организации начинается со сравнительного аналитического баланса. При этом выявляются важнейшие характеристики: — общая стоимость имущества организации; — стоимость иммобилизованных и мобильных средств; — величина собственных и заемных средств организации и др. Оценка данных сравнительного аналитического баланса – это, по сути, предварительный анализ финансового состояния, позволяющий судить о платеже-, кредитоспособности и финансовой устойчивости организации, характере использования финансовых ресурсов. Сравнительный аналитический баланс представлен в табл. 2. Оценка состава и структуры баланса предприятия позволяет выделить следующие признаки «хорошего» баланса (устойчивого финансового состояния): — общая стоимость имущества увеличилась — темп роста оборотных активов выше, чем темп роста внеоборотных активов — собственный капитал организации превышает заемный — доля собственных средств в оборотных активах больше 10%. Сравнительный аналитический баланс
В анализируемом периоде произошло увеличение уровня внеоборотных активов. При этом возросла сумма основных средств на 1146991 тыс. руб. или на 5.2 %, финансовых вложений на 1980967 тыс. руб. или на 1343.3 % Балансовая стоимость нематериальных активов уменьшилась. Оборотные активы предприятия формируются в основном за счет денежных средств, Незначительную величину в составе оборотных средств составляют также запасов, НДС по приобретенным ценностям, краткосрочные финансовые вложения, прочие оборотные активы. Стоимость запасов за исследуемый период сократилась на 66479 тыс. руб. и составила 255330 тыс. руб. Краткосрочная дебиторская задолженность (стр. 240 баланса) возросла на 929631 тыс. руб. или 16.1 % и составила 6710402 тыс. руб. На всем промежутке исследования дебиторская задолженность имеет критическое значение (превышает 25-27% оборотных активов). Таким образом, за период с 01.01.2011 г. по 01.01.2012 г. оборотные активы предприятия за счет роста общей суммы дебиторской задолженности увеличились на 929631 тыс. руб. В структуре баланса ОАО «К» на конец периода присутствуют краткосрочные финансовые вложения. В течение анализируемого периода их уровень возрос на 800000 тыс. руб. и составил 800000 тыс. руб. Сумма свободных денежных средств на предприятии за 2011 год возросла на 691031 тыс. руб. и составила 1958255 тыс. руб. В исследуемом периоде организацией использовались прочие оборотные активы. Активов предприятия, в начале и в конце анализируемого периода средства организации используются за ее пределами. При этом за анализируемый период их сумма возросла на 2780967 тыс. руб. и составила 2928435 тыс. руб. Пассив баланса по состоянию на конец 2011 года состоит из капитала и резервов, долгосрочных обязательств, краткосрочных обязательств. При этом собственный капитал составляет 60.6 % от общей стоимости источников имущества организации, долгосрочные обязательства находятся на уровне 22.5 % от стоимости имущества, удельный вес краткосрочных обязательств равен 16.9 %. В конце анализируемого периода в составе собственного капитала предприятия выделяется уставный капитал, добавочный капитал, нераспределенная прибыль. Уставный капитал организации оставался неизменным на всем промежутке исследования. Уровень добавочного капитала возрос на 320 тыс. руб. и составил 104201 тыс. руб. Как на начало, так и на конец исследуемого периода в балансе предприятия присутствует нераспределенная прибыль. При этом ее уровень возрос на 3420146 тыс. руб. и составил 8145402 тыс. руб. Заемные средства предприятия как на начало, так и на конец периода состоят из долгосрочных и краткосрочных обязательств. Долгосрочные обязательства за период анализа возросли на 1914505 тыс. руб. и составляют 8228396 тыс. руб. или 130.3 % от их первоначального уровня. В структуре долгосрочных обязательств на начало периода присутствуют кредиты и займы, уровень которых составляет 95 % от общей суммы обязательств со сроком погашения свыше 12 месяцев, отложенные налоговые обязательства. В конце периода долгосрочные обязательства состоят из кредитов и займов на 95.2 %, отложенных налоговых обязательств на 4.8 %. Сумма кредиторской задолженности на конец 2011 года возросла на 101658 тыс. руб. и составила 5603770 тыс. руб. Наблюдается высокий удельный вес кредиторской задолженности. По состоянию на конец 2010 года ее уровень составляет 17.9 % общей стоимости имущества предприятия, а на конец 2011 года — 15.3 %. Предприятие имеет определенные финансовые затруднения, связанные с дефицитом денежных средств. Такая ситуация может привести к полной неплатежеспособности организации. Анализ структуры кредиторской задолженности позволяет сделать следующий вывод: на начало исследуемого периода наибольший удельный вес в ней занимают прочие кредиторы. В структуре кредиторской задолженности на конец 2011 года преобладают прочие кредиторы. Оставшаяся часть кредиторской задолженности распределяется следующим образом: по состоянию на конец 2010 года 16.9% занимает задолженность перед поставщиками, 1.1% занимает задолженность перед персоналом, 0.3 % занимает задолженность перед внебюджетными фондами, 14 % занимает задолженность по налогам и сборам. По состоянию на конец 2011 года 14.6 % занимает задолженность перед поставщиками, 1.5% занимает задолженность перед персоналом, 0.6% занимает задолженность перед внебюджетными фондами, 4.9% занимает задолженность по налогам и сборам. Соотношение дебиторской и кредиторской задолженности в исследуемом периоде не изменилось. При этом по состоянию на 01.01.2011 г. дебиторская задолженность превышает кредиторскую на 5.1%, а по состоянию на 01.01.2012 г. на 19.7 %. Таким образом, за исследуемый период увеличилось отвлечение средств из оборота предприятия, возросло косвенное кредитование средствами данной организации других предприятий. Организация несет убытки от обесценения дебиторской задолженности. Необходимо принять всевозможные меры по взысканию дебиторской задолженности в целях покрытия задолженности предприятия перед кредиторами. Увеличение активов на 5749929 тыс. руб. сопровождается одновременным увеличением обязательств предприятия на 2329463 тыс. руб. Так как платежеспособность зависит от покрытия обязательств предприятия его активами, можно утверждать, что вследствие увеличения задолженности организации без эквивалентного роста активов, отношение текущих пассивов к текущим активам изменилось и повлекло ухудшение платежеспособности. Одним из показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия, является его платежеспособность, т.е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства. Платежеспособность является внешним проявлением финансового состояния предприятия, его устойчивости. Оценка платежеспособности организации в табл. 3. Оценка платежеспособности организации
В 2011 году платежеспособность предприятия считается оптимальной. При этом увеличилась гарантия погашения долгов. В 2011 году уровень коэффициента быстрой ликвидности считается недостаточным. Однако положительная динамика показателя, а также повышенный уровень наиболее ликвидных средств характеризуют платежеспособность предприятия как достаточную. В 2011 году уровень коэффициента текущей ликвидности считается достаточным. Предприятие в состоянии обеспечить резервный запас для компенсации убытков, которые могут возникнуть при размещении и ликвидации всех текущих активов, кроме наличности. При этом наблюдается рост платежеспособности предприятия. В анализируемом периоде уровень общей ликвидности предприятия возрос, однако не достиг оптимального значения. При этом данный показатель показывает, что после погашения долгов у предприятия не останется оборотных активов для продолжения деятельности. За 2011 год анализируемый показатель снизился, что говорит об ухудшении структуры баланса предприятия. Доля оборотных средств в активах (Л6) определяется с целью анализа работы предприятий одной отраслевой принадлежности. На ОАО «К» увеличилась доля оборотных средств в активах. Хотя уровень данного показателя не достиг оптимального значения для данного предприятия он может считаться достаточным. За анализируемый период улучшилась обеспеченность предприятия собственными оборотными средствами. Однако уровень данного показателя не достиг оптимального значения и не улучшилась финансовая устойчивость. Коэффициент восстановления платежеспособности предприятия определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению и рассчитывается в случае, если один из коэффициентов Л4 или Л7 принимает значение меньше рекомендуемого. В течении ближайших шести месяцев ОАО «К», с учетом сложившихся тенденций, имеет реальную возможность восстановить свою платежеспособность. Проведем анализ ликвидности предприятия (табл. 4). Анализ ликвидности предприятия
Фактические соотношения в 2010 году:
Ликвидность баланса на начало анализируемого периода можно охарактеризовать как недостаточную. При этом в ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени организации не удастся поправить свою платежеспособность. Фактические соотношения в 2011 году:
По состоянию на конец 2011 года ситуация не изменилась. Ликвидность баланса также можно охарактеризовать как недостаточную. При этом отсутствует возможность увеличения текущей ликвидности в недалеком будущем, однако соблюдается минимальное условие финансовой устойчивости – наличие собственных оборотных средств. Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования (табл. 5, рис. 6). Оценка абсолютных показателей финансовой устойчивости
Рис. 6. Оценка финансовой устойчивости предприятия За анализируемый период финансовую устойчивость предприятия можно оценить как нормальную, при которой гарантируется его платежеспособность. Нормальная устойчивость финансового состояния характеризуется также высоким уровнем рентабельности предприятия и отсутствием нарушений финансовой дисциплины. Показатели, определяющие состояние оборотных средств представлены в табл. 6. Показатели, определяющие состояние оборотных средств
Оценка значения коэффициента обеспеченности собственными средствами говорит о том, что оборотные активы организации полностью формируются за счет заемных источников, она не имеет возможности осуществления бесперебойной финансово-хозяйственной деятельности. Значение коэффициента маневренности ниже допустимого уровня, т.е. значительная часть собственных средств предприятия закреплена в ценностях иммобильного характера, которые являются менее ликвидными, т.е. не могут быть достаточно быстро преобразованы в денежную наличность. Изменение же коэффициента маневренности собственных средств свидетельствует о незначительном росте финансовой устойчивости предприятия. За 2011 год увеличилась доля средств, предназначенная для погашения долгов, на 2.8 пунктов и составила 29.5%. Это говорит о росте возможностей предприятия обеспечивать бесперебойную работу, рассчитываясь с кредиторами. При этом доля абсолютно готовых к платежу средств в общей сумме средств, направляемых на погашение долгосрочных долгов, увеличилась на 10.2 пунктов и составила 25.6% от общей суммы оборотных активов предприятия. Значение коэффициента обеспеченности запасов и затрат собственными оборотными средствами как на начало, так и на конец периода, превышает его нормальный уровень. Это свидетельствует о том, что собственными источниками покрыты не только необходимые размеры запасов и затрат (обоснованная потребность в запасах и затратах в те периоды, когда скорость их оборота выше), но и весь их объем. При этом по состоянию на 01.01.2012 г. за счет собственных оборотных и долгосрочных заемных средств покрывается на 1027.2% больше запасов и затрат, чем в начале периода. Показатели, определяющие состояние основных средств представлены в табл. 7. Показатели, определяющие состояние основных средств
В течение 2011 года основные средства и остальные внеобортные активы предприятия полностью финансируются за счет собственных средств. При этом по состоянию с 2010 годом их стоимость покрывается за счет собственных средств на 120.5%, а по состоянию на конец 2012 года – на 116.4%. В 2011 года основные средства, капитальные вложения, оборудование, производственные запасы и незавершенное производство составляют более чем 50% в стоимости всего имущества предприятия. Однако за отчетный период этот показатель снизился на 3.1 пунктов и составил 71.2%, что говорит об уменьшении благоприятных условий для создания производственного потенциала и для финансовой деятельности. При этом доля основных средств, сырья и материалов и незавершенного производства в стоимости имущества сократилась на 8.3 пунктов и составила 64.4%, т.е. обеспеченность производственными средствами снизилась. Оценка значений коэффициента структуры долгосрочных вложений позволяет сделать вывод о том, что по состоянию на 01.01.2011 г. их уровень составляет 28% внеоборотных активов предприятия, а в конце периода — 31.9%. При этом за период их уровень возрос на 3.9 пунктов, т.е. возросла стоимость использования постоянных активов предприятия. Показатели, характеризующие структуру капитала представлены в табл. 8. Показатели, характеризующие структуру капитала
Уровень коэффициента автономии на начало и на конец периода превышает его пороговое значение, что дает основание предполагать, что все обязательства предприятия могут быть покрыты его собственными средствами. Снижение же коэффициента говорит о незначительном уменьшении его финансовой независимости, однако у предприятия сохраняются все шансы справиться с непредвиденными обстоятельствами, возникающими в рыночной среде. Оценка значения коэффициента концентрации заемного капитала подтверждает этот вывод. По состоянию на 01.01.2011 г. предприятие на один рубль вложенных в активы собственных средств привлекало 64.5 копеек заемных средств. За анализируемый период уровень данного показателя возрос на 0.6 копеек, что свидетельствует об усилении зависимости предприятия от привлеченного капитала. При этом как в начале, так и в конце анализируемого периода уровень коэффициента капитализации выше отношения стоимости мобильных средств к стоимости иммобилизованных, что говорит о недостаточной финансовой устойчивости предприятия. Этот вывод подтверждает и значение коэффициента финансирования. Отношение суммарной стоимости собственных и долгосрочных заемных средств к суммарной стоимости внеоборотных и оборотных активов за анализируемый период возросло на 1.8 пунктов (в пределах диапазона допустимых значений) и составило 83.1%. Это говорит об увеличении стоимости активов, финансируемых за счет устойчивых источников, т.е. снижается зависимость предприятия от краткосрочных заемных источников покрытия. Показатели, характеризующие долю задолженности в источниках средств предприятия представлены в табл. 9. Показатели, характеризующие долю задолженности в источниках средств предприятия
Оценка значений коэффициентов, показывающих долю долгосрочной и краткосрочной задолженности в источниках средств предприятия, позволила сделать следующие выводы: 1. Доля долгосрочных заемных средств, участвующих в формировании капитальных вложений, возросла на 1.9 пункта и составила 27.1%. 2. Доля краткосрочных обязательств предприятия в общей сумме внешних обязательств, снизилась на 4.8 пунктов и составила 42.9%. При этом удельный вес долгосрочных пассивов возрос и составил 57.1%. 3. Уровень кредиторской задолженности снизился на 4.8 пунктов и составил 42.9% внешних обязательств до нуля. 4. Положение предприятия на рынке достаточно стабильно. Анализ эффективности и интенсивности использования капитала. Оценка деловой активности ОАО «К»Бизнес в любой сфере деятельности начинается с определенной суммы денежной наличности, за счет которой приобретается необходимое количество ресурсов, организуется процесс производства и сбыт продукции. Капитал в процессе своего движения проходит последовательно три стадии кругооборота: заготовительную, производственную и сбытовую. Чем быстрее капитал сделает кругооборот, тем больше предприятие получит и реализует продукции при одной и той же сумме капитала за определенный отрезок времени. Задержка движения средств на любой стадии ведет к замедлению оборачиваемости капитала, требует дополнительного вложения средств и может вызвать значительное ухудшение финансового состояния предприятия. Однако, нужно стремится не только к ускорению движения капитала на всех стадиях кругооборота, но и к его максимальной отдаче, которая выражается в увеличении суммы прибыли на один рубль капитала. Повышение доходности капитала достигается рациональным и экономным использованием всех ресурсов, недопущением их перерасхода, потерь на всех стадиях кругооборота. В результате капитал вернется к своему исходному состоянию в большей сумме, т.е. с прибылью. Анализ эффективности использования капитала представлен в табл. 10. Анализ эффективности использования капитала
Доходность капитала за отчетный год выросла на 11.44%. В связи с ускорением оборачиваемости капитала она возросла на 0.3%, а за счет увеличения уровня рентабельности – на 11.14%. Эффективность использования функционирующего капитала при этом повысилась на 13.84% за счет ускорения его оборачиваемости и роста рентабельности продаж. Анализ интенсивности использования капитала представлен в табл. 11. Анализ интенсивности использования капитала
На предприятии продолжительность оборота совокупного капитала уменьшилась на 39 дней, а коэффициент оборачиваемости соответственно увеличился на 0.14. Ускорение оборачиваемости совокупного капитала произошло за счет увеличения доли оборотного капитала в общей сумме при незначительном замедлении оборачиваемости последнего. В связи с замедлением оборачиваемости оборотного капитала на 39 дней произошло дополнительное привлечение средств в оборот на сумму 3163094.7719 тыс.руб. Для анализа деловой активности организации используются две группы показателей: 1. Общие показатели оборачиваемости (табл. 12); 2. Показатели управления активами (табл. 13-14). Оценка абсолютных показателей финансовой устойчивости
Коэффициент общей оборачиваемости капитала показывает эффективность использования имущества, отражает скорость оборота всего капитала организации. Ускорение оборачиваемости совокупного капитала произошло как за счет изменения структуры капитала (увеличения доли оборотного капитала в общей его сумме), так и за счет ускорения оборачиваемости последнего. При этом продолжительность нахождения капитала в активах организации сократилась на 45 и составила 416 дня. Коэффициент оборачиваемости мобильных средств показывает скорость оборота всех оборотных средств организации (как материальных, так и денежных). Продолжительность оборота мобильных средств уменьшилась до -12 дней. За счет ускорения оборачиваемости оборотного капитала в отчетном году предприятие дополнительно получило прибыли на сумму 227289.1 тыс. руб. Величина высвобождаемых из оборота оборотных средств в результате ускорения оборачиваемости составила -969914.9 тыс. руб. Коэффициент отдачи нематериальных активов показывает эффективность использования нематериальных активов. Коэффициент оборачиваемости нематериальных активов возрос на 106563.024 и составил 182429.147 оборотов, т.е. предприятия получило дополнительный доход на рубль капитала, вложенного в нематериальные активы. Фондоотдача показывает эффективность использования только основных средств организации. Фондоотдача увеличилась на 0.178 и составила 1.282 оборотов, т.е. уменьшилась сумма амортизационных отчислений, приходящихся на один рубль объема продаж, и, следовательно, возросла доля прибыли в цене товара. Коэффициент отдачи собственного капитала показывает скорость оборота собственного капитала, т.е. отражает активность использования денежных средств. В ОАО «К» этот показатель больше, чем в аналогичном периоде прошлого года, — на каждый рубль инвестированных собственных средств приходится 1.424 руб. выручки от продаж. Показатели управления материальными запасами
Коэффициент оборачиваемости материальных средств показывает число оборотов запасов и затрат за анализируемый период, либо число оборотов основных составляющих запасов и затрат. Выручка от продажи продукции (товаров, работ, услуг), приходящаяся на 1 рубль материальных запасов возросла на 1.506 руб. и составила 30.864. При этом аналогичный показатель, но по отношению к стоимости сырья и материалов, увеличился до 117.284 руб., а по отношению к стоимости готовой продукции и товаров для перепродажи, — поднялся до 46186.427 руб. Срок хранения запасов снизился на 0.598 дня. В прошлом периоде доля запасов и затрат в общей величине оборотных активов составляла 9.5 %, из них сырье и материалы – 29.5 %, готовая продукция и товары для перепродажи – 0.1 %. Материальная составляющая в структуре оборотных активов отчетного периода занимала 9.9 %, из них сырье и материалы – 26.3 %. Показатели управления дебиторской и кредиторской задолженностью
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (Д25) отражает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого организации, а срок оборачиваемости кредиторской задолженности показывает средний срок возврата долгов организацией по текущим обязательствам. Дополнительный отток денежных средств организации возник в связи с сокращением срока погашения кредиторской задолженности на -7.8 дня. Это говорит о сокращении объема финансирования, связанного с уменьшением срока кредитования, что и изменяет величину оттока денежных средств. Однако данная ситуация может привести к ложному снижению платежеспособности и ликвидности организации. Коэффициент оборачиваемости денежных средств показывает скорость оборота наличности. Скорость оборота денежных средств снизилась до 18.042 оборота в год за счет роста балансовых остатков денежных средств. Рентабельность — это относительный показатель, определяющий уровень доходности бизнеса. Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности (производственной, коммерческой, инвестиционной и т.д.); они более полно, чем прибыль, характеризуют окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными ил и потребленными ресурсами. Эти показатели используют для оценки деятельности предприятия и как инструмент в инвестиционной политике и ценообразовании. Анализ рентабельности представлен в табл. 15 и рис. 7. Анализ рентабельности
Рис. 7. Динамика основных видов рентабельности предприятия Из табл. 15 можно сделать следующие выводы. Прибыль от продажи товаров, работ, услуг увеличивается медленными темпами по сравнению с прибылью, полученной из других источников, повышается уровень диверсификации производства. Улучшается использование собственного капитала, повышается ликвидность предприятия, повышается статус собственников предприятия. Возможно повышение уровня котировок ценных бумаг данного предприятия, в случае их наличия. Улучшается использование имущества предприятия. Экономическая рентабельность выше ставки рефинансирования. Целесообразно увеличение потенциала предприятия за счет привлеченных заемных средств. Возрастает эффективность использования внеоборотных активов, в том числе основных средств. Увеличивается рентабельность прямых затрат на производство реализованной (проданной) продукции, работ, услуг, а также затрат на приобретение и продажу товаров. Повышается эффективность использования перманентного капитала. Имеет место экономический рост, имеется возможность увеличения собственного капитала. Сокращается период окупаемости собственного капитала. Вложения в собственный капитал окупятся за 4.3 г. Повышается рентабельность затрат по прибыли до налогообложения на производство реализованной (проданной) продукции, работ, услуг, а также затрат на приобретение и продажу товаров. Возрастает рентабельность затрат чистой по прибыли на производство реализованной (проданной) продукции, работ, услуг, а также затрат на приобретение и продажу товаров. Рентабельность затрат по чистой прибыли увеличилась в меньшей степени, чем рентабельность затрат по прибыли до налогообложения. Это говорит о том, что предприятию необходимо усовершенствовать политику в области налогообложения. Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском: Лучшие изречения: Увлечёшься девушкой-вырастут хвосты, займёшься учебой-вырастут рога 9914 — | 7732 — или читать все. источник |